Foreign Currency Convertible Bond (FCCB) là gì?

33

Trái phiếu có thể chuyển đổi ngoại tệ là gì?

Trái phiếu chuyển đổi ngoại tệ (FCCB) là một loại trái phiếu chuyển đổi được phát hành bằng đồng tiền khác với nội tệ của tổ chức phát hành. Nói cách khác, tiền mà công ty phát hành huy động được dưới dạng ngoại tệ. Trái phiếu chuyển đổi là sự kết hợp giữa công cụ nợ và công cụ vốn chủ sở hữu. Nó hoạt động giống như một trái phiếu bằng cách thực hiện các khoản thanh toán tiền gốc và phiếu giảm giá thông thường, nhưng những trái phiếu này cũng cung cấp cho trái chủ quyền lựa chọn để chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Trái phiếu chuyển đổi ngoại tệ (FCCB) là một loại trái phiếu được phát hành bằng đơn vị tiền tệ khác với đồng nội tệ của tổ chức phát hành.
  • Trái phiếu chuyển đổi nằm ở giữa công cụ tài chính nợ và vốn chủ sở hữu, cả hai đều hoạt động như một trái phiếu nhưng cho phép các nhà đầu tư chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu.
  • Những loại trái phiếu này thường được niêm yết bởi các công ty lớn, đa quốc gia có văn phòng trên khắp thế giới, tìm cách huy động tiền bằng ngoại tệ.

Tìm hiểu về Trái phiếu có thể chuyển đổi bằng ngoại tệ (FCCB)

Trái phiếu là một công cụ nợ cung cấp thu nhập cho các nhà đầu tư dưới hình thức trả lãi theo lịch trình thường xuyên được gọi là phiếu giảm giá. Vào ngày đáo hạn của trái phiếu, các nhà đầu tư được hoàn trả toàn bộ mệnh giá của trái phiếu. Một số tổ chức doanh nghiệp phát hành một loại trái phiếu được gọi là trái phiếu chuyển đổi.

Trái chủ có trái phiếu chuyển đổi có quyền chọn chuyển đổi trái phiếu đó thành một số lượng cổ phiếu xác định của công ty phát hành. Trái phiếu chuyển đổi có tỷ lệ chuyển đổi mà tại đó trái phiếu sẽ được chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên, nếu giá cổ phiếu vẫn thấp hơn giá chuyển đổi, trái phiếu sẽ không được chuyển đổi. Như vậy, trái phiếu chuyển đổi cho phép người sở hữu trái phiếu tham gia vào việc tăng giá cổ phiếu cơ sở của công ty phát hành. Có nhiều loại trái phiếu chuyển đổi, một trong số đó là trái phiếu chuyển đổi ngoại tệ.

Một công ty có thể chọn phát hành FCCB bằng đơn vị tiền tệ của quốc gia có lãi suất thấp hơn hoặc có nền kinh tế ổn định hơn quốc gia của tổ chức phát hành.

Trái phiếu có thể chuyển đổi ngoại tệ hoạt động như thế nào

Trái phiếu chuyển đổi ngoại tệ (FCCB) là trái phiếu chuyển đổi được phát hành bằng ngoại tệ, nghĩa là việc trả nợ gốc và các khoản thanh toán coupon định kỳ sẽ được thực hiện bằng ngoại tệ. Ví dụ, một công ty niêm yết của Mỹ phát hành trái phiếu ở Ấn Độ bằng đồng rupee, trên thực tế, đã phát hành FCCB.

Trái phiếu chuyển đổi ngoại tệ thường được phát hành bởi các công ty đa quốc gia hoạt động trong không gian toàn cầu và muốn huy động vốn bằng ngoại tệ. Các nhà đầu tư FCCB thường là trọng tài viên quỹ đầu cơ và công dân nước ngoài. Các trái phiếu này có thể được phát hành cùng với quyền chọn mua (theo đó quyền mua lại thuộc về công ty phát hành trái phiếu) hoặc quyền chọn bán (theo đó quyền mua lại thuộc về trái chủ).

Cân nhắc đặc biệt

Một công ty có thể quyết định huy động tiền bên ngoài quốc gia của mình để tiếp cận thị trường mới cho các dự án mới hoặc mở rộng. FCCB thường được phát hành bởi các công ty bằng đồng tiền của những quốc gia có lãi suất thường thấp hơn trong nước hoặc nền kinh tế nước ngoài ổn định hơn nền kinh tế nước sở tại. Do mặt công bằng của trái phiếu, làm tăng giá trị, các khoản thanh toán bằng phiếu giảm giá trên trái phiếu đối với nhà phát hành thấp hơn so với trái phiếu vani thuần túy có phiếu thẳng, do đó, làm giảm chi phí vay nợ của nó. Ngoài ra, một động thái thuận lợi trong tỷ giá hối đoái có thể làm giảm chi phí nợ của nhà phát hành, đó là việc trả lãi cho trái phiếu.

Vì gốc phải được hoàn trả khi đáo hạn, một biến động bất lợi của tỷ giá hối đoái trong đó đồng nội tệ suy yếu có thể khiến dòng tiền trả nợ cao hơn bất kỳ khoản tiết kiệm nào có lãi suất, dẫn đến thiệt hại cho tổ chức phát hành. Ngoài ra, việc phát hành trái phiếu bằng ngoại tệ khiến công ty phát hành gặp bất kỳ rủi ro chính trị, kinh tế và pháp lý nào phổ biến trong nước. Hơn nữa, nếu giá cổ phiếu của công ty phát hành giảm xuống dưới giá chuyển đổi, nhà đầu tư FCCB sẽ không chuyển đổi trái phiếu của họ thành vốn chủ sở hữu, có nghĩa là công ty phát hành sẽ phải trả nợ gốc khi đáo hạn.

Nhà đầu tư FCCB có thể mua các trái phiếu này tại một sở giao dịch chứng khoán và có tùy chọn chuyển đổi trái phiếu thành vốn chủ sở hữu hoặc biên lai ký quỹ sau một khoảng thời gian nhất định. Các nhà đầu tư có thể tham gia vào bất kỳ sự tăng giá nào của cổ phiếu của công ty phát hành bằng cách chuyển đổi trái phiếu thành vốn chủ sở hữu. Trái chủ tận dụng lợi thế của sự tăng giá này bằng các chứng quyền gắn liền với trái phiếu, được kích hoạt khi giá cổ phiếu đạt đến một điểm nhất định.

Nguồn tham khảo: investmentopedia