Danh sách kép là gì?

Danh sách kép đề cập đến danh sách bất kỳ bảo mật nào trên hai hoặc nhiều sàn giao dịch khác nhau. Các công ty sử dụng danh sách kép vì những lợi ích của chúng, bao gồm thanh khoản bổ sung, tăng khả năng tiếp cận vốn và khả năng giao dịch cổ phiếu của họ trong thời gian dài hơn nếu các sàn giao dịch mà cổ phiếu của họ được niêm yết ở các múi giờ khác nhau.

Một số sàn giao dịch có một số danh mục niêm yết dành cho các công ty tìm kiếm danh sách kép, mỗi danh mục có các yêu cầu và lợi ích khác nhau.

Cách hoạt động của một danh sách kép

Hình thức niêm yết kép, còn được gọi là niêm yết liên tục hoặc niêm yết chéo, hấp dẫn đối với nhiều công ty ngoài Hoa Kỳ vì độ sâu của thị trường vốn ở Hoa Kỳ, nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Dữ liệu chỉ ra rằng các công ty có xu hướng niêm yết ở các quốc gia có nền văn hóa tương tự hoặc chia sẻ ngôn ngữ chung với khu vực pháp lý bản địa của họ. Ví dụ, hầu hết các công ty lớn nhất của Canada cũng được niêm yết trên các sàn giao dịch của Hoa Kỳ.

Một công ty nước ngoài có thể tìm kiếm một danh sách bình thường, loại niêm yết uy tín nhất, trên một sàn giao dịch như NYSE hoặc NASDAQ, nhưng các yêu cầu để làm như vậy rất nghiêm ngặt.

Ngoài việc đáp ứng các tiêu chí niêm yết của sàn giao dịch, công ty nước ngoài cũng phải đáp ứng các yêu cầu quy định của Hoa Kỳ, điều chỉnh lại tài chính và thu xếp để thanh toán bù trừ các giao dịch của mình.

Một hình thức niêm yết kép phổ biến đối với nhiều công ty hàng đầu ngoài Hoa Kỳ là thông qua Biên nhận Lưu ký Hoa Kỳ (ADR). ADR đại diện cho cổ phiếu nước ngoài của công ty được một ngân hàng giám sát tại nước sở tại của công ty ủy thác và có cùng các quyền đối với cổ phiếu.

Lưu ý rằng giá cổ phiếu của một công ty niêm yết kép phải gần giống nhau ở cả hai khu vực pháp lý, sau khi tính đến chênh lệch tiền tệ và chi phí giao dịch.

Nếu không, các nhà kinh doanh chênh lệch giá sẽ bước vào và khai thác chênh lệch giá. Điều đó nói lên rằng, sự phân kỳ giá xảy ra theo thời gian, đặc biệt là khi giờ giao dịch không trùng nhau và đã có sự biến động giá đáng kể trên một thị trường.

Ưu điểm và nhược điểm của danh sách kép

Có rất nhiều lợi thế của một danh sách kép. Các công ty được tiếp cận với một nhóm lớn hơn các nhà đầu tư tiềm năng, điều này cũng có thể mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư.

Ví dụ, nhiều công ty tài nguyên của Úc và Canada niêm yết cổ phiếu của họ trên các sàn giao dịch châu Âu vì sự quan tâm của nhà đầu tư đáng kể, một phần là do sự tương đối kém của các công ty tài nguyên địa phương.

Việc niêm yết kép cải thiện tính thanh khoản cho cổ phiếu của công ty và hồ sơ công khai của công ty vì cổ phiếu giao dịch trên nhiều thị trường. Việc niêm yết kép cũng cho phép một công ty đa dạng hóa các hoạt động huy động vốn của mình, thay vì chỉ phụ thuộc vào thị trường nội địa.

Trong số những hạn chế là việc niêm yết kép rất tốn kém do chi phí liên quan đến việc niêm yết ban đầu và chi phí niêm yết liên tục. Các tiêu chuẩn kế toán và quy định khác nhau cũng có thể dẫn đến nhu cầu bổ sung nhân viên pháp lý và tài chính.

Ví dụ, một danh sách kép cũng có thể đặt ra nhiều yêu cầu hơn về quản lý, do có thêm thời gian cần thiết để giao tiếp với các nhà đầu tư ở khu vực pháp lý thứ hai thông qua các buổi roadshow.