Saturday, July 2, 2022

Creating liberating content

Tại sao nên đầu...

Tại sao chúng ta nên đầu tư tài chính? trước khi giải quyết...

Branch Office là gì?

Văn phòng chi nhánh là gì? Văn phòng chi nhánh là một địa điểm,...

Roy’s Safety-First Criterion (SFRatio)...

Tiêu chí An toàn-Trên hết của Roy - SFRatio là gì? Tiêu...

Martial Law là gì?

Thiết quân luật là gì? Thiết quân luật là luật do quân...

High-Water Mark là gì?

Dấu hiệu nước cao là gì?

Mốc nước cao là đỉnh giá trị cao nhất mà quỹ đầu tư hoặc tài khoản đạt được. Thuật ngữ này thường được sử dụng trong bối cảnh bồi thường của người quản lý quỹ, dựa trên kết quả hoạt động. Mức nước cao đảm bảo người quản lý không bị trả những khoản tiền lớn cho hiệu suất kém. Nếu người quản lý thua lỗ trong một khoảng thời gian, anh ta phải nhận được quỹ trên mốc nước cao trước khi nhận được phần thưởng hiệu suất từ các tài sản được quản lý (AUM).

Tóm tắt ý kiến chính

  • Mức nước cao là mức giá trị cao nhất mà tài khoản hoặc quỹ đầu tư đạt được.
  • Một mốc nước cao thường được sử dụng như một điểm phân định để xác định phí thực hiện mà nhà đầu tư phải trả.
  • Mục đích là để bảo vệ các nhà đầu tư không phải trả phí cho hoạt động kém hiệu quả và không phải trả phí nhiều lần mỗi khi quỹ kiếm được lợi nhuận.
  • Với mốc nước cao, nhà đầu tư trả một khoản phí chỉ bao gồm số tiền quỹ kiếm được từ điểm vào đến mức cao nhất của nó.
1:15

Dấu nước cao

Tìm hiểu về dấu mực nước cao

Dấu hiệu nước cao đảm bảo rằng các nhà đầu tư không phải trả phí thực hiện đối với hoạt động kém, nhưng quan trọng hơn, đảm bảo rằng các nhà đầu tư không phải trả phí dựa trên hiệu suất hai lần cho cùng một lượng hoạt động.

Một mốc nước cao khác với tỷ lệ vượt rào, là mức lợi nhuận hoặc lợi nhuận thấp nhất mà quỹ đầu cơ phải kiếm được để tính phí khuyến khích.

Ví dụ về dấu nước cao

Ví dụ: giả sử một nhà đầu tư được đầu tư vào một quỹ đầu cơ tính phí hoạt động 20%, một điều khá điển hình trong ngành. Giả sử nhà đầu tư đặt 500.000 đô la vào quỹ và trong tháng đầu tiên, quỹ thu được lợi nhuận 15%. Như vậy, khoản đầu tư ban đầu của nhà đầu tư trị giá $ 575,000. Nhà đầu tư nợ khoản phí 20% cho khoản lãi 75.000 đô la này, tương đương với 15.000 đô la.

Tại thời điểm này, mức cao nhất đối với nhà đầu tư cụ thể này là 575.000 đô la và nhà đầu tư có nghĩa vụ trả 15.000 đô la cho người quản lý danh mục đầu tư.

Tiếp theo, giả sử quỹ mất 20% trong tháng tới. Tài khoản của nhà đầu tư giảm xuống giá trị 460.000 đô la. Đây là nơi mà tầm quan trọng của vạch mực nước cao được ghi nhận. Không phải trả phí biểu diễn cho bất kỳ khoản lợi nhuận nào từ $ 460,000 đến $ 575,000, chỉ sau số tiền đánh dấu nước cao. Giả sử rằng trong tháng thứ ba quỹ bất ngờ kiếm được lợi nhuận là 50%. Trong trường hợp không chắc chắn này, giá trị tài khoản của nhà đầu tư tăng từ 460.000 đô la lên 690.000 đô la. Nếu không có mốc nước cao tại chỗ, nhà đầu tư nợ 15.000 đô la phí ban đầu, cộng với 20% trên khoản lãi từ 460.000 đến 690.000 đô la, tương đương với 20% trên khoản lãi 230.000 đô la hoặc thêm 46.000 đô la phí thực hiện.

