Tỷ lệ Nợ trên GDP là gì?

Tỷ lệ nợ trên GDP là số liệu so sánh nợ công của một quốc gia với tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của quốc gia đó. Bằng cách so sánh những gì một quốc gia nợ với những gì nó sản xuất, tỷ lệ nợ trên GDP chỉ ra một cách đáng tin cậy khả năng trả nợ của quốc gia cụ thể đó. Thường được biểu thị bằng phần trăm, tỷ lệ này cũng có thể được hiểu là số năm cần thiết để trả nợ nếu GDP được dành hoàn toàn cho việc trả nợ.

Công thức và tính toán cho tỷ lệ nợ trên GDP

Tỷ lệ nợ trên GDP được tính theo công thức sau:

$\begin{array}{c}\text{<span data-value="begin{aligned} \&text{Debt to GDP} = frac{ text{Total Debt of Country} }{ text{Total GDP of Country} } end{aligned}"><span class="katex"><span class="katex-mathml">Nợ trên GDP</span></span></span>}<span\; data-value="begin\{aligned\}\; \&text\{Debt\; to\; GDP\}\; =\; frac\{\; text\{Total\; Debt\; of\; Country\}\; \}\{\; text\{Total\; GDP\; of\; Country\}\; \}\; end\{aligned\}"><span\; class="katex"><span\; class="katex-mathml">=</span></span></span>\frac{\text{<span data-value="begin{aligned} \&text{Debt to GDP} = frac{ text{Total Debt of Country} }{ text{Total GDP of Country} } end{aligned}"><span class="katex"><span class="katex-mathml">Tổng nợ của quốc gia</span></span></span>}}{\text{<span data-value="begin{aligned} \&text{Debt to GDP} = frac{ text{Total Debt of Country} }{ text{Total GDP of Country} } end{aligned}"><span class="katex"><span class="katex-mathml">Tổng GDP của Quốc gia</span></span></span>}}\end{array}$ begin {align} & text {Nợ trên GDP} = frac { text {Tổng nợ của quốc gia}} { text {Tổng GDP của quốc gia}} end {align}

Nợ trên GDP = Tổng GDP của quốc gia Tổng nợ của quốc gia

Một quốc gia có thể tiếp tục trả lãi cho khoản nợ của mình — mà không cần tái cấp vốn và không cản trở tăng trưởng kinh tế — thường được coi là ổn định. Một quốc gia có tỷ lệ nợ trên GDP cao thường gặp khó khăn trong việc thanh toán các khoản nợ nước ngoài (còn gọi là “nợ công”), là bất kỳ số dư nào thuộc về các bên cho vay bên ngoài. Trong những trường hợp như vậy, các chủ nợ có xu hướng tìm kiếm lãi suất cao hơn khi cho vay.

Tỷ lệ Nợ trên GDP có thể cho bạn biết gì

Khi một quốc gia không trả được nợ, nó thường gây ra hoảng loạn tài chính trên thị trường trong nước và quốc tế. Theo quy luật, tỷ lệ nợ trên GDP của một quốc gia càng cao thì nguy cơ vỡ nợ càng cao.

Mặc dù các chính phủ cố gắng giảm tỷ lệ nợ trên GDP, nhưng điều này có thể khó đạt được trong thời kỳ bất ổn, chẳng hạn như thời chiến hoặc suy thoái kinh tế. Trong điều kiện khí hậu đầy thách thức như vậy, các chính phủ có xu hướng tăng vay nợ để kích thích tăng trưởng và thúc đẩy tổng cầu. Chiến lược kinh tế vĩ mô này được quy cho kinh tế học Keynes.

Các nhà kinh tế học theo lý thuyết tiền tệ hiện đại (MMT) lập luận rằng các quốc gia có chủ quyền có khả năng tự in tiền của mình không bao giờ bị phá sản, bởi vì họ có thể đơn giản tạo ra nhiều tiền tệ hơn để trả các khoản nợ. Tuy nhiên, quy tắc này không áp dụng đối với các quốc gia không kiểm soát chính sách tiền tệ của mình, chẳng hạn như các quốc gia thuộc Liên minh châu Âu (EU), những quốc gia phải dựa vào Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) để phát hành euro.

Tỷ lệ Nợ trên GDP Tốt so với Tỷ lệ Nợ xấu

Một nghiên cứu của Ngân hàng Thế giới cho thấy rằng các quốc gia có tỷ lệ nợ trên GDP vượt quá 77% trong thời gian dài sẽ bị chậm lại đáng kể trong tăng trưởng kinh tế. Cụ thể, mỗi điểm phần trăm nợ trên mức này khiến các quốc gia mất 0,017 điểm phần trăm trong tăng trưởng kinh tế. Hiện tượng này thậm chí còn rõ ràng hơn ở các thị trường mới nổi, nơi mỗi điểm phần trăm nợ bổ sung trên 64% hàng năm làm chậm tăng trưởng 0,02%.

Mỹ đã có tỷ lệ nợ trên GDP trên 77% kể từ quý 1 năm 2009. Để xem xét những con số này, tỷ lệ nợ trên GDP cao nhất của Mỹ trước đây là 106% vào cuối Thế chiến thứ hai, năm 1946.

Mức nợ giảm dần từ mức cao nhất sau Thế chiến II, trước khi đạt mức cao từ 31% đến 40% vào những năm 1970 – cuối cùng chạm mức thấp nhất lịch sử 23% vào năm 1974. Tỷ lệ này đã tăng đều đặn kể từ năm 1980 và sau đó tăng mạnh sau cuộc khủng hoảng nhà ở dưới chuẩn năm 2007 và cuộc khủng hoảng tài chính tiếp theo.

Nghiên cứu mang tính bước ngoặt năm 2010 mang tên “Tăng trưởng trong thời kỳ nợ nần”, do các nhà kinh tế học Harvard Carmen Reinhart và Kenneth Rogoff thực hiện, đã vẽ nên một bức tranh ảm đạm cho các quốc gia có tỷ lệ nợ trên GDP cao. Tuy nhiên, đánh giá năm 2013 về nghiên cứu đã xác định các lỗi mã hóa, cũng như việc loại trừ dữ liệu có chọn lọc, điều này đã khiến Reinhart và Rogoff đưa ra kết luận sai lầm.

Cân nhắc đặc biệt

Chính phủ Hoa Kỳ tài trợ cho khoản nợ của mình bằng cách phát hành Kho bạc Hoa Kỳ, được nhiều người coi là trái phiếu an toàn nhất trên thị trường. Các quốc gia và khu vực có 10 kho bạc Hoa Kỳ nắm giữ lớn nhất (tính đến tháng 11 năm 2021) như sau:

1. Nhật Bản: 1,34 nghìn tỷ USD
2. Trung Quốc: 1,1 nghìn tỷ USD
3. Vương quốc Anh: 622 tỷ USD
4. Luxembourg: 334 tỷ USD
5. Ireland: 331 tỷ USD
6. Thụy Sĩ: 292 tỷ USD
7. Quần đảo Cayman: 266 tỷ USD
8. Brazil: 249 tỷ USD
9. Đài Loan: 248 tỷ USD
10. Hồng Kông: 235 tỷ USD