Discount Yield là gì?

12

Lợi suất chiết khấu là gì?

Lợi tức chiết khấu là một cách tính lợi tức của trái phiếu khi nó được bán với giá chiết khấu so với mệnh giá của nó, được biểu thị bằng phần trăm. Lợi tức chiết khấu thường được sử dụng để tính lợi tức trên các kỳ phiếu đô thị, thương phiếu và tín phiếu kho bạc được bán chiết khấu.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Lợi tức chiết khấu tính toán lợi tức kỳ vọng của một trái phiếu được mua với giá chiết khấu và được giữ cho đến khi đáo hạn.
  • Lợi tức chiết khấu được tính theo tháng 30 ngày và năm 360 ngày được tiêu chuẩn hóa.
  • Cách tính này thường được sử dụng để đánh giá tín phiếu Kho bạc và trái phiếu không kỳ phiếu.

Công thức cho lợi tức chiết khấu là:

Lợi tức chiết khấu được tính theo và công thức sử dụng tháng 30 ngày và năm 360 ngày để đơn giản hóa việc tính toán.

Hình ảnh

Hình ảnh của Sabrina Jiang © Investopedia 2021

Hiểu lợi nhuận chiết khấu

Lợi tức chiết khấu tính toán lợi tức đầu tư (ROI) của nhà đầu tư trái phiếu chiết khấu nếu trái phiếu được giữ cho đến khi đáo hạn. Tín phiếu kho bạc được phát hành chiết khấu theo mệnh giá (mệnh giá), cùng với nhiều hình thức thương phiếu và kỳ phiếu đô thị, là những công cụ nợ ngắn hạn do các thành phố tự quản phát hành. Tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ có thời gian đáo hạn tối đa là sáu tháng (26 tuần), trong khi trái phiếu và trái phiếu kho bạc có thời gian đáo hạn dài hơn.

Nếu một chứng khoán được bán trước ngày đáo hạn, tỷ suất lợi nhuận mà nhà đầu tư kiếm được sẽ khác và tỷ suất lợi nhuận mới dựa trên giá bán chứng khoán. Ví dụ, nếu trái phiếu công ty 1.000 đô la được mua với giá 920 đô la được bán với giá 1.100 đô la trong năm năm sau ngày mua, thì nhà đầu tư có lợi khi bán. Nhà đầu tư phải xác định số tiền chiết khấu trái phiếu được tính vào thu nhập trước khi bán và phải so sánh số đó với giá bán 1.100 đô la để tính lãi.

Trái phiếu không phiếu giảm giá là một ví dụ khác của trái phiếu chiết khấu. Tùy thuộc vào khoảng thời gian cho đến khi đáo hạn, trái phiếu không phiếu giảm giá có thể được phát hành với mức chiết khấu đáng kể theo mệnh giá, đôi khi là 20% hoặc hơn. Bởi vì trái phiếu sẽ luôn thanh toán đầy đủ mệnh giá của nó khi đáo hạn — giả sử không có sự kiện tín dụng nào xảy ra — trái phiếu không phiếu giảm giá sẽ tăng giá đều đặn khi đến ngày đáo hạn. Những trái phiếu này không thực hiện thanh toán lãi suất định kỳ và sẽ chỉ thanh toán một lần theo mệnh giá cho người nắm giữ khi đáo hạn.

Ví dụ

Ví dụ, giả sử rằng một nhà đầu tư mua tín phiếu Kho bạc 10.000 đô la với chiết khấu 300 đô la so với mệnh giá (giá 9.700 đô la) và chứng khoán đáo hạn sau 120 ngày. Trong trường hợp này, lợi suất chiết khấu là (chiết khấu $ 300) [/ mệnh giá $ 10.000] * 360/120 ngày tới ngày đáo hạn, hoặc lợi suất cổ tức 9%.

Sự khác biệt giữa Lợi suất chiết khấu và Tích lũy

Chứng khoán được bán chiết khấu sử dụng lợi suất chiết khấu để tính tỷ suất sinh lợi của nhà đầu tư, và phương pháp này khác với phương pháp tích lũy trái phiếu. Trái phiếu sử dụng tích lũy trái phiếu có thể được phát hành theo mệnh giá, chiết khấu hoặc phí bảo hiểm, và tích lũy được sử dụng để chuyển số tiền chiết khấu thành thu nhập trái phiếu trong suốt thời gian còn lại của trái phiếu.

Ví dụ, giả sử rằng một nhà đầu tư mua một trái phiếu công ty trị giá 1.000 đô la với giá 920 đô la và trái phiếu sẽ đáo hạn sau 10 năm. Vì nhà đầu tư nhận được 1.000 đô la khi đáo hạn, khoản chiết khấu 80 đô la là thu nhập từ trái phiếu cho chủ sở hữu, cùng với lãi suất thu được từ trái phiếu. Tích lũy trái phiếu có nghĩa là khoản chiết khấu $ 80 được tính vào thu nhập trái phiếu trong vòng 10 năm và nhà đầu tư có thể sử dụng phương pháp đường thẳng hoặc phương pháp lãi suất hiệu quả. Đường thẳng tính số tiền như nhau vào thu nhập trái phiếu mỗi năm và phương pháp lãi suất hiệu quả sử dụng một công thức phức tạp hơn để tính số tiền thu nhập từ trái phiếu.

Nguồn tham khảo: investmentopedia