Wednesday, May 25, 2022

Creating liberating content

Roy’s Safety-First Criterion (SFRatio)...

Tiêu chí An toàn-Trên hết của Roy - SFRatio là gì? Tiêu...

Martial Law là gì?

Thiết quân luật là gì? Thiết quân luật là luật do quân...

Mezzanine Debt là gì?

Nợ Lửng Là Gì? Nợ lửng xảy ra khi một vấn đề...

Master Limited Partnership (MLP)...

Hợp danh hữu hạn chính (MLP) là gì? Công ty hợp danh...

National Market System (NMS) là gì?

Hệ thống thị trường quốc gia (NMS) là gì?

Hệ thống Thị trường Quốc gia (NMS) thúc đẩy tính minh bạch của thị trường tự do bằng cách quy định cách tất cả các sàn giao dịch lớn tiết lộ và thực hiện các giao dịch. Đây là hệ thống giao dịch cổ phiếu và thực hiện đơn đặt hàng ở Hoa Kỳ bao gồm các chức năng giao dịch, thanh toán bù trừ, lưu ký và phân phối báo giá. NMS điều chỉnh hoạt động của tất cả các sàn giao dịch chứng khoán chính thức của Hoa Kỳ và thị trường NASDAQ.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Hệ thống Thị trường Quốc gia (NMS) thúc đẩy tính minh bạch của thị trường tự do bằng cách quy định cách tất cả các sàn giao dịch lớn tiết lộ và thực hiện các giao dịch.
  • Để tạo điều kiện thuận lợi cho việc phân phối thông tin công bằng, NMS yêu cầu các sàn giao dịch cung cấp các giá thầu và ưu đãi sẵn có và hiển thị cho cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.
  • Năm 2005, SEC đã ban hành Hệ thống Thị trường Quốc gia Quy định (Reg NMS) để tăng cường NMS và giải thích cho việc thay đổi công nghệ.

Tìm hiểu Hệ thống Thị trường Quốc gia (NMS)

Hệ thống Thị trường Quốc gia, được tạo ra bởi Bản sửa đổi về Đạo luật Chứng khoán năm 1975, được giám sát bởi Hiệp hội các Nhà kinh doanh Chứng khoán Quốc gia (NASD) và NASDAQ. NMS điều chỉnh giao dịch dựa trên trao đổi, chẳng hạn như trên Sở giao dịch chứng khoán New York và giao dịch OTC trên NASDAQ. Đối với các mục đích thực tế, NASDAQ được coi là một trao đổi, mặc dù các cuộc đàm phán diễn ra trực tiếp giữa các điểm đánh dấu thị trường.

Để tạo điều kiện thuận lợi cho việc phân phối thông tin công bằng, NMS yêu cầu các sàn giao dịch đặt giá thầu và chào hàng (giá bán) có sẵn và hiển thị cho cả nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ. Ưu điểm là thanh khoản tăng và giá tốt hơn. Tuy nhiên, hệ thống này gây khó khăn cho các tổ chức và nhà đầu tư lớn khi thực hiện các giao dịch lớn mà không được chú ý. Một số người cho rằng khả năng hiển thị này đã thúc đẩy giao dịch ngoại hối như vậy, thúc đẩy sự mở rộng của các sàn giao dịch tư nhân, được gọi là dark pool.

Quan trọng

Vào ngày 9 tháng 12 năm 2020, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã thông qua các quy tắc mới nhằm hiện đại hóa cơ sở hạ tầng để thu thập, hợp nhất và phổ biến dữ liệu thị trường cho các cổ phiếu thuộc hệ thống thị trường quốc gia được niêm yết trên sàn giao dịch. Trong số các quy tắc được thông qua khác, SEC đã cập nhật và mở rộng nội dung của dữ liệu thị trường NMS. Đọc thêm về các quy tắc mới này tại đây.

NMS so với OTC khác

NASDAQ là cấp độ cao nhất trong số bốn cấp độ giao dịch không cần kê đơn (OTC), nơi các công ty phải đáp ứng các tiêu chí cụ thể về vốn hóa, khả năng sinh lời và hoạt động giao dịch. Ngoài ra, NASDAQ cung cấp thông tin giao dịch trong ngày toàn diện hơn có sẵn cho các mức cổ phiếu OTC thấp hơn. Thông tin bao gồm giá bán cuối cùng, giá cao và thấp hàng ngày, khối lượng tích lũy, báo giá đặt mua và bán. Tại đây, các nhà tạo lập thị trường phải báo cáo giá giao dịch thực tế và kích thước cổ phiếu trong vòng 90 giây kể từ khi giao dịch. Yêu cầu này trái ngược với báo cáo không theo thời gian thực cho các cổ phiếu OTC không phải NMS, cấp thấp hơn.

