Tuesday, May 24, 2022

Creating liberating content

Roy’s Safety-First Criterion (SFRatio)...

Tiêu chí An toàn-Trên hết của Roy - SFRatio là gì? Tiêu...

Martial Law là gì?

Thiết quân luật là gì? Thiết quân luật là luật do quân...

Mezzanine Debt là gì?

Nợ Lửng Là Gì? Nợ lửng xảy ra khi một vấn đề...

Master Limited Partnership (MLP)...

Hợp danh hữu hạn chính (MLP) là gì? Công ty hợp danh...

In the Money (ITM) là gì?

“In the Money” (ITM) là gì?

“In the money” (ITM) là một cụm từ dùng để chỉ một quyền chọn có giá trị nội tại. Do đó, ITM chỉ ra rằng một quyền chọn có giá trị theo giá thực tế là có lợi so với giá thị trường hiện hành của tài sản cơ sở:

  • Quyền chọn mua bằng tiền có nghĩa là người nắm giữ quyền chọn có cơ hội mua chứng khoán thấp hơn giá thị trường hiện tại của nó.
  • Quyền chọn bán bằng tiền nghĩa là người nắm giữ quyền chọn có thể bán chứng khoán cao hơn giá thị trường hiện tại của nó.

Một quyền chọn là ITM không nhất thiết có nghĩa là nhà giao dịch đang kiếm lời từ giao dịch. Chi phí mua quyền chọn và bất kỳ khoản phí hoa hồng nào cũng phải được xem xét. Tùy chọn đổi tiền có thể tương phản với tùy chọn xuất tiền (OTM).

Tóm tắt ý kiến chính

  • Quyền chọn mua được tính bằng tiền (ITM) nếu giá thị trường cao hơn giá thực hiện.
  • Quyền chọn bán được tính bằng tiền nếu giá thị trường thấp hơn giá thực hiện.
  • Một lựa chọn cũng có thể được chuyển ra từ tiền (OTM) hoặc tại tiền (ATM).
  • Các hợp đồng quyền chọn in-the-money có phí bảo hiểm cao hơn các hợp đồng khác không phải là ITM.

Tổng quan ngắn gọn về các tùy chọn

Các nhà đầu tư mua quyền chọn mua rất lạc quan rằng giá của tài sản sẽ tăng và đóng cửa trên giá thực tế vào ngày hết hạn của quyền chọn. Quyền chọn có sẵn để giao dịch đối với nhiều sản phẩm tài chính như trái phiếu và hàng hóa, nhưng cổ phiếu là một trong những sản phẩm phổ biến nhất đối với các nhà đầu tư.

Quyền chọn cung cấp cho người mua cơ hội – nhưng không phải nghĩa vụ – mua hoặc bán chứng khoán cơ bản ở mức giá thực hiện theo hợp đồng, trước ngày hết hạn được chỉ định. Giá thực hiện là giá trị giao dịch hoặc giá thực hiện đối với cổ phiếu của chứng khoán cơ bản.

Các quyền chọn đi kèm với một khoản phí trả trước, được gọi là phí bảo hiểm, mà các nhà đầu tư phải trả để mua hợp đồng. Nhiều yếu tố xác định giá trị của phí bảo hiểm. Các yếu tố này bao gồm giá thị trường hiện tại của chứng khoán cơ bản, thời gian cho đến ngày hết hạn và giá trị của giá thực tế liên quan đến giá thị trường của chứng khoán.

Thông thường, phí bảo hiểm cho thấy giá trị mà những người tham gia thị trường đặt vào bất kỳ tùy chọn nhất định nào. Một quyền chọn có giá trị có thể sẽ có mức phí bảo hiểm cao hơn đi kèm với nó so với một quyền chọn có ít cơ hội kiếm tiền cho nhà đầu tư.

Hai thành phần của phí bảo hiểm quyền chọn là giá trị nội tại và giá trị bên ngoài. Quyền chọn in-the-money có cả giá trị nội tại và ngoại tại, trong khi phí bảo hiểm của quyền chọn tiền chỉ chứa giá trị bên ngoài (thời gian).

Giao dịch quyền chọn có thể cực kỳ biến động, đặc biệt là trong thời điểm thị trường có những thay đổi quan trọng như với các sự kiện kinh tế vĩ mô quy mô lớn như thiên tai, suy thoái kinh tế và các sự kiện khác.

