Thu nhập là gì?

Thu nhập của một công ty là thu nhập ròng sau thuế của nó. Đây là lợi nhuận cuối cùng của công ty.

Thu nhập có lẽ là con số quan trọng nhất và được nghiên cứu chặt chẽ nhất trong báo cáo tài chính của một công ty. Nó cho thấy lợi nhuận thực tế của một công ty so với ước tính của nhà phân tích, hiệu suất lịch sử của chính công ty đó và thu nhập của các đối thủ cạnh tranh và các công ty cùng ngành.

Thu nhập là yếu tố quyết định chính đến giá cổ phiếu của công ty đại chúng vì chúng chỉ có thể được sử dụng theo hai cách: Chúng có thể được đầu tư vào hoạt động kinh doanh để tăng thu nhập trong tương lai, hoặc chúng có thể được sử dụng để thưởng cổ tức cho các cổ đông.

Hiểu thu nhập

Thu nhập là lợi nhuận mà một công ty tạo ra trong một thời kỳ cụ thể, thường được định nghĩa là một quý hoặc một năm. Sau khi kết thúc mỗi quý, các nhà phân tích đợi thu nhập của các công ty mà họ theo dõi được công bố. Thu nhập được nghiên cứu vì chúng thể hiện mối liên hệ trực tiếp đến hiệu quả hoạt động của công ty.

Thu nhập sai lệch so với kỳ vọng của các nhà phân tích theo sau cổ phiếu đó có thể có tác động lớn đến giá cổ phiếu, ít nhất là trong ngắn hạn. Ví dụ: nếu các nhà phân tích ước tính trung bình rằng thu nhập sẽ là 1 đô la trên mỗi cổ phiếu và họ đạt 0,80 đô la cho mỗi cổ phiếu, thì giá của cổ phiếu có thể sẽ giảm do “thu nhập bị bỏ lỡ”.

Một công ty vượt qua ước tính thu nhập của các nhà phân tích sẽ được các nhà đầu tư ưa chuộng. Một công ty liên tục bỏ lỡ các ước tính thu nhập có thể được coi là một khoản đầu tư kém hấp dẫn và rủi ro, hoặc cần cải thiện khả năng dự báo tài chính của mình để có hướng dẫn tốt hơn về thu nhập nhưng giá cổ phiếu của công ty đó sẽ bị ảnh hưởng trong quá trình này.

Có những ngoại lệ đối với những kết quả này tùy thuộc vào hoàn cảnh của công ty. Ví dụ, Amazon (AMZN) đã bỏ lỡ các ước tính của mình trong vài quý vào đầu những năm 2000 trong khi họ đang xây dựng các đơn vị kinh doanh khác nhau của mình. Một số nhà đầu tư đã có thể hiểu được tiềm năng dài hạn và nó tiếp tục thu hút các nhà đầu tư.

Ví dụ ngược lại là Google, một công ty được biết đến với việc quảng cáo thấp và phân phối quá mức. Do đó, Google đã nhiều lần vượt qua kỳ vọng về thu nhập. Tuy nhiên, cộng đồng các nhà phân tích hiểu điều đó và bắt đầu đưa chiến lược thận trọng của Google vào kỳ vọng EPS.

Nói chung, một công ty kinh doanh mới, được coi là có tiềm lực mạnh có thể tồn tại một vài quý đáng thất vọng, mặc dù nó thường cần một lời giải thích tốt cho việc thu nhập bị bỏ lỡ. Như trường hợp của Amazon, lời giải thích đó là một khoản đầu tư lớn vào thu nhập trong tương lai.

Các thước đo thu nhập

Có nhiều biện pháp và cách sử dụng thu nhập. Một số nhà phân tích thích tính toán thu nhập trước thuế (EBT), còn được gọi là thu nhập trước thuế. Một số nhà phân tích thích xem thu nhập trước lãi vay và thuế (EBIT). Tuy nhiên, các nhà phân tích khác, chủ yếu trong các ngành có mức tài sản cố định cao, thích xem thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao, còn được gọi là EBITDA.

Cả ba số liệu đều cung cấp các mức độ đo lường khả năng sinh lời khác nhau.

Thu nhập trên mỗi cổ phiếu

Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là một tỷ lệ thường được trích dẫn được sử dụng để thể hiện khả năng sinh lời của công ty trên cơ sở mỗi cổ phiếu. Nó được tính bằng cách chia tổng thu nhập của công ty cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành.

Giá trên thu nhập

Thu nhập cũng được sử dụng để xác định một chỉ số chính được gọi là tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E).

Tỷ lệ giá trên thu nhập, được tính bằng giá cổ phiếu chia cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu, được các nhà đầu tư và nhà phân tích sử dụng để so sánh giá trị tương đối của các công ty trong cùng ngành hoặc lĩnh vực.

Cổ phiếu của một công ty có hệ số P / E cao so với các công ty cùng ngành có thể được coi là định giá quá cao. Một công ty có mức giá thấp so với thu nhập của nó có thể bị định giá thấp hơn.

Thu nhập Lợi nhuận

Lợi tức thu nhập, hoặc thu nhập trên mỗi cổ phiếu trong khoảng thời gian 12 tháng gần đây nhất chia cho giá thị trường hiện tại trên mỗi cổ phiếu, là một cách khác để đo lường thu nhập. Trên thực tế, nó chỉ đơn giản là nghịch đảo của tỷ lệ P / E.

Phê bình về thu nhập

Vì thu nhập của doanh nghiệp là một thước đo quan trọng và có tác động trực tiếp đến giá cổ phiếu, các nhà quản lý có thể bị cám dỗ để thao túng các số liệu thu nhập. Điều này vừa bất hợp pháp vừa phi đạo đức.

Một số công ty cố gắng đánh lừa các nhà đầu tư bằng cách hiển thị nổi bật thu nhập của họ trên báo cáo tài chính của họ để che giấu những khiếm khuyết được báo cáo ở mức thấp hơn để lộ ra những điểm yếu như thực hành kế toán không rõ ràng hoặc doanh số bán hàng sụt giảm không lường trước được. Những công ty này được cho là có chất lượng thu nhập kém hoặc yếu.

Thu nhập trên mỗi số cổ phiếu cũng có thể bị tăng cao khi mua lại cổ phiếu hoặc các phương pháp thay đổi số lượng cổ phiếu đang lưu hành khác. Các công ty có thể làm điều này bằng cách mua lại cổ phiếu với lợi nhuận giữ lại hoặc nợ để làm cho nó có vẻ như đang tạo ra lợi nhuận lớn hơn trên mỗi cổ phiếu đang lưu hành.

Các công ty khác có thể mua một công ty nhỏ hơn với tỷ lệ P / E cao hơn để đưa các con số của họ vào một lãnh thổ thuận lợi.

Khi việc thao túng thu nhập bị tiết lộ, cuộc khủng hoảng kế toán diễn ra sau đó thường khiến các cổ đông rơi vào cảnh giá cổ phiếu sụt giảm nhanh chóng.