Monday, July 4, 2022

Creating liberating content

Tại sao nên đầu...

Tại sao chúng ta nên đầu tư tài chính? trước khi giải quyết...

Branch Office là gì?

Văn phòng chi nhánh là gì? Văn phòng chi nhánh là một địa điểm,...

Roy’s Safety-First Criterion (SFRatio)...

Tiêu chí An toàn-Trên hết của Roy - SFRatio là gì? Tiêu...

Martial Law là gì?

Thiết quân luật là gì? Thiết quân luật là luật do quân...
Trang chủKiến ThứcKinh Tế HọcHeath-Jarrow-Morton (HJM) Model...

Heath-Jarrow-Morton (HJM) Model là gì?

Mô hình Heath-Jarrow-Morton (HJM) là gì?

Mô hình Heath-Jarrow-Morton (Mô hình HJM) được sử dụng để lập mô hình lãi suất kỳ hạn. Các tỷ lệ này sau đó được mô phỏng theo cấu trúc kỳ hạn hiện có của lãi suất để xác định mức giá thích hợp cho các chứng khoán nhạy cảm với lãi suất.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Mô hình Heath-Jarrow-Morton (Mô hình HJM) được sử dụng để lập mô hình lãi suất kỳ hạn bằng cách sử dụng một phương trình vi phân cho phép tính ngẫu nhiên.
  • Các tỷ lệ này sau đó được mô phỏng theo cấu trúc kỳ hạn hiện có của lãi suất để xác định mức giá thích hợp cho các chứng khoán nhạy cảm với lãi suất như trái phiếu hoặc hoán đổi.
  • Ngày nay, nó được sử dụng chủ yếu bởi các nhà kinh doanh chênh lệch giá đang tìm kiếm cơ hội kinh doanh chênh lệch giá, cũng như các nhà phân tích định giá các sản phẩm phái sinh.

Công thức cho Mô hình HJM

Nói chung, mô hình HJM và những mô hình được xây dựng trên khuôn khổ của nó tuân theo công thức:

d f ( t , T ) = α ( t , T ) d t + σ ( t , T ) d W ( t ) ở đâu: d f ( t , T ) = Lãi suất kỳ hạn tức thời của trái phiếu zero-coupon với thời gian đáo hạn T, được giả định là thỏa mãn phương trình vi phân ngẫu nhiên được hiển thị ở trên. α , σ = Thích nghi W = Chuyển động Brown (đi bộ ngẫu nhiên) theo giả định trung lập với rủi ro begin {align} & text {d} f (t, T) = alpha (t, T) text {d} t + sigma (t, T) text {d} W (t) & textbf {where:} & text {d} f (t, T) = text {Lãi suất kỳ hạn tức thời của} & text {trái phiếu không kỳ hạn có kỳ hạn T, được giả định là thỏa mãn } & text {phương trình vi phân ngẫu nhiên được hiển thị ở trên.} & alpha, sigma = text {Adapted} & W = text {Một chuyển động Brown (đi bộ ngẫu nhiên) trong} & text {giả định trung lập với rủi ro} end {align}

d f ( t , T ) = α ( t , T ) d t + σ ( t , T ) d W ( t )ở đâu:d f ( t , T ) = Lãi suất kỳ hạn tức thời củatrái phiếu zero-coupon với thời gian đáo hạn T, được giả định là thỏa mãnphương trình vi phân ngẫu nhiên được hiển thị ở trên.α , σ = Thích ứngW = Một chuyển động Brown (đi bộ ngẫu nhiên) theogiả định trung lập với rủi ro

Mô hình HJM cho bạn biết điều gì?

Mô hình Heath-Jarrow-Morton rất lý thuyết và được sử dụng ở các cấp độ phân tích tài chính tiên tiến nhất. Nó được sử dụng chủ yếu bởi các nhà kinh doanh chênh lệch giá đang tìm kiếm cơ hội kinh doanh chênh lệch giá, cũng như các nhà phân tích định giá các sản phẩm phái sinh. Mô hình HJM dự đoán lãi suất kỳ hạn, với điểm khởi đầu là tổng của những gì được gọi là điều khoản trôi dạt và điều khoản khuếch tán. Sự trôi dạt tỷ giá kỳ hạn được thúc đẩy bởi sự biến động, được gọi là điều kiện trôi dạt HJM. Theo nghĩa cơ bản, Mô hình HJM là bất kỳ mô hình lãi suất nào được điều khiển bởi một số lượng hữu hạn các chuyển động Brown.

