Put Definition là gì?

17

Đặt là gì?

Hợp đồng quyền chọn là một hợp đồng quyền chọn cung cấp cho chủ sở hữu quyền, nhưng không có nghĩa vụ, bán một số lượng nhất định của tài sản cơ bản, với một mức giá đã định trong một thời gian cụ thể. Người mua quyền chọn bán tin rằng cổ phiếu cơ sở sẽ giảm xuống dưới giá thực hiện trước ngày hết hạn. Giá thực hiện là mức giá mà tài sản cơ sở phải đạt được để hợp đồng quyền chọn bán giữ được giá trị.

Một lệnh bán có thể được so sánh với một quyền chọn mua, cho phép người nắm giữ quyền mua cơ bản ở một mức giá cụ thể vào hoặc trước khi hết hạn.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Giao dịch thỏa thuận mang lại cho chủ sở hữu quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, bán cổ phiếu cơ bản ở một mức giá đã định trong một thời gian nhất định.
  • Giá trị của quyền chọn bán tăng lên khi giá cổ phiếu cơ bản giảm; giá trị của quyền chọn bán giảm xuống khi cổ phiếu cơ sở tăng giá.
  • Khi một nhà đầu tư đặt lệnh mua, cô ấy hy vọng cổ phiếu cơ sở sẽ giảm giá.
2:28

Put là gì?

Khái niệm cơ bản về quyền chọn mua

Tiền đặt cọc được giao dịch trên các tài sản cơ bản khác nhau, có thể bao gồm cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa và chỉ số. Người mua quyền chọn bán có thể bán hoặc thực hiện tài sản cơ bản ở một mức giá thực hiện cụ thể.

Quyền chọn bán được giao dịch trên các tài sản cơ bản khác nhau, bao gồm cổ phiếu, tiền tệ, trái phiếu, hàng hóa, hợp đồng tương lai và chỉ số. Chúng là chìa khóa để bạn hiểu khi chọn thực hiện động tác xoay người hay thắt cổ.

Giá trị của một quyền chọn bán tăng lên khi giá của cổ phiếu cơ sở giảm so với giá thực hiện. Mặt khác, giá trị của một quyền chọn bán giảm khi cổ phiếu cơ sở tăng lên. Giá trị của một quyền chọn bán cũng giảm khi ngày hết hạn của nó đến gần. Ngược lại, một quyền chọn bán sẽ mất giá trị khi cổ phiếu cơ sở tăng lên.

Bởi vì quyền chọn bán, khi được thực hiện, cung cấp một vị thế bán trong tài sản cơ bản, chúng được sử dụng cho mục đích phòng ngừa rủi ro hoặc để đầu cơ vào hành động giá giảm. Các nhà đầu tư thường sử dụng quyền chọn bán trong một chiến lược quản lý rủi ro được gọi là thỏa thuận bảo vệ. Chiến lược này được sử dụng như một hình thức bảo hiểm đầu tư để đảm bảo rằng tổn thất trong tài sản cơ sở không vượt quá một số tiền nhất định, cụ thể là giá thực hiện.

Nói chung, giá trị của một quyền chọn bán giảm khi thời gian hết hạn của nó đến gần do thời gian giảm dần vì xác suất cổ phiếu giảm xuống dưới mức giá thực hiện được chỉ định giảm. Khi một quyền chọn mất giá trị thời gian, giá trị nội tại sẽ còn lại, tương đương với chênh lệch giữa giá thực hiện trừ đi giá cổ phiếu cơ bản. Nếu một quyền chọn có giá trị nội tại, thì đó là tiền (ITM).

Quyền chọn mua ngoài tiền (OTM) và tại tiền (ATM) không có giá trị nội tại vì sẽ không có lợi khi thực hiện quyền chọn. Các nhà đầu tư có thể bán khống cổ phiếu với giá thị trường cao hơn hiện tại, thay vì thực hiện quyền chọn bán khống với mức giá thực tế không mong muốn.

Phần thưởng có thể có cho người nắm giữ quyền mua được minh họa trong sơ đồ sau:

Đặt định nghĩa
Hình ảnh của Julie Bang © Investopedia 2019

Puts so với cuộc gọi

Công cụ phái sinh là các công cụ tài chính thu được giá trị từ biến động giá của tài sản cơ sở của chúng, có thể là một loại hàng hóa như vàng hoặc cổ phiếu. Các công cụ phái sinh phần lớn được sử dụng như các sản phẩm bảo hiểm để phòng ngừa rủi ro khi một sự kiện cụ thể có thể xảy ra. Hai loại phái sinh chính được sử dụng cho cổ phiếu là quyền chọn bán và quyền chọn mua.

Quyền chọn mua cung cấp cho người nắm giữ quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua cổ phiếu ở một mức giá nhất định trong tương lai. Khi một nhà đầu tư mua một cuộc gọi, cô ấy hy vọng giá trị của tài sản cơ bản sẽ tăng lên.

Quyền chọn bán cung cấp cho người nắm giữ quyền, nhưng không có nghĩa vụ, bán cổ phiếu ở một mức giá nhất định trong tương lai. Khi một nhà đầu tư mua thỏa thuận, cô ấy hy vọng tài sản cơ bản sẽ giảm giá; cô ấy có thể bán quyền chọn và thu được lợi nhuận. Một nhà đầu tư cũng có thể viết một quyền chọn bán để một nhà đầu tư khác mua, trong trường hợp đó, họ sẽ không mong đợi giá cổ phiếu giảm xuống dưới mức giá thực hiện.

Ví dụ — Quyền chọn bán hoạt động như thế nào?

Một nhà đầu tư mua một hợp đồng quyền chọn bán trên công ty ABC với giá 100 đô la. Mỗi hợp đồng quyền chọn bao gồm 100 cổ phiếu. Giá thực hiện của cổ phiếu là 10 đô la và giá cổ phiếu ABC hiện tại là 12 đô la. Hợp đồng quyền chọn bán này cho phép nhà đầu tư có quyền, nhưng không có nghĩa vụ, bán 100 cổ phiếu ABC với giá 10 đô la.

Nếu cổ phiếu ABC giảm xuống còn 8 đô la, quyền chọn bán của nhà đầu tư là tiền (ITM) — nghĩa là giá thực hiện thấp hơn giá thị trường của tài sản cơ bản — và cô ấy có thể đóng vị thế quyền chọn của mình bằng cách bán hợp đồng trên thị trường mở .

Mặt khác, cô ấy có thể mua 100 cổ phiếu ABC với giá thị trường hiện tại là 8 đô la, và sau đó thực hiện hợp đồng bán cổ phiếu với giá 10 đô la. Không tính đến tiền hoa hồng, lợi nhuận cho vị trí này là 200 đô la hoặc 100 x (10 đô la – 8 đô la). Hãy nhớ rằng nhà đầu tư đã trả phí bảo hiểm 100 đô la cho quyền chọn bán, cho cô ấy quyền bán cổ phiếu của mình ở mức giá thực hiện. Tính vào chi phí ban đầu này, tổng lợi nhuận của cô ấy là $ 200 – $ 100 = $ 100.

Như một cách khác để hoạt động quyền chọn bán như một hàng rào bảo hiểm, nếu nhà đầu tư trong ví dụ trước đã sở hữu 100 cổ phiếu của công ty ABC, thì vị thế đó sẽ được gọi là quyền chọn bán đã kết hôn và có thể đóng vai trò như một hàng rào chống lại sự sụt giảm giá cổ phiếu.

Nguồn tham khảo: investmentopedia