Portfolio Runoff là gì?

30

Runoff danh mục đầu tư là gì?

Dòng chảy danh mục đầu tư có nghĩa là tài sản có thời hạn hữu hạn không được thay thế khi chúng đến hạn.

Khi khoản tiền gốc đầu tư vào chứng khoán có thu nhập cố định được hoàn trả, nhà đầu tư phải quyết định xem có tái đầu tư hay không. Khi số tiền thu được từ trái phiếu đáo hạn không được tái đầu tư, một danh mục đầu tư có thể được cho là đang ở trong tình trạng chảy ròng.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Dòng chảy danh mục đầu tư mô tả sự sụt giảm tài sản đầu tư có thời hạn cố định.
  • Dòng chảy danh mục đầu tư có thể xảy ra khi tiền thu được từ chứng khoán có kỳ hạn cố định đáo hạn không được tái đầu tư.
  • Lợi tức đầu tư giảm theo thời gian trong dòng chảy danh mục đầu tư khi cơ sở tài sản tạo ra lợi nhuận thu hẹp lại.
  • Dòng chảy danh mục đầu tư có thể cho phép Cục Dự trữ Liên bang giảm bảng cân đối kế toán mà không cần bán các khoản nắm giữ.

Bảng cân đối kế toán Runoff

Đối với một ngân hàng hoặc người cho vay, dòng chảy danh mục đầu tư có thể xảy ra nếu ngân hàng đó không thể thực hiện các khoản vay mới đủ nhanh để thay thế các khoản đã trả trước đó. Runoff cũng có thể xảy ra khi các khoản thanh toán trước sớm được cho phép hoặc khi các khoản thanh toán mặc định xảy ra.

Các ngân hàng có thể gặp phải tình trạng chảy tràn khi các cá nhân và doanh nghiệp rút vốn để đầu tư vào các khoản đầu tư khác có thu nhập cao hơn, do đó làm giảm tổng nguồn vốn của ngân hàng.

Trong một nỗ lực để giảm dòng chảy danh mục đầu tư, một số khoản vay quy định hình phạt trả trước. Những điều này cung cấp khoản bồi thường bổ sung cho người cho vay nếu người đi vay thanh toán khoản vay trước khi kết thúc thời hạn.

Dòng chảy trong danh mục đầu tư

Các khoản đầu tư có thu nhập cố định như chứng khoán đảm bảo bằng tài sản (ABS) và chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp (MBS), thường có ngày đáo hạn cố định. Đối với MBS, nó sẽ dựa trên thời hạn của các khoản thế chấp đi kèm để tạo nên chứng khoán.

Nếu dòng tiền từ chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp không được tái đầu tư, thu nhập mà danh mục đầu tư tạo ra sẽ giảm xuống.

Các hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang

Cục Dự trữ Liên bang đã mua nợ Kho bạc và chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp trong các chương trình nới lỏng định lượng (QE) được thông qua sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Để bắt đầu giảm bảng cân đối kế toán, Fed không cần phải bán những chứng khoán đó; nó chỉ có thể chọn không tái đầu tư một số hoặc tất cả số tiền thu được khi khoản nợ đáo hạn và được hoàn trả.

Runoff danh mục bảo hiểm

Cũng giống như nhà đầu tư có thu nhập cố định có thể chọn không tái đầu tư các khoản thanh toán bằng phiếu giảm giá hoặc khoản hoàn trả gốc, nhà tái bảo hiểm có thể chọn không viết các chính sách mới trong khi chờ những chính sách mà họ đã viết trước đó hết hạn. Danh mục đầu tư của nó sau đó sẽ chảy tràn.

Nguồn tham khảo: investmentopedia