Tùy chọn cuộc gọi nhận tiền

Quyền chọn mua cho phép mua tài sản cơ bản ở một mức giá nhất định trước một ngày đã định. Phí bảo hiểm có tác dụng khi xác định xem một quyền chọn có thành tiền hay không, nhưng có thể được hiểu theo cách khác nhau, tùy thuộc vào loại quyền chọn có liên quan. Quyền chọn mua được tính bằng tiền nếu giá thị trường hiện tại của cổ phiếu cao hơn giá thực hiện của quyền chọn. Số tiền mà một quyền chọn có trong tiền được gọi là giá trị nội tại có nghĩa là quyền chọn ít nhất có giá trị bằng số tiền đó.

Ví dụ: một quyền chọn mua với mức thực hiện là 25 đô la sẽ thành tiền nếu cổ phiếu cơ sở đang giao dịch ở mức 30 đô la cho mỗi cổ phiếu. Sự khác biệt giữa cuộc đình công và giá thị trường hiện tại thường là số tiền phí bảo hiểm cho quyền chọn. Các nhà đầu tư muốn mua một quyền chọn mua bằng tiền cụ thể sẽ trả phí bảo hiểm hoặc chênh lệch giữa cuộc đình công và giá thị trường.

Tuy nhiên, một nhà đầu tư nắm giữ một quyền chọn mua sắp hết hạn sử dụng tiền có thể thực hiện nó và kiếm được sự chênh lệch giữa giá thực hiện và giá thị trường. Việc giao dịch có sinh lời hay không phụ thuộc vào tổng chi phí mua hợp đồng của nhà đầu tư và bất kỳ khoản hoa hồng nào để xử lý giao dịch đó.

ITM không có nghĩa là nhà giao dịch đang kiếm tiền. Khi mua một quyền chọn ITM, nhà giao dịch sẽ cần giá trị của quyền chọn đó di chuyển xa hơn vào tiền để kiếm lợi nhuận. Nói cách khác, các nhà đầu tư mua quyền chọn mua cần giá cổ phiếu tăng đủ cao để nó ít nhất bao gồm chi phí phí bảo hiểm của quyền chọn mua.

Tùy chọn đặt tiền

Trong khi quyền chọn mua cho phép mua tài sản, quyền chọn bán thực hiện hành động ngược lại. Các nhà đầu tư mua các hợp đồng quyền chọn này để cho họ khả năng bán chứng khoán cơ bản ở mức giá thực tế khi họ mong đợi giá trị của chứng khoán giảm xuống. Người mua quyền chọn bán đang giảm giá đối với sự chuyển động của chứng khoán cơ bản.

Quyền chọn đặt tiền có nghĩa là giá thực hiện cao hơn giá thị trường của giá trị thị trường phổ biến. Nhà đầu tư nắm giữ quyền chọn bán ITM khi hết hạn có nghĩa là giá cổ phiếu thấp hơn giá thực tế và có thể quyền chọn đó đáng được thực hiện. Một người mua quyền chọn bán đang hy vọng giá cổ phiếu sẽ giảm đủ xa so với mức giảm của quyền chọn bán để ít nhất là trang trải chi phí phí bảo hiểm cho việc mua quyền chọn bán.

Khi ngày hết hạn gần đến, giá trị của quyền chọn bán sẽ giảm trong một quá trình được gọi là giảm dần theo thời gian.

Ưu và nhược điểm

Ưu điểm

  • Người nắm giữ quyền chọn mua có tiền (ITM) khi hết hạn có cơ hội kiếm lời nếu giá thị trường cao hơn giá thực.

  • Nhà đầu tư nắm giữ quyền chọn bán có cơ hội kiếm được lợi nhuận nếu giá thị trường thấp hơn giá thực tế.

Nhược điểm

  • Các quyền chọn in-the-money đắt hơn các lựa chọn khác vì các nhà đầu tư trả tiền cho lợi nhuận đã có trong hợp đồng.

  • Các nhà đầu tư cũng phải xem xét chi phí phí bảo hiểm và hoa hồng để xác định khả năng sinh lời từ một quyền chọn bằng tiền.

Những ý kiến khác

Khi giá thực hiện và giá thị trường của chứng khoán cơ bản bằng nhau, quyền chọn được gọi là tiền (ATM). Quyền chọn cũng có thể mất tiền, có nghĩa là giá thực hiện không thuận lợi với giá thị trường. Quyền chọn mua OTM sẽ có giá thực tế cao hơn giá thị trường của cổ phiếu.

