Home Kiến Thức Kinh Tế Học Primary Market là gì?

Primary Market là gì?

0

Thị trường sơ cấp là gì?

Thị trường sơ cấp là một nguồn cung cấp chứng khoán mới. Thông thường, trên một sàn giao dịch, đó là nơi các công ty, chính phủ và các nhóm khác tìm kiếm nguồn tài chính thông qua chứng khoán dựa trên nợ hoặc dựa trên vốn chủ sở hữu. Thị trường sơ cấp được tạo điều kiện thuận lợi bởi các nhóm bảo lãnh phát hành bao gồm các ngân hàng đầu tư đặt mức giá khởi điểm cho một chứng khoán nhất định và giám sát việc bán nó cho các nhà đầu tư.

Khi quá trình bán ban đầu hoàn tất, các giao dịch tiếp theo sẽ được tiến hành trên thị trường thứ cấp, nơi mà số lượng lớn các giao dịch trao đổi diễn ra mỗi ngày.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Trên thị trường sơ cấp, cổ phiếu và trái phiếu mới được bán ra công chúng lần đầu tiên.
  • Trong thị trường sơ cấp, nhà đầu tư có thể mua chứng khoán trực tiếp từ tổ chức phát hành.
  • Các loại vấn đề của thị trường sơ cấp bao gồm phát hành lần đầu ra công chúng (IPO), phát hành riêng lẻ, phát hành quyền và phân bổ ưu tiên.
  • Thay vào đó, các sàn giao dịch chứng khoán đại diện cho thị trường thứ cấp, nơi các nhà đầu tư mua và bán lẫn nhau.
  • Sau khi chúng được phát hành trên thị trường sơ cấp, chứng khoán được giao dịch giữa các nhà đầu tư trên thị trường thứ cấp – về cơ bản, các sàn giao dịch chứng khoán quen thuộc.
1:09

Thị trường sơ cấp

Hiểu thị trường sơ cấp

Thị trường sơ cấp là nơi tạo ra chứng khoán. Trên thị trường này, lần đầu tiên các công ty bán hoặc lưu hành (theo biệt ngữ tài chính) cổ phiếu và trái phiếu mới ra công chúng.

Các công ty và tổ chức chính phủ bán các số phát hành mới của cổ phiếu phổ thông và ưu đãi, trái phiếu công ty và trái phiếu chính phủ, giấy bạc và tín phiếu trên thị trường sơ cấp để tài trợ cho việc cải thiện hoạt động kinh doanh hoặc mở rộng hoạt động. Mặc dù ngân hàng đầu tư có thể ấn định giá ban đầu của chứng khoán và nhận một khoản phí để tạo điều kiện cho việc bán hàng, phần lớn số tiền thu được từ việc bán chứng khoán sẽ được chuyển cho công ty phát hành.

Thị trường sơ cấp không phải là một địa điểm thực tế; nó phản ánh nhiều hơn bản chất của hàng hoá. Đặc điểm xác định chính của thị trường sơ cấp là chứng khoán trên đó được mua trực tiếp từ một tổ chức phát hành – trái ngược với việc được mua từ người mua hoặc nhà đầu tư trước đó, có thể nói là “đồ cũ”.

Các nhà đầu tư thường trả ít hơn cho chứng khoán trên thị trường sơ cấp so với thị trường thứ cấp.

Tất cả các vấn đề trên thị trường sơ cấp đều phải tuân theo quy định chặt chẽ. Các công ty phải nộp báo cáo cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và các cơ quan chứng khoán khác và phải đợi cho đến khi hồ sơ của họ được chấp thuận trước khi họ có thể chào bán chúng cho các nhà đầu tư.

Sau khi đợt chào bán ban đầu hoàn tất – tức là tất cả cổ phiếu hoặc trái phiếu được bán – thị trường sơ cấp đó đóng cửa. Các chứng khoán đó sau đó bắt đầu giao dịch trên thị trường thứ cấp.

Các loại vấn đề thị trường sơ cấp

Phát hành lần đầu ra công chúng, hay còn gọi là IPO, là một ví dụ về chứng khoán được phát hành trên thị trường sơ cấp. IPO xảy ra khi một công ty tư nhân bán cổ phiếu ra công chúng lần đầu tiên, một quá trình được gọi là “ra công chúng”. Quy trình, bao gồm cả giá ban đầu của cổ phiếu mới, được thiết lập bởi một ngân hàng đầu tư được chỉ định, được công ty thuê để thực hiện bảo lãnh phát hành ban đầu cho một cổ phiếu cụ thể.

