Giá trị của một điểm cơ sở có nghĩa là gì?

Giá trị của một điểm cơ bản (PVBP) là một thước đo được sử dụng để mô tả sự thay đổi của một điểm cơ bản trong lợi suất ảnh hưởng như thế nào đến giá của trái phiếu.

Giá trị của điểm cơ bản còn được gọi là giá trị của điểm cơ bản (VBP), giá trị đô la của điểm cơ bản (DVBP) hoặc giá trị điểm cơ bản (BPV).

Hiểu giá trị giá của một điểm cơ bản (PVBP)

Giá trị của điểm cơ bản là một phương pháp đo lường độ nhạy cảm về giá của trái phiếu. Điều này thường được thiết lập bằng cách đánh giá sự thay đổi tuyệt đối của giá trái phiếu nếu lợi tức yêu cầu thay đổi một điểm cơ bản (BPS). Nói cách khác, PVBP là sự thay đổi giá của trái phiếu khi có sự thay đổi 0,01% (một điểm cơ bản) trong lợi suất. Sự biến động giá giống nhau đối với việc tăng hoặc giảm một điểm cơ bản trong lợi tức yêu cầu.

Bởi vì thước đo biến động giá này là về sự thay đổi giá của đô la, chia PVBP cho giá ban đầu sẽ cho phần trăm thay đổi giá đối với sự thay đổi 1 điểm cơ bản trong lợi suất. Vì có mối quan hệ nghịch đảo giữa giá trái phiếu và lợi tức, khi giá trái phiếu giảm khi lượng đô la giảm, lợi tức của chúng tăng lên và ngược lại. Mức độ thay đổi của giá trái phiếu đối với mỗi thay đổi điểm cơ bản của lợi tức được xác định bởi một số yếu tố khác, chẳng hạn như lãi suất trái phiếu, thời gian đến hạn và xếp hạng tín dụng.

Giá trị lớn hơn của điểm cơ bản có nghĩa là giá trái phiếu sẽ thay đổi lớn hơn do sự thay đổi nhất định trong lãi suất. PVBP có thể được tính toán trên cơ sở ước tính từ thời lượng sửa đổi là Thời lượng sửa đổi x Giá bẩn x 0,0001. Thời hạn sửa đổi đo lường sự thay đổi tỷ lệ thuận trong giá của trái phiếu đối với sự thay đổi đơn vị của lợi tức. Nó chỉ đơn giản là thước đo thời gian đáo hạn bình quân gia quyền của các dòng tiền của chứng khoán có thu nhập cố định. Khi lợi tức giảm, thời hạn sửa đổi tăng lên và thời hạn sửa đổi cao hơn ngụ ý rằng chứng khoán nhạy cảm hơn với lãi suất. Giá bẩn tính vào công thức được định nghĩa là tổng giá thanh toán cho một trái phiếu sau khi bao gồm cả lãi tích lũy vào ngày mua.

Giả sử một nhà phân tích muốn hiểu sự thay đổi giá của trái phiếu sẽ ảnh hưởng như thế nào đến giá trị của chứng khoán nếu lợi tức thay đổi 100 điểm cơ bản. Mệnh giá của trái phiếu được mua theo mệnh giá là 10.000 đô la và giá trị của điểm cơ bản được đưa ra là 13,55 đô la.

PVBP = thời lượng sửa đổi x 10.000 đô la x 0.0001

13,55 = thời lượng sửa đổi x 1

Thời lượng sửa đổi = 13,55

Điều này có nghĩa là nếu lãi suất giảm 100bp (tức là 1%), giá trị của trái phiếu sẽ tăng 13,55% x 10.000 đô la = 1.355 đô la.

Một cách khác để xem xét điều này là hãy nhớ rằng PVBP là sự thay đổi giá của trái phiếu khi có sự thay đổi 1 điểm cơ bản trong lợi suất. Trong trường hợp này, PVBP là $ 13,55. Do đó, thay đổi 100 điểm cơ bản trong lợi tức sẽ là $ 13,55 x 100 = $ 1,355.