Options Disclosure Document (ODD) là gì?

24

Tài liệu Tiết lộ Tùy chọn (ODD) là gì?

Tài liệu công bố quyền chọn (ODD) là một ấn phẩm được phát hành bởi Công ty thanh toán quyền chọn (OCC), đóng vai trò như một hướng dẫn quan trọng cho các nhà giao dịch quyền chọn. Tài liệu toàn diện — có tiêu đề chính thức là Đặc điểm và Rủi ro của Quyền chọn Tiêu chuẩn hóa — đặc biệt cần thiết cho các nhà giao dịch quyền chọn mới làm quen .

Quyền chọn là các công cụ tài chính phái sinh dựa trên giá trị của chứng khoán cơ sở như cổ phiếu. Quyền chọn cung cấp cho nhà đầu tư quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua hoặc bán tài sản cơ bản ở mức giá đã thỏa thuận trong một khung thời gian cụ thể.

Tập sách ODD bao gồm các định nghĩa cho các điều khoản giao dịch quyền chọn phổ biến nhất và các ví dụ hữu ích minh họa các tình huống giao dịch khác nhau. Nó cung cấp những tiết lộ chung về rủi ro của các tùy chọn giao dịch. Cả Đạo luật Giao dịch Chứng khoán và Cơ quan Quản lý Công nghiệp Tài chính (FINRA) đều yêu cầu các nhà môi giới và công ty môi giới cung cấp tài liệu công bố quyền chọn và các tài liệu bổ sung cho khách hàng .

Tóm tắt ý kiến chính

  • Công ty thanh toán quyền chọn chịu trách nhiệm phát hành tài liệu công bố quyền chọn và các bổ sung của nó.
  • Năm 1994, OCC đã phân phối tài liệu công bố quyền chọn đầu tiên, tài liệu này cung cấp cho các nhà đầu tư thông tin giáo dục quan trọng về giao dịch quyền chọn .
  • Tập sách dày 183 trang bao gồm các chủ đề quan trọng đối với nhà đầu tư quyền chọn như định nghĩa quyền chọn, quyền chọn chỉ số, quyền chọn nợ, quyền chọn ngoại tệ và rủi ro của giao dịch quyền chọn .
  • Các nhà đầu tư có thể nhận được các bản sao của tập sách và các phụ lục thông qua nhà môi giới của họ hoặc trực tuyến tại trang web của OCC.

Tìm hiểu Tài liệu Tiết lộ Tùy chọn (ODD)

Được thành lập vào năm 1973, OCC xóa các giao dịch đối với các tùy chọn được niêm yết trên sàn giao dịch, hợp đồng tương lai bảo mật và quyền chọn mua không cần kê đơn. Là tổ chức thanh toán bù trừ phái sinh vốn chủ sở hữu lớn nhất thế giới, OCC hoạt động dưới sự quản lý của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) .

Vào tháng 2 năm 1994, OCC đã phân phối ấn bản đầu tiên của tài liệu công bố quyền chọn (ODD), tài liệu này đã có một số bổ sung trong những thập kỷ tiếp theo. thị trường chứng khoán phái sinh .

Phiên bản hiện tại của tài liệu này dài 183 trang. Các đề mục chính của chương bao gồm:

  • Danh pháp tùy chọn
  • Quyền chọn về chứng khoán vốn chủ sở hữu
  • Tùy chọn chỉ mục
  • Quyền chọn nợ
  • Tùy chọn ngoại tệ
  • Các tùy chọn có cấu trúc linh hoạt
  • Tập thể dục và Giải quyết
  • Cân nhắc về Thuế, Chi phí Giao dịch và Yêu cầu Ký quỹ
  • Rủi ro chính của các vị trí quyền chọn

Bắt đầu từ tháng 12 năm 1997, Công ty Thanh toán bù trừ Quyền chọn bắt đầu thêm phần bổ sung vào cuối tập sách ODD. Các phần bổ sung này dùng để bổ sung thông tin mới, sửa đổi thông tin đã xuất bản trước đó hoặc thay thế các phần của tập sách. Các phần bổ sung từ năm 1997 đến năm 2012 được bao gồm trong tập sách ODD .

