Home Kiến Thức Kinh Tế Học Outright Option là gì?

Outright Option là gì?

0

Quyền chọn Outright là gì?

Quyền chọn bán hoàn toàn là một quyền chọn được mua hoặc bán riêng lẻ. Tùy chọn này không phải là một phần của giao dịch chênh lệch giá hoặc các loại chiến lược quyền chọn khác trong đó nhiều tùy chọn khác nhau được mua.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Quyền chọn hoàn toàn là quyền được mua riêng lẻ và không phải là một phần của giao dịch quyền chọn nhiều chân.
  • Một tùy chọn hoàn toàn, có thể bao gồm lệnh gọi và lệnh đặt, có thể đề cập đến bất kỳ tùy chọn cơ bản nào được mua trên một bảo mật cơ bản duy nhất.
  • Quyền chọn toàn phần giao dịch trên một sàn giao dịch tương tự như tài sản bảo đảm, như cổ phiếu.

Hiểu về Quyền chọn Chung cuộc

Một tùy chọn hoàn toàn, có thể bao gồm lệnh gọi và lệnh đặt, có thể đề cập đến bất kỳ tùy chọn cơ bản nào được mua trên một bảo mật cơ bản duy nhất. Chúng là hình thức cơ bản nhất của giao dịch quyền chọn.

Quyền chọn toàn phần giao dịch trên một sàn giao dịch tương tự như tài sản bảo đảm, như cổ phiếu. Tại Hoa Kỳ, có rất nhiều sàn giao dịch liệt kê tất cả các loại quyền chọn giao dịch hoàn toàn cho các nhà đầu tư. Do đó, thị trường quyền chọn sẽ chứng kiến hoạt động từ cả các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ.

Các nhà đầu tư tổ chức có thể sử dụng các tùy chọn để phòng ngừa rủi ro trong danh mục đầu tư của họ. Các quỹ được quản lý có thể sử dụng các quyền chọn làm trọng tâm trong mục tiêu đầu tư của họ. Nhiều chiến lược tăng và giảm có đòn bẩy cũng dựa vào việc sử dụng các tùy chọn.

Các nhà đầu tư bán lẻ có thể chọn sử dụng các tùy chọn như một chiến lược nâng cao hoặc như một giải pháp thay thế rẻ hơn so với việc đầu tư trực tiếp vào tài sản cơ bản. Việc có được quyền truy cập vào giao dịch quyền chọn nói chung phức tạp hơn và yêu cầu quyền môi giới bổ sung. Hầu hết các nền tảng môi giới sẽ yêu cầu tài khoản ký quỹ và số tiền ký quỹ tối thiểu, thường vượt quá 2.000 đô la, để giao dịch các quyền chọn.

Cả nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ sử dụng quyền chọn hoàn toàn thường sẽ tập trung vào lệnh gọi vốn hoặc lệnh mua. Các cuộc gọi và đặt hàng thường được ký hợp đồng với 100 gia số chia sẻ. Điều này có nghĩa là một quyền chọn kiểm soát 100 cổ phiếu của cổ phiếu cơ sở. Phí bảo hiểm quyền chọn được tính trên cơ sở mỗi cổ phiếu; một quyền chọn 0,50 đô la sẽ có giá 50 đô la để mua (0,5 đô la x 100 cổ phiếu).

Chênh lệch và quyền chọn kỳ lạ liên quan đến việc sử dụng các công cụ giao dịch quyền chọn nâng cao hơn và không được coi là quyền chọn hoàn toàn. Chiến lược spread liên quan đến việc sử dụng hai hoặc nhiều hợp đồng quyền chọn trong một giao dịch đơn vị. Các chiến lược quyền chọn kỳ lạ có thể được xây dựng theo nhiều cách. Quyền chọn kỳ lạ có thể bao gồm một hợp đồng dựa trên một rổ chứng khoán cơ bản với nhiều điều kiện hợp đồng quyền chọn khác nhau.

Các tùy chọn gọi và bán kết thúc

Một lựa chọn hoàn toàn là gọi hoặc đặt. Nhà giao dịch mua cái này hoặc cái kia, không phải cả hai, như một cuộc đặt cược định hướng vào việc tài sản cơ bản sẽ đi đến đâu hoặc để bảo vệ một vị thế không phải là quyền chọn khác. Thực hiện nhiều hơn một loại quyền chọn cho cùng một giao dịch không đủ điều kiện là giao dịch quyền chọn hoàn toàn.

Quyền chọn mua cung cấp cho người mua quyền mua một chứng khoán cơ bản với mức giá thực hiện được chỉ định. Với quyền chọn kiểu Mỹ, người mua có thể thực hiện quyền chọn bất kỳ lúc nào cho đến ngày hết hạn. Giá thực hiện là giá mà tại đó người mua có thể sở hữu phần cơ bản và việc thực hiện là tận dụng cơ hội đó. Để đổi lấy quyền này, người mua quyền chọn trả một khoản phí bảo hiểm cho người bán quyền chọn. Người bán quyền chọn được giữ phí bảo hiểm nhưng có nghĩa vụ bán chứng khoán cơ bản cho người mua quyền chọn với giá thực hiện nếu người mua thực hiện quyền chọn của họ.

Quyền chọn bán cung cấp cho người mua quyền bán một chứng khoán cơ bản với mức giá thực hiện xác định. Để đổi lấy quyền này, người mua quyền chọn bán trả một khoản phí bảo hiểm cho người bán quyền chọn bán. Người bán quyền chọn được giữ phí bảo hiểm nhưng có nghĩa vụ mua phần cơ bản từ người mua quyền chọn với giá thực hiện nếu người mua thực hiện quyền chọn của họ.