Ngược lại, một quyền chọn bán OTM sẽ có giá thực hiện thấp hơn giá thị trường. Quyền chọn OTM có nghĩa là quyền chọn vẫn chưa kiếm được tiền bởi vì giá cổ phiếu chưa di chuyển đủ để làm cho quyền chọn có lãi. Do đó, các tùy chọn OTM thường có phí bảo hiểm thấp hơn các tùy chọn ITM.

Nói tóm lại, số tiền phí bảo hiểm được trả cho một quyền chọn phụ thuộc phần lớn vào phạm vi một quyền chọn là ITM, ATM hoặc OTM. Tuy nhiên, nhiều yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến phí bảo hiểm của một quyền chọn bao gồm mức độ dao động của cổ phiếu, được gọi là sự biến động và thời gian cho đến khi hết hạn. Sự biến động cao hơn và thời gian dài hơn cho đến khi hết hạn có nghĩa là cơ hội lớn hơn để quyền chọn có thể di chuyển ITM. Kết quả là chi phí phí bảo hiểm cao hơn.

Ví dụ trong thế giới thực về các tùy chọn ITM

Giả sử một nhà đầu tư nắm giữ quyền chọn mua đối với cổ phiếu của Ngân hàng Bank of America (BAC) với giá thực tế là 30 đô la. Cổ phiếu hiện giao dịch ở mức 33 đô la tạo ra hợp đồng bằng tiền. Quyền chọn mua cho phép nhà đầu tư mua cổ phiếu với giá 30 đô la và ngay lập tức họ có thể bán cổ phiếu với giá 33 đô la, mang lại cho họ khoản chênh lệch 3 đô la trên mỗi cổ phiếu. Mỗi hợp đồng quyền chọn đại diện cho 100 cổ phiếu, do đó giá trị nội tại là 3 đô la x 100 = 300 đô la.

Nếu nhà đầu tư trả phí bảo hiểm là 3,50 đô la cho cuộc gọi, họ sẽ không thu được lợi nhuận từ giao dịch. Anh ta sẽ phải trả 350 đô la (3,50 đô la x 100 = 350 đô la) trong khi chỉ kiếm được 300 đô la từ sự chênh lệch giữa giá thực tế và giá thị trường. Nói cách khác, anh ta sẽ mất $ 50 khi giao dịch. Tuy nhiên, quyền chọn vẫn được coi là ITM vì khi hết hạn, quyền chọn sẽ có giá trị là 3 đô la mặc dù John không kiếm được lợi nhuận.

Ngoài ra, nếu giá cổ phiếu giảm từ 33 đô la xuống 29 đô la, thì lệnh gọi giá thực tế 30 đô la không còn là ITM nữa. Nó sẽ là $ 1 OTM. Điều quan trọng cần lưu ý là mặc dù giá thực hiện là cố định, giá của tài sản cơ bản sẽ dao động ảnh hưởng đến mức độ thành tiền của quyền chọn. Tùy chọn ITM có thể chuyển sang ATM hoặc thậm chí OTM trước ngày hết hạn.

Nguồn tham khảo: investmentopedia

Get notified whenever we post something new!

spot_img

Create a website from scratch

Just drag and drop elements in a page to get started with Newspaper Theme.

Continue reading

Roy’s Safety-First Criterion (SFRatio) Definition là gì?

Tiêu chí An toàn-Trên hết của Roy - SFRatio là gì? Tiêu chí an toàn trên hết của Roy, còn được gọi là SFRatio, là một cách tiếp cận các quyết định đầu tư đặt ra mức lợi...

Martial Law là gì?

Thiết quân luật là gì? Thiết quân luật là luật do quân đội quản lý chứ không phải là chính phủ dân sự. Thiết quân luật có thể được ban bố trong trường hợp khẩn cấp hoặc như...

Mezzanine Debt là gì?

Nợ Lửng Là Gì? Nợ lửng xảy ra khi một vấn đề nợ hỗn hợp phụ thuộc vào một vấn đề nợ khác từ cùng một công ty phát hành. Nợ lửng có gắn các công cụ vốn...

Enjoy exclusive access to all of our content

Get an online subscription and you can unlock any article you come across.