Home Blog Page 2

Branch Office là gì?

Văn phòng chi nhánh là gì?

Văn phòng chi nhánh là một địa điểm, không phải là văn phòng chính, nơi tiến hành hoạt động kinh doanh. Hầu hết các văn phòng chi nhánh bao gồm các bộ phận nhỏ hơn thuộc các khía cạnh khác nhau của công ty như nhân sự, tiếp thị và kế toán. Một văn phòng chi nhánh thường sẽ có một giám đốc chi nhánh, người sẽ báo cáo trực tiếp và trả lời, một thành viên quản lý tại văn phòng chính.

Cách thức hoạt động của văn phòng chi nhánh

Các văn phòng chi nhánh hữu ích ở chỗ chúng cho phép thực hiện nhiều cân nhắc quản trị dành riêng cho khách hàng gần với khách hàng nhất. Ví dụ, Starbucks có các văn phòng chi nhánh để phục vụ tốt hơn cho các nhà quản lý khu vực cửa hàng bán lẻ của mình theo cách tiết kiệm chi phí hơn. Họ cũng có thể phục vụ và được thông báo nhiều hơn về nhu cầu của các địa điểm cụ thể, tung ra các mặt hàng dành riêng cho địa điểm hoặc điều chỉnh nhân viên.

Tóm tắt ý chính

  • Văn phòng chi nhánh là một cách hữu ích để các công ty lớn thỏa mãn nhu cầu tương tác mặt đối mặt của khách hàng.
  • Văn phòng chi nhánh có thể bao gồm một cá nhân hoặc có thể có nhân viên, tùy thuộc vào nhu cầu của doanh nghiệp.
  • Ở các trung tâm đô thị đông dân cư, không có gì lạ khi bạn thấy một số chi nhánh nằm gần nhau.
  • Ở nhiều vùng nông thôn hơn, có thể hợp lý hơn nếu điều hành ít chi nhánh xa nhau hơn.

Không có mô hình chung nào mà việc thiết lập văn phòng chi nhánh có thể áp dụng, nhưng nhiều mô hình được đặt dựa trên nhu cầu địa lý. Nhiều khách hàng có thể thích một đại diện địa phương mà họ có thể gọi điện khá dễ dàng và ở các trung tâm đô thị đông dân hơn, không có gì lạ khi thấy nhiều chi nhánh gần nhau. Điều này là phổ biến nhất khi xem xét các thực thể dựa trên dịch vụ như chuỗi nhà hàng, ngân hàng và nhà bán lẻ. Ở các khu vực nông thôn với mật độ dân số ít hơn, các văn phòng chi nhánh có thể nằm rải rác xa nhau hơn.

Văn phòng chi nhánh có thể bao gồm một đại diện duy nhất hoặc có thể có nhiều nhân viên tùy theo nhu cầu kinh doanh. Thuật ngữ “cửa sổ bật lên” đề cập đến thực tế là văn phòng hoặc cửa hàng có thời hạn rất ngắn hạn. Nó có thể ở đó một tuần và đi vào ngày tiếp theo. Các cửa hàng bán trang phục Halloween là một ví dụ.

Cửa hàng “cửa sổ bật lên” là một sự kiện khá phổ biến đối với các cơ hội thương mại theo hướng sự kiện và bán lẻ khác. Trong tương lai, không thể tưởng tượng được rằng các nhà cung cấp dịch vụ tài chính sẽ sử dụng mô hình cửa sổ bật lên để nhanh chóng triển khai các địa điểm chi nhánh tạm thời nhằm đáp ứng nhu cầu của thị trường theo yêu cầu.

Ví dụ về Văn phòng chi nhánh

Nhiều công ty đầu tư bán lẻ sử dụng phương pháp trung tâm và nói chuyện để phục vụ khách hàng của họ. Trung tâm, hay văn phòng tại gia, phục vụ các cơ quan (văn phòng chi nhánh) bằng cách thực hiện nhiều chức năng quản trị tối ưu cho các hoạt động mở rộng quy mô.

Văn phòng tại nhà của một công ty đầu tư sẽ thực hiện và cung cấp cho các văn phòng chi nhánh nhiều dịch vụ bao gồm quản lý danh mục đầu tư, phân tích bảo mật, xây dựng thương hiệu, pháp lý và một loạt các dịch vụ khác cần thiết để vận hành toàn bộ quy mô. Ví dụ, Edward Jones là một công ty đầu tư nổi tiếng với nhiều văn phòng chi nhánh — hơn 15.000 tại Hoa Kỳ và Canada. Nó có một văn phòng lớn tại nhà và các văn phòng chi nhánh thường được điều hành bởi các đại diện đầu tư cá nhân.

Nguồn tham khảo: investopedia

Roy’s Safety-First Criterion (SFRatio) Definition là gì?

Tiêu chí An toàn-Trên hết của Roy – SFRatio là gì?

Tiêu chí an toàn trên hết của Roy, còn được gọi là SFRatio, là một cách tiếp cận các quyết định đầu tư đặt ra mức lợi tức tối thiểu cần thiết cho một mức rủi ro nhất định. Tiêu chí đầu tiên về an toàn của Roy cho phép các nhà đầu tư so sánh các khoản đầu tư danh mục đầu tư tiềm năng dựa trên xác suất lợi nhuận của danh mục đầu tư sẽ giảm xuống dưới ngưỡng sinh lợi mong muốn tối thiểu của họ.

Công thức cho SFRatio là

S F R một t tôi o = r e r m σ P ở đâu: r e = Lợi tức kỳ vọng trên danh mục đầu tư r m = Lợi tức yêu cầu tối thiểu của nhà đầu tư σ P = Độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư begin {align} & SFRatio = frac {r_e-r_m} { sigma_p} & textbf {where:} & r_e = text {Lợi tức kỳ vọng trên danh mục đầu tư} & r_m = text {Lợi tức yêu cầu tối thiểu của nhà đầu tư } & sigma_p = text {Độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư} end {căn chỉnh}

S F R a t i o = σ p r e r mở đâu:r e = Lợi tức kỳ vọng trên danh mục đầu tưr m = Lợi tức yêu cầu tối thiểu của nhà đầu tưσ p = Độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư

Cách tính Tiêu chí An toàn-Đầu tiên của Roy – SFRatio

Tỷ số SFR được tính bằng cách lấy lợi tức mong muốn tối thiểu trừ đi lợi nhuận kỳ vọng của một danh mục đầu tư và chia kết quả cho độ lệch chuẩn của lợi tức danh mục đầu tư. Danh mục đầu tư tối ưu sẽ là danh mục giảm thiểu xác suất lợi nhuận của danh mục đầu tư giảm xuống dưới mức ngưỡng.

Tiêu chí Đầu tiên về An toàn của Roy cho bạn biết điều gì?

SFRatio cung cấp xác suất nhận được lợi tức tối thiểu bắt buộc trên một danh mục đầu tư. Quyết định tối ưu của nhà đầu tư là chọn danh mục đầu tư có SFRatio cao nhất. Các nhà đầu tư có thể sử dụng công thức này để tính toán và đánh giá các tình huống khác nhau liên quan đến các trọng số loại tài sản khác nhau, các khoản đầu tư khác nhau và các yếu tố khác ảnh hưởng đến xác suất đáp ứng ngưỡng sinh lời tối thiểu của họ.

Một số nhà đầu tư cảm thấy rằng tiêu chí đầu tiên về an toàn của Roy là một triết lý quản lý rủi ro ngoài việc là một phương pháp đánh giá. Bằng cách chọn các khoản đầu tư tuân theo lợi tức danh mục đầu tư tối thiểu có thể chấp nhận được, nhà đầu tư có thể ngủ cả đêm khi biết rằng khoản đầu tư của mình sẽ đạt được mức lợi nhuận tối thiểu và bất cứ thứ gì cao hơn đó là “nước thịt”.

Tỷ lệ SFRatio rất giống với tỷ lệ Sharpe; đối với lợi tức phân phối thông thường, lợi tức tối thiểu bằng lãi suất phi rủi ro.

  • Quy tắc an toàn trên hết của Roy đo lường ngưỡng sinh lời tối thiểu mà một nhà đầu tư có cho một danh mục đầu tư.
  • Còn được gọi là SFRatio, các nhà đầu tư có thể sử dụng công thức để so sánh các kịch bản đầu tư khác nhau để chọn một kịch bản có nhiều khả năng đạt được lợi tức tối thiểu cần thiết của họ.

