Wednesday, May 25, 2022

Creating liberating content

Roy’s Safety-First Criterion (SFRatio)...

Tiêu chí An toàn-Trên hết của Roy - SFRatio là gì? Tiêu...

Martial Law là gì?

Thiết quân luật là gì? Thiết quân luật là luật do quân...

Mezzanine Debt là gì?

Nợ Lửng Là Gì? Nợ lửng xảy ra khi một vấn đề...

Master Limited Partnership (MLP)...

Hợp danh hữu hạn chính (MLP) là gì? Công ty hợp danh...

Margin Call là gì?

Một cuộc gọi ký quỹ là gì?

Lệnh gọi ký quỹ xảy ra khi giá trị tài khoản ký quỹ của nhà đầu tư giảm xuống dưới số tiền yêu cầu của nhà môi giới. Tài khoản ký quỹ của nhà đầu tư chứa các chứng khoán được mua bằng tiền đi vay (thường là sự kết hợp giữa tiền của chính nhà đầu tư và tiền vay từ nhà môi giới của nhà đầu tư).

Lệnh gọi ký quỹ đề cập cụ thể đến yêu cầu của nhà môi giới rằng nhà đầu tư phải gửi thêm tiền hoặc chứng khoán vào tài khoản để số tiền đó đạt đến giá trị tối thiểu, được gọi là ký quỹ duy trì.

Lệnh gọi ký quỹ thường là một chỉ báo cho thấy một hoặc nhiều chứng khoán nắm giữ trong tài khoản ký quỹ đã giảm giá trị. Khi cuộc gọi ký quỹ xảy ra, nhà đầu tư phải chọn gửi thêm tiền hoặc chứng khoán có thể ký quỹ vào tài khoản hoặc bán một số tài sản có trong tài khoản của họ.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Một cuộc gọi ký quỹ xảy ra khi tài khoản ký quỹ cạn tiền, thường là do giao dịch thua lỗ.
  • Lệnh gọi ký quỹ là yêu cầu bổ sung vốn hoặc chứng khoán để đưa tài khoản ký quỹ lên đến mức ký quỹ duy trì tối thiểu.
  • Các nhà môi giới có thể buộc các nhà giao dịch bán tài sản, bất kể giá thị trường, để đáp ứng cuộc gọi ký quỹ nếu nhà giao dịch không ký quỹ.
  • Vì việc bán khống chỉ có thể được thực hiện trong các tài khoản ký quỹ, các cuộc gọi ký quỹ cũng có thể xảy ra khi một cổ phiếu tăng giá và các khoản lỗ bắt đầu xảy ra trong các tài khoản đã bán khống.
1:40

Cuộc gọi ký quỹ

Hiểu các cuộc gọi ký quỹ

Khi một nhà đầu tư trả tiền để mua và bán chứng khoán bằng cách sử dụng kết hợp tiền của họ và tiền vay từ một nhà môi giới, nó được gọi là mua ký quỹ. Vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư trong khoản đầu tư bằng với giá trị thị trường của chứng khoán, trừ đi số tiền đã vay từ nhà môi giới của họ.

Lệnh gọi ký quỹ được kích hoạt khi vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư, theo tỷ lệ phần trăm của tổng giá trị thị trường của chứng khoán, giảm xuống dưới một tỷ lệ phần trăm yêu cầu nhất định (được gọi là ký quỹ duy trì). Nếu nhà đầu tư không đủ khả năng thanh toán số tiền cần thiết để đưa giá trị danh mục đầu tư của họ lên đến mức ký quỹ duy trì của tài khoản, thì nhà môi giới có thể buộc phải thanh lý chứng khoán trong tài khoản trên thị trường.

Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) và Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA) —cơ quan quản lý phần lớn các công ty chứng khoán hoạt động ở Hoa Kỳ — mỗi công ty yêu cầu nhà đầu tư giữ ít nhất 25% tổng giá trị chứng khoán của họ như lề. Một số công ty môi giới yêu cầu yêu cầu bảo trì cao hơn – lên tới 30% đến 40%.

