Home Kiến Thức Kinh Tế Học Distressed Securities là gì?

Distressed Securities là gì?

0

Chứng khoán đau khổ là gì?

Chứng khoán khó khăn là công cụ tài chính được phát hành bởi một công ty sắp – hoặc hiện đang phá sản – phát hành. Chứng khoán khó khăn có thể bao gồm cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi, nợ ngân hàng, yêu cầu mua bán và trái phiếu công ty.

Một chứng khoán cụ thể cũng có thể bị coi là đau khổ nếu nó không duy trì được các giao ước nhất định (nghĩa vụ được kết hợp với khoản nợ hoặc chứng khoán, chẳng hạn như khả năng duy trì một tỷ lệ tài sản trên nợ nhất định hoặc xếp hạng tín dụng cụ thể.)

Do công ty phát hành không thể đáp ứng các nghĩa vụ tài chính của mình, các công cụ tài chính của họ bị giảm giá trị đáng kể. Tuy nhiên, do tính rủi ro tiềm ẩn của chứng khoán gặp khó khăn, chúng có thể mang lại cho các nhà đầu tư rủi ro tiềm năng thu được lợi nhuận cao.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Chứng khoán khó khăn là chứng khoán được phát hành bởi một công ty sắp – hoặc sắp phá sản – phát hành.
  • Công ty cũng có thể đã vi phạm các giao ước (các điều kiện của việc phát hành chứng khoán), vốn thường là tiền đề cho chính sự phá sản.
  • Một số nhà đầu tư rủi ro cao, đôi khi được gọi là ‘diều hâu’, sẵn sàng đầu tư vào chứng khoán khó khăn với hy vọng kiếm được một khoản tiền nhanh chóng.

Tìm hiểu chứng khoán đau khổ

Chứng khoán khó khăn thường hấp dẫn các nhà đầu tư đang tìm kiếm một món hời và sẵn sàng chấp nhận rủi ro. Trong một số trường hợp, những nhà đầu tư này tin rằng tình hình của công ty không tệ như vẻ ngoài và kết quả là họ dự đoán các khoản đầu tư của họ sẽ tăng giá trị theo thời gian. Trong các trường hợp khác, các nhà đầu tư có thể thấy trước công ty sẽ phá sản. Tuy nhiên, họ cảm thấy tin tưởng rằng có thể có đủ tiền khi thanh lý để trang trải các chứng khoán mà họ đã mua.

Trong nhiều trường hợp, các công ty phát hành chứng khoán gặp khó khăn phải nộp đơn xin phá sản theo Chương 11 hoặc Chương 7; do đó, các cá nhân quan tâm đến việc đầu tư vào các chứng khoán này cần phải xem xét điều gì sẽ xảy ra trong trường hợp phá sản. Trong hầu hết các vụ phá sản, vốn chủ sở hữu – chẳng hạn như cổ phiếu phổ thông – bị coi là vô giá trị. Điều này làm cho việc đầu tư vào các cổ phiếu gặp khó khăn trở nên vô cùng rủi ro. Tuy nhiên, các công cụ nợ cao cấp, chẳng hạn như nợ ngân hàng, yêu cầu thương mại và trái phiếu, có thể mang lại một số khoản thanh toán.

Đặc biệt, nếu một doanh nghiệp nộp hồ sơ phá sản theo Chương 7 thì doanh nghiệp đó sẽ ngừng hoạt động và chuyển sang giai đoạn thanh lý. Tại thời điểm này, tiền của nó được phân phối cho các chủ nợ của nó, bao gồm cả trái chủ.

Ngược lại, theo Chương 11 phá sản, một doanh nghiệp tái cấu trúc và tiếp tục hoạt động. Nếu việc tái tổ chức thành công, các chứng khoán khó khăn của nó, bao gồm cả cổ phiếu và trái phiếu, có thể mang lại những khoản lợi nhuận đáng ngạc nhiên.

Ví dụ về An ninh Đau khổ

Chứng khoán được coi là khó khăn khi công ty phát hành chứng khoán không thể đáp ứng nhiều nghĩa vụ tài chính của mình. Trong hầu hết các trường hợp, những chứng khoán này được xếp hạng tín nhiệm “CCC” hoặc thấp hơn từ các cơ quan xếp hạng nợ, chẳng hạn như Standard and Poor’s hoặc Moody’s Investor Services. Chứng khoán gặp khó khăn có thể tương phản với trái phiếu rác, theo truyền thống có xếp hạng tín nhiệm BBB hoặc thấp hơn.

Thông thường, tỷ suất sinh lợi dự đoán của một chứng khoán bị mất mát cao hơn 1.000 điểm cơ bản so với tỷ suất sinh lợi của một tài sản được gọi là phi rủi ro, chẳng hạn như tín phiếu Kho bạc hoặc trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ. Ví dụ, nếu lợi tức của trái phiếu kho bạc kỳ hạn 5 năm là 1%, trái phiếu doanh nghiệp bị hạn chế có tỷ suất sinh lợi là 11% hoặc cao hơn, dựa trên thực tế là một điểm cơ bản tương đương với 0,01%.

Nguồn tham khảo: investmentopedia