Chu kỳ kinh tế là gì?

Thuật ngữ chu kỳ kinh tế dùng để chỉ những biến động của nền kinh tế giữa các giai đoạn mở rộng (tăng trưởng) và thu hẹp (suy thoái). Các yếu tố như tổng sản phẩm quốc nội (GDP), lãi suất, tổng việc làm và chi tiêu của người tiêu dùng, có thể giúp xác định giai đoạn hiện tại của chu kỳ kinh tế. Hiểu được chu kỳ kinh tế có thể giúp các nhà đầu tư và doanh nghiệp hiểu khi nào nên đầu tư và khi nào rút tiền ra, vì nó có tác động trực tiếp đến mọi thứ từ cổ phiếu và trái phiếu, cũng như lợi nhuận và thu nhập của công ty.

Cách thức hoạt động của chu kỳ kinh tế

Chu kỳ kinh tế, còn được gọi là chu kỳ kinh doanh, là sự chuyển động tuần hoàn của một nền kinh tế khi nó chuyển từ mở rộng sang thu hẹp và quay trở lại. Mở rộng kinh tế được đặc trưng bởi tăng trưởng. Mặt khác, một sự co lại cho thấy nó đang trải qua một cuộc suy thoái, kéo theo sự suy giảm trong hoạt động kinh tế lan rộng ra trong ít nhất một vài tháng.

Chu kỳ kinh tế được đặc trưng bởi bốn giai đoạn, còn được gọi là chu kỳ kinh doanh. Bốn giai đoạn này là:

• Mở rộng: Trong quá trình mở rộng, nền kinh tế tăng trưởng tương đối nhanh, lãi suất có xu hướng thấp, sản xuất tăng và áp lực lạm phát gia tăng.
• Đỉnh: Đỉnh của chu kỳ đạt được khi tốc độ tăng trưởng đạt đến tốc độ tối đa. Tăng trưởng cao điểm thường tạo ra một số mất cân đối trong nền kinh tế cần được điều chỉnh.
• Co lại : Sự điều chỉnh xảy ra thông qua một giai đoạn co lại khi tăng trưởng chậm lại, việc làm giảm và giá cả trì trệ.
• Đáy: Đáy của chu kỳ đạt được khi nền kinh tế chạm mức thấp và tăng trưởng bắt đầu phục hồi.

Giai đoạn phục hồi đôi khi có thể được một số người gọi là giai đoạn thứ năm.

Bạn có thể sử dụng một số chỉ số chính để xác định vị trí của nền kinh tế và hướng đi của nó. Ví dụ, một nền kinh tế thường ở trong giai đoạn mở rộng khi tỷ lệ thất nghiệp bắt đầu giảm xuống và nhiều người được tuyển dụng đầy đủ hơn. Tương tự, mọi người có xu hướng ưu tiên và hạn chế chi tiêu của họ khi nền kinh tế co lại. Đó là bởi vì tiền và tín dụng khó kiếm hơn vì người cho vay thường thắt chặt các yêu cầu cho vay của họ.

Như đã lưu ý ở trên, điều quan trọng là các nhà đầu tư và tập đoàn phải hiểu cách thức hoạt động của các chu kỳ này và những rủi ro mà chúng mang theo vì chúng có thể có tác động lớn đến hiệu quả đầu tư. Các nhà đầu tư có thể thấy có lợi khi giảm mức độ tiếp xúc với một số lĩnh vực và phương tiện khi nền kinh tế bắt đầu thu hẹp và ngược lại. Các nhà lãnh đạo doanh nghiệp cũng có thể xem xét các dấu hiệu từ chu kỳ để xác định thời điểm và cách thức họ đầu tư và liệu họ có mở rộng công ty hay không.

Cân nhắc đặc biệt

Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (NBER) là nguồn cuối cùng để thiết lập các ngày chính thức cho các chu kỳ kinh tế của Hoa Kỳ. Được đo lường chủ yếu bằng những thay đổi trong tổng sản phẩm quốc nội (GDP), NBER đo độ dài của các chu kỳ kinh tế từ đáy đến đáy hoặc đỉnh cao đến đỉnh điểm.

Các chu kỳ kinh tế của Hoa Kỳ đã kéo dài trung bình khoảng 5 năm rưỡi kể từ những năm 1950. Tuy nhiên, có sự thay đổi rộng rãi về độ dài của các chu kỳ, từ chỉ 18 tháng trong chu kỳ đỉnh cao năm 1981 đến năm 1982 cho đến khi mở rộng bắt đầu vào năm 2009. Theo NBER, hai cực đại xảy ra giữa năm 2019 và năm 2020 . Lần đầu tiên là vào quý 4 năm 2019, thể hiện mức đỉnh trong hoạt động kinh tế hàng quý. Đỉnh cao hàng tháng xảy ra hoàn toàn trong một quý khác, được ghi nhận là diễn ra vào tháng 2 năm 2020.

Sự thay đổi rộng rãi về độ dài chu kỳ này đã xóa tan lầm tưởng rằng các chu kỳ kinh tế có thể chết vì tuổi già, hoặc là một nhịp điệu hoạt động tự nhiên thường xuyên giống như sóng vật lý hoặc dao động của một con lắc. Nhưng vẫn còn tranh luận về những yếu tố nào góp phần vào độ dài của một chu kỳ kinh tế và nguyên nhân nào khiến chúng tồn tại ngay từ đầu.

