Overhang là gì?

21

Overhang là gì?

Phần nhô ra là một thước đo khả năng pha loãng của cổ phiếu chứng khoán do có thể có phần thưởng bù đắp dựa trên cổ phiếu. Nó thường được biểu thị dưới dạng tỷ lệ phần trăm và được tính bằng quyền chọn cổ phiếu được cấp cộng với các quyền chọn còn lại được cấp chia cho tổng số cổ phiếu đang lưu hành ((SO + RO) / TSO).

Tóm tắt ý kiến chính

  • Phần nhô ra là thước đo mức độ pha loãng tiềm năng mà cổ đông phổ thông tiếp xúc do có thể có các khoản thưởng dựa trên cổ phiếu.
  • Phần nhô ra thường được biểu thị dưới dạng tỷ lệ phần trăm và được tính bằng quyền chọn cổ phiếu được cấp cộng với các quyền chọn còn lại được cấp chia cho tổng số cổ phiếu đang lưu hành.
  • Nói một cách rộng rãi hơn, phần nhô ra cũng có thể ám chỉ áp lực giảm giá gây ra bởi sự hiện diện của một khối lượng lớn cổ phiếu có thể được bán.
  • Phần nhô ra được tính bằng cách chia số lượng quyền chọn phát hành hiện tại và tương lai cho tổng số lượng hàng tồn kho.
  • Số nhô ra càng cao, rủi ro càng lớn.

Hiểu Overhang

Không có quy tắc chung nào để xác định mức độ nhô ra có hại cho cổ đông phổ thông, nhưng nói chung, con số này càng cao thì rủi ro càng lớn. Phần nhô ra của quyền chọn giảm sau đợt chào bán công khai do số lượng cổ phiếu đang lưu hành tăng. Nếu một công ty có phần nhô ra quyền chọn rất cao, thì công ty đó phải tạo ra mức tăng trưởng và lợi nhuận thậm chí cao hơn để bù đắp cho tác động suy yếu của phần nhô ra đối với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) và do đó lợi nhuận của nhà đầu tư.

Do đó, điều này có thể khiến các nhà quản lý chấp nhận rủi ro nhiều hơn, trả ít cổ tức hơn và gánh nhiều nợ hơn — tất cả đều có thể dẫn đến sự biến động lớn hơn trong giá cổ phiếu của công ty. Mặt khác, các công ty có mức độ sở hữu cổ phiếu của nhân viên cao có xu hướng có hiệu quả tài chính mạnh hơn, trả cổ tức cao hơn và ít biến động giá cổ phiếu hơn.

Làm thế nào để tính toán phần nhô ra

Cách đơn giản nhất để tính toán phần thừa quyền chọn là cộng các vấn đề quyền chọn hiện tại và tương lai chia cho tổng số lượng hàng tồn kho. Ví dụ: giả sử một công ty đã đưa ra 50.000 quyền chọn và có kế hoạch phân phối thêm 50.000. Giả sử rằng công ty có 1 triệu cổ phiếu đang lưu hành, thì tổng giá trị thừa là (50.000 + 50.000) / 1.000.000 = 10%.

Được sử dụng theo nghĩa rộng, phần nhô ra của thị trường có thể đề cập đến bất kỳ tình huống nào mà các nhà đầu tư giữ lại tài sản do không chắc chắn về tương lai gần.

Cân nhắc đặc biệt

Theo một nghiên cứu năm 2020 của nhà tư vấn bồi thường điều hành FW Cook & Co., các công ty vốn hóa nhỏ cấp quyền chọn mua cổ phiếu cho các giám đốc điều hành cao hơn đáng kể so với các công ty vốn hóa lớn. Các công ty công nghệ cũng có tỷ lệ giải thưởng được trao cho quản lý cấp cao thấp nhất trong khi lĩnh vực bán lẻ và công nghiệp có tỷ lệ cao nhất.

Vì quyền chọn nhô ra có thể có tác động tiêu cực đến giá cổ phiếu, các doanh nhân và ban quản lý công ty thường đề ra các chiến lược nhân sự để giảm thiểu tác động của nó. Các tùy chọn dựa trên hiệu suất là một trong những chiến lược như vậy. Cơ hội thấp hơn là một nhân viên sẽ thực hiện các quyền chọn dựa trên hiệu suất so với các quyền chọn cổ phiếu truyền thống không gắn liền với hiệu suất và gần như chắc chắn sẽ được thực hiện, sau khi thời gian kiểm tra của họ kết thúc.

Định nghĩa của Overhang là gì?

Theo định nghĩa rộng nhất, thị trường nhô ra ngoài đề cập đến tình huống mà khách hàng hoặc nhà đầu tư chờ đợi các sự kiện trong tương lai hơn là mua một sản phẩm hoặc cổ phiếu nhất định. Điều này thường là do sự không chắc chắn hoặc lo ngại về tương lai gần của cổ phiếu đó.

Cổ phiếu Overhang là gì?

Nói chung, cổ phiếu thừa dùng để chỉ các tình huống trong đó một vài cổ đông sở hữu một khối lượng lớn cổ phiếu, làm tăng khả năng giảm giá nếu họ bán tất cả chúng cùng một lúc. Việc thừa cổ phiếu thường xảy ra nhất trong các tình huống mà nhân viên được trả công bằng một số lượng lớn cổ phiếu của công ty, nhưng nó cũng có thể áp dụng cho cổ phiếu do các nhà đầu tư tổ chức lớn sở hữu.

Bearish Overhang là gì?

Bearish overhang đề cập đến tình huống trong đó người mua miễn cưỡng mua một tài sản nhất định, do sự hiện diện của một khối lớn tài sản đó có thể khiến giá giảm nếu khối đó được bán. Điều này thường đề cập đến cổ phiếu chứng khoán, nhưng nó cũng có thể đề cập đến hàng hóa. Ví dụ, trong các cuộc đàm phán về các lệnh trừng phạt Mỹ-Iran, một số nhà phân tích đã cảnh báo về một “đà giảm giá” gây ra bởi việc bán tháo nguồn cung dầu của Iran.

Rủi ro tăng lên là gì?

Trong bảo hiểm, rủi ro dư thừa đề cập đến các tình huống mà việc tiếp xúc liên tục với các giao dịch trong quá khứ có thể hạn chế hành động của doanh nghiệp bảo hiểm trong hiện tại. Trường hợp này thường xảy ra khi doanh nghiệp bảo hiểm phải bỏ qua các cơ hội sinh lợi vì họ không thể chấp nhận rủi ro nữa.

Nguồn tham khảo: investmentopedia