Số Graham là gì?

Số Graham (hoặc số của Benjamin Graham) đo lường giá trị cơ bản của cổ phiếu bằng cách tính đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) và giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu (BVPS) của công ty.

Số Graham là giới hạn trên của phạm vi giá mà một nhà đầu tư phòng thủ phải trả cho cổ phiếu. Theo lý thuyết, bất kỳ giá cổ phiếu nào dưới con số Graham đều được coi là định giá thấp và do đó đáng để đầu tư.

Công thức cho số Graham

$\sqrt{\mathrm{<span\; data-value="sqrt\{22.5\; times\; text\{(earnings\; per\; share)\}\; times\; text\{(book\; value\; per\; share)\}\}"><span\; class="katex"><span\; class="katex-mathml">22,5</span></span></span>}<span\; data-value="sqrt\{22.5\; times\; text\{(earnings\; per\; share)\}\; times\; text\{(book\; value\; per\; share)\}\}"><span\; class="katex"><span\; class="katex-mathml">\times </span></span></span>\text{<span data-value="sqrt{22.5 times text{(earnings per share)} times text{(book value per share)}}"><span class="katex"><span class="katex-mathml">(thu nhập trên mỗi cổ phiếu)</span></span></span>}<span\; data-value="sqrt\{22.5\; times\; text\{(earnings\; per\; share)\}\; times\; text\{(book\; value\; per\; share)\}\}"><span\; class="katex"><span\; class="katex-mathml">\times </span></span></span>\text{<span data-value="sqrt{22.5 times text{(earnings per share)} times text{(book value per share)}}"><span class="katex"><span class="katex-mathml">(giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu)</span></span></span>}}$ sqrt {22,5 times text {(thu nhập trên mỗi cổ phiếu)} times text {(giá trị sách trên mỗi cổ phiếu)}}

2 2 . 5 × (thu nhập trên mỗi cổ phiếu) × (giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu )

Ở đâu:

• Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) được tính bằng lợi nhuận ròng của công ty chia cho số lượng cổ phiếu phổ thông đang lưu hành của công ty đó.
• Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu (BVPS) là tỷ lệ vốn chủ sở hữu dành cho cổ đông phổ thông chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Con số này đại diện cho giá trị tối thiểu của vốn chủ sở hữu của một công ty và đo lường giá trị sổ sách của một công ty trên cơ sở mỗi cổ phiếu.

Hiểu số Graham

Số Graham được đặt theo tên của “cha đẻ của đầu tư giá trị”, Benjamin Graham. Nó được sử dụng như một bài kiểm tra chung khi cố gắng xác định các cổ phiếu hiện đang được bán với giá tốt. Con số 22,5 được đưa vào tính toán để giải thích cho việc Graham tin rằng tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) không được quá 15 lần và BVPS không được quá 1,5 lần (do đó, 15 x 1,5 = 22,5).

Do đó, số Graham có thể được tính theo cách khác như sau:

15 × 1.5 × ( chia sẻ thu nhập ròng vượt trội ) × ( cổ phiếu vốn chủ sở hữu của cổ đông đang lưu hành )

Về cơ bản, phương pháp tính thứ hai này tương đương với phương pháp thứ nhất, trong đó EPS = thu nhập ròng / cổ phiếu đang lưu hành, và giá trị sổ sách là một thuật ngữ khác cho vốn chủ sở hữu của cổ đông.

Ví dụ về số Graham

Ví dụ: nếu thu nhập trên mỗi cổ phiếu của một cổ phiếu của công ty ABC là $ 1,50, giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu là $ 10, con số Graham sẽ là 18,37. ((22,5 * 1,5 * 10) ^1/2 = 18,37). Một lần nữa, 18,37 đô la là mức giá tối đa mà nhà đầu tư phải trả cho một cổ phiếu của ABC, theo Graham. Nếu ABC có giá 16 đô la, nó là hấp dẫn; nếu có giá $ 19 thì nên tránh.

Hạn chế của số Graham

Việc tính toán số Graham không để lại nhiều đặc điểm cơ bản, được coi là bao gồm một khoản đầu tư tốt, chẳng hạn như chất lượng quản lý, cổ đông lớn, đặc điểm ngành và bối cảnh cạnh tranh.

Đối với cổ phiếu và các công cụ vốn chủ sở hữu, phân tích cơ bản là một phương pháp xác định giá trị tập trung vào các chỉ số và chỉ số kinh tế chính, chẳng hạn như doanh thu, thu nhập, vị trí của một ngành trong chu kỳ của nó, lợi tức trên vốn chủ sở hữu (ROE) và tỷ suất lợi nhuận. .

Phân tích cơ bản dựa trên báo cáo tài chính của một công ty. Một trong những nhà phân tích cơ bản nổi tiếng và thành công nhất, Warren Buffett – hay còn gọi là “Nhà tiên tri của Omaha” – nổi tiếng với việc áp dụng thành công phân tích cơ bản. Warren Buffett vừa là sinh viên vừa là nhân viên của Benjamin Graham. Phương pháp cơ bản của phân tích bảo mật được coi là đối lập với phân tích kỹ thuật.