Ví dụ về Tiêu chí An toàn-Trên hết của Roy

Giả sử ba danh mục đầu tư với lợi nhuận kỳ vọng và độ lệch chuẩn khác nhau. Danh mục đầu tư A có tỷ suất sinh lợi kỳ vọng là 12% với độ lệch chuẩn là 20%. Danh mục đầu tư B có tỷ suất sinh lợi kỳ vọng là 10% với độ lệch chuẩn là 10%. Danh mục đầu tư C có mức sinh lời kỳ vọng là 8% với độ lệch chuẩn là 5%. Ngưỡng hoàn vốn cho nhà đầu tư là 5%.

Nhà đầu tư nên chọn danh mục đầu tư nào? Tỷ lệ SFR cho A: (12 – 5) / 20 = 0,35; B: (10 – 5) / 10 = 0,50; C: (8 – 5) / 5 = 0,60. Danh mục đầu tư C có SFRatio cao nhất và do đó nên được chọn.

Nguồn tham khảo: investmentopedia

Martial Law là gì?

Thiết quân luật là gì?

Thiết quân luật là luật do quân đội quản lý chứ không phải là chính phủ dân sự. Thiết quân luật có thể được ban bố trong trường hợp khẩn cấp hoặc như một phản ứng đối với một cuộc khủng hoảng, hoặc để kiểm soát lãnh thổ bị chiếm đóng.

Tóm tắt ý chính:

  • Thiết quân luật là luật do quân đội quản lý thay vì chính phủ dân sự, thường là để khôi phục trật tự.
  • Thiết quân luật được ban bố trong trường hợp khẩn cấp, để ứng phó với khủng hoảng, hoặc để kiểm soát lãnh thổ bị chiếm đóng.
  • Khi tình trạng thiết quân luật được ban bố, các quyền tự do dân sự — chẳng hạn như quyền tự do đi lại, tự do ngôn luận, bảo vệ khỏi các cuộc khám xét không hợp lý và luật văn bản habeas — có thể bị đình chỉ.

Hiểu biết về thiết quân luật

Việc ban bố tình trạng thiết quân luật là một quyết định hiếm hoi và có ý nghĩa quan trọng đối với một chính phủ dân sự và vì lý do chính đáng. Khi thiết quân luật được ban bố, quyền kiểm soát dân sự đối với một số hoặc tất cả các khía cạnh hoạt động của chính phủ được nhường cho quân đội.

Điều này có nghĩa là, trong trường hợp các chính phủ được bầu chọn, các đại diện được lựa chọn bởi dân số bỏ phiếu sẽ không còn nắm quyền nữa. Thường dân đã nhường quyền kiểm soát đất nước để đổi lấy khả năng khôi phục lại trật tự, với khả năng không thể giành lại quyền kiểm soát trong tương lai.

Khi thiết quân luật được ban bố, các quyền tự do dân sự — chẳng hạn như quyền tự do đi lại, tự do ngôn luận hoặc bảo vệ khỏi các cuộc khám xét không hợp lý — có thể bị đình chỉ. Hệ thống tư pháp thường xử lý các vấn đề về luật hình sự và dân sự được thay thế bằng hệ thống tư pháp quân sự, chẳng hạn như tòa án quân sự.

Thường dân có thể bị bắt vì vi phạm lệnh giới nghiêm hoặc các tội mà trong thời gian bình thường, không được coi là đủ nghiêm trọng để ra lệnh tạm giam. Các luật liên quan đến tập đoàn habeas được thiết kế để ngăn chặn việc giam giữ trái pháp luật cũng có thể bị đình chỉ, cho phép quân đội giam giữ các cá nhân vô thời hạn mà không có khả năng truy đòi.

Tuyên bố thiết quân luật

Xem xét những ảnh hưởng tiêu cực của tình trạng thiết quân luật có thể gây ra đối với một quốc gia và công dân của quốc gia đó, việc tuyên bố thiết quân luật là biện pháp cuối cùng dành cho những tình huống mà luật pháp và trật tự đang xuống cấp nhanh chóng. Ví dụ, vào năm 1892, thống đốc Idaho thiết quân luật sau khi một nhóm công nhân mỏ nổi loạn cho nổ một nhà máy, san bằng tòa nhà bốn tầng và giết chết một số người.

Thiết quân luật có thể được ban bố để thống trị trong các cuộc biểu tình, bất ổn dân sự, đảo chính hoặc nổi dậy. Nó cũng có thể được tuyên bố khi quân đội của một quốc gia chiếm đóng lãnh thổ nước ngoài, chẳng hạn như khi chiến tranh kết thúc.

Thông thường, quyền ban bố thiết quân luật thuộc về tổng thống của quốc gia hoặc lãnh đạo dân sự hàng đầu khác. Các trường hợp mà nó có thể được tuyên bố và các yếu tố hạn chế khác, chẳng hạn như khoảng thời gian nó có thể có hiệu lực, được điều chỉnh bởi luật pháp hoặc hiến pháp của một quốc gia.

Ví dụ, một tổng thống có thể được ủy quyền ban bố tình trạng thiết quân luật trong thời gian bạo lực dân sự bất ổn, nhưng chỉ trong 60 ngày. Luật pháp quốc tế cũng có thể giới hạn phạm vi và thời hạn của thiết quân luật nếu một quốc gia đã ký kết hiệp ước đa phương.

Cân nhắc đặc biệt: Tình trạng khẩn cấp so với Thiết quân luật

Việc sử dụng thiết quân luật trong bối cảnh thiên tai ít phổ biến hơn trong các tình huống bất ổn hoặc rối loạn dân sự. Thay vì tuyên bố thiết quân luật và chuyển giao quyền lực cho quân đội trong trường hợp có bão hoặc động đất, các chính phủ có nhiều khả năng ban bố tình trạng khẩn cấp hơn.

Khi tình trạng khẩn cấp được ban bố, chính phủ có thể mở rộng quyền hạn hoặc hạn chế quyền của công dân. Tuy nhiên, chính phủ không phải bàn giao quyền lực cho quân đội của mình. Trong một số trường hợp, chính phủ có thể đưa ra tình trạng khẩn cấp đặc biệt để trấn áp các nhóm bất đồng chính kiến hoặc đối lập.

Nguồn tham khảo: investmentopedia

Mezzanine Debt là gì?

Nợ Lửng Là Gì?

Nợ lửng xảy ra khi một vấn đề nợ hỗn hợp phụ thuộc vào một vấn đề nợ khác từ cùng một công ty phát hành. Nợ lửng có gắn các công cụ vốn chủ sở hữu, thường được gọi là chứng quyền, giúp tăng giá trị của khoản nợ cấp dưới và cho phép linh hoạt hơn khi giao dịch với các trái chủ. Nợ lửng thường liên quan đến các vụ mua lại và mua lại, mà khoản nợ này có thể được sử dụng để ưu tiên các chủ sở hữu mới trước các chủ sở hữu hiện tại trong trường hợp phá sản.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Nợ lửng là khi một vấn đề nợ hỗn hợp nhỏ hơn một vấn đề nợ khác từ cùng một công ty phát hành.
  • Nợ lửng thu hẹp khoảng cách giữa nợ và tài trợ vốn chủ sở hữu và là một trong những hình thức nợ có rủi ro cao nhất — dưới mức nợ thuần nhưng cao hơn mức vốn chủ sở hữu thuần túy.
  • Trên thực tế, nợ lửng hoạt động giống như một cổ phiếu hơn là nợ bởi vì các tùy chọn đi kèm làm cho việc chuyển đổi nợ thành cổ phiếu rất hấp dẫn.
  • Nợ lửng mang lại một số lợi nhuận cao nhất khi so sánh với các loại nợ khác, thường tạo ra tỷ lệ từ 12% đến 20% mỗi năm.
1:26

Tài trợ cho tầng lửng

Hiểu món nợ tầng lửng

Nợ lửng thu hẹp khoảng cách giữa vay nợ và tài trợ vốn cổ phần và là một trong những hình thức nợ có rủi ro cao nhất. Nó cao hơn vốn chủ sở hữu thuần túy nhưng lại thấp hơn nợ thuần túy. Tuy nhiên, điều này có nghĩa là nó cũng mang lại một số lợi nhuận cao nhất khi so sánh với các loại nợ khác, vì nó thường nhận được tỷ lệ từ 12% đến 20% mỗi năm.