Phần bổ sung ODD gần đây nhất là vào tháng 10 năm 2018 và là một tài liệu riêng biệt gồm 16 trang. Trong số những thay đổi có trong bản cập nhật này, đã sửa đổi bổ sung tháng 4 năm 2015, là các phần được sửa đổi liên quan đến các tùy chọn chỉ số biến động ngụ ý và các tùy chọn chỉ số nước ngoài .

4.976.978.704

Tổng số hợp đồng được OCC xóa trong năm 2019. Điều này bao gồm vốn chủ sở hữu, chỉ số, hợp đồng tương lai cổ phiếu đơn lẻ và chỉ số / hợp đồng tương lai khác .

Yêu cầu đối với tài liệu tiết lộ tùy chọn (ODD)

Vì ODD được coi là ấn phẩm quan trọng trong việc hỗ trợ các nhà đầu tư hiểu được sự phức tạp của giao dịch quyền chọn, nên có các quy tắc để đảm bảo mỗi nhà đầu tư có quyền truy cập sẵn sàng vào tài liệu.

SEC chịu trách nhiệm phê duyệt các bổ sung cho tài liệu công bố quyền chọn. Các nhà môi giới được yêu cầu cung cấp ODD và các phần bổ sung cho khách hàng của họ, theo Quy tắc 9b-1 của Đạo luật Giao dịch Chứng khoán. FINRA cũng có quy tắc riêng yêu cầu các nhà môi giới cung cấp cho khách hàng của họ ODD mới nhất. Điều này phải xảy ra vào hoặc trước thời điểm nhà môi giới chấp thuận cho khách hàng giao dịch quyền chọn .

Ngoài ra, FINRA yêu cầu các nhà môi giới phân phối từng phần bổ sung ODD mới cho những khách hàng đã nhận được ODD. Các công ty có thể truyền ODD và các sản phẩm bổ sung cho khách hàng của họ thông qua thư hàng loạt hoặc bằng phương thức điện tử tới những khách hàng đã đồng ý giao hàng điện tử .

Bạn có thể tìm thấy cả phần bổ sung tháng 10 năm 2018 và tập sách ODD chính dưới dạng bản tải xuống PDF trên trang web của Công ty Cổ phần Giải pháp Tùy chọn.

Cân nhắc đặc biệt

Ngoài phần mô tả cơ bản về các loại quyền chọn khác nhau, có lẽ phần quan trọng nhất của ODD là “Rủi ro chính của Vị trí Quyền chọn”. Ai đó mới tham gia vào thị trường quyền chọn sẽ là khôn ngoan khi đọc kỹ phần này, phần này sẽ xem xét các rủi ro chính của từng loại quyền chọn được giải thích trong tài liệu và cung cấp một số ví dụ về cách một nhà giao dịch có thể mất tiền. Ngay cả một nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm cũng sẽ thấy tài liệu này hữu ích cho việc nhắc nhở. Phân đoạn công bố rủi ro bắt đầu thẳng thừng: “Người nắm giữ quyền chọn có nguy cơ mất toàn bộ số tiền đã trả cho quyền chọn trong một khoảng thời gian tương đối ngắn.

ODD tiếp tục giải thích các rủi ro giao dịch quyền chọn khác như rủi ro khác nhau đối với người viết quyền chọn, rủi ro của các giao dịch kết hợp (chẳng hạn như chênh lệch quyền chọn), rủi ro xảy ra do sự gián đoạn trên thị trường của tài sản cơ bản và rủi ro đặc biệt của quyền chọn chỉ số.

Nguồn tham khảo: investmentopedia