Enterprise-Value-to-Revenue (EV/R) Multiple là gì?

Kinh Tế Học

Enterprise-Value-to-Revenue (EV/R) Multiple là gì?

Financebiz.vn

05/23/2022

Đa giá trị doanh thu trên doanh thu (EV / R) là gì?

Bội số giá trị trên doanh thu của doanh nghiệp (EV / R) là thước đo giá trị của cổ phiếu so sánh giá trị doanh nghiệp của một công ty với doanh thu của nó. EV / R là một trong những chỉ số cơ bản mà các nhà đầu tư sử dụng để xác định xem một cổ phiếu có được định giá công bằng hay không. Bội số EV / R cũng thường được sử dụng để xác định giá trị của công ty trong trường hợp mua lại tiềm năng. Nó còn được gọi là bội số giá trị trên doanh số bán hàng của doanh nghiệp.

Tóm tắt ý kiến chính

Một thước đo giá trị của cổ phiếu so sánh giá trị doanh nghiệp của một công ty với doanh thu của nó.
Thường được sử dụng để xác định giá trị của một công ty trong trường hợp tiềm năng mua lại.
Có thể được sử dụng cho các công ty không tạo ra thu nhập hoặc lợi nhuận.

Hiểu nhiều giá trị trên doanh thu của doanh nghiệp (EV / R)

Bội số giá trị trên doanh thu (EV / R) của doanh nghiệp giúp so sánh doanh thu của một công ty với giá trị doanh nghiệp của nó. Càng thấp càng tốt, theo đó, nhiều EV / R thấp hơn báo hiệu một công ty đang bị định giá thấp.

Thường được sử dụng làm bội số định giá, EV / R thường được sử dụng trong quá trình mua lại. Bên mua sẽ sử dụng bội số EV / R để xác định giá trị hợp lý thích hợp. Giá trị doanh nghiệp được sử dụng vì nó cộng thêm nợ và lấy ra tiền mặt, thứ mà bên mua sẽ nhận và nhận tương ứng.

Cách tính toán doanh nghiệp-giá trị trên doanh thu (EV / R)

Giá trị doanh thu trên doanh thu (EV / R) của doanh nghiệp được tính toán dễ dàng bằng cách lấy giá trị doanh nghiệp của công ty chia cho doanh thu của công ty.

\begin{matrix} EV / R = \frac{Giá trị doanh nghiệp}{Doanh thu} \\ ở đâu: \\ Giá trị doanh nghiệp = MC + D - CC \\ MC = Vốn hóa thị trường \\ D = Nợ nần \\ CC = Tiền và các khoản tương đương tiền \end{matrix}

begin {align} & text {EV / R} = frac { text {Enterprise Value}} { text {Revenue}} & textbf {where:} & text {Enterprise Value} = text {MC} + text {D} – text {CC} & text {MC} = text {Vốn hóa thị trường} & text {D} = text {Nợ} & text {CC} = text {Tiền và các khoản tương đương tiền} end {align}

$EV / R = Doanh thu Giá trị doanh nghiệp : Giá trị doanh nghiệp = MC + D - CC MC = Vốn hóa thị trường D = CC Nợ = Tiền và các khoản tương đương tiền$

Ví dụ về cách sử dụng nhiều giá trị trên doanh thu của doanh nghiệp (EV / R)

Giả sử một công ty có 20 triệu đô la nợ ngắn hạn trên sổ sách và 30 triệu đô la nợ dài hạn. Nó có tài sản trị giá 125 triệu đô la và 10% số tài sản đó được báo cáo là tiền mặt. Có 10 triệu cổ phiếu phổ thông của công ty đang lưu hành và giá hiện tại trên mỗi cổ phiếu là $ 17,50. Công ty đã báo cáo doanh thu 85 triệu đô la vào năm ngoái.

