Portfolio Management là gì?

22

Quản lý danh mục đầu tư là gì?

Quản lý danh mục đầu tư là nghệ thuật và khoa học trong việc lựa chọn và giám sát một nhóm đầu tư đáp ứng các mục tiêu tài chính dài hạn và khả năng chấp nhận rủi ro của khách hàng, công ty hoặc tổ chức.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Quản lý danh mục đầu tư bao gồm việc xây dựng và giám sát việc lựa chọn các khoản đầu tư sẽ đáp ứng các mục tiêu tài chính dài hạn và khả năng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư.
  • Quản lý danh mục đầu tư tích cực đòi hỏi phải mua và bán cổ phiếu và các tài sản khác một cách chiến lược nhằm nỗ lực đánh bại thị trường rộng lớn hơn.
  • Quản lý danh mục đầu tư thụ động tìm cách phù hợp với lợi nhuận của thị trường bằng cách bắt chước kiểu dáng của một chỉ số hoặc các chỉ số cụ thể.

Hiểu về quản lý danh mục đầu tư

Các nhà quản lý danh mục đầu tư được cấp phép chuyên nghiệp làm việc thay mặt khách hàng, trong khi các cá nhân có thể chọn xây dựng và quản lý danh mục đầu tư của riêng mình. Trong cả hai trường hợp, mục tiêu cuối cùng của nhà quản lý danh mục đầu tư là tối đa hóa lợi tức kỳ vọng của các khoản đầu tư trong một mức độ rủi ro thích hợp.

Quản lý danh mục đầu tư đòi hỏi khả năng cân nhắc điểm mạnh và điểm yếu, cơ hội và mối đe dọa trên toàn bộ các khoản đầu tư. Các lựa chọn liên quan đến sự đánh đổi, từ nợ so với vốn chủ sở hữu đến trong nước so với quốc tế và tăng trưởng so với an toàn.

Quản lý danh mục đầu tư có thể thụ động hoặc chủ động về bản chất.

  • Quản lý thụ động là một chiến lược dài hạn. Nó có thể liên quan đến việc đầu tư vào một hoặc nhiều quỹ chỉ số giao dịch trao đổi (ETF). Điều này thường được gọi là lập chỉ mục hoặc đầu tư theo chỉ số. Những người xây dựng Danh mục đầu tư được lập chỉ mục có thể sử dụng lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại (MPT) để giúp tối ưu hóa sự kết hợp.
  • Quản lý tích cực liên quan đến việc cố gắng đánh bại hiệu suất của một chỉ số bằng cách tích cực mua và bán cổ phiếu riêng lẻ và các tài sản khác. Các quỹ đóng thường được quản lý tích cực. Các nhà quản lý tích cực có thể sử dụng bất kỳ mô hình định lượng hoặc định lượng nào để hỗ trợ việc đánh giá các khoản đầu tư tiềm năng của họ.

Các yếu tố chính của quản lý danh mục đầu tư

Phân bổ tài sản

Chìa khóa để quản lý danh mục đầu tư hiệu quả là sự kết hợp dài hạn của các loại tài sản. Nói chung, điều đó có nghĩa là cổ phiếu, trái phiếu và “tiền mặt” như chứng chỉ tiền gửi. Có những thứ khác, thường được gọi là đầu tư thay thế, chẳng hạn như bất động sản, hàng hóa và các sản phẩm phái sinh.

Việc phân bổ tài sản dựa trên sự hiểu biết rằng các loại tài sản khác nhau không di chuyển cùng lúc và một số biến động mạnh hơn các loại tài sản khác. Sự kết hợp của các loại tài sản cung cấp sự cân bằng và bảo vệ khỏi rủi ro.

Các nhà đầu tư có hồ sơ năng nổ hơn thường coi trọng danh mục đầu tư của họ vào các khoản đầu tư dễ bay hơi hơn như cổ phiếu tăng trưởng. Các nhà đầu tư có hồ sơ thận trọng cân nhắc danh mục đầu tư của họ đối với các khoản đầu tư ổn định hơn như trái phiếu và cổ phiếu blue-chip.