Giá trị của một dấu nước cao

Dấu nước cao sẽ ngăn không cho “phí kép” này xảy ra. Với mức nước cao tại chỗ, tất cả các khoản lợi nhuận từ $ 460,000 đến $ 575,000 đều bị bỏ qua, nhưng các khoản lợi nhuận trên mức nước cao phải chịu phí dựa trên hiệu suất. Trong ví dụ này, ngoài khoản phí ban đầu là 15.000 đô la dựa trên hiệu suất, nhà đầu tư này nợ 20% trên số tiền lãi từ 575.000 đến 690.000 đô la, tức là thêm 23.000 đô la.

Tổng cộng, với mức nước cao tại chỗ, nhà đầu tư nợ 38.000 đô la phí biểu diễn, thấp hơn 690.000 đô la so với khoản đầu tư ban đầu là 500.000 đô la nhân với 20%. Nếu không có mốc nước cao, thấp hơn tiêu chuẩn ngành, nhà đầu tư phải trả phí thực hiện 20% trên tất cả các khoản lãi, tương đương với 61.000 đô la. Giá trị của dấu nước cao là điều không cần bàn cãi.

Dấu hiệu nước cao vừa bảo vệ các nhà đầu tư của quỹ khỏi mức phí gấp đôi vừa thúc đẩy các nhà quản lý quỹ hoạt động tốt để kiếm được phí.

Dấu nước cao và “Đi xe tự do”

Một số điều có thể xảy ra khi một nhà đầu tư tham gia vào quỹ trong thời gian hoạt động kém hiệu quả. Ví dụ, tại Goldman Sachs Asset Management, một nhà đầu tư mua vào quỹ với giá trị tài sản ròng (NAV) dưới mốc nước cao sẽ được hưởng lợi nhuận từ NAV đăng ký lên mốc nước cao mà không phải trả phí. Tình huống này được gọi là “đi xe miễn phí”. Nó cho phép các nhà đầu tư mới thu lợi từ việc mua vào một quỹ hoạt động kém hiệu quả mà không bị phạt các nhà đầu tư hiện tại. Các quỹ khác có thể tránh “chuyến đi miễn phí” bằng cách tính phí thực hiện cho bất kỳ hiệu suất tích cực nào.

Nguồn tham khảo: investmentopedia

Get notified whenever we post something new!

spot_img

Create a website from scratch

Just drag and drop elements in a page to get started with Newspaper Theme.

Continue reading

Tại sao nên đầu tư tài chính?

Tại sao chúng ta nên đầu tư tài chính? trước khi giải quyết câu hỏi trên, chúng ta hãy hiểu điều gì sẽ xảy ra nếu một người chọn không đầu tư. Giả sử bạn kiếm được 50.000 đồng...

Branch Office là gì?

Văn phòng chi nhánh là gì? Văn phòng chi nhánh là một địa điểm, không phải là văn phòng chính, nơi tiến hành hoạt động kinh doanh. Hầu hết các văn phòng chi nhánh bao gồm các bộ phận nhỏ...

Roy’s Safety-First Criterion (SFRatio) Definition là gì?

Tiêu chí An toàn-Trên hết của Roy - SFRatio là gì? Tiêu chí an toàn trên hết của Roy, còn được gọi là SFRatio, là một cách tiếp cận các quyết định đầu tư đặt ra mức lợi...

Enjoy exclusive access to all of our content

Get an online subscription and you can unlock any article you come across.