Forward Contract là gì?

36

Hợp đồng kỳ hạn là gì?

Hợp đồng kỳ hạn là một hợp đồng tùy chỉnh giữa hai bên để mua hoặc bán một tài sản ở một mức giá xác định vào một ngày trong tương lai. Hợp đồng kỳ hạn có thể được sử dụng để bảo hiểm rủi ro hoặc đầu cơ, mặc dù bản chất không được tiêu chuẩn hóa của nó khiến nó đặc biệt thích hợp để bảo hiểm rủi ro.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Hợp đồng kỳ hạn là một hợp đồng phái sinh có thể tùy chỉnh giữa hai bên để mua hoặc bán tài sản ở một mức giá xác định vào một ngày trong tương lai.
  • Hợp đồng kỳ hạn có thể được điều chỉnh cho phù hợp với một loại hàng hóa, số lượng và ngày giao hàng cụ thể.
  • Hợp đồng kỳ hạn không giao dịch trên sàn giao dịch tập trung và được coi là công cụ mua bán không cần kê đơn (OTC).
  • Ví dụ, hợp đồng kỳ hạn có thể giúp người sản xuất và người sử dụng nông sản phòng ngừa trước sự thay đổi giá của tài sản hoặc hàng hóa cơ bản.
  • Các tổ chức tài chính khởi tạo hợp đồng kỳ hạn có mức độ thanh toán và rủi ro vỡ nợ cao hơn so với các hợp đồng được giao dịch thường xuyên.
1:39

Hợp đồng kỳ hạn

Hiểu hợp đồng kỳ hạn

Không giống như hợp đồng tương lai tiêu chuẩn, hợp đồng kỳ hạn có thể được tùy chỉnh theo hàng hóa, số lượng và ngày giao hàng. Hàng hóa được giao dịch có thể là ngũ cốc, kim loại quý, khí đốt tự nhiên, dầu mỏ, hoặc thậm chí là gia cầm. Việc thanh toán hợp đồng kỳ hạn có thể xảy ra trên cơ sở tiền mặt hoặc giao hàng.

Hợp đồng kỳ hạn không giao dịch trên sàn giao dịch tập trung và do đó được coi là công cụ mua bán không cần kê đơn (OTC). Trong khi bản chất OTC của chúng giúp dễ dàng tùy chỉnh các điều khoản hơn, việc thiếu cơ sở thanh toán bù trừ tập trung cũng làm tăng mức độ rủi ro vỡ nợ cao hơn.

Do tiềm ẩn rủi ro vỡ nợ và thiếu cơ sở thanh toán bù trừ tập trung, hợp đồng kỳ hạn không dễ dàng có sẵn cho các nhà đầu tư bán lẻ như hợp đồng tương lai.

Hợp đồng kỳ hạn so với Hợp đồng tương lai

Cả hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai đều liên quan đến việc thỏa thuận mua hoặc bán một loại hàng hóa ở một mức giá ấn định trong tương lai. Nhưng có sự khác biệt nhỏ giữa hai. Trong khi hợp đồng kỳ hạn không giao dịch trên sàn giao dịch, thì hợp đồng tương lai thì có.

Việc thanh toán cho hợp đồng kỳ hạn diễn ra vào cuối hợp đồng, trong khi hợp đồng tương lai thanh toán hàng ngày. Quan trọng nhất, hợp đồng tương lai tồn tại dưới dạng hợp đồng tiêu chuẩn hóa không được tùy chỉnh giữa các đối tác.

Ví dụ về Hợp đồng kỳ hạn

Hãy xem xét ví dụ sau về hợp đồng kỳ hạn. Giả sử rằng một nhà sản xuất nông nghiệp có hai triệu giạ ngô để bán trong sáu tháng kể từ bây giờ và lo ngại về khả năng giảm giá của ngô. Do đó, công ty ký hợp đồng kỳ hạn với tổ chức tài chính của mình để bán hai triệu giạ ngô với giá 4,30 đô la mỗi giạ trong sáu tháng, thanh toán trên cơ sở tiền mặt.

Trong sáu tháng, giá ngô giao ngay có ba khả năng:

  1. Nó chính xác là $ 4,30 mỗi giạ. Trong trường hợp này, nhà sản xuất hoặc tổ chức tài chính không nợ lẫn nhau và hợp đồng được kết thúc.
  2. Nó cao hơn giá hợp đồng, ví dụ như $ 5 mỗi giạ. Nhà sản xuất nợ tổ chức 1,4 triệu đô la, hoặc chênh lệch giữa giá giao ngay hiện tại và tỷ giá theo hợp đồng là 4,30 đô la.
  3. Nó thấp hơn giá hợp đồng, chẳng hạn $ 3,50 mỗi giạ. Tổ chức tài chính sẽ trả cho nhà sản xuất 1,6 triệu đô la, hoặc chênh lệch giữa tỷ giá theo hợp đồng là 4,30 đô la và giá giao ngay hiện tại.

Rủi ro của hợp đồng kỳ hạn

Thị trường hợp đồng kỳ hạn là rất lớn vì nhiều tập đoàn lớn nhất thế giới sử dụng nó để phòng ngừa rủi ro tiền tệ và lãi suất. Tuy nhiên, vì các chi tiết của hợp đồng kỳ hạn bị hạn chế đối với người mua và người bán – và không được công chúng biết đến – quy mô của thị trường này rất khó ước tính.

Quy mô lớn và tính chất không được kiểm soát của thị trường hợp đồng kỳ hạn có nghĩa là thị trường hợp đồng kỳ hạn có thể dễ bị ảnh hưởng bởi một loạt các vụ vỡ nợ trong trường hợp xấu nhất. Trong khi các ngân hàng và tập đoàn tài chính giảm thiểu rủi ro này bằng cách rất thận trọng trong việc lựa chọn đối tác của họ, khả năng vỡ nợ quy mô lớn vẫn tồn tại.

Một rủi ro khác phát sinh từ bản chất phi tiêu chuẩn của hợp đồng kỳ hạn là chúng chỉ được thanh toán vào ngày thanh toán và không được đánh dấu để giao dịch trên thị trường như hợp đồng tương lai. Điều gì sẽ xảy ra nếu tỷ giá kỳ hạn quy định trong hợp đồng chênh lệch nhiều so với tỷ giá giao ngay tại thời điểm thanh toán?

Trong trường hợp này, tổ chức tài chính tạo ra hợp đồng kỳ hạn có mức độ rủi ro cao hơn trong trường hợp khách hàng không trả được nợ hoặc không thanh toán so với khi hợp đồng được giao dịch thường xuyên.

Nguồn tham khảo: investmentopedia