High-Speed Data Feed là gì?

19

Nguồn cấp dữ liệu tốc độ cao là gì?

Nguồn cấp dữ liệu tốc độ cao truyền dữ liệu như báo giá và lợi tức mà không bị chậm trễ và được sử dụng trong giao dịch tần số cao (HFT) để phân tích dữ liệu thời gian thực.

Các nguồn cấp dữ liệu này có thể được truyền qua cáp quang, phát sóng tần số vi ba, hoặc thông qua vị trí đồng vị trí tại các trang web máy chủ trao đổi. Vì lợi nhuận của HFT phụ thuộc vào độ trễ thấp, các công ty này và các công ty tài chính khác đã đầu tư chung hàng tỷ đô la vào việc xây dựng các nguồn cấp dữ liệu tốc độ cao được nâng cấp.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Nguồn cấp dữ liệu tốc độ cao là các kết nối dữ liệu có độ trễ cực thấp cung cấp thông tin và quá trình thực thi theo thời gian thực cho các nhà giao dịch theo thuật toán và tần số cao.
  • Các nhà giao dịch tần suất cao đầu tư rất nhiều để có được mạng và nguồn cấp dữ liệu nhanh nhất nhằm đạt được lợi thế cạnh tranh trong giao dịch.
  • Yếu tố quyết định lớn nhất của độ trễ là khoảng cách mà tín hiệu phải di chuyển hoặc độ dài của cáp vật lý (thường là cáp quang) mang dữ liệu từ điểm này đến điểm khác.
  • Vì ánh sáng trong chân không di chuyển với tốc độ 186.000 dặm / giây, nên một công ty HFT với các máy chủ của nó được đặt cùng trong một sàn giao dịch sẽ có độ trễ thấp hơn và do đó có lợi thế giao dịch so với một công ty đối thủ ở cách xa vài dặm.

Cách thức hoạt động của nguồn cấp dữ liệu tốc độ cao

Nguồn cấp dữ liệu tốc độ cao cung cấp cho các nhà giao dịch theo thuật toán máy tính hóa dữ liệu nhanh hơn và đáng tin cậy hơn. Bởi vì HFT được thúc đẩy bởi khả năng truy cập dữ liệu nhanh hơn, đã có một cuộc chạy đua vũ trang công nghệ, khi nguồn cấp dữ liệu và giao dịch tiếp cận với tốc độ ánh sáng. HFT tạo ra độc quyền tự nhiên trong dữ liệu thị trường, mà các nhà phê bình cho rằng đã mang lại cho các nhà giao dịch tần suất cao một lợi thế không công bằng so với các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ.

Những người ủng hộ tuyên bố HFT có vai trò có lợi trên thị trường, tăng tính thanh khoản của thị trường và định giá chứng khoán hiệu quả hơn các trung gian khác và giảm chi phí giao dịch cho mọi người bằng cách thắt chặt chênh lệch giá. Để duy trì một thị trường công bằng và có trật tự, Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) đã giới thiệu các nhà tạo lập thị trường được chỉ định vào năm 2008 để tạo điều kiện thuận lợi cho việc phát hiện giá và cung cấp tính thanh khoản cho cả nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ — phần lớn là điện tử thông qua HFT.

Ngành công nghiệp HFT đã sử dụng nhiều thực tiễn giao dịch săn trước gây tranh cãi — như hướng dẫn của chúng tôi về thuật ngữ HFT đã phác thảo — chẳng hạn như chạy trước, nơi các nhà giao dịch phát hiện các lệnh đến và nhảy tới trước khi chúng có thể được thực hiện. Các nhà đầu tư nói rằng vì có quá nhiều HFT trên thị trường, nó làm giảm lợi nhuận trong dài hạn vì họ chiếm một phần lợi nhuận.

Các nhà giao dịch tại các ngân hàng và tổ chức bắt đầu nhận thấy tác động của HFT đối với các đơn đặt hàng lớn của họ vào những năm 2000. Các nhà giao dịch bắt đầu nhận thấy dòng lệnh của họ dường như bị lợi dụng như thế nào vì cổ phiếu sẽ tăng cao hơn ngay lập tức sau khi một nhà giao dịch bắt đầu mua cổ phiếu. Điều này khiến các nhà đầu tư tổ chức phải mua đuổi cổ phiếu để được lấp đầy. Các công ty HFT sẽ thấy nhu cầu về dòng lệnh và mua cổ phiếu trước nó, với mục đích bán lại cổ phiếu cho nhà đầu tư với giá cao hơn. Mãi đến nhiều năm sau, nhiều nhà đầu tư mới biết chính xác điều gì đang xảy ra, do đó họ phải học cách đối phó với HFT trong những năm sau đó.

Nguồn cấp dữ liệu B-PIPE của Bloomberg, Nguồn cấp dữ liệu đa phương nhị phân đối sánh của Thomson Reuters và Ultra của EBS Brokertec là những ví dụ về nguồn cấp dữ liệu tốc độ cao, cung cấp cho các nhà đầu tư và nhà cung cấp dữ liệu thị trường với độ trễ cực thấp — thời gian trôi qua kể từ thời điểm tín hiệu được gửi đi đến biên lai của nó.

Cân nhắc đặc biệt

Thị trường chứng khoán hiện nay bao gồm một mạng lưới phân mảnh rộng lớn gồm các hệ thống giao dịch tự động và được kết nối với nhau. HFT, được đặc trưng bởi tốc độ cao, thời gian nắm giữ cực ngắn và tỷ lệ đặt hàng để giao dịch cao, chiếm 50% khối lượng giao dịch cổ phiếu của Hoa Kỳ, con số này đáng kể nhưng ít hơn so với tỷ lệ hơn 60% được ghi nhận vào năm 2009. Khối lượng nhỏ hơn , thị trường biến động thấp và chi phí quản lý tăng đã nén biên HFT và dẫn đến sự hợp nhất trong ngành.

Để giải quyết các vấn đề về cạnh tranh trao đổi, các cơ quan quản lý đã đưa ra các gờ giảm tốc để ngẫu nhiên hóa thời gian vào cửa và gây ra sự chậm trễ xử lý đơn đặt hàng ngẫu nhiên. Sau khi sàn giao dịch IEX mới giới thiệu hệ thống giao dịch thay thế của mình, hệ thống này làm chậm các đơn đặt hàng 350 micro giây để vô hiệu hóa lợi thế của các nhà giao dịch tần suất cao, Sở giao dịch chứng khoán New York đã làm theo vào năm 2017 khi trao đổi cho các công ty vốn hóa vừa và nhỏ.

Nguồn tham khảo: investmentopedia