Các loại Nợ của Tầng lửng

Các loại vốn chủ sở hữu đi kèm với nợ có thể rất nhiều. Một số ví dụ về quyền chọn nhúng bao gồm quyền chọn mua cổ phiếu, quyền và chứng quyền. Trên thực tế, nợ lửng hoạt động giống như một cổ phiếu hơn là nợ bởi vì các tùy chọn đi kèm làm cho việc chuyển đổi nợ thành cổ phiếu rất hấp dẫn.

Cơ cấu nợ lửng thường phổ biến nhất trong các khoản mua lại có đòn bẩy. Ví dụ, một công ty cổ phần tư nhân có thể tìm cách mua một công ty với giá 100 triệu đô la bằng nợ, nhưng người cho vay chỉ muốn trả trước 80% giá trị, đưa ra khoản vay 80 triệu đô la. Công ty cổ phần tư nhân không muốn huy động 20 triệu đô la vốn riêng của mình và thay vào đó tìm kiếm một nhà đầu tư tầng lửng để tài trợ 15 triệu đô la.

Sau đó, công ty chỉ phải đầu tư 5 triệu đô la Mỹ để đáp ứng mức giá 100 triệu đô la. Vì nhà đầu tư đã sử dụng nợ lửng nên họ sẽ có thể chuyển nợ thành vốn chủ sở hữu khi đáp ứng một số yêu cầu nhất định. Việc sử dụng phương thức tài trợ này sẽ thúc đẩy lợi nhuận tiềm năng của người mua trong khi giảm thiểu số vốn mà người mua phải bỏ ra cho giao dịch.

Theo Nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung của Hoa Kỳ (GAAP), phân loại bảo mật kết hợp trên bảng cân đối kế toán phụ thuộc vào việc tùy chọn nhúng bị ảnh hưởng như thế nào đối với phần nợ. Nếu hành động thực hiện quyền chọn nhúng bị ảnh hưởng bởi cấu trúc của khoản nợ theo bất kỳ cách nào, thì hai phần kết hợp — nợ và quyền chọn cổ phần được nhúng — phải được phân loại trong cả hai phần nợ phải trả và vốn chủ sở hữu cổ phần của bảng cân đối kế toán.

Ví dụ về Nợ tầng lửng

Nợ lửng thường được sử dụng nhiều nhất trong các thương vụ mua bán và sáp nhập (M&A). Ví dụ, vào năm 2016, Olympus Partners, một công ty cổ phần tư nhân có trụ sở tại Conn., Đã nhận được khoản vay nợ từ Antares Capital để mua lại AmSpec Holding Corp, một công ty cung cấp dịch vụ thử nghiệm, kiểm tra và chứng nhận cho các nhà kinh doanh và lọc dầu.

Tổng số tiền tài trợ là 215 triệu đô la, bao gồm khoản tín dụng quay vòng, khoản vay có kỳ hạn và khoản vay có kỳ hạn trả chậm. Antares Capital đã cung cấp tổng số vốn dưới dạng nợ lửng, do đó, đưa ra các lựa chọn về vốn chủ sở hữu.

Nguồn tham khảo: investmentopedia

Master Limited Partnership (MLP) là gì?

Hợp danh hữu hạn chính (MLP) là gì?

Công ty hợp danh hữu hạn tổng thể (MLPs) là một liên doanh kinh doanh tồn tại dưới hình thức quan hệ đối tác hữu hạn được giao dịch công khai. Chúng kết hợp các lợi ích về thuế của quan hệ đối tác tư nhân – lợi nhuận chỉ bị đánh thuế khi các nhà đầu tư nhận được phân phối – với tính thanh khoản của một công ty giao dịch công khai.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Công ty hợp danh hữu hạn tổng thể (MLP) là một công ty được tổ chức như một quan hệ đối tác được giao dịch công khai.
  • MLP kết hợp lợi thế về thuế của công ty hợp danh tư nhân với tính thanh khoản của cổ phiếu.
  • MLPs có hai loại đối tác; các đối tác chung, những người quản lý MLP và giám sát hoạt động của nó, và các đối tác hữu hạn, là những nhà đầu tư vào MLP.
  • Các nhà đầu tư nhận được các khoản phân phối được miễn thuế từ MLP.
  • MLP được coi là các khoản đầu tư dài hạn, có rủi ro thấp, mang lại nguồn thu nhập chậm nhưng ổn định.
  • MLP được giới hạn trong lĩnh vực tài nguyên thiên nhiên và bất động sản.

Một quan hệ đối tác hữu hạn tổng thể giao dịch trên các sàn giao dịch quốc gia. Các MLP được thiết kế để tận dụng dòng tiền vì chúng được yêu cầu phân phối tất cả tiền mặt sẵn có cho các nhà đầu tư. Chúng cũng có thể giúp giảm chi phí vốn trong các doanh nghiệp sử dụng nhiều vốn, chẳng hạn như lĩnh vực năng lượng.

MLP đầu tiên được tổ chức vào năm 1981. Tuy nhiên, đến năm 1987, Quốc hội đã hạn chế hiệu quả việc sử dụng chúng đối với các lĩnh vực bất động sản và tài nguyên thiên nhiên. Những hạn chế này được đưa ra do lo ngại về doanh thu thuế doanh nghiệp bị mất quá nhiều; MLP không trả thuế thu nhập liên bang.

1:40

Quan hệ đối tác hữu hạn chính (MLP)

Tìm hiểu về quan hệ đối tác hữu hạn chính

MLP là một thực thể pháp lý hỗn hợp duy nhất kết hợp các yếu tố của hai cấu trúc kinh doanh – công ty hợp danh và công ty. Trước hết, nó được coi là tập hợp các đối tác của nó chứ không phải là một thực thể pháp lý riêng biệt (như trường hợp của một tập đoàn). Thứ hai, về mặt kỹ thuật, nó không có nhân viên. Các thành viên hợp danh có trách nhiệm cung cấp tất cả các dịch vụ hoạt động cần thiết. Các thành viên hợp danh thường nắm giữ 2% cổ phần trong liên doanh và có quyền chọn tăng tỷ lệ sở hữu của họ.

Giống như công ty hợp danh, MLP phát hành các đơn vị thay vì cổ phiếu. Tuy nhiên, các đơn vị này thường được giao dịch trên các sở giao dịch chứng khoán quốc gia. Sự sẵn có của các sàn giao dịch mang lại tính thanh khoản đáng kể; quan hệ đối tác truyền thống không thể cung cấp mức thanh khoản này. Bởi vì những đơn vị giao dịch công khai này không phải là cổ phiếu cổ phiếu, những người đầu tư vào MLP thường được gọi là anh cả hơn là cổ đông. Những người mua vào một MLP cũng được gọi là đối tác hạn chế. Những người anh cả này được phân bổ một phần thu nhập, các khoản khấu trừ, thua lỗ và tín dụng của MLP.

MLPs có hai loại đối tác:

  1. Các đối tác hữu hạn là những nhà đầu tư mua cổ phần trong MLP và cung cấp vốn cho hoạt động của đơn vị. Họ nhận được phân phối định kỳ từ MLP, thường là hàng quý. Đối tác hữu hạn còn được gọi là đối tác thầm lặng.
  2. Các thành viên hợp danh là chủ sở hữu chịu trách nhiệm quản lý các hoạt động hàng ngày của MLP. Họ nhận được thù lao dựa trên kết quả kinh doanh của đối tác.

Xử lý thuế đối với các quan hệ đối tác hữu hạn chính (MLP)

MLP được coi là quan hệ đối tác hữu hạn vì mục đích thuế. Công ty hợp danh hữu hạn có cấu trúc thuế chuyển qua hoặc luân chuyển. Phương pháp đánh thuế này có nghĩa là tất cả các khoản lãi và lỗ được chuyển cho các đối tác hữu hạn. Nói cách khác, bản thân MLP không chịu trách nhiệm về thuế doanh nghiệp đối với doanh thu của mình, giống như hầu hết các doanh nghiệp hợp nhất. Thay vào đó, chủ sở hữu — hoặc các nhà đầu tư không tuổi — chỉ chịu trách nhiệm cá nhân về thuế thu nhập đối với phần thu nhập của MLP của họ.