Quản lý chu kỳ kinh tế

Các chính phủ, tổ chức tài chính và nhà đầu tư quản lý diễn biến và tác động của các chu kỳ kinh tế một cách khác nhau. Các chính phủ thường sử dụng chính sách tài khóa. Để chấm dứt suy thoái, chính phủ có thể sử dụng chính sách tài khóa mở rộng, bao gồm chi tiêu thâm hụt nhanh chóng. Nó cũng có thể thử chính sách tài khóa điều chỉnh bằng cách đánh thuế và điều hành thặng dư ngân sách để giảm tổng chi tiêu nhằm ngăn nền kinh tế phát triển quá nóng trong quá trình mở rộng.

Các ngân hàng trung ương có thể sử dụng chính sách tiền tệ. Khi chu kỳ đi xuống, ngân hàng trung ương có thể hạ lãi suất hoặc thực hiện chính sách tiền tệ mở rộng để thúc đẩy chi tiêu và đầu tư. Trong quá trình mở rộng, nó có thể áp dụng chính sách tiền tệ điều chỉnh bằng cách tăng lãi suất và làm chậm dòng vốn tín dụng vào nền kinh tế để giảm áp lực lạm phát và nhu cầu điều chỉnh thị trường.

Trong thời gian mở rộng, các nhà đầu tư thường tìm thấy cơ hội trong các lĩnh vực công nghệ, tư liệu sản xuất và năng lượng cơ bản. Khi nền kinh tế suy thoái, các nhà đầu tư có thể mua các công ty phát triển mạnh trong thời kỳ suy thoái như tiện ích, tài chính và chăm sóc sức khỏe.

Các doanh nghiệp có thể theo dõi mối quan hệ giữa hiệu suất và chu kỳ kinh doanh của họ theo thời gian có thể lập kế hoạch chiến lược để bảo vệ mình khỏi những đợt suy thoái đang đến gần và định vị bản thân để tận dụng tối đa các mở rộng kinh tế. Ví dụ: nếu doanh nghiệp của bạn đi theo phần còn lại của nền kinh tế, các dấu hiệu cảnh báo về một cuộc suy thoái sắp xảy ra có thể cho thấy bạn không nên mở rộng. Bạn có thể tốt hơn nên tích trữ tiền mặt của mình.

Phân tích các chu kỳ kinh tế

Các trường phái tư tưởng khác nhau phá vỡ các chu kỳ kinh tế theo những cách khác nhau.

Chủ nghĩa kiếm tiền

Chủ nghĩa duy tiền là một trường phái tư tưởng cho rằng các chính phủ có thể đạt được sự ổn định kinh tế khi họ đặt mục tiêu vào tốc độ tăng trưởng cung tiền của họ. Nó ràng buộc chu kỳ kinh tế với chu kỳ tín dụng. Những thay đổi về lãi suất có thể làm giảm hoặc gây ra hoạt động kinh tế bằng cách làm cho việc vay nợ của các hộ gia đình, doanh nghiệp và chính phủ trở nên đắt hơn hoặc ít hơn.

Thêm vào sự phức tạp của việc giải thích các chu kỳ kinh doanh, nhà kinh tế học nổi tiếng và nhà tiền tệ tiền tệ Irving Fisher đã lập luận rằng không có cái gọi là trạng thái cân bằng. Ông cho rằng những chu kỳ này tồn tại bởi vì nền kinh tế tự nhiên chuyển dịch theo một loạt các trạng thái không cân bằng khi các nhà sản xuất liên tục đầu tư quá mức hoặc đầu tư quá mức hoặc sản xuất quá mức khi họ cố gắng đáp ứng nhu cầu luôn thay đổi của người tiêu dùng.

Kinh tế học Keynes

Cách tiếp cận của Keynes cho rằng những thay đổi của tổng cầu, được thúc đẩy bởi sự bất ổn cố hữu và sự biến động của nhu cầu đầu tư, là nguyên nhân tạo ra các chu kỳ. Vì bất cứ lý do gì, khi tâm lý kinh doanh trở nên ảm đạm và đầu tư chậm lại, một vòng lặp kinh tế bất ổn có thể tự hoàn thành.

Chi tiêu ít hơn đồng nghĩa với nhu cầu ít hơn, điều này khiến các doanh nghiệp sa thải lao động và cắt giảm hơn nữa. Người lao động thất nghiệp đồng nghĩa với việc chi tiêu tiêu dùng ít hơn và toàn bộ nền kinh tế trở nên tồi tệ, không có giải pháp rõ ràng nào khác ngoài sự can thiệp của chính phủ và kích thích kinh tế, theo Keynesian.

Các nhà kinh tế Áo

Các học giả này cho rằng sự thao túng tín dụng và lãi suất của ngân hàng trung ương tạo ra sự biến dạng không bền vững trong cấu trúc mối quan hệ giữa các ngành và doanh nghiệp vốn được điều chỉnh trong thời kỳ suy thoái.

Bất cứ khi nào ngân hàng trung ương hạ lãi suất xuống dưới mức mà thị trường sẽ xác định một cách tự nhiên, đầu tư và kinh doanh sẽ nghiêng về các ngành và quy trình sản xuất được hưởng lợi nhiều nhất từ lãi suất thấp. Nhưng đồng thời, khoản tiết kiệm thực sự cần thiết để tài trợ cho các khoản đầu tư này bị kìm hãm bởi tỷ lệ thấp một cách giả tạo. Cuối cùng, các khoản đầu tư không bền vững bị phá sản do thất bại kinh doanh và giá tài sản giảm dẫn đến suy thoái kinh tế.