Earnout là gì?

Thông báo thu hồi là một điều khoản hợp đồng nêu rõ rằng người bán doanh nghiệp sẽ được bồi thường thêm trong tương lai nếu doanh nghiệp đạt được các mục tiêu tài chính nhất định, thường được nêu dưới dạng phần trăm tổng doanh thu hoặc thu nhập.

Nếu một doanh nhân đang tìm cách bán một doanh nghiệp đang yêu cầu một mức giá cao hơn mức giá mà người mua sẵn sàng trả, thì một điều khoản thu nhập có thể được sử dụng. Trong một ví dụ đơn giản, có thể có giá mua là 1 triệu đô la cộng với 5% tổng doanh thu trong ba năm tới.

Hiểu một Earnout

Tiền thưởng không đi kèm với các quy tắc cứng và nhanh. Thay vào đó, mức thanh toán phụ thuộc vào một số yếu tố, bao gồm cả quy mô của doanh nghiệp. Điều này có thể được sử dụng để thu hẹp khoảng cách giữa các kỳ vọng khác nhau từ người mua và người bán.

Một lời thông báo giúp loại bỏ sự không chắc chắn cho người mua, vì nó gắn liền với hoạt động tài chính trong tương lai. Người mua trả trước một phần chi phí kinh doanh và phần còn lại của chi phí phụ thuộc vào nếu đạt được các mục tiêu hiệu suất trong tương lai. Người bán cũng nhận được lợi ích của sự tăng trưởng trong tương lai trong một khoảng thời gian. Các mục tiêu tài chính khác nhau như thu nhập ròng hoặc doanh thu có thể giúp xác định khoản thu nhập.

Cấu trúc một Earnout

Có một số cân nhắc chính, ngoài khoản bồi thường tiền mặt khi cấu trúc một khoản thu nhập. Điều này bao gồm việc xác định các thành viên quan trọng của tổ chức và liệu họ có mở rộng quyền tham gia hay không.

Thời hạn của hợp đồng và vai trò của người điều hành với công ty sau khi mua lại là hai vấn đề cũng phải được thương lượng. Điều này là như vậy bởi vì kết quả hoạt động của công ty gắn liền với ban lãnh đạo cũng như các nhân viên chủ chốt khác. Nếu những nhân viên này nghỉ việc thì công ty có thể không đạt được các mục tiêu tài chính của mình.

Thỏa thuận cũng cần nêu rõ các giả định kế toán sẽ được sử dụng trong tương lai. Mặc dù một công ty có thể tuân thủ các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (GAAP), nhưng vẫn có những phán đoán mà nhà quản lý phải đưa ra có thể ảnh hưởng đến kết quả. Ví dụ, giả sử mức lợi tức và phụ cấp cao hơn sẽ làm giảm thu nhập.

Một thay đổi trong chiến lược, chẳng hạn như quyết định rời khỏi doanh nghiệp hoặc đầu tư vào các sáng kiến tăng trưởng có thể làm giảm kết quả hiện tại. Người bán nên biết điều này để đưa ra giải pháp công bằng.

Các chỉ số tài chính được sử dụng để xác định mức thu nhập cũng phải được quyết định. Một số chỉ số có lợi cho người mua trong khi một số chỉ số có lợi cho người bán. Bạn nên sử dụng kết hợp các chỉ số, chẳng hạn như chỉ số doanh thu và chỉ số lợi nhuận.

Có các cố vấn pháp lý và tài chính có thể hỗ trợ toàn bộ quy trình. Phí cho các cố vấn thường tăng theo mức độ phức tạp của giao dịch.

Ưu điểm và nhược điểm của Earnout

Có cả lợi thế và bất lợi cho người mua và người bán trong một tai nghe. Đối với người mua, một lợi thế là có một khoảng thời gian dài hơn để thanh toán cho doanh nghiệp hơn là trả trước tất cả. Ngoài ra, nếu thu nhập không cao như mong đợi, người mua không phải trả nhiều. Đối với người bán, lợi thế là khả năng phân bổ thuế trong một vài năm, giúp giảm tác động thuế của việc bán hàng.

Một bất lợi cho người mua là người bán có thể tham gia vào công việc kinh doanh trong một thời gian dài hơn, muốn hỗ trợ để tăng thu nhập hoặc sử dụng kinh nghiệm trước đây của họ để điều hành công việc kinh doanh theo cách họ thấy phù hợp. Bất lợi cho người bán là thu nhập trong tương lai không đủ cao, do đó, họ không kiếm được nhiều từ việc bán doanh nghiệp.

Ví dụ về Earnout

Công ty ABC có doanh thu 50 triệu đô la và thu nhập 5 triệu đô la. Một người mua tiềm năng sẵn sàng trả 250 triệu đô la, nhưng chủ sở hữu hiện tại tin rằng điều này đánh giá thấp triển vọng tăng trưởng trong tương lai và yêu cầu 500 triệu đô la. Để thu hẹp khoảng cách, hai bên có thể sử dụng một lỗ hổng bảo mật. Một thỏa hiệp có thể là khoản thanh toán tiền mặt trả trước 250 triệu đô la và khoản thu nhập 250 triệu đô la nếu doanh số và thu nhập đạt 100 triệu đô la trong thời hạn ba năm hoặc 100 triệu đô la nếu doanh thu chỉ đạt 70 triệu đô la.