Ví dụ, công ty ABCWXYZ Inc. thuê năm công ty bảo lãnh phát hành để xác định chi tiết tài chính của đợt IPO của mình. Người bảo lãnh phát hành chi tiết rằng giá phát hành của cổ phiếu sẽ là $ 15. Các nhà đầu tư sau đó có thể mua IPO với giá này trực tiếp từ công ty phát hành. Đây là cơ hội đầu tiên mà các nhà đầu tư phải góp vốn vào một công ty thông qua việc mua cổ phiếu của công ty đó. Vốn chủ sở hữu của một công ty bao gồm các khoản tiền được tạo ra từ việc bán cổ phiếu trên thị trường sơ cấp.

Một đề nghị quyền (vấn đề) cho phép các công ty tăng vốn chủ sở hữu bổ sung thông qua thị trường sơ cấp sau khi đã có chứng khoán tham gia thị trường thứ cấp. Các nhà đầu tư hiện tại được cung cấp quyền theo tỷ lệ dựa trên số cổ phần mà họ hiện sở hữu, và những người khác có thể đầu tư lại vào các cổ phần mới được đúc.

Vị trí Tư nhân và Thị trường Sơ cấp

Các hình thức chào bán cổ phiếu khác trên thị trường sơ cấp bao gồm phát hành riêng lẻ và phân bổ ưu đãi. Phát hành riêng lẻ cho phép các công ty bán trực tiếp cho các nhà đầu tư quan trọng hơn như quỹ đầu cơ và ngân hàng mà không cần công bố cổ phiếu ra công chúng. Phân bổ ưu đãi cung cấp cổ phiếu để lựa chọn các nhà đầu tư (thường là quỹ đầu cơ, ngân hàng và quỹ tương hỗ) với mức giá đặc biệt không áp dụng cho công chúng.

Tương tự, các doanh nghiệp và chính phủ muốn tạo vốn nợ có thể chọn phát hành trái phiếu dài hạn và ngắn hạn mới trên thị trường sơ cấp. Trái phiếu mới được phát hành với lãi suất coupon tương ứng với lãi suất hiện hành tại thời điểm phát hành, có thể cao hơn hoặc thấp hơn lãi suất của trái phiếu đã có từ trước.

Thị trường sơ cấp so với Thị trường thứ cấp

Thị trường sơ cấp là thị trường nơi chứng khoán được tạo ra và phát hành lần đầu, còn thị trường thứ cấp là thị trường mà chúng được giao dịch sau đó giữa các nhà đầu tư.

Thị trường sơ cấp

Lấy ví dụ, Kho bạc Hoa Kỳ — trái phiếu, tín phiếu và giấy bạc do chính phủ Hoa Kỳ phát hành. Bộ Ngân khố công bố các đợt phát hành mới của các chứng khoán nợ này theo định kỳ và bán chúng tại các cuộc đấu giá, được tổ chức nhiều lần trong năm. Đây là một ví dụ về thị trường sơ cấp đang hoạt động.

Các nhà đầu tư cá nhân có thể mua Kho bạc Hoa Kỳ mới phát hành trực tiếp từ chính phủ thông qua Kho bạc, một thị trường điện tử và hệ thống tài khoản trực tuyến. Điều này có thể giúp họ tiết kiệm tiền hoa hồng môi giới và các khoản phí trung gian khác.

Thị trường thứ cấp

Bây giờ, giả sử một số nhà đầu tư đã mua một số trái phiếu hoặc tín phiếu của chính phủ tại các cuộc đấu giá này — họ thường là các nhà đầu tư tổ chức, như công ty môi giới, ngân hàng, quỹ hưu trí hoặc quỹ đầu tư — muốn bán chúng. Họ cung cấp chúng trên các sàn giao dịch chứng khoán hoặc thị trường như NYSE, Nasdaq, hoặc mua bán tại quầy (OTC), nơi các nhà đầu tư khác có thể mua chúng. Các Kho bạc Hoa Kỳ này hiện đang có mặt trên thị trường thứ cấp.

Với cổ phiếu, sự phân biệt giữa thị trường sơ cấp và thứ cấp có vẻ rõ ràng hơn một chút. Về cơ bản, thị trường thứ cấp thường được gọi là “thị trường chứng khoán”, các sàn giao dịch chứng khoán nơi các nhà đầu tư mua và bán cổ phiếu của nhau. Nhưng trên thực tế, một sở giao dịch chứng khoán có thể là địa điểm của cả thị trường sơ cấp và thứ cấp.

Ví dụ: khi một công ty ra mắt công chúng trên Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE), đợt chào bán cổ phiếu mới đầu tiên của công ty sẽ tạo thành một thị trường sơ cấp. Các cổ phiếu giao dịch sau đó, với giá niêm yết hàng ngày trên NYSE, là một phần của thị trường thứ cấp.

