The Great Recession là gì?

34

Đại suy thoái là gì?

Đại suy thoái là sự suy giảm mạnh trong hoạt động kinh tế vào cuối những năm 2000. Đây được coi là đợt suy thoái đáng kể nhất kể từ sau cuộc Đại suy thoái. Thuật ngữ Đại suy thoái áp dụng cho cả cuộc suy thoái của Hoa Kỳ, chính thức kéo dài từ tháng 12 năm 2007 đến tháng 6 năm 2009 và cuộc suy thoái toàn cầu tiếp theo vào năm 2009. Sự suy thoái kinh tế bắt đầu khi thị trường nhà ở Hoa Kỳ đi từ bùng nổ đến sụp đổ, và một lượng lớn tài sản thế chấp được bảo đảm. chứng khoán (của MBS) và chứng khoán phái sinh mất giá đáng kể.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Đại suy thoái đề cập đến cuộc suy thoái kinh tế từ năm 2007 đến năm 2009 sau khi bong bóng nhà ở Mỹ bùng nổ và cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.
  • Đại suy thoái là cuộc suy thoái kinh tế nghiêm trọng nhất ở Hoa Kỳ kể từ cuộc Đại suy thoái những năm 1930.
  • Để đối phó với cuộc Đại suy thoái, chính sách tài chính, tiền tệ và quy định chưa từng có đã được các cơ quan liên bang tung ra, một số, nhưng không phải tất cả, ghi nhận sự phục hồi sau đó.

Hiểu được cuộc suy thoái vĩ đại

Thuật ngữ Đại suy thoái là cách chơi chữ của thời kỳ Đại suy thoái. Điều này xảy ra trong những năm 1930 và làm cho tổng sản phẩm quốc nội (GDP) giảm hơn 10% và tỷ lệ thất nghiệp có thời điểm lên tới 25%. Mặc dù không có tiêu chí rõ ràng nào để phân biệt trầm cảm với suy thoái nghiêm trọng, nhưng các nhà kinh tế học gần như đồng thuận rằng suy thoái cuối những năm 2000, trong đó GDP của Mỹ giảm 0,3% trong năm 2008 và 2,8% vào năm 2009 và tỷ lệ thất nghiệp trong thời gian ngắn đã lên tới 10 %, không đạt đến trạng thái trầm cảm. Tuy nhiên, chắc chắn sự kiện này là đợt suy thoái kinh tế tồi tệ nhất trong những năm qua.

Nguyên nhân của cuộc đại suy thoái

Theo một báo cáo năm 2011 của Ủy ban Điều tra Khủng hoảng Tài chính, cuộc Đại suy thoái là có thể tránh được. Những người được bổ nhiệm, bao gồm sáu đảng viên Dân chủ và bốn đảng viên Cộng hòa, đã trích dẫn một số yếu tố góp phần chính mà họ cho rằng đã dẫn đến sự suy thoái.

Đầu tiên, báo cáo xác định sự thất bại của chính phủ trong việc điều chỉnh ngành tài chính. Sự thất bại trong quy định này bao gồm việc Fed không có khả năng hạn chế hoạt động cho vay thế chấp độc hại.

Tiếp theo, có quá nhiều công ty tài chính chấp nhận rủi ro quá lớn. Hệ thống ngân hàng bóng tối, bao gồm các công ty đầu tư, đã phát triển để sánh ngang với hệ thống ngân hàng lưu ký nhưng không chịu sự giám sát hoặc quy định tương tự. Khi hệ thống ngân hàng bóng tối thất bại, kết quả sẽ ảnh hưởng đến dòng tín dụng đến người tiêu dùng và doanh nghiệp.

Các nguyên nhân khác được xác định trong báo cáo bao gồm việc người tiêu dùng và các tập đoàn, nhà làm luật vay quá nhiều vốn không thể hiểu hết về hệ thống tài chính đang sụp đổ.