Mô hình HJM dựa trên công trình nghiên cứu của các nhà kinh tế học David Heath, Robert Jarrow và Andrew Morton vào những năm 1980. Bộ ba đã viết một loạt bài báo đáng chú ý vào cuối những năm 1980 và đầu năm 1990, đặt nền móng cho khuôn khổ, trong số đó có “Định giá trái phiếu và Cơ cấu kỳ hạn của lãi suất: Khoảng thời gian rời rạc”, “Định giá yêu cầu độc lập với sự phát triển ngẫu nhiên của Lãi suất “, và” Định giá trái phiếu và cơ cấu kỳ hạn của lãi suất: Phương pháp luận mới để định giá các khoản phải đòi “.

Có nhiều mô hình bổ sung khác nhau được xây dựng trên HJM Framework. Tất cả chúng thường dùng để dự đoán toàn bộ đường cong tỷ giá kỳ hạn, không chỉ tỷ giá ngắn hạn hoặc một điểm khác trên đường cong. Vấn đề lớn nhất với Mô hình HJM là chúng có xu hướng có kích thước vô hạn, khiến nó gần như không thể tính toán được. Có nhiều mô hình khác nhau biểu thị Mô hình HJM như một trạng thái hữu hạn.

Mô hình HJM và Định giá tùy chọn

Mô hình HJM cũng được sử dụng trong định giá quyền chọn, đề cập đến việc tìm kiếm giá trị hợp lý của hợp đồng phái sinh. Các tổ chức giao dịch có thể sử dụng các mô hình định giá quyền chọn như một chiến lược để tìm kiếm các quyền chọn được định giá thấp hơn hoặc quá cao.

Mô hình định giá quyền chọn là mô hình toán học sử dụng các đầu vào đã biết và các giá trị dự đoán, chẳng hạn như độ biến động ngụ ý, để tìm giá trị lý thuyết của quyền chọn. Các nhà giao dịch sẽ sử dụng một số mô hình nhất định để tìm ra giá tại một thời điểm nhất định, cập nhật cách tính giá trị dựa trên rủi ro thay đổi.

Đối với Mô hình HJM, để tính toán giá trị của một giao dịch hoán đổi lãi suất, bước đầu tiên là hình thành một đường cong chiết khấu dựa trên giá quyền chọn hiện tại. Từ đường cong chiết khấu đó, có thể thu được tỷ giá kỳ hạn. Từ đó, sự biến động của lãi suất kỳ hạn phải được nhập vào, và nếu biết được mức độ biến động thì có thể xác định được mức chênh lệch.

Nguồn tham khảo: investmentopedia

Get notified whenever we post something new!

spot_img

Create a website from scratch

Just drag and drop elements in a page to get started with Newspaper Theme.

Continue reading

Tại sao nên đầu tư tài chính?

Tại sao chúng ta nên đầu tư tài chính? trước khi giải quyết câu hỏi trên, chúng ta hãy hiểu điều gì sẽ xảy ra nếu một người chọn không đầu tư. Giả sử bạn kiếm được 50.000 đồng...

Branch Office là gì?

Văn phòng chi nhánh là gì? Văn phòng chi nhánh là một địa điểm, không phải là văn phòng chính, nơi tiến hành hoạt động kinh doanh. Hầu hết các văn phòng chi nhánh bao gồm các bộ phận nhỏ...

Roy’s Safety-First Criterion (SFRatio) Definition là gì?

Tiêu chí An toàn-Trên hết của Roy - SFRatio là gì? Tiêu chí an toàn trên hết của Roy, còn được gọi là SFRatio, là một cách tiếp cận các quyết định đầu tư đặt ra mức lợi...

Enjoy exclusive access to all of our content

Get an online subscription and you can unlock any article you come across.