Giảm giá là gì?

Trong tài chính và đầu tư, chiết khấu đề cập đến tình huống khi một chứng khoán được giao dịch với giá thấp hơn giá trị cơ bản hoặc nội tại của nó.

Trong giao dịch thu nhập cố định, chiết khấu xảy ra khi giá trái phiếu giao dịch dưới mệnh giá hoặc mệnh giá của nó, với quy mô chiết khấu bằng chênh lệch giữa giá thanh toán cho một chứng khoán và mệnh giá của nó. Trái phiếu có thể giao dịch chiết khấu vì một số lý do, bao gồm cả lãi suất tăng, hoặc do vấn đề tín dụng hoặc rủi ro liên quan đến công ty cơ sở so với trái phiếu tương đương.

Không nên nhầm lẫn chiết khấu với lãi suất chiết khấu, là lãi suất được sử dụng để tính giá trị thời gian của tiền.

Hiểu về chiết khấu trái phiếu

Mệnh giá của một trái phiếu thường được đặt ở mức 1.000 đô la. Mệnh giá là số tiền mà công ty phát hành sẽ hoàn trả cho nhà đầu tư khi chứng khoán nợ đáo hạn. Nếu giá của trái phiếu trên thị trường thấp hơn 1.000 đô la, nó được cho là đang giao dịch chiết khấu. Trái phiếu chiết khấu có thể trái ngược với giao dịch trái phiếu ở mức phí bảo hiểm, khi giá thị trường cao hơn giá của nó.

Một trái phiếu có thể giao dịch ở mức chiết khấu vì một số lý do. Bởi vì giá trái phiếu và lãi suất có tương quan nghịch, nếu trái phiếu đưa ra lãi suất (coupon) thấp hơn lãi suất phổ biến trong nền kinh tế, thì trái phiếu đó sẽ trở nên kém hấp dẫn hơn so với trái phiếu mới phát hành có coupon cao hơn và nó có thể được chiết khấu tương ứng. Nói cách khác, bởi vì công ty phát hành không trả lãi suất cao cho trái chủ, nên những trái phiếu này phải đưa ra mức giá thấp hơn để có thể cạnh tranh.

Ví dụ: nếu một trái phiếu có mệnh giá 1.000 đô la hiện đang được bán với giá 990 đô la, nó đang được bán với chiết khấu 1% hoặc 10 đô la (1000 đô la / 990 đô la = 1).

Giảm giá sâu và công cụ giảm giá thuần túy

Một loại trái phiếu chiết khấu là một công cụ chiết khấu thuần túy. Trái phiếu này không trả gì cho đến khi đáo hạn. Thay vào đó, trái phiếu được bán với mức chiết khấu đáng kể. Tuy nhiên, khi đến hạn, nó hoàn trả cho trái chủ toàn bộ mệnh giá. Ví dụ: nếu bạn mua một công cụ chiết khấu thuần túy với giá 900 đô la và mệnh giá là 1.000 đô la, bạn sẽ nhận được tổng cộng 1.000 đô la khi trái phiếu đến ngày đáo hạn (và lợi nhuận là 100 đô la).

Các nhà đầu tư sẽ không nhận được các khoản thanh toán thu nhập lãi thường xuyên từ trái phiếu chiết khấu thuần túy. Tuy nhiên, lợi tức đầu tư của họ được đo bằng sự tăng giá của trái phiếu. Trái phiếu càng được chiết khấu tại thời điểm mua, thì tỷ suất sinh lợi ngụ ý của nhà đầu tư tại thời điểm đáo hạn càng cao.

Một ví dụ về trái phiếu chiết khấu thuần túy là trái phiếu không phiếu giảm giá, không phải trả lãi suất mà thay vào đó được bán với giá chiết khấu sâu. Số tiền chiết khấu bằng số tiền bị mất do thiếu các khoản thanh toán lãi suất. Giá trái phiếu không phiếu giảm giá có xu hướng dao động thường xuyên hơn trái phiếu có phiếu giảm giá.

Thuật ngữ chiết khấu sâu không chỉ áp dụng cho trái phiếu không có phiếu giảm giá. Nó có thể được áp dụng cho bất kỳ trái phiếu nào đang giao dịch ở mức thấp hơn 20% hoặc hơn giá trị thị trường.

Giảm giá so với phí bảo hiểm

Giảm giá ngược lại với phí bảo hiểm. Khi một trái phiếu được bán với giá cao hơn mệnh giá, nó sẽ được bán với giá cao hơn. Một khoản phí bảo hiểm xảy ra nếu trái phiếu được bán, ví dụ: 1.100 đô la thay vì mệnh giá 1.000 đô la. Ngược lại với chiết khấu, phí bảo hiểm xảy ra khi trái phiếu có lãi suất cao hơn lãi suất thị trường (hoặc lịch sử công ty tốt hơn).

Các hình thức giảm giá khác

Các chứng khoán khác, chẳng hạn như cổ phiếu hoặc chứng khoán phái sinh, tương tự có thể được bán với giá chiết khấu. Tuy nhiên, việc giảm giá này không thường xuyên do lãi suất. Thay vào đó, giảm giá có thể được thực hiện cho một đợt phát hành cổ phiếu để tạo ra tiếng vang xung quanh một công ty cụ thể.

Các công ty cũng có thể giảm giá cho các sản phẩm hoặc dịch vụ của họ để thu hút khách hàng hoặc thúc đẩy doanh số bán hàng. Chiết khấu tiền mặt đề cập đến một khoản khuyến khích mà người bán dành cho người mua để đổi lại việc thanh toán hóa đơn trước ngày đến hạn đã định. Trong chiết khấu tiền mặt, người bán thường sẽ giảm số tiền mà người mua nợ theo một tỷ lệ phần trăm nhỏ hoặc một số tiền định sẵn.