Nguồn gốc và hậu quả của cuộc suy thoái lớn

Trong bối cảnh cuộc suy thoái năm 2001 và cuộc tấn công của Trung tâm Thương mại Thế giới ngày 11/9/2001, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã đẩy lãi suất xuống mức thấp nhất cho đến thời điểm đó trong thời kỳ hậu Bretton Woods nhằm cố gắng duy trì sự ổn định kinh tế. . Fed đã giữ lãi suất thấp cho đến giữa năm 2004. Kết hợp với chính sách liên bang nhằm khuyến khích quyền sở hữu nhà, lãi suất thấp này đã giúp châm ngòi cho sự bùng nổ mạnh mẽ trên thị trường bất động sản và tài chính cũng như mở rộng đáng kể khối lượng tổng nợ thế chấp. Những đổi mới tài chính như các loại thế chấp dưới chuẩn mới và có thể điều chỉnh cho phép những người đi vay, những người có thể không đủ tiêu chuẩn khác, có được các khoản vay mua nhà hào phóng dựa trên kỳ vọng rằng lãi suất sẽ vẫn thấp và giá nhà sẽ tiếp tục tăng vô thời hạn.

Tuy nhiên, từ năm 2004 đến năm 2006, Cục Dự trữ Liên bang đều đặn tăng lãi suất nhằm cố gắng duy trì tỷ lệ lạm phát ổn định trong nền kinh tế. Khi lãi suất thị trường tăng lên, dòng vốn tín dụng mới thông qua các kênh ngân hàng truyền thống vào bất động sản giảm dần. Có lẽ nghiêm trọng hơn, lãi suất đối với các khoản thế chấp có thể điều chỉnh hiện tại và thậm chí các khoản vay kỳ lạ hơn đã bắt đầu thiết lập lại ở mức cao hơn nhiều so với kỳ vọng của nhiều người đi vay. Kết quả là sự bùng nổ của thứ mà sau này được nhiều người công nhận là bong bóng nhà đất.

Trong thời kỳ bùng nổ nhà ở của Mỹ vào giữa những năm 2000, các tổ chức tài chính đã bắt đầu tiếp thị chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp và các sản phẩm phái sinh phức tạp ở mức độ chưa từng có. Khi thị trường bất động sản sụp đổ vào năm 2007, các chứng khoán này đã sụt giảm nghiêm trọng về giá trị. Các thị trường tín dụng đã tài trợ cho bong bóng nhà đất, nhanh chóng kéo theo giá nhà đất đi xuống khi cuộc khủng hoảng tín dụng bắt đầu xảy ra vào năm 2007. Khả năng thanh toán của các ngân hàng và tổ chức tài chính được sử dụng đòn bẩy quá mức đã đến mức phá vỡ bắt đầu với sự sụp đổ của Bear Stearns vào tháng Ba. Năm 2008.

Mọi thứ trở nên tồi tệ vào cuối năm đó với sự phá sản của Lehman Brothers, ngân hàng đầu tư lớn thứ tư của đất nước, vào tháng 9 năm 2008. Sự lây lan nhanh chóng lan sang các nền kinh tế khác trên thế giới, đặc biệt là ở châu Âu. Theo Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ, do hậu quả của cuộc Đại suy thoái, chỉ riêng Hoa Kỳ đã sa thải hơn 8,7 triệu việc làm, khiến tỷ lệ thất nghiệp tăng gấp đôi. Hơn nữa, các hộ gia đình Mỹ mất khoảng 19 nghìn tỷ USD giá trị ròng do thị trường chứng khoán lao dốc, theo Bộ Tài chính Mỹ. Ngày kết thúc chính thức của Đại suy thoái là tháng 6 năm 2009.

Quan trọng

Đạo luật Dodd-Frank do Tổng thống Barack Obama ban hành năm 2010 đã cho phép chính phủ kiểm soát các tổ chức tài chính thất bại và khả năng thiết lập các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng chống lại hoạt động cho vay mang tính chất lừa đảo.

Ứng phó với cuộc Đại suy thoái

Các chính sách tiền tệ tích cực của Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương khác để phản ứng lại cuộc Đại suy thoái, mặc dù được công nhận rộng rãi là ngăn chặn thiệt hại lớn hơn cho nền kinh tế toàn cầu, cũng đã bị chỉ trích vì kéo dài thời gian nền kinh tế tổng thể phục hồi và đặt làm nền cho các cuộc suy thoái sau này.

Chính sách tài khóa và tiền tệ

Ví dụ, Fed đã hạ lãi suất cơ bản xuống gần 0 để thúc đẩy thanh khoản và trong một động thái chưa từng có tiền lệ, cung cấp cho các ngân hàng khoản vay khẩn cấp đáng kinh ngạc là 7,7 nghìn tỷ USD trong một chính sách được gọi là nới lỏng định lượng. Phản ứng chính sách tiền tệ khổng lồ này theo một số cách thể hiện sự gia tăng gấp đôi so với việc mở rộng tiền tệ vào đầu năm 2000 đã thúc đẩy bong bóng nhà đất ngay từ đầu.

