Wednesday, May 25, 2022

Creating liberating content

Roy’s Safety-First Criterion (SFRatio)...

Tiêu chí An toàn-Trên hết của Roy - SFRatio là gì? Tiêu...

Martial Law là gì?

Thiết quân luật là gì? Thiết quân luật là luật do quân...

Mezzanine Debt là gì?

Nợ Lửng Là Gì? Nợ lửng xảy ra khi một vấn đề...

Master Limited Partnership (MLP)...

Hợp danh hữu hạn chính (MLP) là gì? Công ty hợp danh...

Zero-Coupon Swap là gì?

Hoán đổi phiếu giảm giá bằng 0 là gì?

Giao dịch hoán đổi không phiếu giảm giá là một sự trao đổi các dòng tiền trong đó luồng thanh toán lãi suất thả nổi được thực hiện theo định kỳ, giống như trong một giao dịch hoán đổi đơn giản, nhưng trong đó luồng thanh toán theo lãi suất cố định được thực hiện một lần- số tiền thanh toán tại thời điểm giao dịch hoán đổi đến hạn thanh toán, thay vì định kỳ trong suốt vòng đời của giao dịch hoán đổi.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Giao dịch hoán đổi không có phiếu giảm giá bao gồm mặt cố định của giao dịch hoán đổi được thanh toán một lần khi hợp đồng đến ngày đáo hạn.
  • Mặt thay đổi của hoán đổi vẫn thực hiện các khoản thanh toán đều đặn, giống như trong một giao dịch hoán đổi đơn giản.
  • Bởi vì kỳ hạn cố định được thanh toán một lần, việc định giá một giao dịch hoán đổi không phiếu giảm giá liên quan đến việc xác định giá trị hiện tại của các dòng tiền đó bằng cách sử dụng lãi suất ngụ ý của trái phiếu không phiếu giảm giá.

Tìm hiểu về Hoán đổi Phiếu thưởng Không

Giao dịch hoán đổi zero-coupon là một hợp đồng phái sinh được ký kết bởi hai bên. Một bên thực hiện các khoản thanh toán thả nổi thay đổi theo công bố trong tương lai của chỉ số lãi suất (ví dụ: LIBOR, EURIBOR, v.v.) mà tỷ lệ được chuẩn. Bên kia thanh toán cho bên kia dựa trên lãi suất cố định đã thỏa thuận.

Lãi suất cố định được gắn với trái phiếu không lãi suất hoặc trái phiếu không trả lãi trong suốt thời gian tồn tại của trái phiếu nhưng được mong đợi thực hiện một lần thanh toán duy nhất khi đáo hạn. Trên thực tế, số tiền thanh toán theo lãi suất cố định dựa trên lãi suất không phiếu giảm giá của hoán đổi. Trái chủ ở cuối kỳ hạn cố định của hoán đổi không lãi suất có trách nhiệm thực hiện một khoản thanh toán khi đáo hạn, trong khi bên ở cuối kỳ hạn thả nổi phải thực hiện các khoản thanh toán định kỳ trong suốt thời hạn hợp đồng của hoán đổi. Tuy nhiên, hoán đổi không phiếu giảm giá có thể được cấu trúc để cả thanh toán lãi suất thả nổi và cố định đều được thanh toán một lần.

Do tần suất thanh toán không phù hợp, bên thả nổi có nguy cơ vỡ nợ đáng kể. Đối tác không nhận được thanh toán cho đến khi kết thúc thỏa thuận sẽ phải chịu rủi ro tín dụng lớn hơn so với giao dịch hoán đổi đơn giản trong đó cả thanh toán lãi suất cố định và lãi suất thả nổi đều được đồng ý thanh toán vào những ngày nhất định theo thời gian.

Định giá một Hoán đổi Phiếu thưởng Không

Định giá một giao dịch hoán đổi không phiếu giảm giá liên quan đến việc xác định giá trị hiện tại của dòng tiền bằng cách sử dụng tỷ giá giao ngay (hoặc lãi suất không phiếu giảm giá). Tỷ giá giao ngay là lãi suất áp dụng cho một trái phiếu chiết khấu không trả lãi và chỉ tạo ra một dòng tiền vào ngày đáo hạn. Giá trị hiện tại của mỗi chân cố định và chân nổi sẽ được xác định riêng biệt và cộng lại với nhau.

Vì các khoản thanh toán theo tỷ lệ cố định được biết trước, nên việc tính toán giá trị hiện tại của chặng này rất đơn giản. Để tính được giá trị hiện tại của dòng tiền từ tỷ giá thả nổi, tỷ giá kỳ hạn ngụ ý phải được tính toán trước. Tỷ giá kỳ hạn thường được ngụ ý từ tỷ giá giao ngay. Tỷ giá giao ngay có nguồn gốc từ một đường cong giao ngay được xây dựng từ bootstrapping, một kỹ thuật cho thấy một chuỗi các tỷ giá giao ngay (hoặc zero-coupon) phù hợp với giá và lợi tức của trái phiếu phiếu giảm giá.

Các biến thể của hoán đổi không lãi suất tồn tại để đáp ứng các nhu cầu đầu tư khác nhau. Giao dịch hoán đổi không phiếu giảm giá ngược trả trước khoản thanh toán một lần cố định khi hợp đồng được bắt đầu, giảm rủi ro tín dụng cho bên thả nổi thanh toán. Theo phương thức hoán đổi zero-coupon có thể trao đổi , bên được lập lịch nhận một khoản tiền cố định vào ngày đáo hạn có thể sử dụng tùy chọn nhúng để biến khoản thanh toán một lần thành một loạt khoản thanh toán cố định.

Người trả tiền thả nổi sẽ được hưởng lợi từ cơ cấu này nếu sự biến động giảm và lãi suất tương đối ổn định để giảm. Các khoản thanh toán theo lãi suất thả nổi cũng có thể được thanh toán một lần trong hình thức hoán đổi không phiếu giảm giá dưới hình thức hoán đổi không phiếu giảm giá có thể trao đổi.

Nguồn tham khảo: investmentopedia

Get notified whenever we post something new!

spot_img

Create a website from scratch

Just drag and drop elements in a page to get started with Newspaper Theme.

Continue reading

Roy’s Safety-First Criterion (SFRatio) Definition là gì?

Tiêu chí An toàn-Trên hết của Roy - SFRatio là gì? Tiêu chí an toàn trên hết của Roy, còn được gọi là SFRatio, là một cách tiếp cận các quyết định đầu tư đặt ra mức lợi...

Martial Law là gì?

Thiết quân luật là gì? Thiết quân luật là luật do quân đội quản lý chứ không phải là chính phủ dân sự. Thiết quân luật có thể được ban bố trong trường hợp khẩn cấp hoặc như...

Mezzanine Debt là gì?

Nợ Lửng Là Gì? Nợ lửng xảy ra khi một vấn đề nợ hỗn hợp phụ thuộc vào một vấn đề nợ khác từ cùng một công ty phát hành. Nợ lửng có gắn các công cụ vốn...

Enjoy exclusive access to all of our content

Get an online subscription and you can unlock any article you come across.