Wednesday, May 25, 2022

Creating liberating content

Roy’s Safety-First Criterion (SFRatio)...

Tiêu chí An toàn-Trên hết của Roy - SFRatio là gì? Tiêu...

Martial Law là gì?

Thiết quân luật là gì? Thiết quân luật là luật do quân...

Mezzanine Debt là gì?

Nợ Lửng Là Gì? Nợ lửng xảy ra khi một vấn đề...

Master Limited Partnership (MLP)...

Hợp danh hữu hạn chính (MLP) là gì? Công ty hợp danh...

Uncovered Option là gì?

Quyền chọn không được bảo hiểm là gì?

Trong giao dịch quyền chọn, thuật ngữ “không được bảo đảm” đề cập đến một quyền chọn không có vị thế bù trừ trong tài sản cơ sở. Các vị trí quyền chọn không có bảo hiểm luôn là các quyền chọn đã viết, hay nói cách khác là các quyền chọn trong đó hành động bắt đầu là một lệnh bán. Đây còn được gọi là bán tùy chọn trần trụi.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Các tùy chọn không được che phủ được bán hoặc viết, các tùy chọn mà người bán không có vị trí trong bảo mật cơ bản.
  • Việc bán loại quyền chọn này tạo ra rủi ro rằng người bán có thể phải nhanh chóng có được vị thế trong chứng khoán khi người mua quyền chọn muốn thực hiện quyền chọn.
  • Rủi ro của một quyền chọn không có bảo hiểm là tiềm năng sinh lời bị giới hạn, nhưng khả năng thua lỗ có thể tạo ra một khoản lỗ gấp nhiều lần lợi nhuận lớn nhất có thể tạo ra.

Cách hoạt động của một Tùy chọn không được che phủ

Bất kỳ nhà giao dịch nào bán một quyền chọn đều có nghĩa vụ tiềm tàng. Nghĩa vụ đó được đáp ứng hoặc được bảo hiểm bằng cách có một vị trí trong bảo mật làm cơ sở cho quyền chọn. Nếu nhà giao dịch bán quyền chọn nhưng không có vị trí nào trong chứng khoán cơ bản, thì vị trí đó được cho là không được che đậy hoặc không có.

Các nhà giao dịch mua một quyền chọn mua hoặc quyền chọn bán đơn giản không có nghĩa vụ phải thực hiện quyền chọn đó. Tuy nhiên, những nhà giao dịch bán các quyền chọn tương tự đó có nghĩa vụ cung cấp một vị thế trong tài sản cơ bản nếu các nhà giao dịch mà họ đã bán quyền chọn đó thực sự thực hiện quyền chọn của họ. Điều này có thể đúng với quyền chọn mua hoặc bán.

Về mặt lý thuyết, một chiến lược bán không che đậy hoặc bán khống vốn có rủi ro vì tiềm năng lợi nhuận tăng hạn chế, đồng thời có khả năng thua lỗ đáng kể về mặt lý thuyết. Rủi ro tồn tại bởi vì lợi nhuận tối đa có thể đạt được nếu giá cơ bản đóng bằng hoặc cao hơn giá thực hiện khi hết hạn. Việc tăng thêm chi phí của bảo mật cơ bản sẽ không dẫn đến bất kỳ lợi nhuận bổ sung nào. Về mặt lý thuyết, khoản lỗ tối đa có ý nghĩa quan trọng vì giá của chứng khoán cơ bản có thể giảm xuống bằng không. Giá đình công càng cao thì khả năng thua lỗ càng cao.

Một chiến lược gọi vốn không được che đậy hoặc không che giấu cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro, vì tiềm năng lợi nhuận tăng hạn chế và về mặt lý thuyết, khả năng lỗ giảm giá không giới hạn. Lợi nhuận tối đa sẽ đạt được nếu giá cơ bản giảm xuống bằng không. Về mặt lý thuyết, khoản lỗ tối đa là không giới hạn vì không có giới hạn về việc giá của chứng khoán cơ bản có thể tăng cao như thế nào.