Kế hoạch thuế này mang lại một lợi thế đáng kể về thuế cho MLP. Lợi nhuận không bị đánh thuế hai lần từ thuế thu nhập doanh nghiệp và thuế thu nhập trước đây. Các công ty tiêu chuẩn nộp thuế doanh nghiệp, và sau đó các cổ đông cũng phải trả thuế cá nhân đối với thu nhập từ cổ phần của họ. Hơn nữa, các khoản khấu trừ, chẳng hạn như khấu hao và cạn kiệt, cũng được chuyển cho các đối tác hạn chế. Các đối tác hạn chế có thể sử dụng các khoản khấu trừ này để giảm thu nhập chịu thuế của họ.

Để duy trì trạng thái chuyển khoản, ít nhất 90% thu nhập của MLP phải là thu nhập đủ điều kiện. Thu nhập đủ tiêu chuẩn bao gồm thu nhập thu được từ việc thăm dò, sản xuất hoặc vận chuyển tài nguyên thiên nhiên hoặc bất động sản. Nói cách khác, để đủ điều kiện trở thành công ty hợp danh hữu hạn tổng thể, một công ty phải tạo ra tất cả trừ 10% doanh thu của mình từ các hoạt động hàng hóa, tài nguyên thiên nhiên hoặc bất động sản. Định nghĩa về thu nhập đủ tiêu chuẩn này làm giảm các lĩnh vực mà MLP có thể hoạt động.

Việc phân phối hàng quý từ MLP không giống như cổ tức bằng cổ phiếu hàng quý. Nhưng chúng được coi như một khoản hoàn vốn (ROC), trái ngược với thu nhập từ cổ tức. Vì vậy, người già không phải trả thuế thu nhập trên lợi nhuận. Hầu hết các khoản thu nhập được hoãn thuế cho đến khi người già nhất bán phần của họ. Sau đó, thu nhập bị đánh thuế theo thuế suất thu nhập vốn thấp hơn, thay vì thuế suất thu nhập cá nhân cao hơn, do đó mang lại lợi ích thuế bổ sung đáng kể.

Ưu điểm và Nhược điểm của Hợp danh TNHH Chính (MLP)

Giống như bất kỳ khoản đầu tư nào, MLP có ưu và nhược điểm. MLP có thể không hoạt động đối với tất cả các nhà đầu tư. Ngoài ra, một nhà đầu tư phải bù đắp những bất lợi so với bất kỳ lợi ích nào của việc nắm giữ các đơn vị MLP trước khi họ đầu tư.

Ưu điểm của Hợp danh TNHH Chính (MLP)

MLP được biết đến với việc cung cấp các cơ hội đầu tư chậm. Lợi nhuận chậm xuất phát từ thực tế là các MLP thường nằm trong các ngành phát triển chậm, như xây dựng đường ống. Sự tăng trưởng chậm và ổn định này có nghĩa là MLP có rủi ro thấp. Họ kiếm được thu nhập ổn định thường dựa trên các hợp đồng dịch vụ dài hạn. MLP cung cấp dòng tiền ổn định và phân phối tiền mặt nhất quán.

Việc phân phối tiền mặt của MLP thường tăng nhanh hơn một chút so với lạm phát. Đối với các đối tác hạn chế, 80% đến 90% phân phối thường được hoãn thuế. Nhìn chung, điều này cho phép các MLP mang lại lợi suất thu nhập hấp dẫn — thường cao hơn đáng kể so với lợi tức cổ tức trung bình của cổ phiếu. Ngoài ra, với trạng thái pháp nhân luân chuyển (và tránh đánh thuế hai lần), sẽ có nhiều vốn hơn cho các dự án trong tương lai. Sự sẵn có của vốn giúp công ty MLP cạnh tranh trong ngành của mình.

Hơn nữa, đối với đối tác hạn chế, phân phối tiền mặt tích lũy thường vượt quá thuế thu nhập vốn được đánh giá khi tất cả các đơn vị được bán.

Cũng có những lợi ích khi sử dụng MLP để lập kế hoạch di sản. Khi người già tặng hoặc chuyển nhượng các đơn vị MLP cho người thụ hưởng, cả người lớn tuổi và người thụ hưởng đều tránh phải nộp thuế trong thời gian chuyển nhượng. Cơ sở chi phí sẽ điều chỉnh lại dựa trên giá thị trường trong thời gian chuyển nhượng nếu việc chuyển nhượng xảy ra do chết người. Lưu ý rằng không có cơ sở nâng cấp nếu các đơn vị của MLP được tặng. Nếu những con non cũ chết đi và khoản đầu tư được chuyển cho những người thừa kế, thì giá trị thị trường hợp lý của chúng được xác định là giá trị vào ngày chết. Ngoài ra, các bản phân phối trước đó không bị đánh thuế.

Nhược điểm của Hợp danh TNHH Chính (MLP)

MLP cực kỳ hiệu quả về thuế đối với các nhà đầu tư. Tuy nhiên, các yêu cầu về hồ sơ đối với cấu trúc kinh doanh này rất phức tạp. Thu nhập, các khoản khấu trừ, tín dụng và các khoản khác của MLP được nêu chi tiết hàng năm trên biểu mẫu K-1 của Sở Thuế vụ (IRS) được gửi cho nhà đầu tư.

Trong khi các hình thức K-1 tạo thêm công việc cho các nhà đầu tư (hoặc chuyên gia thuế mà họ thuê), cấu trúc của MLP cho phép các nhà đầu tư tránh bị đánh thuế hai lần, điển hình của các khoản đầu tư vào Tập đoàn C.

Ngoài ra, như một vấn đề khác, một số MLP hoạt động ở nhiều trạng thái và trạng thái chuyển qua của các MLP cũng giữ ở cấp trạng thái. Các nhà đầu tư MLP phải trả thuế thu nhập tiểu bang trên phần thu nhập được phân bổ của họ ở mỗi tiểu bang mà MLP hoạt động, điều này làm tăng chi phí của họ.

Một bất lợi khác liên quan đến thuế của MLP là bạn không thể sử dụng lỗ ròng — nhiều hơn lỗ nhiều hơn lãi — để bù đắp thu nhập khác. Tuy nhiên, lỗ ròng có thể được chuyển sang năm sau. Cuối cùng, khi bạn bán tất cả các đơn vị của mình, khoản lỗ ròng sau đó có thể được sử dụng như một khoản khấu trừ vào thu nhập khác.

Tiêu cực cuối cùng là tiềm năng tăng hạn chế — về mặt lịch sử — nhưng điều này được mong đợi từ một khoản đầu tư sẽ tạo ra dòng thu nhập dần dần nhưng đáng tin cậy trong vài năm.

Ưu điểm

  • Thu nhập ổn định

  • Rủi ro tương đối thấp

  • Đối xử có lợi về thuế

  • Chất lỏng

Nhược điểm

  • Khai thuế phức tạp

  • Tăng giá vốn hạn chế

  • Giới hạn trong một số lĩnh vực

Ví dụ trong thế giới thực về quan hệ đối tác hữu hạn chính

Hầu hết các MLP hiện đang hoạt động trong ngành năng lượng. Một quan hệ đối tác hữu hạn tổng thể về năng lượng (EMLP) thường sẽ cung cấp và quản lý các nguồn lực cho các doanh nghiệp dựa trên năng lượng hiện có khác. Ví dụ có thể bao gồm các công ty cung cấp dịch vụ vận chuyển đường ống, nhà máy lọc dầu và các dịch vụ hỗ trợ cung ứng và hậu cần cho các công ty dầu khí.

Nhiều công ty dầu khí sẽ phát hành MLP thay vì cổ phiếu. Với cơ cấu này, họ vừa có thể huy động vốn từ các nhà đầu tư mà vẫn duy trì được cổ phần trong hoạt động. Một số công ty có thể sở hữu lợi ích đáng kể trong MLP của họ. Các công ty phát hành cổ phiếu riêng biệt cũng được thành lập, với lợi ích duy nhất của họ là sở hữu các đơn vị thuộc MLP của công ty. Cơ cấu này cho phép phân phối lại thu nhập thụ động thông qua công ty dưới dạng cổ tức thường xuyên.