Sử dụng kịch bản này, giá trị doanh nghiệp của công ty là:

\begin{matrix} Giá trị doanh nghiệp & = ($ 10, 000, 000 \times $ 17,50) \\ + ($ 20, 000, 000 + $ 30, 000, 000) \\ - ($ 125, 000, 000 \times 0,1) \\ = $ 175, 000, 000 + $ 50, 000, 000 \\ - $ 12, 500, 000 \\ = $ 212, 500, 000 \end{matrix}

$doanh nghiệp = ($ 10, 000, 000 \times $ 1 7. 50)_+ ($ 20, 000, 000 + $ 30, 000, 000) - ($ 125, 000, 000 \times 0. 1)_= $ 175, 000, 000 + $ 50, 000, 000 - $ 12, 500, 000 = $ 212, 500, 000$

Tiếp theo, để tìm EV / R, chỉ cần lấy EV và chia nó cho doanh thu trong năm:

\begin{matrix} EV / R & = \frac{$ 212, 500, 000}{$ 85, 000, 000} \\ = 2,5 \end{matrix}

begin {align} text {EV / R} & = frac { $ 212.500.000} { $ 85.000.000} & = 2.5 end {align}

$EV / R $ 8 5 , 0 0 0 , 0 0 0 $ 2 1 2 , 5 0 0 , 0 0 0 2 .$

Giá trị doanh nghiệp có thể được tính bằng một công thức phức tạp hơn một chút bao gồm một vài biến số khác. Một số nhà phân tích thích phương pháp này hơn phiên bản đơn giản hơn. Phiên bản của giá trị doanh nghiệp với các điều khoản bổ sung là:

\begin{matrix} Giá trị doanh nghiệp = MC + D + PSC + MI - CC \\ ở đâu: \\ PSC = Vốn cổ phần ưu đãi \\ MI = Lợi ích thiểu số \end{matrix}

$Giá trị = MC + D + PSC + MI - CC trong đó: PSC = Vốn cổ phần ưu đãi MI = cổ đông thiểu số$

Như một ví dụ thực tế, hãy xem xét lĩnh vực bán lẻ lớn, đặc biệt là Wal-Mart (NYSE: WMT), Target (NYSE: TGT) và Big Lots (NYSE: BIG). Giá trị doanh nghiệp của Wal-Mart, Target và Big Lots lần lượt là 433,9 tỷ USD, 79,33 tỷ USD và 3,36 tỷ USD tính đến ngày 15 tháng 8 năm 2020 .

Trong khi đó, cả ba có doanh thu trong 12 tháng qua lần lượt là 534,66 tỷ USD, 80,1 tỷ USD và 5,47 tỷ USD. Chia từng giá trị doanh nghiệp của họ cho doanh thu có nghĩa là EV / R của Wal-Mart là 0,81, Target là 0,99 và Big Lots ‘là 0,61 .

Sự khác biệt giữa bội số giá trị trên doanh thu của doanh nghiệp (EV / R) và giá trị trên EBITDA của doanh nghiệp (EV / EBITDA)

Giá trị trên doanh thu của doanh nghiệp (EV / R) xem xét khả năng tạo ra doanh thu của một công ty, trong khi giá trị trên EBITDA của doanh nghiệp (EV / EBITDA) —còn được gọi là bội số doanh nghiệp — xem xét khả năng tạo ra hoạt động của một công ty các dòng tiền.

EV / EBITDA có tính đến chi phí hoạt động, trong khi EV / R chỉ tính đến doanh thu. Ưu điểm của EV / R là nó có thể được sử dụng cho các công ty chưa tạo ra thu nhập hoặc lợi nhuận, chẳng hạn như trường hợp của Amazon (AMZN) trong những ngày đầu thành lập.

Hạn chế của việc sử dụng nhiều giá trị trên doanh thu của doanh nghiệp (EV / R)

Bội số giá trị trên doanh thu của doanh nghiệp nên được sử dụng để so sánh các công ty trong cùng một ngành và làm tiêu chuẩn cho tỷ lệ giữa giống tốt nhất trong ngành để biết liệu tỷ lệ này thể hiện hoạt động tốt hay kém.

Ngoài ra, không giống như vốn hóa thị trường, vốn sẵn có trên Yahoo! Tài chính, bội số EV / R yêu cầu tính toán giá trị doanh nghiệp. Điều này đòi hỏi phải cộng nợ và trừ đi tiền mặt và có thể liên quan đến các yếu tố bổ sung nếu sử dụng phiên bản mở rộng.

Nguồn tham khảo: investmentopedia