Home Kiến Thức Kinh Tế Học Post-Trade Processing là gì?

Post-Trade Processing là gì?

0

Xử lý sau thương mại là gì?

Xử lý hậu thương mại xảy ra sau khi giao dịch hoàn tất. Tại thời điểm này, người mua và người bán đối chiếu các chi tiết giao dịch, phê duyệt giao dịch, thay đổi hồ sơ sở hữu và sắp xếp việc chuyển giao chứng khoán và tiền mặt. Xử lý sau thương mại đặc biệt quan trọng ở các thị trường không được tiêu chuẩn hóa, chẳng hạn như thị trường mua bán không cần kê đơn (OTC).

Tóm tắt ý kiến chính

  • Xử lý hậu thương mại xảy ra sau khi giao dịch hoàn tất.
  • Tại thời điểm này, người mua và người bán đối chiếu các chi tiết giao dịch, phê duyệt giao dịch, thay đổi hồ sơ sở hữu và sắp xếp việc chuyển giao chứng khoán và tiền mặt.
  • Xử lý sau thương mại thường sẽ bao gồm một giai đoạn giải quyết và liên quan đến một quy trình thanh toán bù trừ.
  • Các giao dịch OTC không dựa vào các cơ sở thanh toán bù trừ tập trung sẽ cần phải giải quyết các giao dịch của riêng mình, điều này có nguy cơ rủi ro đối tác và rủi ro thanh toán.

Cách thức hoạt động của quá trình xử lý sau thương mại

Quá trình xử lý sau giao dịch quan trọng ở chỗ nó xác minh các chi tiết của một giao dịch. Thị trường và giá cả di chuyển nhanh chóng; các giao dịch được thực hiện nhanh chóng, thường là tức thì. Nhiều giao dịch chứng khoán được thực hiện qua điện thoại; khả năng mắc sai lầm là cố hữu, bất chấp kỹ năng của nhà giao dịch. Các giao dịch ngày càng được thực hiện với tần suất cao chỉ bằng máy tính. Cơ hội cho những sai lầm nhỏ thành cộng lại vẫn cao.

Xử lý sau giao dịch cho phép người mua và người bán chứng khoán khắc phục và sửa chữa những lỗi này. Ngoài việc khớp các chi tiết của lệnh mua và bán, quá trình xử lý sau giao dịch bao gồm việc chuyển đổi hồ sơ sở hữu và ủy quyền thanh toán.

Thanh toán và bù trừ thương mại

Sau khi giao dịch được thực hiện, giao dịch sẽ đi vào khoảng thời gian được gọi là thời gian thanh toán. Trong quá trình thanh toán, người mua phải thanh toán cho chứng khoán mà họ đã mua trong khi người bán phải giao chứng khoán đã mua. Tùy thuộc vào loại chứng khoán, ngày thanh toán sẽ khác nhau. Ví dụ về cách ngày thanh toán hoạt động, giả sử rằng một nhà đầu tư mua cổ phiếu của Amazon (AMZN) vào Thứ Hai, ngày 28 tháng 1 năm 2019. Nhà môi giới sẽ ghi nợ vào tài khoản của nhà đầu tư tổng chi phí của đơn đặt hàng ngay sau khi được thực hiện, nhưng tư cách là cổ đông của Amazon sẽ không được ghi trong sổ sách kỷ lục của công ty cho nhà đầu tư cho đến Thứ Tư, ngày 30 tháng 1. Khi đó, nhà đầu tư sẽ trở thành cổ đông được ghi nhận.

Khi giao dịch đã kết thúc và số tiền trong bất kỳ giao dịch bán cổ phiếu hoặc một loại chứng khoán nào khác đã được ghi có vào tài khoản của bạn, nhà đầu tư có thể chọn rút tiền, tái đầu tư vào chứng khoán mới hoặc giữ số tiền mặt trong tài khoản. Đối với những người muốn rút ra một số lợi nhuận (hoặc số tiền còn lại từ việc thua lỗ), hãy kiểm tra xem liệu nhà môi giới của bạn có cung cấp chuyển khoản vào tài khoản ngân hàng của bạn bằng Công cụ thanh toán bù trừ tự động (ACH) hay bằng chuyển khoản ngân hàng hay không.