Rõ ràng, các số liệu và giá của các cuộc gọi ký quỹ phụ thuộc vào tỷ lệ phần trăm duy trì ký quỹ và các cổ phiếu có liên quan.

Ví dụ về đáp ứng một cuộc gọi ký quỹ

Trong hầu hết các trường hợp, nhà đầu tư có thể tính toán mức giá chính xác mà cổ phiếu phải giảm để kích hoạt cuộc gọi ký quỹ. Về cơ bản, nó sẽ xảy ra khi giá trị tài khoản, hoặc vốn chủ sở hữu tài khoản, bằng với yêu cầu ký quỹ duy trì (MMR). Công thức sẽ được biểu thị như sau:

Giá trị tài khoản = (Khoản vay ký quỹ) / (1 – MMR)

Ví dụ: giả sử một nhà đầu tư mở tài khoản ký quỹ với 5.000 đô la tiền của chính họ và 5.000 đô la vay từ công ty môi giới của họ dưới dạng khoản vay ký quỹ. Họ mua 200 cổ phiếu của một cổ phiếu ký quỹ với giá 50 đô la. (Theo Quy định T, một điều khoản điều chỉnh mức tín dụng mà các công ty môi giới và đại lý có thể cấp cho khách hàng để mua chứng khoán, nhà đầu tư có thể vay tới 50% giá mua.) Giả sử rằng yêu cầu ký quỹ duy trì của nhà môi giới này của nhà đầu tư là 30%.

Tài khoản của nhà đầu tư có cổ phiếu trị giá 10.000 đô la trong đó. Trong ví dụ này, một cuộc gọi ký quỹ sẽ được kích hoạt khi giá trị tài khoản giảm xuống dưới 7.142,86 đô la (tức là khoản vay ký quỹ là 5.000 đô la / (1 – 0,30), tương đương với giá cổ phiếu là 35,71 đô la cho mỗi cổ phiếu).

Sử dụng ví dụ trên, giả sử giá cổ phiếu của nhà đầu tư này giảm từ $ 50 xuống còn $ 35. Tài khoản của họ hiện trị giá 7.000 đô la, có nghĩa là vốn chủ sở hữu tài khoản của họ giờ chỉ còn 2.000 đô la (tức là 7.000 đô la trừ khoản vay ký quỹ là 5.000 đô la). Tuy nhiên, vốn chủ sở hữu tài khoản 2.000 đô la hiện thấp hơn MMR là 2.100 đô la (tức là 7.000 đô la x 30%). Điều này sẽ kích hoạt một cuộc gọi ký quỹ là $ 100 (hoặc $ 2,100 – $ 2,000).

Trong trường hợp này, nhà đầu tư có một trong ba lựa chọn để khắc phục sự thiếu hụt ký quỹ 100 đô la của họ:

  1. Gửi $ 100 tiền mặt vào tài khoản ký quỹ.
  2. Gửi chứng khoán có thể ký quỹ trị giá 142,86 đô la vào tài khoản ký quỹ của họ, điều này sẽ đưa giá trị tài khoản của họ trở lại lên tới 7.142,86 đô la. Tại sao số tiền chứng khoán có thể ký quỹ ($ 142,86) cao hơn số tiền mặt ($ 100) cần thiết để khắc phục sự thiếu hụt ký quỹ? Vì chứng khoán luôn biến động về giá trị; do đó, trong khi 100% số tiền mặt có thể được sử dụng để khắc phục sự thiếu hụt ký quỹ, chỉ 70% (tức là 100% ít hơn 30% MMR) giá trị của chứng khoán có thể ký quỹ có thể được sử dụng để làm như vậy.
  3. Thanh lý cổ phiếu trị giá $ 333,33, sử dụng số tiền thu được để giảm khoản vay ký quỹ; với giá thị trường hiện tại là 35 đô la, con số này tương đương với 9,52 cổ phiếu, làm tròn thành 10 cổ phiếu.