Cùng với sự gia tăng thanh khoản của Fed, chính phủ Liên bang Mỹ đã bắt tay vào một chương trình lớn về chính sách tài khóa để cố gắng kích thích nền kinh tế dưới hình thức chi tiêu thâm hụt 787 tỷ USD theo Đạo luật Phục hồi và Tái đầu tư của Mỹ, theo Quốc hội. Văn phòng Ngân sách. Các chính sách tài khóa và tiền tệ này có tác dụng giảm bớt những tổn thất tức thời cho các tổ chức tài chính lớn và các tập đoàn lớn, nhưng bằng cách ngăn chặn việc thanh lý chúng cũng khiến nền kinh tế bị bó buộc trong phần lớn cấu trúc kinh tế và tổ chức đã góp phần gây ra khủng hoảng.

Đạo luật Dodd-Frank

Chính phủ không chỉ đưa ra các gói kích thích vào hệ thống tài chính, mà các quy định tài chính mới cũng được đưa ra. Theo một số nhà kinh tế, việc bãi bỏ Đạo luật Glass-Steagall – quy định của thời kỳ trầm cảm – vào những năm 1990 đã góp phần gây ra suy thoái. Việc bãi bỏ quy định cho phép một số ngân hàng lớn hơn của Hoa Kỳ hợp nhất và hình thành các tổ chức lớn hơn. Năm 2010, Tổng thống Barack Obama đã ký Đạo luật Dodd-Frank để chính phủ mở rộng quyền quản lý đối với lĩnh vực tài chính.

Theo Văn phòng Ngân sách Quốc hội, Chính phủ Liên bang Mỹ đã chi 787 tỷ USD thâm hụt trong nỗ lực kích thích nền kinh tế trong thời kỳ Đại suy thoái theo Đạo luật Phục hồi và Tái đầu tư của Mỹ.

Đạo luật cho phép chính phủ một số quyền kiểm soát đối với các tổ chức tài chính được coi là sắp thất bại và giúp đưa ra các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng chống lại hoạt động cho vay săn trước.

Tuy nhiên, những người chỉ trích Dodd-Frank lưu ý rằng những người chơi và tổ chức trong lĩnh vực tài chính tích cực thúc đẩy và thu lợi từ việc cho vay săn trước và các hoạt động liên quan trong thời kỳ bong bóng tài chính và nhà ở cũng tham gia sâu vào cả việc soạn thảo luật mới và các cơ quan chính quyền Obama buộc tội với việc thực hiện nó.

Phục hồi sau Đại suy thoái

Sau những chính sách này (mặc dù có người tranh luận), nền kinh tế dần dần phục hồi. GDP thực chạm đáy vào quý 2 năm 2009 và lấy lại mức đỉnh trước suy thoái vào quý 2 năm 2011, ba năm rưỡi sau khi bắt đầu cuộc suy thoái chính thức. Thị trường tài chính hồi phục khi thanh khoản tràn qua Phố Wall trước hết.

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA), đã mất hơn một nửa giá trị so với mức đỉnh tháng 8 năm 2007, bắt đầu phục hồi vào tháng 3 năm 2009 và 4 năm sau đó, vào tháng 3 năm 2013, đã phá vỡ mức cao nhất năm 2007. Đối với người lao động và hộ gia đình, bức tranh kém tươi sáng hơn. Tỷ lệ thất nghiệp ở mức 5% vào cuối năm 2007, đạt mức cao nhất là 10% vào tháng 10 năm 2009, và không phục hồi lên 5% cho đến năm 2015, gần tám năm sau khi bắt đầu suy thoái. Thu nhập trung bình thực tế của hộ gia đình không vượt qua mức trước suy thoái cho đến năm 2016.

Những người chỉ trích phản ứng của chính sách và cách nó định hình sự phục hồi cho rằng làn sóng thanh khoản và thâm hụt chi tiêu đã tác động nhiều đến việc hỗ trợ các tổ chức tài chính được kết nối chính trị và các doanh nghiệp lớn với chi phí của người dân bình thường và có thể đã thực sự trì hoãn sự phục hồi bằng cách buộc thực các nguồn lực kinh tế trong các ngành và hoạt động đáng bị thất bại và coi tài sản và nguồn lực của họ được giao cho chủ sở hữu mới, những người có thể sử dụng chúng để tạo ra các doanh nghiệp và việc làm mới.

Nguồn tham khảo: investmentopedia