Tái cân bằng nắm bắt lợi nhuận và mở ra cơ hội mới trong khi giữ cho danh mục đầu tư phù hợp với hồ sơ rủi ro / lợi nhuận ban đầu của nó.

Đa dạng hóa

Điều chắc chắn duy nhất trong đầu tư là không thể dự đoán người thắng và người thua một cách nhất quán. Cách tiếp cận thận trọng là tạo ra một rổ đầu tư cung cấp khả năng tiếp xúc rộng rãi trong một loại tài sản.

Đa dạng hóa liên quan đến việc phân tán rủi ro và phần thưởng của các chứng khoán riêng lẻ trong một loại tài sản hoặc giữa các loại tài sản. Bởi vì rất khó để biết được tập hợp con của một loại tài sản hoặc lĩnh vực nào có khả năng vượt trội hơn so với nhóm tài sản hoặc lĩnh vực khác, đa dạng hóa tìm cách thu được lợi nhuận của tất cả các lĩnh vực theo thời gian trong khi giảm sự biến động tại bất kỳ thời điểm nào.

Sự đa dạng hóa thực sự được thực hiện trên nhiều loại chứng khoán khác nhau, các lĩnh vực của nền kinh tế và các khu vực địa lý.

Tái cân bằng

Tái cân bằng được sử dụng để đưa một danh mục đầu tư trở lại mức phân bổ mục tiêu ban đầu trong những khoảng thời gian đều đặn, thường là hàng năm. Điều này được thực hiện để khôi phục lại hỗn hợp tài sản ban đầu khi các chuyển động của thị trường buộc nó vượt quá ngưỡng.

Ví dụ: một danh mục đầu tư bắt đầu với 70% vốn chủ sở hữu và phân bổ 30% thu nhập cố định, sau một đợt tăng thị trường kéo dài, có thể chuyển sang phân bổ 80/20. Nhà đầu tư đã kiếm được lợi nhuận tốt, nhưng danh mục đầu tư hiện có nhiều rủi ro hơn mức nhà đầu tư có thể chịu đựng.

Tái cân bằng thường liên quan đến việc bán các chứng khoán có giá cao và đưa số tiền đó vào các chứng khoán có giá thấp hơn và không được ưa chuộng.

Việc thực hiện tái cân bằng hàng năm cho phép nhà đầu tư nắm bắt lợi nhuận và mở rộng cơ hội phát triển trong các lĩnh vực tiềm năng cao trong khi vẫn giữ danh mục đầu tư phù hợp với hồ sơ rủi ro / lợi nhuận ban đầu.

Quản lý danh mục đầu tư đang hoạt động

Các nhà đầu tư thực hiện phương pháp quản lý tích cực sử dụng các nhà quản lý quỹ hoặc nhà môi giới để mua và bán cổ phiếu nhằm cố gắng vượt trội hơn một chỉ số cụ thể, chẳng hạn như Chỉ số Standard & Poor’s 500 hoặc Chỉ số Russell 1000.

Một quỹ đầu tư được quản lý tích cực có một người quản lý danh mục đầu tư cá nhân, những người đồng quản lý hoặc một nhóm người quản lý chủ động đưa ra quyết định đầu tư cho quỹ. Sự thành công của một quỹ được quản lý tích cực phụ thuộc vào sự kết hợp của nghiên cứu chuyên sâu, dự báo thị trường và chuyên môn của người quản lý danh mục đầu tư hoặc đội ngũ quản lý.

Các nhà quản lý danh mục đầu tư tham gia vào hoạt động đầu tư tích cực chú ý đến xu hướng thị trường, sự thay đổi trong nền kinh tế, những thay đổi trong bối cảnh chính trị và tin tức ảnh hưởng đến các công ty. Dữ liệu này được sử dụng để xác định thời gian mua hoặc bán các khoản đầu tư nhằm lợi dụng những bất thường. Các nhà quản lý tích cực tuyên bố rằng các quy trình này sẽ thúc đẩy tiềm năng thu lợi nhuận cao hơn so với những gì đạt được bằng cách đơn giản bắt chước việc nắm giữ trên một chỉ số cụ thể.

