Saturday, July 2, 2022

Creating liberating content

Tại sao nên đầu...

Tại sao chúng ta nên đầu tư tài chính? trước khi giải quyết...

Branch Office là gì?

Văn phòng chi nhánh là gì? Văn phòng chi nhánh là một địa điểm,...

Roy’s Safety-First Criterion (SFRatio)...

Tiêu chí An toàn-Trên hết của Roy - SFRatio là gì? Tiêu...

Martial Law là gì?

Thiết quân luật là gì? Thiết quân luật là luật do quân...

Intrinsic Value là gì?

Giá trị nội tại là gì?

Giá trị nội tại là thước đo giá trị của một tài sản. Biện pháp này được thực hiện bằng một phép tính khách quan hoặc mô hình tài chính phức tạp, thay vì sử dụng giá thị trường đang giao dịch của tài sản đó.

Trong phân tích tài chính, thuật ngữ này được sử dụng cùng với công việc xác định càng gần càng tốt giá trị cơ bản của một công ty và dòng tiền của nó. Trong định giá quyền chọn, nó đề cập đến sự khác biệt giữa giá thực hiện của quyền chọn và giá hiện tại của tài sản cơ bản.

1:25

Giá trị nội tại

Giá trị nội tại được giải thích

Giá trị nội tại là một thuật ngữ bao trùm có ý nghĩa hữu ích trong một số lĩnh vực. Thông thường, thuật ngữ này ám chỉ công việc của một nhà phân tích tài chính, người cố gắng ước tính giá trị nội tại của một tài sản thông qua việc sử dụng phân tích cơ bản và kỹ thuật.

Không có tiêu chuẩn chung nào để tính toán giá trị nội tại của một công ty, nhưng các nhà phân tích tài chính xây dựng các mô hình định giá dựa trên các khía cạnh của một doanh nghiệp bao gồm các yếu tố định tính, định lượng và cảm nhận.

Các yếu tố định tính — chẳng hạn như mô hình kinh doanh, quản trị và thị trường mục tiêu — là những yếu tố cụ thể cho những gì doanh nghiệp làm. Các yếu tố định lượng được tìm thấy trong phân tích cơ bản bao gồm các tỷ số tài chính và phân tích báo cáo tài chính. Những yếu tố này đề cập đến các thước đo về mức độ hoạt động tốt của doanh nghiệp. Các yếu tố cảm nhận tìm cách nắm bắt nhận thức của các nhà đầu tư về giá trị tương đối của một tài sản. Các yếu tố này phần lớn được tính bằng phương pháp phân tích kỹ thuật.

Tạo ra một mô hình toán học hiệu quả để cân nhắc các yếu tố này là công việc khó khăn của một nhà phân tích tài chính. Nhà phân tích phải sử dụng nhiều giả định khác nhau và cố gắng giảm thiểu các biện pháp chủ quan càng nhiều càng tốt. Tuy nhiên, cuối cùng, bất kỳ ước tính nào như vậy ít nhất là một phần chủ quan. Nhà phân tích so sánh giá trị thu được từ mô hình này với giá thị trường hiện tại của tài sản để xác định xem tài sản đó được định giá cao hay định giá thấp hơn.

Một số nhà phân tích và nhà đầu tư có thể đặt trọng số cao hơn vào đội ngũ quản lý của công ty trong khi những người khác có thể coi thu nhập và doanh thu là tiêu chuẩn vàng. Ví dụ, một công ty có thể có lợi nhuận ổn định, nhưng ban lãnh đạo đã vi phạm luật pháp hoặc các quy định của chính phủ, giá cổ phiếu có thể sẽ giảm. Tuy nhiên, bằng cách thực hiện phân tích tài chính của công ty, các phát hiện có thể cho thấy rằng công ty đang bị định giá thấp.

Thông thường, các nhà đầu tư cố gắng sử dụng cả định tính và định lượng để đo giá trị nội tại của một công ty, nhưng các nhà đầu tư nên nhớ rằng kết quả vẫn chỉ là ước tính.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Trong phân tích tài chính, giá trị nội tại là việc tính toán giá trị của một tài sản dựa trên một mô hình tài chính.
  • Các nhà phân tích thường sử dụng phân tích cơ bản và kỹ thuật để tính đến các yếu tố định tính, định lượng và cảm nhận trong mô hình của họ.
  • Trong giao dịch quyền chọn, giá trị nội tại là chênh lệch giữa giá hiện tại của tài sản và giá thực hiện của quyền chọn.

Chiết khấu Dòng tiền và Giá trị Nội tại

Mô hình chiết khấu dòng tiền (DCF) là một phương pháp định giá thường được sử dụng để xác định giá trị nội tại của công ty. Mô hình DCF sử dụng dòng tiền tự do của một công ty và chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền (WACC). WACC tính giá trị thời gian của tiền và sau đó chiết khấu tất cả dòng tiền trong tương lai của nó trở lại thời điểm hiện tại.

