Tuesday, May 24, 2022

Creating liberating content

Roy’s Safety-First Criterion (SFRatio)...

Tiêu chí An toàn-Trên hết của Roy - SFRatio là gì? Tiêu...

Martial Law là gì?

Thiết quân luật là gì? Thiết quân luật là luật do quân...

Mezzanine Debt là gì?

Nợ Lửng Là Gì? Nợ lửng xảy ra khi một vấn đề...

Master Limited Partnership (MLP)...

Hợp danh hữu hạn chính (MLP) là gì? Công ty hợp danh...

Order Protection Rule là gì?

Quy tắc bảo vệ trật tự là gì?

Quy tắc Bảo vệ Đơn hàng là một trong bốn quy định chính của Hệ thống Thị trường Quốc gia Quy định (NMS). Quy tắc này nhằm đảm bảo rằng các nhà đầu tư nhận được giá thực hiện tương đương với giá đang được niêm yết trên bất kỳ sàn giao dịch nào khác nơi chứng khoán được giao dịch. Quy tắc loại bỏ khả năng các lệnh được giao dịch thông qua, có nghĩa là được thực hiện ở mức giá dưới mức tối ưu .

Quy tắc bảo vệ đơn đặt hàng yêu cầu mỗi sàn giao dịch thiết lập và thực thi các chính sách để đảm bảo báo giá nhất quán cho tất cả các cổ phiếu NMS, bao gồm các cổ phiếu trên các sàn giao dịch chứng khoán lớn cũng như nhiều cổ phiếu không cần kê đơn (OTC). Quy tắc Quy tắc bảo vệ đơn đặt hàng còn được gọi là “Quy tắc 611” hoặc “quy tắc trao đổi .

những điều quan trọng

  • Quy tắc Bảo vệ Lệnh nhằm đảm bảo rằng các nhà đầu tư nhận được mức giá tốt nhất khi lệnh của họ được thực hiện bằng cách loại bỏ khả năng có các lệnh được giao dịch thông qua (được thực hiện ở mức giá thấp hơn).
  • Nó yêu cầu cổ phiếu phải được giao dịch trên các sàn giao dịch có báo giá tốt nhất và yêu cầu các trung tâm giao dịch thiết lập và thực thi các chính sách và thủ tục bằng văn bản đảm bảo điều này.
  • Quy tắc Bảo vệ Đơn hàng là một điều khoản của Hệ thống Thị trường Quốc gia Quy định (NMS), một bộ quy tắc được SEC thông qua vào năm 2005, và còn có tên là “quy tắc giao dịch” .

Cách thức hoạt động của Quy tắc bảo vệ đơn đặt hàng

Quy tắc bảo vệ đơn đặt hàng — cùng với Quy định NMS nói chung — được thiết lập để làm cho thị trường tài chính trở nên thanh khoản và minh bạch hơn thông qua việc truy cập tốt hơn vào dữ liệu nói chung và cải thiện hiển thị báo giá và công bằng về giá nói riêng. Trước khi quy định được thông qua vào năm 2005 bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), các quy tắc “giao dịch thông qua” hiện tại không bảo vệ các nhà đầu tư vào mọi lúc. Điều này đặc biệt đúng đối với các giao dịch giới hạn mà các nhà đầu tư đôi khi sẽ nhận được giá thấp hơn so với giá được niêm yết trên một sàn giao dịch khác.

Quy tắc Bảo vệ Lệnh nhằm mục đích bảo vệ các báo giá đối với một bảo mật nhất định trên toàn diện, vì vậy tất cả những người tham gia thị trường có thể nhận được mức giá khớp lệnh tốt nhất có thể cho các lệnh có thể được thực hiện ngay lập tức. Nó yêu cầu các trung tâm giao dịch phải thiết lập, duy trì và thực thi các chính sách và thủ tục bằng văn bản được thiết kế hợp lý để ngăn chặn việc thực hiện các giao dịch ở mức giá thấp hơn các báo giá được bảo vệ bởi các trung tâm giao dịch khác. Quy tắc cũng thiết lập yêu cầu Chào giá và Chào giá Tốt nhất Quốc gia (NBBO) bắt buộc các nhà môi giới phải định tuyến các đơn đặt hàng đến các địa điểm cung cấp mức giá hiển thị có lợi nhất .

Ba quy định khác của Quy định NMS là Quy tắc truy cập, Quy tắc phụ và Quy tắc dữ liệu thị trường.

Chỉ trích Quy tắc Bảo vệ Trật tự

Những chỉ trích về tính hiệu quả của Quy tắc Bảo vệ Trật tự đã nảy sinh trong những năm sau khi ban hành. Những lời chỉ trích đó bao gồm niềm tin rằng, bằng cách bắt buộc giao dịch cổ phiếu trên các sàn giao dịch hiển thị giá niêm yết tốt nhất, quy tắc này góp phần vào sự phân mảnh quá mức giữa các địa điểm giao dịch. Điều này được cho là đã làm tăng mức độ phức tạp của thị trường và chi phí kết nối đối với những người tham gia trên thị trường, làm cho các giao dịch nói chung trở nên đắt hơn. Ví dụ, các hạn chế về giao dịch thông qua có thể buộc những người tham gia thị trường phải định tuyến các đơn đặt hàng đến các địa điểm thắp sáng mà họ sẽ không kinh doanh.

Một chỉ trích khác đối với quy tắc này là nó có thể đã gián tiếp dẫn đến sự gia tăng giao dịch đen tối, một thực tiễn mà cổ phiếu được mua và bán theo cách mà nó không ảnh hưởng đến thị trường. Điều này được cho là do các giới hạn áp đặt đối với sự cạnh tranh giữa các địa điểm sáng với các lựa chọn được đưa ra dựa trên tốc độ và phí của chúng thay vì tính ổn định và thanh khoản.

Các nhà phê bình cũng đã trích dẫn quy tắc bảo vệ lệnh vì có khả năng gây hại cho các nhà đầu tư tổ chức, những người cần thực hiện các giao dịch khối lượng lớn nhưng buộc phải tiếp cận các báo giá quy mô nhỏ. Điều này có tác dụng đánh lừa các nhà giao dịch sở hữu ngắn hạn đối với ý định giao dịch của các nhà đầu tư tổ chức.

Nguồn tham khảo: investmentopedia

Get notified whenever we post something new!

spot_img

Create a website from scratch

Just drag and drop elements in a page to get started with Newspaper Theme.

Continue reading

Roy’s Safety-First Criterion (SFRatio) Definition là gì?

Tiêu chí An toàn-Trên hết của Roy - SFRatio là gì? Tiêu chí an toàn trên hết của Roy, còn được gọi là SFRatio, là một cách tiếp cận các quyết định đầu tư đặt ra mức lợi...

Martial Law là gì?

Thiết quân luật là gì? Thiết quân luật là luật do quân đội quản lý chứ không phải là chính phủ dân sự. Thiết quân luật có thể được ban bố trong trường hợp khẩn cấp hoặc như...

Mezzanine Debt là gì?

Nợ Lửng Là Gì? Nợ lửng xảy ra khi một vấn đề nợ hỗn hợp phụ thuộc vào một vấn đề nợ khác từ cùng một công ty phát hành. Nợ lửng có gắn các công cụ vốn...

Enjoy exclusive access to all of our content

Get an online subscription and you can unlock any article you come across.