NASDAQ, trong khi vẫn là một hệ thống phi tập trung cho giao dịch chứng khoán không cần kê đơn, là một sàn giao dịch ảo với tất cả các quy định, yêu cầu và biện pháp bảo vệ đi kèm với các công ty thanh toán bù trừ. Các thị trường OTC khác có ít quy tắc và biện pháp bảo vệ hơn đáng kể.

Thị trường OTC được chia thành ba cấp, được gọi là OTCQX, OTCQB và Pink Sheets. Yêu cầu danh sách giảm dần theo từng cấp độ. Ngoài ra, tất cả các thị trường này đều ít nghiêm ngặt hơn các sàn giao dịch thuộc Hệ thống Thị trường Quốc gia.

Hệ thống thị trường quốc gia theo quy định (Reg NMS)

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) nhận thấy cần phải củng cố NMS và tính đến việc thay đổi công nghệ. Năm 2005, họ đã ban hành Hệ thống Thị trường Quốc gia Quy định (Reg NMS), bao gồm bốn thành phần chính.

  1. Quy tắc Bảo vệ Lệnh nhằm đảm bảo các nhà đầu tư nhận được mức giá tốt nhất khi thực hiện lệnh của họ. Quy tắc loại bỏ khả năng có các lệnh được giao dịch thông qua hoặc được thực hiện ở mức giá thấp hơn.
  2. Cải thiện quyền truy cập vào báo giá từ các trung tâm giao dịch trong NMS là do Quy tắc truy cập. Quy tắc yêu cầu liên kết lớn hơn và phí truy cập thấp hơn.
  3. Quy tắc Sub-Penny cung cấp cho các báo giá đồng nhất bằng cách đặt mức tăng không dưới một xu. Quy tắc áp dụng cho tất cả các cổ phiếu được niêm yết ở mức trên $ 1 mỗi cổ phiếu.
  4. Quy tắc dữ liệu thị trường phân bổ doanh thu cho các tổ chức tự quản lý nhằm thúc đẩy và cải thiện khả năng truy cập dữ liệu thị trường.

Có lẽ quan trọng nhất trong số các quy tắc này là bảo vệ đơn đặt hàng, hoặc giao dịch thông qua, cung cấp. Thực hiện giao dịch được cung cấp ở mức giá tốt nhất, bất kể mức giá thấp nhất đó có sẵn ở đâu.

Các nhà phê bình phàn nàn rằng nó yêu cầu các nhà giao dịch phải giao dịch trên một địa điểm giao dịch có giá thấp nhất, mặc dù họ muốn kinh doanh trên trang web với tốc độ thực hiện nhanh nhất hoặc độ tin cậy tốt nhất. Cảm giác rằng nó sẽ dẫn đến kết quả tồi tệ hơn cho các đơn đặt hàng thể chế với tất cả các chi phí được tính vào.

Nguồn tham khảo: investmentopedia

Get notified whenever we post something new!

spot_img

Create a website from scratch

Just drag and drop elements in a page to get started with Newspaper Theme.

Continue reading

Roy’s Safety-First Criterion (SFRatio) Definition là gì?

Tiêu chí An toàn-Trên hết của Roy - SFRatio là gì? Tiêu chí an toàn trên hết của Roy, còn được gọi là SFRatio, là một cách tiếp cận các quyết định đầu tư đặt ra mức lợi...

Martial Law là gì?

Thiết quân luật là gì? Thiết quân luật là luật do quân đội quản lý chứ không phải là chính phủ dân sự. Thiết quân luật có thể được ban bố trong trường hợp khẩn cấp hoặc như...

Mezzanine Debt là gì?

Nợ Lửng Là Gì? Nợ lửng xảy ra khi một vấn đề nợ hỗn hợp phụ thuộc vào một vấn đề nợ khác từ cùng một công ty phát hành. Nợ lửng có gắn các công cụ vốn...

Enjoy exclusive access to all of our content

Get an online subscription and you can unlock any article you come across.