Mức độ Đòn bẩy Hoạt động (DOL) là gì?

Mức độ đòn bẩy hoạt động (DOL) là bội số đo lường mức thu nhập hoạt động của một công ty sẽ thay đổi theo sự thay đổi của doanh số bán hàng. Các công ty có tỷ trọng lớn giữa chi phí cố định (hoặc chi phí không thay đổi theo sản xuất) so với chi phí biến đổi (chi phí thay đổi theo khối lượng sản xuất) có mức đòn bẩy hoạt động cao hơn.

Tỷ lệ DOL hỗ trợ các nhà phân tích xác định tác động của bất kỳ thay đổi nào trong doanh số bán hàng đối với thu nhập hoặc lợi nhuận của công ty.

Công thức và tính toán mức độ đòn bẩy hoạt động

D O L = % thay đổi trong doanh thu % thay đổi trong E B I T trong đó : E B I T = thu nhập trước thu nhập và thuế

Có một số cách thay thế để tính DOL, mỗi cách dựa trên công thức chính được đưa ra ở trên:

Mức độ đòn bẩy hoạt động = thay đổi trong doanh thu thay đổi trong thu nhập hoạt động

Mức độ đòn bẩy hoạt động = tỷ suất đóng góp thu nhập hoạt động

Mức độ đòn bẩy hoạt động = doanh thu – chi phí biến đổi – chi phí cố định bán hàng – chi phí biến đổi

Mức độ đòn bẩy hoạt động = tỷ lệ phần trăm tỷ suất lợi nhuận đóng góp ký quỹ hoạt động

Mức độ đòn bẩy hoạt động có thể cho bạn biết điều gì

Mức độ đòn bẩy hoạt động (DOL) càng cao, thu nhập trước lãi vay và thuế (EBIT) của công ty càng nhạy cảm hơn với những thay đổi trong doanh thu, giả sử tất cả các biến số khác không đổi. Tỷ lệ DOL giúp các nhà phân tích xác định tác động của bất kỳ sự thay đổi nào trong doanh số bán hàng đến thu nhập của công ty.

Đòn bẩy hoạt động đo lường chi phí cố định của một công ty theo tỷ lệ phần trăm trên tổng chi phí của nó. Nó được sử dụng để đánh giá điểm hòa vốn của một doanh nghiệp — là nơi doanh số bán hàng đủ cao để trả cho mọi chi phí và lợi nhuận bằng không. Một công ty có đòn bẩy hoạt động cao có tỷ trọng chi phí cố định lớn – có nghĩa là doanh thu tăng lớn có thể dẫn đến những thay đổi lớn trong lợi nhuận. Một công ty có đòn bẩy hoạt động thấp có tỷ trọng chi phí biến đổi lớn – có nghĩa là công ty kiếm được lợi nhuận nhỏ hơn trên mỗi lần bán hàng, nhưng không phải tăng doanh thu nhiều để trang trải chi phí cố định thấp hơn.

Ví dụ về Cách sử dụng Mức độ Đòn bẩy Hoạt động

Ví dụ giả định, giả sử Công ty X có doanh thu 500.000 đô la trong năm thứ nhất và 600.000 đô la doanh thu trong năm thứ hai. Trong năm đầu tiên, chi phí hoạt động của công ty là 150.000 đô la, trong khi năm thứ hai, chi phí hoạt động là 175.000 đô la.

Năm một E B I T = $ 5 0 0 , 0 0 0 – $ 1 5 0 , 0 0 0 = $ 3 5 0 , 0 0 0Năm thứ hai E B I T = $ 6 0 0 , 0 0 0 – $ 1 7 5 , 0 0 0 = $ 4 2 5 , 0 0 0

Tiếp theo, phần trăm thay đổi trong giá trị EBIT và phần trăm thay đổi trong số liệu bán hàng được tính như sau:

% thay đổi trong E B I T % thay đổi trong doanh số bán hàng= ( $ 4 2 5 , 0 0 0 ÷ $ 3 5 0 , 0 0 0 ) – 1= 2 1 . 4 3 %= ( $ 6 0 0 , 0 0 0 ÷ $ 5 0 0 , 0 0 0 ) – 1= 2 0 %

Cuối cùng, tỷ lệ DOL được tính như sau:

D O L= % thay đổi về doanh số % thay đổi về thu nhập từ hoạt động kinh doanh = 2 0 % 2 1 . 4 3 % = 1 . 0 7 1 4

Sự khác biệt giữa mức độ đòn bẩy hoạt động và mức độ đòn bẩy kết hợp

Mức độ đòn bẩy kết hợp (DCL) mở rộng mức độ đòn bẩy hoạt động để có được bức tranh đầy đủ hơn về khả năng tạo ra lợi nhuận từ việc bán hàng của một công ty. Nó nhân DOL với mức độ đòn bẩy tài chính (DFL) với tỷ lệ% thay đổi trong thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) trên% thay đổi trong doanh số bán hàng:

Tỷ lệ này tóm tắt tác động của việc kết hợp đòn bẩy tài chính và hoạt động, và tác động của sự kết hợp này, hoặc các biến thể của sự kết hợp này, có ảnh hưởng gì đến thu nhập của công ty. Không phải tất cả các công ty đều sử dụng cả đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính, nhưng công thức này có thể được sử dụng nếu họ sử dụng. Một công ty có mức đòn bẩy tổng hợp tương đối cao được coi là rủi ro hơn một công ty có ít đòn bẩy kết hợp hơn vì đòn bẩy cao đồng nghĩa với việc công ty có nhiều chi phí cố định hơn. (Để có bài đọc liên quan, hãy xem “Làm cách nào để Tính Mức độ Đòn bẩy Hoạt động?”)