Naked Shorting là gì?

27

Naked Shorting là gì

Bán khống cổ phiếu là hành vi bán khống cổ phiếu bất hợp pháp chưa được xác định là tồn tại. Thông thường, các nhà giao dịch phải vay một cổ phiếu hoặc xác định rằng nó có thể được vay trước khi họ bán khống. Vì vậy, bán khống trần trụi đề cập đến áp lực bán khống đối với một cổ phiếu có thể lớn hơn cổ phiếu có thể giao dịch trên thị trường.

Mặc dù bị coi là bất hợp pháp sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008–09, việc bán khống vẫn tiếp tục xảy ra do những kẽ hở trong quy tắc và sự khác biệt giữa hệ thống giao dịch giấy và điện tử.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Bán khống cổ phiếu là hoạt động bán khống cổ phiếu hiện nay là bất hợp pháp chưa được xác định là tồn tại.
  • Thông thường, trước tiên, các nhà giao dịch phải vay một cổ phiếu hoặc xác định rằng nó có thể được vay trước khi họ bán khống.
  • Do có nhiều kẽ hở trong các quy tắc và sự khác biệt giữa hệ thống giao dịch giấy và điện tử, việc bán khống vẫn tiếp tục xảy ra.
  • Mặc dù còn nhiều tranh cãi, một số người tin rằng giao dịch bán khống đóng một vai trò quan trọng và tích cực trên thị trường trong việc khám phá giá cả.

Hiểu về rút ngắn khỏa thân

Naked shorting diễn ra khi các nhà đầu tư bán short có liên quan đến cổ phiếu mà họ không sở hữu và chưa xác nhận khả năng sở hữu của họ. Nếu giao dịch liên quan đến bán khống cần diễn ra để hoàn thành nghĩa vụ của vị thế, thì giao dịch có thể không hoàn thành trong thời gian thanh toán bù trừ cần thiết vì người bán thực sự không có quyền truy cập vào cổ phiếu. Kỹ thuật này có mức độ rủi ro rất cao nhưng có khả năng mang lại phần thưởng cao.

Mặc dù không có hệ thống đo lường chính xác nào tồn tại, nhưng nhiều hệ thống chỉ ra mức độ giao dịch không thể giao từ người bán đến người mua trong thời hạn thanh toán cổ phiếu bắt buộc như là bằng chứng của việc bán khống. Quần đùi khỏa thân được cho là đại diện cho một phần chính của những giao dịch thất bại này.

Tác động của việc rút ngắn khỏa thân

Bán khống có thể ảnh hưởng đến tính thanh khoản của một chứng khoán cụ thể trong thị trường. Khi một cổ phần cụ thể không có sẵn, bán khống cho phép một người tham gia mặc dù họ không thể thực sự có được một cổ phần. Nếu các nhà đầu tư khác quan tâm đến cổ phiếu liên quan đến việc bán khống, điều này có thể gây ra sự gia tăng tính thanh khoản liên quan đến cổ phiếu khi nhu cầu trên thị trường tăng lên.

Bán khống khỏa thân là trọng tâm của những thay đổi quy định trong năm 2008, một phần là phản ứng trước việc chồng chất những chiếc quần đùi vào những gã khổng lồ tài chính thất bại Lehman Brothers và Bear Stearns.

Quy định về việc rút ngắn khỏa thân

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã cấm hoạt động bán khống ở Hoa Kỳ vào năm 2008 sau cuộc khủng hoảng tài chính. Lệnh cấm chỉ áp dụng cho hoạt động bán khống và không áp dụng cho các hoạt động bán khống khác.

Trước lệnh cấm này, SEC đã sửa đổi Quy định SHO để hạn chế khả năng bán khống bằng cách loại bỏ các lỗ hổng tồn tại đối với một số nhà môi giới và đại lý vào năm 2007. Quy định SHO yêu cầu công bố danh sách để theo dõi các cổ phiếu có xu hướng không giao hàng cao bất thường (FTD) cổ phiếu.

Naked Shorting như một chức năng thị trường

Một số nhà phân tích chỉ ra thực tế rằng việc bán khống có thể vô tình giúp thị trường cân bằng bằng cách cho phép tâm lý tiêu cực được phản ánh trong giá của một số cổ phiếu nhất định. Nếu một cổ phiếu có số lượng thả nổi hạn chế và một số lượng lớn cổ phiếu nằm trong tay thân hữu, thì các tín hiệu thị trường về mặt lý thuyết có thể bị trì hoãn về mặt lý thuyết. Bán khống cổ phiếu buộc giảm giá ngay cả khi không có cổ phiếu, do đó có thể dẫn đến việc dỡ bỏ một số cổ phiếu thực tế để cắt lỗ, cho phép thị trường tìm thấy sự cân bằng phù hợp.

Ví dụ về Naked Shorting

Theo quy định của SEC, những người tham gia vào các hoạt động bán khống trần trụi có thể bị buộc tội. Trên thực tế, vào năm 2014, hai giáo sư của Đại học Bang Florida đã bị buộc tội sử dụng chiến lược bán khống ở 20 công ty để kiếm được hơn 400.000 USD doanh thu. Vào năm 2018, đã có nhiều đồn đoán rằng bán khống trần truồng là đặc hữu trong lĩnh vực cần sa vì cổ phiếu được săn đón nhiều và do đó bị hạn chế, nhưng lãi ngắn vẫn tiếp tục tăng bất chấp.

Nguồn tham khảo: investmentopedia