Chiến lược quyền chọn không có bảo hiểm trái ngược trực tiếp với chiến lược quyền chọn được bảo hiểm. Khi các nhà đầu tư viết một lệnh bán được bảo hiểm, họ sẽ giữ một vị thế bán trong chứng khoán cơ bản cho quyền chọn bán. Ngoài ra, chứng khoán cơ bản và thỏa thuận được bán hoặc bán khống, với số lượng bằng nhau. Lệnh bán có bảo hiểm hoạt động gần như giống như lệnh gọi có bảo hiểm. Ngoại lệ là vị thế cơ bản là một vị thế bán thay vì một vị thế mua, và quyền chọn được bán là một lệnh bán chứ không phải là một cuộc gọi.

Tuy nhiên, trong điều kiện thực tế hơn, người bán giao dịch quyền mua chưa được bảo hiểm có khả năng sẽ mua lại chúng trước khi giá của chứng khoán cơ bản di chuyển bất lợi quá xa so với giá thực hiện, dựa trên mức độ chấp nhận rủi ro và cài đặt cắt lỗ của họ.

Sử dụng các tùy chọn được khám phá

Các tùy chọn không có bảo hiểm chỉ phù hợp với các nhà đầu tư có kinh nghiệm, hiểu biết, hiểu được rủi ro và có thể chịu được những khoản lỗ đáng kể. Yêu cầu ký quỹ thường khá cao đối với chiến lược này, do khả năng thua lỗ đáng kể. Các nhà đầu tư tin chắc rằng giá của chứng khoán cơ bản, thường là cổ phiếu, sẽ tăng, trong trường hợp giao dịch không được bảo hiểm, hoặc giảm, trong trường hợp các lệnh gọi không được che đậy, hoặc giữ nguyên có thể viết các tùy chọn để kiếm tiền bảo hiểm.

Với các giao dịch không có bảo hiểm, nếu cổ phiếu tiếp tục cao hơn giá thực tế giữa thời điểm quyền chọn mua và hết hạn, thì người viết sẽ giữ toàn bộ phí bảo hiểm, trừ đi hoa hồng. Người viết một lệnh gọi không được che đậy sẽ giữ toàn bộ phí bảo hiểm, trừ đi hoa hồng, nếu cổ phiếu vẫn ở dưới mức giá thực tế giữa khi viết quyền chọn và hết hạn.

Điểm hòa vốn đối với quyền chọn bán không có bảo hiểm là giá thực hiện trừ đi phí bảo hiểm. Hòa vốn cho cuộc gọi không bao gồm giá thực hiện cộng với phí bảo hiểm. Khoảng thời gian cơ hội nhỏ này sẽ mang lại cho người bán quyền chọn một chút thời gian nếu họ không chính xác.

Ví dụ về một lệnh không có bảo hiểm

Khi giá của cổ phiếu giảm xuống dưới mức giá thực tế trước hoặc trước ngày hết hạn, người mua sản phẩm quyền chọn có thể yêu cầu người bán nhận cổ phiếu của cổ phiếu cơ sở. Người bán quyền chọn phải ra thị trường mở để bán số cổ phiếu đó với giá thị trường bị mất, mặc dù người viết quyền chọn đã trả giá thực hiện. Ví dụ: hãy tưởng tượng giá thực hiện là 60 đô la và giá thị trường mở của cổ phiếu là 55 đô la tại thời điểm thực hiện hợp đồng quyền chọn. Người bán quyền chọn sẽ bị lỗ $ 5 cho mỗi cổ phiếu.

Nguồn tham khảo: investmentopedia

Get notified whenever we post something new!

spot_img

Create a website from scratch

Just drag and drop elements in a page to get started with Newspaper Theme.

Continue reading

Roy’s Safety-First Criterion (SFRatio) Definition là gì?

Tiêu chí An toàn-Trên hết của Roy - SFRatio là gì? Tiêu chí an toàn trên hết của Roy, còn được gọi là SFRatio, là một cách tiếp cận các quyết định đầu tư đặt ra mức lợi...

Martial Law là gì?

Thiết quân luật là gì? Thiết quân luật là luật do quân đội quản lý chứ không phải là chính phủ dân sự. Thiết quân luật có thể được ban bố trong trường hợp khẩn cấp hoặc như...

Mezzanine Debt là gì?

Nợ Lửng Là Gì? Nợ lửng xảy ra khi một vấn đề nợ hỗn hợp phụ thuộc vào một vấn đề nợ khác từ cùng một công ty phát hành. Nợ lửng có gắn các công cụ vốn...

Enjoy exclusive access to all of our content

Get an online subscription and you can unlock any article you come across.