Các loại thị trường thứ cấp

Thị trường thứ cấp được chia thành hai loại:

  • Thị trường đấu giá, một hệ thống phản đối cởi mở nơi người mua và người bán tập trung tại một địa điểm và công bố mức giá mà họ sẵn sàng mua và bán chứng khoán của mình
  • Một thị trường đại lý, trong đó những người tham gia vào thị trường được tham gia thông qua các mạng điện tử. Các đại lý tổ chức một bản kiểm kê an ninh, sau đó sẵn sàng mua hoặc bán với những người tham gia thị trường.

Sự khác biệt chính giữa thị trường sơ cấp và thứ cấp: người bán hoặc nguồn cung cấp chứng khoán. Trong thị trường sơ cấp, đó là nhà phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu hoặc bất kỳ tài sản nào. Trong thị trường thứ cấp, đó là một nhà đầu tư hoặc chủ sở hữu khác. Khi bạn mua một chứng khoán trên thị trường chính, bạn đang mua một số mới trực tiếp từ tổ chức phát hành và đó là một giao dịch một lần. Khi bạn mua một chứng khoán trên thị trường thứ cấp, nhà phát hành ban đầu của chứng khoán đó — có thể là công ty hoặc chính phủ — không tham gia bất kỳ phần nào và không chia sẻ số tiền thu được.

Nói tóm lại, chứng khoán được mua trên thị trường sơ cấp. Họ giao dịch trên thị trường thứ cấp.

Ví dụ về Thị trường sơ cấp

Vào tháng 6 năm 2017, Cộng hòa Argentina thông báo họ đang bán khoản nợ trị giá 2,75 tỷ đô la trong một vụ mua bán trái phiếu hai phần bằng đô la Mỹ. Việc cấp vốn sẽ hướng tới các mục đích quản lý trách nhiệm pháp lý. Các nhà bảo lãnh chung bao gồm Morgan Stanley, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank và Credit Suisse. Nó đánh dấu lần đầu tiên một chính phủ bị xếp hạng rác – Argentina chỉ quay trở lại thị trường nợ vào năm trước sau khi các vụ vỡ nợ lớn đã ngăn chặn nó trong một thời gian – đưa ra trái phiếu thế kỷ (sẽ đáo hạn trong 100 năm).

Đợt chào bán lần đầu ra công chúng của Facebook

Facebook (FB), nay là Meta, phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng vào năm 2012, vào thời điểm đó, là đợt IPO lớn nhất của một công ty trực tuyến và là đợt IPO lớn nhất trong lĩnh vực công nghệ trong lịch sử Hoa Kỳ. Kỳ vọng rất cao: Nhiều nhà đầu tư tin rằng giá trị của cổ phiếu sẽ rất nhanh chóng tăng trên thị trường thứ cấp do sự nổi tiếng và thành công nhanh chóng của công ty. Do nhu cầu cao trên thị trường sơ cấp, các nhà bảo lãnh phát hành đã định giá cổ phiếu ở mức 38 USD / cổ phiếu, cao nhất trong phạm vi mục tiêu 35-38 USD và nâng mức chào bán cổ phiếu lên 25% lên 421 triệu cổ phiếu. Định giá cổ phiếu là 104 tỷ USD, lớn nhất so với bất kỳ công ty mới đại chúng nào.

Mặc dù Facebook đã huy động được 16 tỷ đô la thông qua thị trường sơ cấp, nhưng cổ phiếu đã không tăng giá trị nhiều vào ngày IPO: Nó đóng cửa ở mức 38,23 đô la sau khi 460 triệu cổ phiếu được bán và doanh thu vượt 100%. Facebook thực sự đã giảm đáng kể vào cuối năm 2012, chạm mức thấp nhất mọi thời đại là $ 17,73 vào ngày 4 tháng 9 năm 2012.

Nhưng nó đã phục hồi, một phần nhờ công ty tập trung nhiều vào nền tảng di động của mình.

Nếu bạn đầu tư 10.000 USD vào công ty khi IPO, bạn sẽ nhận được 263 cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông Facebook. Kể từ ngày 21 tháng 4 năm 2021, những cổ phiếu đó đã được bán với giá 301 đô la mỗi cổ phiếu, khiến khoản đầu tư của bạn trị giá 79 đô la Mỹ.

Thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp là gì?

Cả thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp đều là các khía cạnh của hệ thống tài chính tư bản, trong đó tiền được huy động bằng cách mua và bán chứng khoán – các tài sản tài chính như cổ phiếu và trái phiếu. Chứng khoán mới được phát hành (tạo) và bán cho các nhà đầu tư lần đầu tiên trên thị trường sơ cấp. Sau đó, nhà đầu tư giao dịch các chứng khoán này trên thị trường thứ cấp.