Yêu cầu ký quỹ cho vay và duy trì ký quỹ

Số tiền của khoản vay ký quỹ phụ thuộc vào giá mua và do đó là một số tiền cố định. Tuy nhiên, vì yêu cầu ký quỹ duy trì (MMR) dựa trên giá trị thị trường của cổ phiếu chứ không phải giá mua ban đầu, nên nó có thể — và có — dao động.

Nếu một lệnh gọi ký quỹ không được đáp ứng, thì một nhà môi giới có thể đóng bất kỳ vị thế mở nào để đưa tài khoản trở lại giá trị tối thiểu. Họ có thể làm điều này mà không cần sự chấp thuận của nhà đầu tư. Điều này hiệu quả có nghĩa là nhà môi giới có quyền bán bất kỳ cổ phiếu nào nắm giữ, với số lượng cần thiết, mà không cần cho nhà đầu tư biết. Hơn nữa, nhà môi giới cũng có thể tính phí hoa hồng cho nhà đầu tư đối với (các) giao dịch này. Nhà đầu tư này phải chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất nào trong quá trình này.

Cách tốt nhất để nhà đầu tư tránh các lệnh gọi ký quỹ là sử dụng các lệnh dừng bảo vệ để hạn chế thua lỗ từ bất kỳ vị thế vốn chủ sở hữu nào, ngoài việc giữ đủ tiền mặt và chứng khoán trong tài khoản.

Ví dụ về cuộc gọi ký quỹ

Giả sử một nhà đầu tư mua 100.000 đô la cổ phiếu XYZ bằng cách sử dụng 50.000 đô la vốn của chính họ. Nhà đầu tư vay 50.000 đô la còn lại từ nhà môi giới của họ. Môi giới của chủ đầu tư có tỷ lệ duy trì là 25%. Tại thời điểm mua, vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư theo tỷ lệ phần trăm là 50%. Vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư được tính theo công thức sau:

Tỷ lệ phần trăm vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư = (Giá trị thị trường của chứng khoán – Vốn đi vay) / Giá trị thị trường của chứng khoán

Vì vậy, trong ví dụ của chúng tôi: (100.000 đô la – 50.000 đô la) / (100.000 đô la) = 50%.

Đây là mức cao hơn biên độ duy trì 25%. Giả sử rằng hai tuần sau, giá trị của chứng khoán đã mua giảm xuống còn 60.000 đô la. Điều này dẫn đến vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư giảm xuống còn 10.000 đô la. (Giá trị thị trường của $ 60.000 trừ đi khoản tiền đã vay là $ 50.000, hay 16,67%: $ 60.000 – $ 50.000 / $ 60.000.)

Con số này hiện thấp hơn biên độ duy trì là 25%. Nhà môi giới thực hiện cuộc gọi ký quỹ và yêu cầu nhà đầu tư ký quỹ ít nhất 5.000 đô la để đáp ứng ký quỹ duy trì. Nhà môi giới yêu cầu nhà đầu tư ký quỹ 5.000 đô la vì số tiền cần thiết để đáp ứng ký quỹ duy trì được tính như sau:

Số tiền đáp ứng Ký quỹ duy trì tối thiểu = (Giá trị thị trường của chứng khoán × Ký quỹ duy trì) – Vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư

Vì vậy, nhà đầu tư cần có ít nhất 15.000 đô la vốn chủ sở hữu — giá trị thị trường của chứng khoán là 60.000 đô la nhân với mức ký quỹ duy trì 25% — trong tài khoản của họ để đủ điều kiện ký quỹ. Nhưng họ chỉ có 10.000 đô la vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư, dẫn đến sự thiếu hụt 5.000 đô la: (60.000 đô la x 25%) – 10.000 đô la.

Có Rủi ro khi Giao dịch Cổ phiếu trên Ký quỹ không?

Chắc chắn giao dịch cổ phiếu ký quỹ sẽ rủi ro hơn so với mua cổ phiếu không ký quỹ. Điều này là do giao dịch cổ phiếu ký quỹ cũng giống như sử dụng đòn bẩy hoặc nợ và các giao dịch có đòn bẩy rủi ro hơn các giao dịch không có đòn bẩy. Rủi ro lớn nhất với giao dịch ký quỹ là nhà đầu tư có thể mất nhiều hơn số tiền họ đã đầu tư.

