Halloween Strategy là gì?

16

Chiến lược Halloween là gì?

Chiến lược Halloween, hiệu ứng Halloween hoặc chỉ báo Halloween là một chiến lược xác định thời gian thị trường dựa trên giả thuyết rằng các cổ phiếu hoạt động tốt hơn từ ngày 31 tháng 10 (Halloween) đến ngày 1 tháng 5 so với từ đầu tháng 5 đến cuối tháng 10. Chiến lược này cho rằng nên thận trọng khi mua cổ phiếu vào tháng 11, giữ chúng qua các tháng mùa đông, sau đó bán vào tháng 4, trong khi đầu tư vào các loại tài sản khác từ tháng 5 đến tháng 10. Một số người đăng ký chiến thuật này nói rằng không nên đầu tư chút nào trong những tháng mùa hè.

Ý tưởng rằng các nhà đầu tư có thể định thời gian thị trường theo cách này là trái với chiến lược mua và giữ, trong đó nhà đầu tư có thể bỏ ra vài tháng và đầu tư dài hạn hơn. Các kết quả vượt trội dường như mâu thuẫn với tiền đề của giả thuyết thị trường hiệu quả và rằng cổ phiếu hành xử theo cách hoàn toàn ngẫu nhiên.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Chiến lược Halloween gợi ý rằng các nhà đầu tư nên đầu tư đầy đủ vào cổ phiếu từ tháng 11 đến tháng 4 và ra khỏi cổ phiếu từ tháng 5 đến tháng 10.
  • Các biến thể của chiến lược này và các tiên đề đi kèm của nó đã tồn tại hơn một thế kỷ.
  • Có bằng chứng cho thấy chiến lược này hoạt động tốt trong vài năm, nhưng không ai đưa ra lời giải thích thỏa đáng cho lý do tại sao nó hoạt động.
  • Chỉ báo Halloween rất hấp dẫn vì nó là một điều bất thường theo kinh nghiệm cũng như một bí ẩn.

Hiểu chiến lược Halloween

Chiến lược Halloween có liên quan mật thiết đến lời khuyên lặp đi lặp lại là hãy bán vào tháng 5 rồi bỏ đi. Tiên đề thường được đặt ra trong các phương tiện truyền thông tài chính cũng được lặp lại trong hai thế kỷ qua, và phiên bản dài hơn của nó là một số biến thể của những từ này: Bán vào tháng Năm, biến đi, lại đến Ngày thánh Leger.

Nhiều người tin rằng khái niệm từ bỏ cổ phiếu vào tháng 5 hàng năm bắt nguồn từ Vương quốc Anh, nơi tầng lớp đặc quyền sẽ rời London và đến bất động sản ở đất nước của họ vào mùa hè, phần lớn bỏ qua danh mục đầu tư của họ, chỉ quay trở lại vào tháng 9. Những người đăng ký quan điểm này có thể sẽ mong đợi rằng thông thường các nhân viên bán hàng, thương nhân, nhà môi giới, nhà phân tích cổ phiếu và những người khác trong cộng đồng đầu tư sẽ rời các trung tâm tài chính đô thị của họ vào mùa hè để đến các ốc đảo như Hamptons ở New York, Nantucket ở Massachusetts, và các sản phẩm tương đương ở những nơi khác.

Tuy nhiên, Sven Bouman và Ben Jacobsen đã xuất bản một bài báo trên Tạp chí Kinh tế Mỹ nghiên cứu cụ thể hoạt động của cổ phiếu trong khoảng thời gian từ tháng 11 đến tháng 4 và gọi đây là Chỉ số Halloween. Theo quan sát của họ, một nhà đầu tư sẽ sử dụng chiến lược Halloween để được đầu tư đầy đủ trong một khoảng thời gian sáu tháng và không tham gia thị trường trong sáu tháng còn lại của năm về mặt lý thuyết sẽ thu được phần lợi nhuận hàng năm tốt nhất, nhưng chỉ với một nửa sự tiếp xúc của một người đầu tư vào cổ phiếu quanh năm.

Hiệu suất của Chiến lược

Chiến lược Halloween có bằng chứng đáng được xem xét. Lợi nhuận cổ phiếu lịch sử cho thấy tiền đề của chiến lược Halloween hầu như đúng trong suốt nửa thế kỷ qua – rằng các tháng từ tháng 11 đến tháng 4 thực sự đã mang lại cho các nhà đầu tư mức tăng vốn mạnh hơn so với các tháng khác trong năm.