Thị trường sơ cấp còn được gọi là thị trường phát hành mới. Thị trường thứ cấp là những gì chúng ta thường nghĩ là thị trường chứng khoán hoặc sàn giao dịch chứng khoán.

Các loại thị trường sơ cấp là gì?

Có một thị trường chính cho mọi loại tài sản tài chính ngoài kia. Những thị trường lớn nhất là thị trường cổ phiếu sơ cấp, thị trường trái phiếu sơ cấp và thị trường thế chấp sơ cấp.

Loại vấn đề thị trường sơ cấp phổ biến nhất bao gồm:

  • Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO): khi một công ty phát hành cổ phiếu ra công chúng lần đầu tiên
  • Quyền phát hành / chào bán: đề nghị cho các cổ đông hiện tại của công ty mua thêm cổ phiếu mới với giá chiết khấu.
  • Phát hành riêng lẻ: phát hành cổ phiếu công ty cho một cá nhân, tổ chức doanh nghiệp hoặc một nhóm nhỏ các nhà đầu tư — thường là những tổ chức hoặc những người được công nhận — trái ngược với phát hành trên thị trường đại chúng.
  • Phân bổ ưu đãi: cổ phiếu được chào bán cho một nhóm cụ thể với giá đặc biệt hoặc chiết khấu, khác với giá cổ phiếu giao dịch công khai

Vai trò của Thị trường Sơ cấp là gì?

Thị trường sơ cấp giống như một vũ hội ra mắt hoặc một đám cưới: Nó đánh dấu sự ra mắt của một chứng khoán mới — cổ phiếu công ty hoặc trái phiếu — vào thị trường tài chính. Thị trường sơ cấp cho phép các công ty và chính phủ thu hút các nhà đầu tư và huy động tiền – để trả nợ hoặc để mở rộng. Chúng cũng cho phép các nhà đầu tư có tài sản bỏ tiền vào, để tạo thu nhập hoặc tham gia vào tầng trệt của một dự án kinh doanh trẻ đầy triển vọng.

Thị trường Sơ cấp và Thị trường Thứ cấp ở Ấn Độ là gì?

Thị trường sơ cấp và thứ cấp ở Ấn Độ hoạt động giống như ở bất kỳ đâu: Trên thị trường sơ cấp, nhà đầu tư mua cổ phiếu hoặc trái phiếu trực tiếp từ một công ty trong một giao dịch một lần; trong Thị trường thứ cấp, các nhà đầu tư mua và bán cổ phiếu và trái phiếu với nhau và có thể làm như vậy vô số lần.

Ở Ấn Độ, khi các công ty muốn niêm yết cổ phiếu và thiết lập thị trường sơ cấp cho cổ phiếu của họ, họ phải được sự chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch của Ấn Độ (SEBI), tương đương với SEC ở Mỹ.

Thị trường thứ cấp ở Ấn Độ bao gồm BSE Limited (BSE) và National Stock Exchange (NSE) – hai sàn giao dịch được giao dịch rộng rãi nhất của Tiểu lục địa.

Điểm mấu chốt

Thị trường sơ cấp là nơi có nghĩa bóng là nơi chứng khoán ra mắt – nơi phát hành trái phiếu và cổ phiếu mới của cổ phiếu doanh nghiệp để bán cho các nhà đầu tư lần đầu tiên. Chúng được bán bởi các công ty, chính phủ hoặc các tổ chức khác phát hành chúng, thường là với sự trợ giúp của các ngân hàng đầu tư, những người bảo lãnh các vấn đề mới, định giá và giám sát việc ra mắt của chúng.

Có một thị trường sơ cấp cho hầu hết các loại tài sản, trong đó cổ phiếu (cổ phiếu) và trái phiếu là phổ biến nhất. Và có một số loại vấn đề thị trường sơ cấp khác nhau. Quen thuộc nhất là các đợt IPO. Những người khác bao gồm các vị trí riêng tư và cung cấp quyền.

Hầu hết những người mua trên thị trường sơ cấp là các nhà đầu tư tổ chức, mặc dù các nhà đầu tư cá nhân có thể dễ dàng tham gia vào một số dịch vụ nhất định, chẳng hạn như trái phiếu kho bạc mới của Hoa Kỳ.

Sau khi chúng được phát hành trên thị trường sơ cấp, cổ phiếu hiện có của cổ phiếu, trái phiếu và các chứng khoán khác được giao dịch giữa các nhà đầu tư trên cái được gọi là thị trường thứ cấp – về cơ bản, các sàn giao dịch chứng khoán và thị trường chứng khoán quen thuộc.

Nguồn tham khảo: investmentopedia