Một ví dụ về cấu trúc này là Linn Energy Inc., có cả MLP (LINE) và một công ty sở hữu lợi ích trong MLP (LNCO). Các nhà đầu tư có quyền lựa chọn — vì mục đích thuế — họ muốn nhận thu nhập mà công ty tạo ra như thế nào. Công ty đã bị giải thể vào năm 2017 sau khi nộp đơn phá sản vào năm 2016. Nó được tổ chức lại vào năm 2018 với tư cách là hai công ty mới: Riviera Resources và Roan Resources. Các nhà đầu tư vào LINE đã nhận được một đề nghị trao đổi để chuyển đổi các đơn vị của họ thành cổ phiếu của các thực thể mới.

Vì nhiều MLP hoạt động trong lĩnh vực tài nguyên, nên vận may của họ được quyết định bởi giá năng lượng và hàng hóa biến động (bằng chứng là Linn Energy đã phá sản). Chỉ số MLP của Alerian, thước đo hàng đầu về MLP của cơ sở hạ tầng năng lượng, đã có mức thay đổi giá hàng năm là -1,3% trong giai đoạn 5 năm kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2021, do giá năng lượng có xu hướng giảm trong hầu hết thời gian đó. Tuy nhiên, với việc giá dầu thô tăng trở lại gần 40% trong giai đoạn một năm tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2021, Chỉ số MLP của Alerian đã tăng 103% trong khoảng thời gian đó.

Một nhà đầu tư quan tâm đến việc mua MLP có thể xem xét đầu tư vào danh mục các MLP đa dạng trên các lĩnh vực để giảm thiểu rủi ro. Ví dụ: Brookfield Asset Management – một công ty quản lý tài sản thay thế hàng đầu toàn cầu với hơn 600 tỷ đô la tài sản đang được quản lý – có MLP trong lĩnh vực bất động sản, cơ sở hạ tầng và năng lượng tái tạo.

Nguồn tham khảo: investmentopedia

Buyout là gì?

Mua hàng là gì?

Mua lại là việc mua lại quyền kiểm soát trong một công ty và được sử dụng đồng nghĩa với thuật ngữ mua lại. Nếu cổ phần được ban quản lý của công ty mua, nó được gọi là mua lại từ ban quản lý và nếu mức nợ cao được sử dụng để tài trợ cho việc mua lại, thì nó được gọi là mua qua đòn bẩy. Mua lại thường xảy ra khi một công ty chuyển sang chế độ tư nhân.

Tóm tắt ý chính

  • Mua lại là việc mua lại quyền kiểm soát trong một công ty và được sử dụng đồng nghĩa với thuật ngữ mua lại.
  • Nếu cổ phần được ban quản lý của công ty mua, nó được gọi là mua lại từ ban quản lý, trong khi nếu mức nợ cao được sử dụng để tài trợ cho việc mua lại, thì nó được gọi là mua lại có đòn bẩy.
  • Mua lại thường xảy ra khi một công ty chuyển sang chế độ tư nhân.

Tìm hiểu Mua hàng

Việc mua lại xảy ra khi người mua mua lại hơn 50% cổ phần của công ty, dẫn đến việc thay đổi quyền kiểm soát. Các công ty chuyên tài trợ và tạo điều kiện cho việc mua lại, hành động một mình hoặc cùng nhau trong các giao dịch và thường được tài trợ bởi các nhà đầu tư tổ chức, các cá nhân giàu có hoặc các khoản vay.

Trong vốn cổ phần tư nhân, các quỹ và nhà đầu tư tìm kiếm các công ty hoạt động kém hiệu quả hoặc được định giá thấp mà họ có thể chuyển sang tư nhân và quay đầu lại, trước khi chuyển sang công ty đại chúng nhiều năm sau đó. Các công ty mua lại tham gia vào việc quản lý mua lại (MBO), trong đó ban quản lý của công ty được mua sẽ nắm cổ phần. Họ thường đóng vai trò quan trọng trong các giao dịch mua có đòn bẩy, là các giao dịch mua được tài trợ bằng tiền đi vay.

Đôi khi một công ty mua lại tin rằng nó có thể cung cấp nhiều giá trị hơn cho các cổ đông của công ty so với ban quản lý hiện tại.

Các hình thức mua hàng

Mua lại của ban quản lý (MBO) cung cấp một chiến lược rút lui cho các tập đoàn lớn muốn bán bớt các bộ phận không thuộc lĩnh vực kinh doanh cốt lõi của họ hoặc cho các doanh nghiệp tư nhân mà chủ sở hữu muốn nghỉ hưu. Nguồn tài chính cần thiết cho một MBO thường khá lớn và thường là sự kết hợp giữa nợ và vốn chủ sở hữu có được từ người mua, nhà tài chính và đôi khi là người bán.

Các khoản mua lại theo đòn bẩy (LBO) sử dụng một lượng đáng kể tiền đi vay, với tài sản của công ty được mua lại thường được sử dụng làm tài sản thế chấp cho các khoản vay. Công ty thực hiện LBO chỉ có thể cung cấp 10% vốn, phần còn lại được tài trợ thông qua nợ. Đây là một chiến lược rủi ro cao, phần thưởng cao, trong đó việc mua lại phải thu được lợi nhuận và dòng tiền cao để trả lãi cho khoản nợ. Tài sản của công ty mục tiêu thường được cung cấp làm tài sản đảm bảo cho khoản nợ, và các công ty mua lại đôi khi bán các bộ phận của công ty mục tiêu để trả nợ.

Ví dụ về Mua hàng

Năm 1986, hội đồng quản trị (HĐQT) của Safeway đã tránh được sự thâu tóm thù địch từ Herbert và Robert Haft của Dart Drug bằng cách để Kohlberg Kravis Roberts hoàn thành một LBO thân thiện của Safeway với giá 5,5 tỷ đô la. Safeway đã thoái vốn một số tài sản và đóng cửa các cửa hàng thua lỗ. Sau những cải thiện về doanh thu và lợi nhuận, Safeway được đưa ra công chúng một lần nữa vào năm 1990. Roberts kiếm được gần 7,2 tỷ đô la từ khoản đầu tư ban đầu là 129 triệu đô la.

Trong một ví dụ khác, vào năm 2007, Tập đoàn Blackstone đã mua khách sạn Hilton với giá 26 tỷ đô la thông qua một LBO. Blackstone đã huy động 5,5 tỷ đô la tiền mặt và tài trợ 20,5 tỷ đô la nợ. Trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2009, Hilton gặp vấn đề với dòng tiền và doanh thu sụt giảm. Hilton sau đó đã tái cấp vốn với lãi suất thấp hơn và cải thiện hoạt động. Blackstone đã bán Hilton với lợi nhuận gần 10 tỷ USD.

Nguồn tham khảo: investmentopedia

Buying Power là gì?

Sức mua là gì?

Sức mua, còn được gọi là vốn chủ sở hữu dư thừa, là số tiền mà nhà đầu tư có sẵn để mua chứng khoán trong một bối cảnh giao dịch. Sức mua bằng tổng số tiền mặt có trong tài khoản môi giới cộng với tất cả số tiền ký quỹ hiện có.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Sức mua là số tiền mà nhà đầu tư có sẵn để mua chứng khoán.
  • Sức mua bằng tổng số tiền mặt có trong tài khoản môi giới cộng với tất cả số tiền ký quỹ hiện có.
  • Một tài khoản ký quỹ tiêu chuẩn cung cấp sức mua gấp hai lần vốn chủ sở hữu.
  • Một tài khoản giao dịch theo mẫu trong ngày cung cấp sức mua gấp bốn lần giá trị mua.
  • Sức mua bổ sung sẽ phóng đại cả lãi và lỗ.

Cách thức hoạt động của điện mua

Trong khi sức mua có thể mang một ý nghĩa khác tùy thuộc vào bối cảnh hoặc ngành, trong tài chính, sức mua đề cập đến số tiền có sẵn để các nhà đầu tư mua chứng khoán trong một tài khoản đòn bẩy. Đây được gọi là tài khoản ký quỹ, khi các nhà giao dịch thực hiện một khoản vay dựa trên số tiền mặt có trong tài khoản môi giới của họ. Quy định T, do Hội đồng Dự trữ Liên bang (FRB) thiết lập, quy định yêu cầu ký quỹ ban đầu của nhà đầu tư trong loại tài khoản này ít nhất phải là 50%, nghĩa là nhà giao dịch có hai lần sức mua.

