Fixed Exchange Rate là gì?

18

Tỷ giá hối đoái cố định là gì?

Tỷ giá hối đoái cố định là một chế độ do chính phủ hoặc ngân hàng trung ương áp dụng nhằm ràng buộc tỷ giá hối đoái chính thức của quốc gia đó với tiền tệ của quốc gia khác hoặc giá vàng. Mục đích của hệ thống tỷ giá hối đoái cố định là giữ giá trị của đồng tiền trong một biên độ hẹp.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Mục đích của hệ thống tỷ giá hối đoái cố định là giữ giá trị của đồng tiền trong một biên độ hẹp.
  • Tỷ giá hối đoái cố định mang lại sự chắc chắn hơn cho các nhà xuất khẩu và nhập khẩu và giúp chính phủ duy trì lạm phát thấp.
  • Nhiều quốc gia công nghiệp phát triển đã bắt đầu sử dụng hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi vào đầu những năm 1970 .
1:28

Tỷ giá hối đoái cố định

Hiểu một tỷ giá hối đoái cố định

Tỷ giá cố định mang lại sự chắc chắn hơn cho các nhà xuất khẩu và nhập khẩu. Tỷ lệ cố định cũng giúp chính phủ duy trì lạm phát thấp, về lâu dài, giữ lãi suất ở mức thấp và kích thích thương mại và đầu tư.

Hầu hết các quốc gia công nghiệp phát triển đều có hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi, trong đó giá trên thị trường ngoại hối (forex) ấn định giá tiền tệ của nó. Thực hành này bắt đầu đối với các quốc gia này vào đầu những năm 1970 trong khi các nền kinh tế đang phát triển tiếp tục với hệ thống tỷ giá cố định .

Bretton Woods

Từ cuối Thế chiến II đến đầu những năm 1970, Hiệp định Bretton Woods có nghĩa là tỷ giá hối đoái của các quốc gia tham gia được cố định với giá trị của đồng đô la Mỹ, được cố định theo giá vàng .

Khi thặng dư cán cân thanh toán sau chiến tranh của Hoa Kỳ chuyển sang thâm hụt trong những năm 1950 và 1960, việc điều chỉnh tỷ giá hối đoái định kỳ được phép theo hiệp định cuối cùng đã chứng tỏ là không đủ. Năm 1973, Tổng thống Richard Nixon loại bỏ Hoa Kỳ khỏi chế độ bản vị vàng, mở ra kỷ nguyên tỷ giá thả nổi .

Sự khởi đầu của Liên minh tiền tệ

Cơ chế tỷ giá hối đoái châu Âu (ERM) được thành lập vào năm 1979 với tư cách là tiền thân của liên minh tiền tệ và sự ra đời của đồng euro. Các quốc gia thành viên, bao gồm Đức, Pháp, Hà Lan, Bỉ và Ý, đã đồng ý duy trì tỷ giá tiền tệ của họ trong phạm vi cộng hoặc trừ 2,25% của điểm trung tâm .

Vương quốc Anh tham gia vào tháng 10 năm 1990 với tỷ lệ chuyển đổi quá mạnh và buộc phải rút tiền hai năm sau đó . Bản thân đồng euro giao dịch tự do với các loại tiền tệ chính khác trong khi tiền tệ của các quốc gia hy vọng tham gia giao dịch trong một đợt thả nổi có quản lý được gọi là ERM II .

Nhược điểm của tỷ giá hối đoái cố định

Các nền kinh tế đang phát triển thường sử dụng hệ thống tỷ giá cố định để hạn chế đầu cơ và cung cấp một hệ thống ổn định. Một hệ thống ổn định cho phép các nhà nhập khẩu, xuất khẩu và nhà đầu tư lập kế hoạch mà không cần lo lắng về biến động tiền tệ.

Tuy nhiên, hệ thống tỷ giá cố định hạn chế khả năng điều chỉnh lãi suất của ngân hàng trung ương khi cần thiết cho tăng trưởng kinh tế. Hệ thống tỷ giá cố định cũng ngăn chặn việc điều chỉnh thị trường khi một loại tiền tệ bị định giá quá cao hoặc thấp hơn. Việc quản lý hiệu quả hệ thống tỷ giá cố định cũng đòi hỏi phải có một lượng lớn dự trữ để hỗ trợ tiền tệ khi nó chịu áp lực.

Tỷ giá hối đoái chính thức không thực tế cũng có thể dẫn đến sự phát triển của tỷ giá hối đoái song song, không chính thức hoặc tỷ giá hối đoái kép. Một khoảng cách lớn giữa tỷ giá chính thức và không chính thức có thể làm chuyển hướng tiền tệ ra khỏi ngân hàng trung ương, điều này có thể dẫn đến tình trạng thiếu hụt ngoại hối và các đợt mất giá lớn định kỳ. Những điều này có thể gây ra nhiều xáo trộn cho nền kinh tế hơn là việc điều chỉnh định kỳ chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi.

Ví dụ trong thế giới thực về tỷ giá hối đoái cố định

Các vấn đề của Chế độ Tỷ giá hối đoái Cố định

Vào năm 2018, theo BBC News, Iran đã đặt tỷ giá hối đoái cố định là 42.000 rials với đồng đô la, sau khi mất 8% so với đồng đô la trong một ngày. Chính phủ đã quyết định loại bỏ sự khác biệt giữa tỷ giá mà các nhà giao dịch sử dụng – 60.000 rials – và tỷ giá chính thức, vào thời điểm đó, là 37.000 .

Nguồn tham khảo: investmentopedia