Investment Advisers Act of 1940 là gì?

35

Đạo luật Cố vấn Đầu tư năm 1940 là gì?

Đạo luật Cố vấn Đầu tư năm 1940 là luật liên bang Hoa Kỳ quy định và xác định vai trò và trách nhiệm của một cố vấn / cố vấn đầu tư.

Được đề xuất một phần bởi báo cáo năm 1935 trước Quốc hội về ủy thác đầu tư và công ty đầu tư do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) chuẩn bị, đạo luật này cung cấp cơ sở pháp lý để giám sát những người tư vấn cho các quỹ hưu trí, các cá nhân và tổ chức về các vấn đề đầu tư. Nó chỉ định những gì đủ điều kiện là lời khuyên đầu tư và quy định ai phải đăng ký với các cơ quan quản lý của tiểu bang và liên bang để phân phối nó.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Các cố vấn tài chính phải tuân thủ Đạo luật Cố vấn Đầu tư năm 1940, đạo luật này kêu gọi họ thực hiện nghĩa vụ ủy thác và chủ yếu hành động thay mặt cho khách hàng của họ.
  • Đạo luật đặt ra cho cố vấn “nghĩa vụ khẳng định ‘hết sức thiện chí’ và tiết lộ đầy đủ và công bằng các sự kiện quan trọng” như một phần nghĩa vụ của họ là thực hiện lòng trung thành và sự quan tâm của khách hàng.
  • Các cố vấn đầu tư được yêu cầu phải vượt qua kỳ thi đủ điều kiện và đăng ký với cơ quan quản lý như một phần của Đạo luật.

Tìm hiểu Đạo luật Cố vấn Đầu tư năm 1940

Động lực ban đầu của Đạo luật Cố vấn Đầu tư năm 1940, cũng như một số quy định tài chính mang tính bước ngoặt khác trong những năm 1930 và 1940, là sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1929 và hậu quả thảm khốc của nó, cuộc Đại suy thoái. Những tai họa đó đã truyền cảm hứng cho Đạo luật Chứng khoán năm 1933, đạo luật này đã thành công trong việc giới thiệu sự minh bạch hơn trong các báo cáo tài chính và thiết lập luật chống lại các hoạt động xuyên tạc và gian lận trên thị trường chứng khoán.

Vào năm 1935, một báo cáo của SEC cho Quốc hội đã cảnh báo về những nguy hiểm do một số cố vấn đầu tư gây ra và ủng hộ việc quản lý những người cung cấp lời khuyên đầu tư. Cùng năm với báo cáo, Đạo luật Nắm giữ Tiện ích Công cộng năm 1935 được thông qua, cho phép SEC kiểm tra các khoản ủy thác đầu tư.

Những phát triển đó đã thúc đẩy Quốc hội bắt đầu làm việc không chỉ theo Đạo luật Cố vấn Đầu tư mà còn Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940. Dự luật liên quan này xác định rõ trách nhiệm và yêu cầu của các công ty đầu tư khi cung cấp các sản phẩm đầu tư giao dịch công khai, bao gồm cả quỹ tương hỗ mở, đóng. -Gửi quỹ tương hỗ và ủy thác đầu tư đơn vị.

Cố vấn Tài chính và Nhiệm vụ Ủy thác

Các cố vấn đầu tư bị ràng buộc với tiêu chuẩn ủy thác được thiết lập như một phần của Đạo luật Cố vấn Đầu tư năm 1940 và có thể được quản lý bởi SEC hoặc các cơ quan quản lý chứng khoán nhà nước, tùy thuộc vào quy mô và phạm vi hoạt động kinh doanh của họ.

Đạo luật khá cụ thể trong việc xác định ý nghĩa của ủy thác. Nó quy định nghĩa vụ trung thành và nghĩa vụ chăm sóc, có nghĩa là cố vấn phải đặt lợi ích của khách hàng lên trên lợi ích của họ.