Chi phí vốn bình quân gia quyền là tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng mà các nhà đầu tư muốn kiếm được cao hơn chi phí vốn của công ty. Một công ty tăng vốn tài trợ bằng cách phát hành nợ như trái phiếu và vốn cổ phần hoặc cổ phiếu. Mô hình DCF cũng ước tính các dòng doanh thu trong tương lai có thể nhận được từ một dự án hoặc khoản đầu tư vào một công ty. Lý tưởng nhất là tỷ suất lợi nhuận và giá trị nội tại phải cao hơn chi phí vốn của công ty.

Các dòng tiền trong tương lai được chiết khấu nghĩa là tỷ suất sinh lợi phi rủi ro có thể kiếm được thay vì theo đuổi dự án hoặc đầu tư được tính vào phương trình. Nói cách khác, lợi tức đầu tư phải lớn hơn lãi suất phi rủi ro. Nếu không, dự án sẽ không đáng để theo đuổi vì có thể có nguy cơ thua lỗ. Lợi tức kho bạc Hoa Kỳ thường được sử dụng làm lãi suất phi rủi ro, cũng có thể được gọi là lãi suất chiết khấu .

Rủi ro thị trường và Giá trị nội tại

Một yếu tố rủi ro thị trường cũng được ước tính trong nhiều mô hình định giá. Đối với cổ phiếu, rủi ro được đo lường bằng hệ số beta – một ước tính về mức độ biến động của giá cổ phiếu hoặc mức độ biến động của nó. Một phiên bản beta được coi là trung lập hoặc tương quan với thị trường tổng thể. Hệ số beta lớn hơn một có nghĩa là cổ phiếu có nguy cơ biến động tăng lên trong khi beta nhỏ hơn một có nghĩa là cổ phiếu có ít rủi ro hơn so với thị trường tổng thể. Nếu một cổ phiếu có hệ số beta cao, thì dòng tiền sẽ có lợi nhuận lớn hơn để bù đắp cho những rủi ro gia tăng so với một khoản đầu tư có hệ số beta thấp.

Như chúng ta có thể thấy, việc tính toán giá trị nội tại của một công ty liên quan đến nhiều yếu tố khác nhau, một số yếu tố là ước tính và giả định. Một nhà đầu tư sử dụng phân tích định tính không thể biết đội ngũ quản lý sẽ hoạt động hiệu quả như thế nào hoặc liệu họ có thể có một vụ bê bối trong tương lai gần hay không. Việc sử dụng các biện pháp định lượng để xác định giá trị nội tại có thể làm giảm rủi ro thị trường liên quan đến một công ty hoặc đánh giá quá cao doanh thu hoặc dòng tiền dự kiến. Ngoài ra, tùy thuộc vào môi trường thị trường hiện tại, các nhà đầu tư có thể nhận thấy lợi ích lớn hơn hoặc ít hơn khi nắm giữ cổ phiếu trong những tháng tới, vì vậy điều này cũng nên được tính vào bất kỳ mô hình nào.

Điều gì sẽ xảy ra nếu việc ra mắt sản phẩm mới cho một công ty không diễn ra như kế hoạch? Dòng tiền dự kiến trong tương lai chắc chắn sẽ thấp hơn so với ước tính ban đầu, khiến giá trị nội tại của công ty thấp hơn nhiều so với giá trị đã được xác định trước đó.

Giá trị nội tại là khái niệm cốt lõi của các nhà đầu tư giá trị tìm cách khám phá các cơ hội đầu tư tiềm ẩn. Để tính toán giá trị nội tại, bạn cần phải hiểu rõ về phân tích cơ bản. Khóa học Phân tích Cơ bản của Investopedia sẽ chỉ cho bạn cách tính giá trị thực của một cổ phiếu và tận dụng các cơ hội bị định giá thấp. Bạn sẽ học cách đọc báo cáo tài chính, sử dụng tỷ lệ để xác định giá trị một cách nhanh chóng, cũng như học các kỹ thuật khác được các chuyên gia sử dụng trong hơn năm giờ video theo yêu cầu, bài tập và nội dung tương tác.

Giá trị nội tại của hợp đồng quyền chọn

Giá trị nội tại cũng được sử dụng trong định giá quyền chọn để xác định giá trị bằng tiền của một quyền chọn hoặc bao nhiêu lợi nhuận hiện đang tồn tại.

Để xem xét lại, một hợp đồng quyền chọn trao cho người mua quyền, nhưng không phải cam kết, mua hoặc bán chứng khoán cơ bản ở một mức giá đặt trước được gọi là giá thực hiện. Quyền chọn có ngày hết hạn mà tại đó chúng có thể được thực hiện hoặc chuyển đổi thành cổ phần của chứng khoán cơ bản. Quyền chọn mua cho phép nhà đầu tư mua tài sản như cổ phiếu trong khi quyền chọn bán cho phép nhà đầu tư bán tài sản đó. Nếu giá thị trường tại thời điểm hết hạn cao hơn giá thực hiện, quyền chọn mua có lợi nhuận hoặc quy ra tiền. Nếu giá thị trường thấp hơn mức thực hiện của quyền chọn bán, thì giao dịch bán sẽ có lãi. Nếu một trong hai quyền chọn không có lợi nhuận khi hết hạn, thì các quyền chọn đó sẽ hết hạn một cách vô giá trị và người mua sẽ mất phí trả trước hoặc phí bảo hiểm được trả khi bắt đầu.