Quyền chọn mua và bán có thời hạn sử dụng. Quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện bất kỳ lúc nào cho đến khi hết hạn, trong khi quyền chọn kiểu Châu Âu chỉ có thể được thực hiện khi hết hạn.

Ví dụ về quyền chọn chung cuộc

Giả sử một nhà đầu tư lạc quan về Apple Inc. (AAPL) và tin rằng giá cổ phiếu sẽ tăng trong vài tháng tới. Nếu nhà đầu tư muốn mua một quyền chọn mua hoàn toàn, họ sẽ mua một quyền chọn mua. Quyền chọn mua cung cấp cho người mua quyền mua Apple với một mức giá xác định.

Giả sử cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức $ 184,20 vào ngày 22 tháng 5. Nhà đầu tư tin rằng vào tháng 8, cổ phiếu có thể giao dịch ở phía bắc $ 195.

Nhìn vào các tùy chọn cuộc gọi có sẵn, nhà giao dịch phải chọn cách họ muốn tiếp tục.

chuỗi tùy chọn cuộc gọi cho ví dụ về tùy chọn hoàn toàn AAPL
Chuỗi tùy chọn cuộc gọi cho Apple Inc. (AAPL). Tài chính yahoo

Họ có thể mua một tùy chọn đã có sẵn tiền. Ví dụ: họ có thể mua cuộc gọi tháng 8 với giá 170 đô la với giá 19,20 đô la (giá bán). Điều này sẽ khiến nhà đầu tư mất 1.920 đô la (19,20 đô la x 100 cổ phiếu). Nếu giá cổ phiếu đạt 195 đô la, quyền chọn sẽ có giá trị khoảng 25 đô la, mang lại cho người mua quyền chọn khoản lợi nhuận là 580 đô la ((25 đô la – 19,20 đô la) x 100 cổ phiếu). Họ cũng có thể thực hiện quyền chọn của mình, nhận cổ phiếu với giá 170 đô la và sau đó bán chúng với giá thị trường hiện tại, trong trường hợp này về mặt lý thuyết là 195 đô la.

Rủi ro là nhà giao dịch có thể mất tới 1.920 USD nếu giá cổ phiếu Apple giảm. Khoản lỗ lớn nhất sẽ xảy ra nếu nó giảm xuống còn $ 170 hoặc thấp hơn. Nhà giao dịch sẽ mất toàn bộ phí bảo hiểm của họ. Mặc dù, họ có thể bán quyền chọn trước khi điều đó xảy ra để thu lại một phần chi phí của quyền chọn.

Một khả năng khác là mua quyền chọn mua gần bằng tiền hoặc ngoài quyền chọn mua. Những chi phí này ít hơn nhưng đi kèm với những hạn chế và cơ hội của riêng chúng.

Giả sử nhà giao dịch mua quyền chọn giá thực hiện 185 đô la với giá 9,90 đô la (giá bán). Điều này khiến họ mất 990 đô la.

Nếu cổ phiếu đang giao dịch gần $ 195 khi hết hạn, quyền chọn phải có giá trị khoảng $ 10. Điều này mang lại cho nhà giao dịch khoản lợi nhuận là 10 đô la, (ít tiền hoa hồng hơn) có nghĩa là họ có thể mất một chút tiền. Nói một cách khác, nhà giao dịch có thể thực hiện quyền chọn và nắm quyền kiểm soát cổ phiếu ở mức 185 đô la. Sau đó, họ có thể bán chúng với giá 195 đô la trên thị trường chứng khoán với lợi nhuận 1000 đô la (10 đô la x 100 cổ phiếu), nhưng họ phải trả 990 đô la cho quyền chọn, vì vậy lợi nhuận ròng của họ là 10 đô la.

Để kiếm tiền từ giao dịch này, giá sẽ cần tăng trên $ 195 trước hoặc khi hết hạn. Nếu nó tăng lên 200 đô la, nhà giao dịch thu được lợi nhuận là 510 đô la. Tùy chọn sẽ trị giá 15 đô la (200 đô la – 185 đô la), nhưng họ đã trả 9,90 đô la cho nó. Điều đó để lại 5,10 đô la lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, hoặc 510 đô la (5,10 đô la x 100 cổ phiếu). Giá cần tăng nhiều hơn trong ví dụ trước.

So sánh hai kịch bản, kịch bản đầu tiên rõ ràng là tốn kém hơn rất nhiều. Tùy chọn đầu tiên sẽ có giá trị khi hết hạn trừ khi giá cổ phiếu giảm xuống dưới 170 đô la. Điều đó có nghĩa là nhà giao dịch có thể thu lại một phần chi phí của quyền chọn ngay cả khi giá không tăng như mong đợi (hoặc giảm).

Mặt khác, tùy chọn thứ hai sẽ tiếp tục mất giá trị và không có giá trị gì khi hết hạn nếu giá cổ phiếu không tăng trên mức 185 đô la. Ngay cả khi cổ phiếu tăng cao hơn giá thực hiện, giao dịch vẫn có thể thua lỗ ngay cả khi giá đạt mục tiêu 195 đô la. Giá sẽ cần phải di chuyển trên $ 195 để nhà giao dịch kiếm tiền trong trường hợp thứ hai.

Nguồn tham khảo: investmentopedia