Order-Driven Market là gì?

25

Thị trường theo lệnh là gì?

Thị trường theo lệnh là thị trường tài chính nơi tất cả người mua và người bán hiển thị giá mà họ muốn mua hoặc bán một chứng khoán cụ thể, cũng như số lượng chứng khoán muốn mua hoặc bán. Loại môi trường giao dịch này trái ngược với thị trường định hướng theo báo giá, chỉ hiển thị giá thầu và yêu cầu của các nhà tạo lập thị trường và chuyên gia được chỉ định về bảo mật cụ thể đang được giao dịch.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Trong thị trường theo lệnh, các giao dịch dựa trên yêu cầu của người mua và người bán, với giá đặt mua và giá bán mong muốn của họ và số lượng cổ phiếu họ muốn giao dịch được đưa lên màn hình.
  • Điều này ngược lại với thị trường định hướng theo báo giá, trong đó các giao dịch được xác định bởi các nhà tạo lập thị trường — các đại lý và chuyên gia đang tìm cách lấp đầy các đơn đặt hàng từ khoảng không quảng cáo của họ hoặc khớp chúng với các đơn đặt hàng khác.
  • Thị trường theo lệnh cung cấp hai loại lệnh cơ bản: lệnh thị trường và lệnh giới hạn.
  • Thị trường theo lệnh được coi là ít thanh khoản hơn, nhưng minh bạch hơn so với thị trường theo định giá.

Hiểu thị trường theo đơn đặt hàng

Thị trường theo lệnh bao gồm một dòng lệnh mua và bán liên tục từ những người tham gia thị trường. Không có nhà cung cấp thanh khoản được chỉ định và hai loại lệnh cơ bản là lệnh thị trường và lệnh giới hạn. Để so sánh, trong một thị trường định hướng bằng báo giá, các nhà tạo lập thị trường được chỉ định cung cấp giá thầu và đề nghị mà những người tham gia thị trường khác có thể giao dịch.

Lợi thế lớn nhất của việc tham gia vào thị trường theo lệnh là tính minh bạch vì toàn bộ sổ lệnh được hiển thị cho các nhà đầu tư muốn truy cập thông tin này. Hầu hết các sàn giao dịch đều tính phí cho những thông tin như vậy.

Mặt khác, thị trường theo lệnh có thể không có cùng mức độ thanh khoản như thị trường định giá, vì các chuyên gia và nhà tạo lập thị trường sau này phải giao dịch kinh doanh theo giá chào và giá bán đã đăng của họ.

Các sàn giao dịch chứng khoán như Sở giao dịch chứng khoán New York và Nasdaq được coi là thị trường hỗn hợp — sự kết hợp của cả thị trường theo lệnh và thị trường định giá.

Giao dịch được cung cấp thông tin ảnh hưởng đến thị trường theo lệnh như thế nào

Trong môi trường theo lệnh, nơi các nhà giao dịch có thể lựa chọn giữa các lệnh thị trường, yêu cầu thanh khoản và lệnh giới hạn, cung cấp tính thanh khoản, các hoạt động giao dịch được thông báo thực sự có thể cung cấp khả năng tăng thanh khoản.

Tỷ lệ cao hơn của các nhà giao dịch được hiểu biết sẽ cải thiện tính thanh khoản nhờ vào chênh lệch giá mua và khả năng phục hồi thị trường. Tuy nhiên, các nhà giao dịch được thông báo không ảnh hưởng đến tác động giá của các lệnh. So với lệnh thị trường, lệnh giới hạn có tác động giá nhỏ hơn khoảng bốn.

Cách môi trường thúc đẩy đặt hàng xếp hạng đơn hàng mua và bán

Hệ thống giao dịch theo lệnh xếp hạng các lệnh mua và lệnh bán theo giá, khớp với các lệnh xếp hạng cao nhất (nếu có thể) với số tiền đặt hàng tối thiểu. Nếu còn lại một lượng cổ phiếu được mua hoặc bán theo một lệnh nhất định, hệ thống giao dịch sẽ khớp lệnh với lệnh mua hoặc bán được xếp hạng cao nhất tiếp theo.

Quy tắc đầu tiên trong phân cấp mức độ ưu tiên của đơn hàng là ưu tiên giá, tiếp theo là các quy tắc ưu tiên phụ, xác định cách xếp hạng các đơn hàng có cùng mức giá. Đơn đặt hàng đầu tiên đến với mức giá tốt nhất thường được ưu tiên hơn các đơn hàng khác, mặc dù đôi khi hệ thống giao dịch giao dịch số lượng hiển thị trước số lượng ẩn của cùng một mức giá.

Investopedia không cung cấp các dịch vụ và lời khuyên về thuế, đầu tư hoặc tài chính. Thông tin được trình bày mà không xem xét đến mục tiêu đầu tư, khả năng chấp nhận rủi ro hoặc hoàn cảnh tài chính của bất kỳ nhà đầu tư cụ thể nào và có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Đầu tư có rủi ro, bao gồm cả khả năng mất gốc.

Nguồn tham khảo: investmentopedia