Sức mua của các tài khoản ký quỹ

Số tiền ký quỹ mà công ty môi giới có thể cung cấp cho một khách hàng cụ thể phụ thuộc vào các thông số rủi ro của công ty và khách hàng. Thông thường, tài khoản ký quỹ vốn chủ sở hữu cung cấp cho nhà đầu tư gấp đôi số tiền mặt được giữ trong tài khoản, mặc dù một số tài khoản ký quỹ của nhà môi giới ngoại hối cung cấp sức mua lên đến 50: 1.

Nhà môi giới càng cung cấp cho nhà đầu tư nhiều đòn bẩy thì càng khó thu hồi vốn từ một cuộc gọi ký quỹ. Nói cách khác, đòn bẩy mang lại cho nhà đầu tư cơ hội tạo ra lợi nhuận gia tăng khi sử dụng nhiều sức mua hơn, nhưng nó cũng làm tăng rủi ro phải trang trải khoản vay. Đối với tài khoản không ký quỹ hoặc tài khoản tiền mặt, sức mua tương đương với lượng tiền mặt trong tài khoản. Ví dụ, nếu tài khoản không ký quỹ có $ 10.000, đó là sức mua của nhà đầu tư.

Mua tài khoản giao dịch trong ngày

Các tài khoản giao dịch theo ngày mẫu hoạt động khác với các tài khoản ký quỹ thông thường ở chỗ chúng yêu cầu vốn chủ sở hữu tối thiểu là 25.000 đô la, trái ngược với 2.000 đô la. Trong khi một nhà giao dịch phải tài trợ 50% số vị thế chứng khoán của họ trong một tài khoản ký quỹ tiêu chuẩn – vốn cung cấp sức mua gấp hai lần giá trị mua, họ chỉ phải tài trợ 25% giá chứng khoán được mua trong tài khoản giao dịch trong ngày – mang lại cho nhà giao dịch gấp bốn lần sức mua vốn chủ sở hữu.

Ví dụ: giả sử Sam có 50.000 đô la trong tài khoản giao dịch trong ngày; họ có thể mua các giao dịch đang mở trị giá tới 200.000 đô la trong ngày giao dịch (50.000 x 4 = 200.000 đô la sức mua).

Ví dụ về sức mua

Giả sử Alex có 100.000 đô la trong tài khoản ký quỹ môi giới và muốn mua cổ phần của Apple Inc. (AAPL). Yêu cầu ký quỹ ban đầu của Alex là 50% để tham gia giao dịch – một số nhà môi giới có thể có yêu cầu ký quỹ ban đầu lớn hơn 50%.

Để tính tổng sức mua của Alex, hãy chia số tiền mặt trong tài khoản môi giới cho tỷ lệ ký quỹ ban đầu. Ở đây, hãy chia số dư tiền mặt là 100.000 đô la cho 50%. Do đó, Alex có thể mua số cổ phiếu Apple trị giá tới 200.000 USD. (100.000 đô la / 50% = 200.000 đô la). Điều đó nói lên rằng, giá trị của tài khoản ký quỹ thay đổi theo giá trị của chứng khoán nắm giữ. Càng gần đến giới hạn ký quỹ, Alex càng có nhiều cơ hội nhận được một cuộc gọi ký quỹ.

Nguồn tham khảo: investmentopedia

Buying on Margin là gì?

Mua ký quỹ là gì?

Mua ký quỹ xảy ra khi nhà đầu tư mua tài sản bằng cách vay số dư từ ngân hàng hoặc nhà môi giới. Mua ký quỹ đề cập đến khoản thanh toán ban đầu được thực hiện cho người môi giới cho tài sản — ví dụ: giảm 10% và tài trợ 90%. Nhà đầu tư sử dụng chứng khoán có thể ký được trong tài khoản người môi giới của họ làm tài sản thế chấp.

Sức mua mà một nhà đầu tư có trong tài khoản môi giới của họ phản ánh tổng số tiền mua bằng đô la mà họ có thể thực hiện với bất kỳ khả năng ký quỹ nào. Người bán khống cổ phiếu sử dụng ký quỹ để giao dịch cổ phiếu.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Mua ký quỹ nghĩa là bạn đang đầu tư bằng tiền đi vay.
  • Mua ký quỹ làm tăng cả lãi và lỗ.
  • Nếu tài khoản của bạn giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì, nhà môi giới của bạn có thể bán một số hoặc tất cả danh mục đầu tư của bạn để lấy lại số dư tài khoản của bạn.
1:44

Mua ký quỹ

Hiểu mua ký quỹ

Hội đồng Dự trữ Liên bang đặt ra các chứng khoán biên. Kể từ năm 2019, hội đồng quản trị yêu cầu nhà đầu tư tài trợ ít nhất 50% giá mua chứng khoán bằng tiền mặt. Nhà đầu tư có thể vay 50% còn lại từ môi giới hoặc đại lý.

Như với bất kỳ khoản vay nào, khi nhà đầu tư mua chứng khoán ký quỹ, cuối cùng họ phải trả lại số tiền đã vay, cộng với lãi suất, số tiền này khác nhau tùy theo công ty môi giới trên một khoản vay nhất định. Lãi suất gốc hàng tháng được tính vào tài khoản môi giới của nhà đầu tư.

Về cơ bản, mua ký quỹ ngụ ý rằng một cá nhân đang đầu tư bằng tiền đi vay. Mặc dù có những lợi ích, nhưng do đó, việc thực hành này tiềm ẩn rủi ro đối với nhà đầu tư có nguồn vốn hạn chế.

Cách hoạt động của Mua ký quỹ

Để xem việc mua ký quỹ hoạt động như thế nào, chúng tôi sẽ đơn giản hóa quy trình bằng cách trừ chi phí lãi vay hàng tháng. Mặc dù lãi suất có ảnh hưởng đến lợi nhuận và thua lỗ, nhưng nó không đáng kể bằng chính tiền gốc ký quỹ.

Hãy xem xét một nhà đầu tư mua 100 cổ phiếu của Công ty XYZ với giá 100 đô la cho mỗi cổ phiếu. Nhà đầu tư tài trợ một nửa giá mua bằng tiền của họ và mua nửa còn lại ký quỹ, mang lại số tiền đầu tư ban đầu lên 5.000 đô la. Một năm sau, giá cổ phiếu tăng lên 200 đô la. Nhà đầu tư bán cổ phiếu của họ với giá 20.000 đô la và trả lại cho người môi giới 5.000 đô la đã vay để mua ban đầu.

Cuối cùng, trong trường hợp này, nhà đầu tư tăng gấp ba số tiền của họ, kiếm được 15.000 đô la từ khoản đầu tư 5.000 đô la. Nếu nhà đầu tư mua cùng một số lượng cổ phiếu bằng tiền của họ, họ sẽ chỉ tăng gấp đôi khoản đầu tư của mình từ 5.000 đô la lên 10.000 đô la.

Bây giờ, hãy xem xét rằng thay vì tăng gấp đôi sau một năm, giá cổ phiếu giảm một nửa xuống còn 50 đô la. Nhà đầu tư bán lỗ và nhận được $ 5,000. Vì số tiền này tương đương với số tiền phải trả cho người môi giới, nhà đầu tư mất 100% số tiền đầu tư của họ. Nếu nhà đầu tư không sử dụng tiền ký quỹ cho khoản đầu tư ban đầu của họ, nhà đầu tư sẽ vẫn bị mất tiền, nhưng họ sẽ chỉ mất 50% số tiền đầu tư của mình – 2.500 đô la thay vì 5.000 đô la.

Cách mua ký quỹ

Nhà môi giới đặt ra số tiền ký quỹ tối thiểu hoặc ban đầu và số tiền ký quỹ duy trì phải tồn tại trong tài khoản trước khi nhà đầu tư có thể bắt đầu mua ký quỹ. Số tiền chủ yếu dựa vào mức độ tín nhiệm của nhà đầu tư. Nhà môi giới yêu cầu ký quỹ duy trì, đây là số dư tối thiểu phải được giữ lại trong tài khoản môi giới của nhà đầu tư.