T + 2

Giai đoạn xử lý sau giao dịch đối với cổ phiếu và một số tài sản trao đổi khác. Vào tháng 3 năm 2017, SEC đã rút ngắn thời gian thanh toán từ T + 3 xuống T + 2 ngày để phản ánh những cải tiến trong công nghệ, tăng khối lượng giao dịch và những thay đổi trong các sản phẩm đầu tư và bối cảnh giao dịch.

Thanh toán bù trừ là quá trình điều chỉnh các giao dịch mua và bán các quyền chọn, hợp đồng tương lai hoặc chứng khoán khác nhau, cũng như việc chuyển tiền trực tiếp từ tổ chức tài chính này sang tổ chức tài chính khác. Quy trình xác nhận sự sẵn có của các khoản tiền thích hợp, ghi lại việc chuyển nhượng, và trong trường hợp chứng khoán đảm bảo việc chuyển giao chứng khoán cho người mua. Các giao dịch không được xóa có thể dẫn đến rủi ro thanh toán và nếu các giao dịch không được xóa, các lỗi kế toán sẽ phát sinh khi tiền thực có thể bị mất.

Giao dịch ngoài là giao dịch không thể được thực hiện vì nó được nhận bởi một sàn giao dịch có thông tin mâu thuẫn. Cơ quan thanh toán bù trừ được liên kết không thể giải quyết giao dịch vì dữ liệu do các bên ở cả hai bên của giao dịch cung cấp không nhất quán hoặc mâu thuẫn với nhau.

Ví dụ về xử lý sau thương mại

Trên Nền tảng trái phiếu NYSE, sau khi hoàn tất giao dịch, tất cả các giao dịch trái phiếu đủ điều kiện của Công ty Cổ phần Ủy thác & Thanh toán Lưu ký (DTCC) / Tổ chức Giao diện Khu vực (RIO) của Công ty Giao dịch Chứng khoán Quốc gia (NSCC) sẽ được gửi đến NSCC để khớp với chi tiết giao dịch của cả người mua và người bán tương ứng. Thông tin chi tiết được truyền qua RIO.

Dịch vụ hậu thương mại gần đây đã đi đầu như một phương tiện để các công ty tài chính đa dạng hóa các dòng doanh thu của họ. Do sự kết hợp của các quy định mới, việc tiêu chuẩn hóa các công cụ phái sinh và nhu cầu ngày càng tăng đối với các biện pháp xử lý phức tạp hơn, do sự phát triển của các tài sản thay thế, dịch vụ sau thương mại là một lĩnh vực mà một số công ty có cơ hội bỏ xa các đối thủ cạnh tranh.

Có bất cứ điều gì được hoàn thành để rút ngắn quá trình xử lý sau giao dịch không?

Đúng. Vào mùa xuân năm 2022, SEC đã công bố một đề xuất mới để rút ngắn thời gian thanh toán đối với hầu hết các giao dịch cổ phiếu xuống T + 1 và trưng cầu ý kiến về việc rút ngắn hơn nữa thời gian thanh toán trong ngày, hoặc T + 0. Nếu được chấp thuận, đề xuất dự kiến sẽ có hiệu lực vào khoảng Q1 năm 2024.

Tại sao Ngày Giao dịch Khác với Ngày Thanh toán Cổ phiếu?

Nếu bạn mua hoặc bán cổ phiếu của cổ phiếu hoặc chứng khoán khác, ngày thanh toán thường sẽ là từ một đến ba ngày sau ngày giao dịch thực tế. Điều này là do cần có thời gian cho quá trình xử lý sau thương mại, thanh toán bù trừ và thanh toán giao dịch. Phần lớn điều này liên quan đến các hệ thống cũ vẫn được áp dụng để điều hòa quyền sở hữu tài sản và thanh toán giữa các sàn giao dịch, công ty thanh toán bù trừ và môi giới.

Loại chứng khoán nào hiện đang rõ ràng T + 2? T + 1?

Hầu hết các cổ phiếu, ETF, trái phiếu công ty, trái phiếu đô thị và giao dịch ngoại hối giao ngay đều thanh toán T + 2. Quyền chọn được niêm yết và chứng khoán chính phủ rõ ràng T + 1. Chứng chỉ tiền gửi (CD) và thương phiếu thanh toán T + 0.

Nguồn tham khảo: investmentopedia