Giá trị nội tại của cả quyền chọn mua và bán là chênh lệch giữa giá của cổ phiếu cơ bản và giá thực hiện. Trong trường hợp của cả quyền chọn mua và quyền chọn bán, nếu giá trị được tính là số âm thì giá trị nội tại bằng không. Nói cách khác, giá trị nội tại chỉ đo lường lợi nhuận được xác định bằng chênh lệch giữa giá thực hiện của quyền chọn và giá thị trường.

Tuy nhiên, các yếu tố khác có thể xác định giá trị của một quyền chọn và phí bảo hiểm kết quả của nó. Giá trị ngoại tại tính đến các yếu tố bên ngoài khác ảnh hưởng đến giá của quyền chọn, chẳng hạn như thời gian còn lại cho đến khi hết hạn hoặc giá trị thời gian.

Nếu một quyền chọn không có giá trị nội tại nghĩa là giá thực hiện và giá thị trường bằng nhau, thì nó có thể vẫn có giá trị ngoại lai nếu còn đủ thời gian trước khi hết hạn để kiếm lợi nhuận. Kết quả là lượng giá trị thời gian mà một quyền chọn có tác động đến phí bảo hiểm của một quyền chọn. Cả giá trị nội tại và giá trị bên ngoài kết hợp để tạo nên tổng giá trị của giá quyền chọn.

Ưu điểm

  • Giá trị nội tại giúp xác định giá trị của tài sản, khoản đầu tư hoặc công ty.

  • Giá trị nội tại cung cấp lượng lợi nhuận tồn tại trong hợp đồng quyền chọn.

Nhược điểm

  • Việc tính toán giá trị nội tại của một công ty là chủ quan vì nó ước tính rủi ro và các dòng tiền trong tương lai.

  • Giá trị nội tại của một quyền chọn là không đầy đủ vì nó không bao gồm giá trị thời gian và phí bảo hiểm đã trả.

Ví dụ về Giá trị nội tại của một Quyền chọn

Giả sử giá thực hiện của quyền chọn mua là 15 đô la và giá thị trường của cổ phiếu cơ bản là 25 đô la cho mỗi cổ phiếu. Giá trị nội tại của quyền chọn mua là 10 đô la hoặc giá cổ phiếu 25 đô la trừ giá thực hiện 15 đô la. Nếu phí bảo hiểm quyền chọn được trả khi bắt đầu giao dịch là 2 đô la, thì tổng lợi nhuận sẽ là 8 đô la nếu giá trị nội tại là 10 đô la khi hết hạn.

Mặt khác, giả sử một nhà đầu tư mua quyền chọn bán với giá thực hiện là 20 đô la cho khoản phí bảo hiểm 5 đô la khi cổ phiếu cơ sở đang giao dịch ở mức 16 đô la cho mỗi cổ phiếu. Giá trị nội tại của quyền chọn bán sẽ được tính bằng cách lấy giá thực hiện $ 20 và trừ đi giá cổ phiếu $ 16 hoặc số tiền $ 4. Nếu giá trị nội tại của quyền chọn chỉ có giá trị 4 đô la khi hết hạn, kết hợp với phí bảo hiểm được trả là 5 đô la, thì nhà đầu tư sẽ bị lỗ mặc dù quyền chọn là tiền.

Điều quan trọng cần lưu ý là giá trị nội tại không bao gồm phí bảo hiểm, nghĩa là nó không phải là lợi nhuận thực sự của giao dịch vì nó không bao gồm chi phí ban đầu. Giá trị nội tại chỉ cho biết một quyền chọn đang cân nhắc giá thực tế và giá thị trường của tài sản cơ bản như thế nào.

Nguồn tham khảo: investmentopedia

Get notified whenever we post something new!

spot_img

Create a website from scratch

Just drag and drop elements in a page to get started with Newspaper Theme.

Continue reading

Tại sao nên đầu tư tài chính?

Tại sao chúng ta nên đầu tư tài chính? trước khi giải quyết câu hỏi trên, chúng ta hãy hiểu điều gì sẽ xảy ra nếu một người chọn không đầu tư. Giả sử bạn kiếm được 50.000 đồng...

Branch Office là gì?

Văn phòng chi nhánh là gì? Văn phòng chi nhánh là một địa điểm, không phải là văn phòng chính, nơi tiến hành hoạt động kinh doanh. Hầu hết các văn phòng chi nhánh bao gồm các bộ phận nhỏ...

Roy’s Safety-First Criterion (SFRatio) Definition là gì?

Tiêu chí An toàn-Trên hết của Roy - SFRatio là gì? Tiêu chí an toàn trên hết của Roy, còn được gọi là SFRatio, là một cách tiếp cận các quyết định đầu tư đặt ra mức lợi...

Enjoy exclusive access to all of our content

Get an online subscription and you can unlock any article you come across.