Giả sử một nhà đầu tư đặt cọc 15.000 đô la và tỷ lệ ký quỹ duy trì là 50%, hay 7.500 đô la. Nếu vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư giảm xuống dưới $ 7.500, nhà đầu tư có thể nhận được một cuộc gọi ký quỹ. Tại thời điểm này, nhà đầu tư được nhà môi giới yêu cầu ký quỹ để đưa số dư trong tài khoản về mức duy trì cần thiết. Nhà đầu tư có thể gửi tiền mặt hoặc bán chứng khoán đã mua bằng tiền vay. Nếu nhà đầu tư không tuân thủ, nhà môi giới có thể bán bớt các khoản đầu tư do nhà đầu tư nắm giữ để khôi phục lại mức ký quỹ duy trì.

Ai Nên Mua Ký quỹ?

Nói chung, mua ký quỹ không dành cho người mới bắt đầu. Nó đòi hỏi một mức độ chấp nhận rủi ro nhất định và bất kỳ giao dịch nào sử dụng ký quỹ cần phải được giám sát chặt chẽ. Việc chứng kiến danh mục đầu tư chứng khoán bị mất và tăng giá trị theo thời gian thường đủ căng thẳng cho những người không có thêm đòn bẩy. Hơn nữa, khả năng thua lỗ cao khi thị trường chứng khoán sụp đổ khiến việc mua ký quỹ trở nên đặc biệt rủi ro đối với ngay cả những nhà đầu tư có kinh nghiệm nhất.

Tuy nhiên, một số loại hình giao dịch, chẳng hạn như giao dịch hàng hóa kỳ hạn, hầu như luôn luôn được mua bằng cách sử dụng ký quỹ trong khi các chứng khoán khác, chẳng hạn như hợp đồng quyền chọn, theo truyền thống được mua bằng toàn bộ tiền mặt. Người mua quyền chọn hiện có thể mua quyền chọn vốn chủ sở hữu và quyền chọn chỉ số vốn chủ sở hữu trên tiền ký quỹ, miễn là quyền chọn có hơn chín (9) tháng cho đến khi hết hạn. Yêu cầu ký quỹ ban đầu (duy trì) là 75% chi phí (giá trị thị trường) của một cổ phiếu được niêm yết, dài hạn hoặc quyền chọn mua chỉ số vốn chủ sở hữu .

Đối với hầu hết các nhà đầu tư cá nhân chủ yếu tập trung vào cổ phiếu và trái phiếu, việc mua ký quỹ dẫn đến mức độ rủi ro không cần thiết.

Nguồn tham khảo: investmentopedia

Buyer’s Market là gì?

Thị trường của người mua là gì?

Thị trường của người mua đề cập đến một tình huống trong đó những thay đổi đối với các điều kiện kinh tế cơ bản định hình cung và cầu có nghĩa là người mua có lợi thế hơn người bán trong các cuộc thương lượng về giá cả.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Thị trường của người mua đề cập đến tình huống mà người mua có lợi thế hơn người bán trong các cuộc thương lượng về giá cả.
  • Khi những thay đổi trên thị trường xảy ra làm tăng cung, giảm cầu hoặc cả hai, thì thị trường của người mua có thể xảy ra.
  • Thị trường của người mua thường được sử dụng để mô tả các điều kiện trên thị trường bất động sản, nhưng nó có thể áp dụng cho bất kỳ loại thị trường nào mà các điều kiện có lợi cho người mua.
  • Ngược lại với thị trường của người mua là thị trường của người bán, một tình huống trong đó các điều kiện có lợi cho người bán.

Hiểu thị trường của người mua

Thị trường của người mua bắt nguồn từ những thay đổi trong điều kiện thị trường có lợi cho người mua hơn người bán. Bất cứ điều gì làm tăng mức độ khẩn trương bán của người bán hoặc làm giảm mức độ khẩn cấp mua của người mua sẽ có xu hướng tạo ra thị trường của người mua.

Về mặt lý thuyết kinh tế, điều này có thể được mô tả bằng cách sử dụng quy luật cung và cầu, trong đó nói rằng cung tăng trong bối cảnh cầu không đổi hoặc cầu giảm với cung không đổi sẽ gây áp lực giảm giá.

Các yếu tố có thể làm tăng cung bao gồm sự gia nhập thị trường của những người bán mới, giảm nhu cầu sử dụng hàng hóa thay thế hoặc cải tiến công nghệ làm giảm chi phí sản xuất. Trong khi đó, các yếu tố có thể làm giảm nhu cầu bao gồm sự rời bỏ thị trường của người mua, sự thay đổi trong sở thích của người tiêu dùng hoặc sự gia tăng sẵn có của hàng hóa thay thế. Bằng cách thay đổi hình dạng của cung và cầu theo cách có nghĩa là giá cân bằng thị trường thấp hơn, những yếu tố này có thể tạo ra lợi thế cho người mua thương lượng để có giá thấp hơn.

Thuật ngữ “thị trường của người mua” thường được sử dụng để mô tả thị trường bất động sản, nhưng nó áp dụng cho bất kỳ loại thị trường nào trong đó có nhiều sản phẩm hơn số người muốn mua. Ngược lại với thị trường của người mua là thị trường của người bán, một tình huống trong đó các yếu tố thúc đẩy cung và cầu thay đổi khiến người bán có lợi thế hơn người mua trong các cuộc thương lượng về giá cả.

Đặc điểm thị trường của người mua

Trong thị trường của người mua bất động sản, nhà có xu hướng bán với giá thấp hơn và ngồi trên thị trường trong một thời gian dài hơn trước khi nhận được đề nghị. Cạnh tranh nhiều hơn trên thị trường xảy ra giữa những người bán, những người thường phải tham gia vào cuộc chiến về giá để lôi kéo người mua đưa ra đề nghị mua nhà của họ.

Ngược lại, thị trường của người bán được đặc trưng bởi giá cao hơn và thời gian bán hàng ngắn hơn. Thay vì người bán cạnh tranh để thu hút người mua, người mua cạnh tranh với nhau vì nguồn cung nhà có sẵn hạn chế. Do đó, các cuộc chiến đấu giá giữa người mua thường xuyên xảy ra trên thị trường của người bán, dẫn đến việc bán nhà với giá cao hơn giá niêm yết của họ.

Ví dụ về thị trường của người mua

Trong thời kỳ bong bóng nhà đất từ đầu những năm 2000, thị trường bất động sản được coi là thị trường của người bán. Bất động sản có nhu cầu cao và có khả năng bán được, ngay cả khi được định giá quá cao hoặc trong tình trạng kém. Trong nhiều trường hợp, một ngôi nhà sẽ nhận được nhiều lời đề nghị và giá sẽ được trả cao hơn giá chào bán ban đầu của người bán.

Sự sụp đổ của thị trường nhà đất sau đó đã tạo ra một thị trường của người mua, trong đó người bán phải làm việc chăm chỉ hơn nhiều để tạo ra lãi suất cho tài sản của họ. Một người mua mong đợi một ngôi nhà trong tình trạng tuyệt vời hoặc được giảm giá, và thường có thể đảm bảo một thỏa thuận mua với giá thấp hơn giá yêu cầu của người bán đối với bất động sản đó.

Nguồn tham khảo: investmentopedia

Buyback là gì?

Mua lại là gì?

Mua lại, còn được gọi là mua lại cổ phiếu, là khi một công ty mua cổ phiếu đang lưu hành của chính mình để giảm số lượng cổ phiếu có sẵn trên thị trường mở.

Các công ty mua lại cổ phần vì một số lý do, chẳng hạn như để tăng giá trị của cổ phần còn lại hiện có bằng cách giảm nguồn cung hoặc để ngăn các cổ đông khác nắm cổ phần chi phối.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Mua lại là khi một công ty mua cổ phần của chính mình trên thị trường chứng khoán.
  • Việc mua lại làm giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành, do đó làm tăng thu nhập (dương) trên mỗi cổ phiếu và thường là giá trị của cổ phiếu.
  • Việc mua lại cổ phiếu có thể chứng minh cho các nhà đầu tư thấy rằng doanh nghiệp có đủ tiền mặt dành cho các trường hợp khẩn cấp và khả năng xảy ra các rắc rối kinh tế thấp.
2:00

“Mua lại” hoạt động như thế nào?