Ví dụ: cố vấn không thể mua chứng khoán cho tài khoản của họ trước khi mua cho khách hàng (chạy trước) và bị cấm thực hiện các giao dịch có thể dẫn đến hoa hồng cao hơn cho cố vấn hoặc công ty đầu tư của họ (churning). Điều đó cũng có nghĩa là nhà tư vấn phải cố gắng hết sức để đảm bảo rằng lời khuyên đầu tư được thực hiện bằng cách sử dụng thông tin chính xác và đầy đủ — về cơ bản, việc phân tích kỹ lưỡng và chính xác nhất có thể.

Ngoài ra, cố vấn cần đặt các giao dịch theo tiêu chuẩn “khớp lệnh tốt nhất”, nghĩa là họ phải cố gắng giao dịch chứng khoán với sự kết hợp tốt nhất giữa chi phí thấp và khớp lệnh hiệu quả.

Tránh xung đột lợi ích là điều quan trọng khi hoạt động với tư cách là người được ủy thác. Cố vấn phải tiết lộ mọi xung đột tiềm ẩn và luôn đặt lợi ích của khách hàng lên hàng đầu.

Thiết lập Tiêu chí Cố vấn

Đạo luật Cố vấn Đầu tư đề cập đến vấn đề ai là và ai không phải là cố vấn / cố vấn bằng cách áp dụng ba tiêu chí: loại lời khuyên được đưa ra, cách cá nhân được trả cho lời khuyên / phương thức bồi thường của họ và liệu có hay không phần chia sẻ của cố vấn thu nhập được tạo ra bằng cách tư vấn đầu tư (chức năng chuyên môn chính). Ngoài ra, nếu một cá nhân khiến khách hàng tin rằng họ là một cố vấn đầu tư — chẳng hạn bằng cách trình bày như vậy trong quảng cáo — thì họ có thể được coi là một.

Đạo luật quy định rằng bất kỳ ai cung cấp lời khuyên hoặc đưa ra khuyến nghị về chứng khoán (trái ngược với một loại hình đầu tư khác) đều được coi là cố vấn. Tuy nhiên, những cá nhân có lời khuyên chỉ là ngẫu nhiên cho lĩnh vực kinh doanh của họ có thể không được coi là cố vấn. Một số nhà lập kế hoạch tài chính và kế toán có thể được coi là cố vấn trong khi một số khác thì không.

Bạn có thể tìm thấy các hướng dẫn chi tiết cho Đạo luật Cố vấn Đầu tư năm 1940 trong Tiêu đề 15 của Bộ luật Hoa Kỳ.

Nói chung, chỉ những cố vấn có tài sản ít nhất 100 triệu đô la được quản lý hoặc tư vấn cho một công ty đầu tư đã đăng ký mới được yêu cầu đăng ký với SEC theo Đạo luật Cố vấn Đầu tư năm 1940.

Đăng ký làm cố vấn tài chính

Cơ quan mà cố vấn cần đăng ký phụ thuộc chủ yếu vào giá trị tài sản mà họ quản lý, cùng với việc họ tư vấn cho khách hàng doanh nghiệp hay chỉ cá nhân. Trước khi cải cách năm 2010, các cố vấn có tài sản ít nhất 25 triệu đô la được quản lý hoặc cung cấp lời khuyên cho các công ty đầu tư bắt buộc phải đăng ký với SEC. Cố vấn quản lý số tiền nhỏ hơn thường được đăng ký với cơ quan chứng khoán nhà nước.

Những số tiền đó đã được sửa đổi bởi Đạo luật Bảo vệ Người tiêu dùng và Cải cách Phố Wall năm 2010 của Dodd-Frank, cho phép nhiều cố vấn trước đây đã đăng ký với SEC giờ làm như vậy với các cơ quan quản lý nhà nước của họ vì họ quản lý ít tiền hơn các quy tắc liên bang mới yêu cầu. Tuy nhiên, Đạo luật Dodd-Frank cũng bắt đầu yêu cầu đăng ký đối với những người tư vấn cho các quỹ tư nhân, chẳng hạn như quỹ đầu cơ và quỹ cổ phần tư nhân. Trước đây, những cố vấn như vậy được miễn đăng ký, mặc dù thường quản lý những khoản tiền rất lớn cho các nhà đầu tư.

Nguồn tham khảo: investmentopedia