Liquidity Premium là gì?

44

Phí bảo hiểm thanh khoản là gì?

Phần bù thanh khoản là bất kỳ hình thức bồi thường bổ sung nào được yêu cầu để khuyến khích đầu tư vào các tài sản không thể chuyển đổi dễ dàng và hiệu quả thành tiền mặt theo giá trị thị trường hợp lý.

Ví dụ, một trái phiếu dài hạn sẽ có lãi suất cao hơn trái phiếu ngắn hạn vì nó tương đối kém thanh khoản. Lợi tức cao hơn là phần bù thanh khoản được cung cấp cho nhà đầu tư để bù đắp cho rủi ro bổ sung.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Phần bù thanh khoản là một hình thức bồi thường bổ sung được tích hợp vào lợi nhuận của một tài sản không thể thành tiền mặt một cách dễ dàng hoặc nhanh chóng.
  • Tính thanh khoản được coi là một dạng rủi ro đầu tư. Ít nhất nó có thể là một rủi ro cơ hội nếu các khoản đầu tư tốt hơn xuất hiện trong khi tiền bị ràng buộc.
  • Khoản đầu tư càng kém thanh khoản, phần bù thanh khoản sẽ càng lớn.

Hiểu về phí thanh khoản

Các nhà đầu tư vào các tài sản kém thanh khoản yêu cầu bồi thường cho rủi ro gia tăng khi đầu tư tiền của họ vào các tài sản có thể không bán được trong thời gian dài, đặc biệt nếu giá trị của chúng có thể biến động theo thị trường trong thời gian ngắn.

Các khoản đầu tư có tính thanh khoản là các tài sản có thể được chuyển đổi dễ dàng và nhanh chóng thành tiền mặt theo giá trị thị trường hợp lý của chúng. Tài khoản tiết kiệm hoặc trái phiếu kho bạc ngắn hạn là những ví dụ. Lợi nhuận có thể thấp, nhưng tiền an toàn và có thể được truy cập bất cứ lúc nào theo giá trị hợp lý của nó. Nhiều trái phiếu có tính thanh khoản tương đối cao, vì chúng dễ dàng chuyển đổi hoặc có thể được bán trên thị trường thứ cấp đang hoạt động.

Các khoản đầu tư thanh khoản có đặc điểm ngược lại. Không thể dễ dàng bán chúng theo giá trị thị trường hợp lý của chúng.

Tính thanh khoản được coi là một dạng rủi ro. Tiền của nhà đầu tư bị ràng buộc.

Đầu tư thanh khoản và thanh khoản

Đầu tư thanh khoản có thể có nhiều hình thức. Các khoản đầu tư này bao gồm chứng chỉ tiền gửi (CD), một số khoản vay, niên kim và các tài sản đầu tư khác mà người mua phải nắm giữ trong một khoảng thời gian xác định. Các khoản đầu tư không thể được thanh lý hoặc thu hồi sớm mà không bị phạt.

Các tài sản khác được coi là kém thanh khoản vì chúng không có thị trường thứ cấp hoạt động có thể được sử dụng để thực hiện giá trị thị trường hợp lý của chúng.

Phần bù thanh khoản được tích hợp vào lợi tức của các loại đầu tư này để bù đắp cho rủi ro mà nhà đầu tư mắc phải khi khóa quỹ trong một thời gian dài.

Nói chung, các nhà đầu tư chọn đầu tư vào các khoản đầu tư kém thanh khoản như vậy cần được thưởng cho những rủi ro gia tăng do thiếu thanh khoản gây ra. Các nhà đầu tư có vốn để đầu tư vào các khoản đầu tư dài hạn hơn có thể được hưởng lợi từ phần bù thanh khoản thu được từ các khoản đầu tư này.

Các thuật ngữ phần bù tính thanh khoản kém và phần bù tính thanh khoản được sử dụng thay thế cho nhau. Cả hai đều có nghĩa là một nhà đầu tư đang nhận được động cơ để đầu tư dài hạn.

Ví dụ về Phí bảo hiểm thanh khoản

Hình dạng của đường cong lợi suất có thể minh họa thêm phần bù thanh khoản được yêu cầu từ các nhà đầu tư đối với các khoản đầu tư dài hạn. Trong một môi trường kinh tế cân bằng, các khoản đầu tư dài hạn đòi hỏi tỷ suất sinh lợi cao hơn các khoản đầu tư ngắn hạn — do đó, hình dạng dốc lên của đường cong lợi suất.

Ví dụ khác, giả sử một nhà đầu tư đang muốn mua một trong hai trái phiếu công ty có cùng khoản thanh toán bằng phiếu giảm giá và thời gian đến hạn. Xem xét một trong những trái phiếu này được giao dịch trên sàn giao dịch công khai trong khi trái phiếu còn lại thì không, nhà đầu tư không sẵn sàng trả nhiều như vậy cho trái phiếu không công khai. Điều này có nghĩa là phí bảo hiểm cao hơn khi đáo hạn. Sự khác biệt về giá và lợi suất tương đối là phần bù thanh khoản.

Nguồn tham khảo: investmentopedia