Rủi ro hệ thống là gì?
Rủi ro hệ thống là khả năng một sự kiện ở cấp công ty có thể gây ra sự bất ổn nghiêm trọng hoặc làm sụp đổ toàn bộ ngành hoặc nền kinh tế. Rủi ro hệ thống là nguyên nhân chính gây ra cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Các công ty được coi là rủi ro hệ thống được gọi là “quá lớn để thất bại.”
Các tổ chức này có quy mô lớn so với các ngành tương ứng của chúng hoặc chiếm một phần quan trọng trong nền kinh tế tổng thể. Một công ty có mối liên hệ chặt chẽ với các công ty khác cũng là một nguồn rủi ro hệ thống. Không nên nhầm lẫn rủi ro hệ thống với rủi ro có hệ thống; rủi ro hệ thống liên quan đến toàn bộ hệ thống tài chính.
Hiểu Rủi ro Hệ thống
Chính phủ liên bang sử dụng rủi ro hệ thống như một sự biện minh — một điều thường đúng — để can thiệp vào nền kinh tế. Cơ sở cho sự can thiệp này là niềm tin rằng chính phủ có thể giảm bớt hoặc giảm thiểu hiệu ứng gợn sóng từ một sự kiện cấp công ty thông qua các quy định và hành động được nhắm mục tiêu.
Mặc dù một số công ty được coi là “quá lớn để thất bại”, họ sẽ làm như vậy nếu chính phủ không can thiệp trong thời kỳ kinh tế hỗn loạn.
Tuy nhiên, đôi khi chính phủ sẽ chọn cách không can thiệp đơn giản vì nền kinh tế thời điểm đó đã trải qua một đợt trỗi dậy lớn và thị trường chung cần được xả hơi. Điều này thường là ngoại lệ hơn là quy luật, vì nó có thể gây mất ổn định nền kinh tế nhiều hơn dự kiến do tâm lý của người tiêu dùng.
Ví dụ về rủi ro hệ thống
Đạo luật Dodd-Frank năm 2010, được gọi đầy đủ là Đạo luật Bảo vệ người tiêu dùng và Cải cách Phố Wall Dodd-Frank, đã đưa ra một bộ luật mới khổng lồ được cho là nhằm ngăn chặn một cuộc Đại suy thoái khác xảy ra bằng cách điều chỉnh chặt chẽ các tổ chức tài chính chủ chốt để hạn chế rủi ro hệ thống. Đã có nhiều tranh luận về việc liệu có cần thực hiện những thay đổi đối với các cải cách để tạo điều kiện thúc đẩy sự phát triển của doanh nghiệp nhỏ hay không.
Quy mô và sự hội nhập của Lehman Brothers vào nền kinh tế Mỹ khiến nó trở thành một nguồn rủi ro hệ thống. Khi công ty sụp đổ, nó tạo ra các vấn đề trong toàn bộ hệ thống tài chính và nền kinh tế. Thị trường vốn đóng băng trong khi các doanh nghiệp và người tiêu dùng không thể vay vốn, hoặc chỉ có thể vay vốn nếu chúng cực kỳ đáng tin cậy, gây rủi ro tối thiểu cho người cho vay.
Đồng thời, AIG cũng gặp phải vấn đề tài chính nghiêm trọng. Giống như Lehman, tính liên kết của AIG với các tổ chức tài chính khác khiến nó trở thành một nguồn rủi ro hệ thống trong cuộc khủng hoảng tài chính. Danh mục tài sản của AIG gắn liền với các khoản thế chấp dưới chuẩn và việc tham gia vào thị trường chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp bằng dân cư (RMBS) thông qua chương trình cho vay chứng khoán đã dẫn đến các cuộc gọi tài sản thế chấp, mất khả năng thanh khoản và hạ bậc xếp hạng tín dụng của AIG khi giá trị của những chứng khoán giảm giá.
Trong khi chính phủ Mỹ không cứu trợ Lehman, họ đã quyết định đứng ra bảo lãnh cho AIG khoản vay hơn 180 tỷ USD, ngăn công ty này phá sản. Các nhà phân tích và cơ quan quản lý tin rằng một vụ phá sản của AIG cũng sẽ khiến nhiều tổ chức tài chính khác sụp đổ.
Nguồn tham khảo: investmentopedia