Tìm hiểu Mua lại

Mua lại cho phép các công ty đầu tư vào chính họ. Giảm số lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường làm tăng tỷ lệ sở hữu cổ phiếu của nhà đầu tư. Một công ty có thể cảm thấy cổ phiếu của mình bị định giá thấp và thực hiện mua lại để mang lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Và bởi vì công ty đang lạc quan về hoạt động hiện tại của mình, việc mua lại cũng làm tăng tỷ trọng thu nhập mà một cổ phiếu được phân bổ. Điều này sẽ làm tăng giá cổ phiếu nếu tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) được duy trì.

Việc mua lại cổ phiếu làm giảm số lượng cổ phiếu hiện có, làm cho mỗi cổ phiếu có giá trị lớn hơn một tỷ lệ lớn hơn của công ty. Do đó, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của cổ phiếu tăng lên trong khi tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) giảm hoặc giá cổ phiếu tăng. Việc mua lại cổ phiếu chứng tỏ cho các nhà đầu tư thấy rằng doanh nghiệp có đủ tiền mặt dành cho các trường hợp khẩn cấp và khả năng xảy ra các khó khăn kinh tế là rất thấp.

Một lý do khác để mua lại là vì mục đích bồi thường. Các công ty thường trao thưởng cho nhân viên và quản lý của họ bằng phần thưởng cổ phiếu và quyền chọn cổ phiếu. Để đưa ra phần thưởng và quyền chọn, các công ty mua lại cổ phiếu và phát hành cho nhân viên và ban quản lý. Điều này giúp tránh tình trạng pha loãng cổ đông hiện hữu.

Bởi vì việc mua lại cổ phiếu được thực hiện bằng cách sử dụng lợi nhuận giữ lại của một công ty, nên hiệu quả kinh tế ròng đối với các nhà đầu tư sẽ giống như nếu lợi nhuận giữ lại đó được trả dưới dạng cổ tức của cổ đông (đã tính đến thuế).

Cách hoạt động của Mua lại

Mua lại được thực hiện theo hai cách:

  1. Các cổ đông có thể nhận được một đề nghị chào mua công khai, trong đó họ có quyền lựa chọn nộp, hoặc chào mua, tất cả hoặc một phần cổ phần của họ trong một khung thời gian nhất định với giá cao hơn giá thị trường hiện tại. Phí bảo hiểm này bù đắp cho các nhà đầu tư mua cổ phần của họ hơn là nắm giữ chúng.
  2. Các công ty mua lại cổ phiếu trên thị trường mở trong một khoảng thời gian dài và thậm chí có thể có chương trình mua lại cổ phiếu được phác thảo để mua cổ phiếu vào những thời điểm nhất định hoặc trong khoảng thời gian đều đặn.

Một công ty có thể tài trợ cho việc mua lại của mình bằng cách vay nợ, tiền mặt tại chỗ hoặc bằng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.

Mua lại cổ phần mở rộng là sự gia tăng kế hoạch mua lại cổ phần hiện có của công ty. Việc mở rộng mua lại cổ phiếu đẩy nhanh kế hoạch mua lại cổ phiếu của một công ty và dẫn đến việc thu hẹp cổ phiếu trôi nổi nhanh hơn. Tác động thị trường của việc mua lại cổ phần mở rộng phụ thuộc vào độ lớn của nó. Việc mua lại lớn, mở rộng có khả năng khiến giá cổ phiếu tăng.

Tỷ lệ mua lại xem xét số đô la mua lại đã chi tiêu trong năm qua, chia cho vốn hóa thị trường của nó tại thời điểm bắt đầu giai đoạn mua lại. Tỷ lệ mua lại cho phép so sánh tác động tiềm tàng của việc mua lại giữa các công ty khác nhau. Đây cũng là một chỉ báo tốt về khả năng trả lại giá trị cho các cổ đông của một công ty vì các công ty tham gia mua lại thường xuyên trong lịch sử đã hoạt động tốt hơn so với thị trường rộng lớn.

Ví dụ về Mua lại

Giá cổ phiếu của một công ty đã thấp hơn giá cổ phiếu của đối thủ cạnh tranh ngay cả khi nó đã có một năm tài chính vững chắc. Để thưởng cho các nhà đầu tư và mang lại lợi nhuận cho họ, công ty công bố chương trình mua lại cổ phiếu để mua lại 10% số cổ phiếu đang lưu hành của mình với giá thị trường hiện tại.

Công ty có 1 triệu đô la thu nhập và 1 triệu cổ phiếu đang lưu hành trước khi mua lại, tương đương với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 1 đô la. Giao dịch với giá cổ phiếu 20 đô la cho mỗi cổ phiếu, tỷ lệ P / E của nó là 20. Nếu tất cả những thứ khác đều bằng nhau, 100.000 cổ phiếu sẽ được mua lại và EPS mới sẽ là 1,11 đô la, hoặc 1 triệu đô la thu nhập từ 900.000 cổ phiếu. Để giữ nguyên tỷ lệ P / E là 20, cổ phiếu cần giao dịch tăng 11% lên 22,22 USD.

Chỉ trích mua lại

Việc mua lại cổ phần có thể khiến các nhà đầu tư có ấn tượng rằng công ty không có các cơ hội sinh lời khác để tăng trưởng, đây là một vấn đề đối với các nhà đầu tư tăng trưởng muốn tăng doanh thu và lợi nhuận. Một công ty không có nghĩa vụ mua lại cổ phần do những thay đổi của thị trường hoặc nền kinh tế.

Mua lại cổ phiếu đặt một doanh nghiệp vào tình thế bấp bênh nếu nền kinh tế suy thoái hoặc công ty phải đối mặt với các vấn đề tài chính mà công ty không thể giải quyết. Những người khác cáo buộc rằng đôi khi mua lại được sử dụng để tăng giá cổ phiếu một cách giả tạo trên thị trường, điều này cũng có thể dẫn đến tiền thưởng điều hành cao hơn.

1 nghìn tỷ đô la

Lần đầu tiên trong lịch sử, doanh thu mua lại trong năm 2018 của tất cả các công ty Hoa Kỳ đã vượt qua con số này. Riêng Apple, Inc. đã ủy quyền 100 tỷ USD mua lại trong năm 2018.

Tại sao các công ty sẽ mua lại?

Mua lại cho phép các công ty đầu tư vào chính họ. Nếu một công ty cảm thấy rằng cổ phiếu của mình bị định giá thấp thì họ có thể thực hiện mua lại để mang lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Việc mua lại cổ phiếu làm giảm số lượng cổ phiếu hiện có, làm cho mỗi cổ phiếu có giá trị lớn hơn một tỷ lệ lớn hơn của công ty. Một lý do khác để mua lại là vì mục đích bồi thường. Các công ty thường thưởng cho nhân viên và ban quản lý của họ bằng phần thưởng cổ phiếu và quyền chọn mua cổ phiếu và việc mua lại giúp tránh sự suy yếu của các cổ đông hiện tại. Cuối cùng, việc mua lại có thể là một cách để ngăn các cổ đông khác nắm cổ phần chi phối.

Mua lại được hoàn tất như thế nào?

Một công ty có thể chào mua công khai, với giá cao hơn giá thị trường hiện tại, cho các cổ đông mà họ có quyền lựa chọn gửi tất cả hoặc một phần cổ phần của mình trong một khung thời gian nhất định. Ngoài ra, một công ty có thể có một chương trình mua lại cổ phần được phác thảo để mua cổ phần trên thị trường mở vào những thời điểm nhất định hoặc những khoảng thời gian đều đặn trong một khoảng thời gian dài. Một công ty có thể tài trợ cho việc mua lại của mình bằng cách vay nợ, bằng tiền mặt tại chỗ hoặc bằng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.

Các chỉ trích về Mua lại là gì?

Việc mua lại cổ phần có thể khiến các nhà đầu tư có ấn tượng rằng công ty không có các cơ hội sinh lời khác để tăng trưởng, đây là một vấn đề đối với các nhà đầu tư tăng trưởng muốn tăng doanh thu và lợi nhuận. Mua lại có thể đặt một doanh nghiệp vào tình thế bấp bênh nếu nền kinh tế suy thoái hoặc công ty phải đối mặt với các vấn đề tài chính mà công ty không thể giải quyết. Một lời chỉ trích khác về việc mua lại là nó có thể được sử dụng để tăng giá cổ phiếu một cách giả tạo trên thị trường, điều này cũng có thể dẫn đến tiền thưởng điều hành cao hơn.

Nguồn tham khảo: investmentopedia