Ngày hết hạn là gì? (Các dẫn xuất)

Ngày hết hạn trong các hợp đồng phái sinh là ngày cuối cùng mà các hợp đồng phái sinh, chẳng hạn như quyền chọn hoặc hợp đồng tương lai, có hiệu lực. Vào hoặc trước ngày này, các nhà đầu tư sẽ quyết định phải làm gì với vị thế sắp hết hạn của họ.

Trước khi một quyền chọn hết hạn, chủ sở hữu của nó có thể chọn thực hiện quyền chọn đó, đóng vị thế để nhận lãi hoặc lỗ của họ hoặc để hợp đồng hết hạn trở nên vô giá trị.

Khái niệm cơ bản về Ngày hết hạn

Ngày hết hạn và những gì chúng đại diện, thay đổi tùy theo phái sinh được giao dịch. Ngày hết hạn đối với các quyền chọn mua cổ phiếu niêm yết ở Hoa Kỳ thường là ngày thứ sáu thứ ba của tháng hợp đồng hoặc tháng mà hợp đồng hết hạn. Vào những tháng mà Thứ Sáu rơi vào ngày lễ, ngày hết hạn là vào Thứ Năm ngay trước Thứ Sáu thứ ba. Sau khi hợp đồng quyền chọn hoặc hợp đồng tương lai qua ngày hết hạn, hợp đồng đó sẽ không có giá trị. Ngày cuối cùng để giao dịch quyền chọn cổ phiếu là ngày thứ Sáu trước khi hết hạn. Do đó , các nhà giao dịch phải quyết định phải làm gì với quyền chọn của họ trước ngày giao dịch cuối cùng này.

Một số tùy chọn có cung cấp bài tập tự động. Các tùy chọn này tự động được thực hiện nếu chúng ở dạng tiền (ITM) tại thời điểm hết hạn. Nếu một nhà giao dịch không muốn quyền chọn được thực hiện, họ phải đóng hoặc hoàn tất vị thế trước ngày giao dịch cuối cùng.

Quyền chọn chỉ số cũng hết hạn vào ngày thứ sáu thứ ba của tháng, và đây cũng là ngày giao dịch cuối cùng đối với quyền chọn chỉ số kiểu Mỹ. Đối với các tùy chọn chỉ số kiểu châu Âu, giao dịch cuối cùng thường là một ngày trước khi hết hạn .

Giá trị hết hạn và tùy chọn

Nói chung, cổ phiếu càng phải hết hạn sử dụng càng lâu thì càng có nhiều thời gian để đạt được mức giá thực sự và do đó giá trị thời gian của nó càng nhiều.

Có hai loại quyền chọn, gọi và bán. Các cuộc gọi cung cấp cho chủ sở hữu quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua một cổ phiếu nếu nó đạt đến một mức giá thực tế nhất định trước ngày hết hạn. Giá đặt mua mang lại cho chủ sở hữu quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, bán một cổ phiếu nếu nó đạt đến một mức giá thực tế nhất định trước ngày hết hạn.

Đây là lý do tại sao ngày hết hạn lại rất quan trọng đối với các nhà giao dịch quyền chọn. Khái niệm thời gian là trọng tâm của những gì mang lại giá trị cho các lựa chọn của chúng. Sau khi lệnh đặt hoặc lệnh hết hạn, giá trị thời gian không tồn tại. Nói cách khác, một khi chứng khoán phái sinh hết hạn, nhà đầu tư sẽ không giữ lại bất kỳ quyền nào cùng với việc sở hữu lệnh gọi hoặc lệnh bán.

Giá trị kỳ hạn và tương lai

Hợp đồng tương lai khác với quyền chọn ở chỗ, ngay cả một hợp đồng tương lai tiền (mất vị thế) vẫn giữ giá trị sau khi hết hạn. Ví dụ, một hợp đồng dầu đại diện cho các thùng dầu. Nếu một thương nhân giữ hợp đồng đó cho đến khi hết hạn, đó là bởi vì họ muốn mua (họ đã mua hợp đồng) hoặc bán (họ đã bán hợp đồng) loại dầu mà hợp đồng đại diện. Do đó, hợp đồng tương lai không hết hạn vô giá trị và các bên liên quan có trách nhiệm với nhau để hoàn thành việc kết thúc hợp đồng. Những người không muốn có trách nhiệm thực hiện hợp đồng phải thực hiện hoặc đóng vị thế của họ vào hoặc trước ngày giao dịch cuối cùng.

Các nhà giao dịch tương lai nắm giữ hợp đồng sắp hết hạn phải đóng hợp đồng đó vào hoặc trước khi hết hạn, thường được gọi là “ngày giao dịch cuối cùng”, để nhận ra lãi hoặc lỗ của họ. Ngoài ra, họ có thể giữ hợp đồng và yêu cầu người môi giới của họ mua / bán tài sản cơ bản mà hợp đồng đại diện. Các thương nhân bán lẻ thường không làm điều này, nhưng các doanh nghiệp thì có. Ví dụ, một nhà sản xuất dầu sử dụng hợp đồng tương lai để bán dầu có thể chọn bán tàu chở dầu của họ. Các nhà giao dịch tương lai cũng có thể “cuộn” vị thế của họ. Đây là sự kết thúc giao dịch hiện tại của họ và ngay lập tức khôi phục giao dịch trong một hợp đồng tiếp tục hết hạn.