Làm thế nào có thể đáp ứng một cuộc gọi ký quỹ?

Một cuộc gọi ký quỹ được nhà môi giới đưa ra khi có sự thiếu hụt ký quỹ trong tài khoản ký quỹ của nhà giao dịch. Để khắc phục tình trạng thiếu ký quỹ, nhà giao dịch phải gửi tiền mặt hoặc chứng khoán có thể ký quỹ vào tài khoản ký quỹ hoặc thanh lý một số chứng khoán trong tài khoản ký quỹ để thanh toán một phần khoản vay ký quỹ.

Nhà giao dịch có thể trì hoãn cuộc họp ký quỹ không?

Lệnh ký quỹ phải được thực hiện ngay lập tức và không có bất kỳ sự chậm trễ nào. Mặc dù một số nhà môi giới có thể cho bạn từ hai đến năm ngày để đáp ứng cuộc gọi ký quỹ, bản in đẹp của một thỏa thuận tài khoản ký quỹ tiêu chuẩn nói chung sẽ nêu rõ rằng để đáp ứng một cuộc gọi ký quỹ chưa thanh toán, nhà môi giới có quyền thanh lý bất kỳ hoặc tất cả chứng khoán hoặc tài sản khác được giữ trong tài khoản ký quỹ theo quyết định của mình và không cần thông báo trước cho nhà giao dịch. Để tránh bị thanh lý cưỡng bức như vậy, cách tốt nhất là đáp ứng một cuộc gọi ký quỹ và khắc phục sự thiếu hụt ký quỹ kịp thời.

Làm cách nào để Quản lý Rủi ro Liên quan đến Giao dịch Ký quỹ?

Các biện pháp quản lý rủi ro liên quan đến giao dịch ký quỹ bao gồm: sử dụng lệnh dừng lỗ để hạn chế thua lỗ; duy trì lượng đòn bẩy ở mức có thể quản lý được; và vay dựa trên danh mục đầu tư đa dạng để giảm khả năng xảy ra cuộc gọi ký quỹ, cao hơn đáng kể với một cổ phiếu.

Tổng Mức Nợ Ký quỹ Có Ảnh hưởng đến Biến động Thị trường không?

Mức nợ ký quỹ cao có thể làm trầm trọng thêm sự biến động của thị trường. Trong thời gian thị trường giảm mạnh, khách hàng buộc phải bán cổ phiếu để đáp ứng các cuộc gọi ký quỹ. Điều này có thể dẫn đến một vòng luẩn quẩn, trong đó áp lực bán ra dữ dội đẩy giá cổ phiếu xuống thấp hơn, gây ra nhiều cuộc gọi ký quỹ hơn, v.v.

Nguồn tham khảo: investmentopedia

Get notified whenever we post something new!

spot_img

Create a website from scratch

Just drag and drop elements in a page to get started with Newspaper Theme.

Continue reading

Roy’s Safety-First Criterion (SFRatio) Definition là gì?

Tiêu chí An toàn-Trên hết của Roy - SFRatio là gì? Tiêu chí an toàn trên hết của Roy, còn được gọi là SFRatio, là một cách tiếp cận các quyết định đầu tư đặt ra mức lợi...

Martial Law là gì?

Thiết quân luật là gì? Thiết quân luật là luật do quân đội quản lý chứ không phải là chính phủ dân sự. Thiết quân luật có thể được ban bố trong trường hợp khẩn cấp hoặc như...

Mezzanine Debt là gì?

Nợ Lửng Là Gì? Nợ lửng xảy ra khi một vấn đề nợ hỗn hợp phụ thuộc vào một vấn đề nợ khác từ cùng một công ty phát hành. Nợ lửng có gắn các công cụ vốn...

Enjoy exclusive access to all of our content

Get an online subscription and you can unlock any article you come across.