Cố gắng đánh bại thị trường chắc chắn sẽ có thêm rủi ro thị trường. Việc lập chỉ mục loại bỏ rủi ro cụ thể này, vì không có khả năng xảy ra sai sót của con người trong việc lựa chọn cổ phiếu. Các quỹ chỉ số cũng được giao dịch ít thường xuyên hơn, có nghĩa là chúng phải chịu tỷ lệ chi phí thấp hơn và hiệu quả hơn về thuế so với các quỹ được quản lý tích cực.

Quản lý danh mục đầu tư thụ động

Quản lý danh mục đầu tư thụ động, còn được gọi là quản lý quỹ chỉ số, nhằm mục đích sao chép lợi nhuận của một chỉ số thị trường cụ thể hoặc điểm chuẩn. Các nhà quản lý mua cùng một loại cổ phiếu được liệt kê trên chỉ số, sử dụng cùng một tỷ trọng mà chúng đại diện trong chỉ số.

Một danh mục đầu tư chiến lược thụ động có thể được cấu trúc như một quỹ giao dịch trao đổi (ETF), một quỹ tương hỗ hoặc một quỹ đầu tư đơn vị. Các quỹ chỉ số được coi là được quản lý thụ động vì mỗi quỹ có một người quản lý danh mục đầu tư có nhiệm vụ sao chép chỉ số thay vì chọn tài sản được mua hoặc bán.

Phí quản lý được đánh giá trên các danh mục đầu tư hoặc quỹ thụ động thường thấp hơn nhiều so với các chiến lược quản lý chủ động.

Quản lý danh mục đầu tư thụ động khác với quản lý chủ động như thế nào?

Quản lý thụ động là một chiến lược dài hạn. Thường được gọi là lập chỉ mục hoặc đầu tư theo chỉ số, nó nhằm mục đích sao chép lợi nhuận của một chỉ số thị trường hoặc điểm chuẩn cụ thể và có thể liên quan đến việc đầu tư vào một hoặc nhiều quỹ chỉ số giao dịch trao đổi (ETF). Quản lý tích cực liên quan đến việc cố gắng đánh bại hiệu suất của một chỉ số bằng cách tích cực mua và bán cổ phiếu riêng lẻ và các tài sản khác. Các quỹ đóng thường được quản lý tích cực.

Phân bổ tài sản là gì?

Phân bổ tài sản liên quan đến việc lựa chọn tỷ trọng phù hợp của các loại tài sản khác nhau được nắm giữ trong một danh mục đầu tư. Cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt thường là ba loại tài sản thông thường nhất, nhưng những loại khác cũng bao gồm bất động sản, hàng hóa, tiền tệ và tiền điện tử. Trong mỗi loại này có các loại tài sản phụ cũng đóng vai trò như một phân bổ danh mục đầu tư. Ví dụ, nên đưa ra bao nhiêu tỷ trọng cho cổ phiếu hoặc trái phiếu trong nước so với cổ phiếu hoặc trái phiếu nước ngoài? Bao nhiêu để tăng trưởng cổ phiếu so với giá trị cổ phiếu? Và như thế.

Đa dạng hóa là gì?

Đa dạng hóa liên quan đến việc sở hữu tài sản và các loại tài sản không tương quan chặt chẽ với nhau. Bằng cách này, nếu một loại nội dung giảm, các loại nội dung khác có thể không. Điều này cung cấp một bước đệm cho danh mục đầu tư của bạn. Hơn nữa, toán học tài chính cho thấy rằng việc đa dạng hóa phù hợp có thể làm tăng lợi nhuận kỳ vọng tổng thể của danh mục đầu tư trong khi đồng thời giảm thiểu rủi ro của danh mục đầu tư.

Nguồn tham khảo: investmentopedia