Kết quả cũng cho thấy chiến lược bán hàng vào tháng 5 thành công trong việc đánh bại thị trường hơn 80% khi được sử dụng trong thời gian 5 năm và hơn 90% thành công trong việc đánh bại thị trường khi được sử dụng với thời gian 10 năm khung.

Biểu đồ bên dưới hiển thị hiệu ứng Halloween đối với chứng khoán Hoa Kỳ trong các giai đoạn tương đương 1970–2017 và 1991–2017. Nó chỉ ra rằng tỷ suất sinh lợi của Chỉ số Standard & Poor’s 500 (S&P 500) từ tháng 11 đến tháng 4 cao hơn nhiều so với từ tháng 5 đến tháng 10.

Hiệu ứng Halloween

Nguyên nhân nào gây ra hiệu ứng Halloween?

Không ai có thể kết luận xác định lý do cho sự bất thường theo mùa này. Trong khi nhiều chuyên gia theo dõi thị trường tin rằng kỳ nghỉ hè của các chuyên gia đầu tư có tác động đến tính thanh khoản của thị trường – hoặc sự chán ghét rủi ro của các nhà đầu tư trong những tháng hè ít nhất cũng chịu trách nhiệm một phần cho sự khác biệt về lợi nhuận theo mùa – những quan niệm này cho rằng sự tham gia nhiều hơn có nghĩa là tăng lợi nhuận.

Tuy nhiên, sự sụp đổ của thị trường và các thảm họa đầu tư tương tự đều có sự tham gia của các mức cao nhất về khối lượng và mức độ tham gia. Do đó, giả định về sự gia tăng tham gia có thể có một số mối tương quan với lợi ích, nhưng nó không có khả năng gây ra lợi ích. Sự gần gũi với các nguồn tài nguyên giao dịch cũng không phải là một lời giải thích, vì giao dịch điện tử cho phép các nhà đầu tư trên khắp thế giới tham gia — dễ dàng từ bãi biển cũng như từ phòng họp.

Không có lý thuyết nào ủng hộ bất cứ điều gì người ta muốn tin về chiến lược Halloween. Đối với nhiều ý kiến khác nhau về hiệu ứng Halloween, có một số giả thuyết tương đương để ủng hộ những ý kiến đó. Chiến lược Halloween hấp dẫn bởi vì nó vừa là một điều bất thường theo kinh nghiệm vừa là một bí ẩn.

Tiêu tiền trong ngày lễ Halloween có ảnh hưởng đến kinh tế không?

Đúng. Theo Liên đoàn Bán lẻ Quốc gia, người Mỹ đã lên kế hoạch chi 10,14 tỷ đô la cho Halloween vào năm 2021 và đã tăng đều đặn trong nhiều năm. Chi tiêu ở cấp độ cá nhân dự kiến là 102,74 đô la cho các phân khúc như: kẹo, đồ trang trí, trang phục, bí ngô, đồ dùng cho bữa tiệc và thẻ.

Hiệu ứng Halloween có thật không?

Một số biến thể của chiến lược Halloween đã có từ khá lâu. Tiên đề thường được đặt ra trong các phương tiện truyền thông tài chính cũng được lặp lại trong hai thế kỷ qua, và phiên bản dài hơn của nó là một số biến thể của những từ này: Bán vào tháng Năm, biến đi, lại đến Ngày Thánh Leger.

Chiến lược đầu tư vào Halloween có tốt hơn mua và giữ không?

Lợi nhuận cổ phiếu lịch sử cho thấy tiền đề của chiến lược Halloween hầu như đúng trong suốt nửa thế kỷ qua – rằng các tháng từ tháng 11 đến tháng 4 thực sự đã mang lại cho các nhà đầu tư mức tăng vốn mạnh hơn so với các tháng khác trong năm.

Kết quả cũng cho thấy chiến lược bán hàng vào tháng 5 thành công trong việc đánh bại thị trường hơn 80% khi được sử dụng trong thời gian 5 năm và hơn 90% thành công trong việc đánh bại thị trường khi được sử dụng với thời gian 10 năm khung.

Nguồn tham khảo: investmentopedia