Hủy niêm yết là gì?

Hủy niêm yết là việc loại bỏ một chứng khoán đã niêm yết khỏi một sở giao dịch chứng khoán. Việc hủy niêm yết một chứng khoán có thể là tự nguyện hoặc không tự nguyện và thường là kết quả khi một công ty ngừng hoạt động, tuyên bố phá sản, sáp nhập, không đáp ứng các yêu cầu niêm yết hoặc tìm cách trở thành tư nhân.

Cách thức hoạt động

Các công ty phải đáp ứng các nguyên tắc cụ thể, được gọi là “tiêu chuẩn niêm yết”, trước khi có thể được niêm yết trên sàn giao dịch. Mỗi sàn giao dịch, chẳng hạn như Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE), thiết lập bộ quy tắc và quy định riêng cho việc niêm yết. Các công ty không đáp ứng các tiêu chuẩn tối thiểu do một sàn giao dịch đặt ra sẽ bị hủy niêm yết một cách vô tình. Tiêu chuẩn chung nhất là giá cả. Ví dụ, một công ty có giá cổ phiếu dưới 1 đô la cho mỗi cổ phiếu trong khoảng thời gian vài tháng có thể có nguy cơ bị hủy niêm yết. Ngoài ra, một công ty có thể tự nguyện yêu cầu được hủy niêm yết.

Một số công ty chọn trở thành giao dịch tư nhân khi họ xác định, thông qua phân tích chi phí-lợi ích, rằng chi phí được niêm yết công khai vượt quá lợi ích. Yêu cầu hủy niêm yết thường xảy ra khi các công ty được mua bởi các công ty cổ phần tư nhân và sẽ được tổ chức lại bởi các cổ đông mới. Các công ty này có thể nộp đơn xin hủy niêm yết để trở thành giao dịch tư nhân. Ngoài ra, khi các công ty niêm yết hợp nhất và giao dịch như một thực thể mới, các công ty tách biệt trước đây sẽ tự nguyện yêu cầu hủy niêm yết.

Không tự nguyện hủy niêm yết công ty

Lý do hủy niêm yết bao gồm vi phạm quy định và không đáp ứng các tiêu chuẩn tài chính tối thiểu. Các tiêu chuẩn tài chính bao gồm khả năng duy trì giá cổ phiếu tối thiểu, tỷ lệ tài chính và mức bán hàng. Khi một công ty không đáp ứng các yêu cầu niêm yết, sàn giao dịch niêm yết sẽ đưa ra cảnh báo về việc không tuân thủ. Nếu sự không tuân thủ vẫn tiếp tục, sàn giao dịch sẽ xóa cổ phiếu của công ty.

Để tránh bị hủy niêm yết, một số công ty sẽ tiến hành chia tách ngược lại cổ phiếu của họ. Điều này có tác dụng gộp nhiều cổ phiếu thành một và nhân giá cổ phiếu. Ví dụ: nếu một công ty thực hiện chia tách ngược lại 1 ăn 10, nó có thể tăng giá cổ phiếu của họ từ 50 cent / cổ phiếu lên 5 USD / cổ phiếu, trong trường hợp đó, nó sẽ không còn có nguy cơ bị hủy niêm yết nữa.

Hậu quả của việc hủy niêm yết có thể rất đáng kể vì cổ phiếu không được giao dịch trên một trong những sàn giao dịch chứng khoán lớn sẽ khiến nhà đầu tư khó nghiên cứu hơn và khó mua hơn. Điều này có nghĩa là công ty không thể phát hành cổ phiếu mới ra thị trường để thiết lập các sáng kiến tài chính mới.

Thông thường, việc hủy bỏ không tự nguyện là dấu hiệu của tình trạng tài chính kém của công ty hoặc quản trị công ty kém. Các cảnh báo do một sàn giao dịch đưa ra nên được thực hiện nghiêm túc. Ví dụ: vào tháng 4 năm 2016, năm tháng sau khi nhận được thông báo từ NYSE, nhà bán lẻ quần áo Aéropostale Inc. đã bị hủy niêm yết do không tuân thủ. Vào tháng 5 năm 2016, công ty đã nộp đơn phá sản và bắt đầu giao dịch mua bán qua quầy (OTC). Tại Hoa Kỳ, chứng khoán bị hủy niêm yết có thể được giao dịch không cần kê đơn ngoại trừ khi chúng bị hủy niêm yết để trở thành một công ty tư nhân hoặc do thanh lý.