Bảo đảm Nợ là gì?

Bảo đảm nợ là một công cụ nợ có thể được mua hoặc bán giữa hai bên và có các điều khoản cơ bản được xác định, chẳng hạn như số tiền danh nghĩa (số tiền đã vay), lãi suất, ngày đáo hạn và gia hạn.

Ví dụ về chứng khoán nợ bao gồm trái phiếu chính phủ, trái phiếu công ty, chứng chỉ tiền gửi (CD), trái phiếu địa phương hoặc cổ phiếu ưu đãi. Chứng khoán nợ cũng có thể ở dạng chứng khoán thế chấp, chẳng hạn như nghĩa vụ nợ có thế chấp (CDO), nghĩa vụ thế chấp có thế chấp (CMO), chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp do Hiệp hội Thế chấp Quốc gia của Chính phủ (GNMA) phát hành và chứng khoán không phiếu giảm giá .

Cách thức hoạt động của chứng khoán nợ

Bảo đảm nợ là một loại tài sản tài chính được tạo ra khi một bên cho người khác vay tiền. Ví dụ, trái phiếu doanh nghiệp là chứng khoán nợ do các tập đoàn phát hành và bán cho các nhà đầu tư. Các nhà đầu tư cho các công ty vay tiền để đổi lại một số khoản thanh toán lãi suất đã được thiết lập trước, cùng với việc hoàn trả tiền gốc của họ khi đến ngày đáo hạn của trái phiếu.

Trái phiếu chính phủ, mặt khác, là chứng khoán nợ do chính phủ phát hành và bán cho các nhà đầu tư. Các nhà đầu tư cho chính phủ vay tiền để đổi lại các khoản thanh toán lãi suất (gọi là thanh toán phiếu giảm giá) và hoàn trả tiền gốc của họ khi trái phiếu đáo hạn.

Chứng khoán nợ còn được gọi là chứng khoán có thu nhập cố định vì chúng tạo ra một dòng thu nhập cố định từ việc trả lãi. Không giống như đầu tư cổ phiếu, trong đó lợi nhuận mà nhà đầu tư thu được phụ thuộc vào hoạt động thị trường của tổ chức phát hành cổ phiếu, các công cụ nợ đảm bảo rằng nhà đầu tư sẽ nhận được khoản hoàn trả gốc ban đầu của họ, cộng với một dòng thanh toán lãi suất được xác định trước.

Tất nhiên, bảo đảm theo hợp đồng này không có nghĩa là chứng khoán nợ không có rủi ro, vì người phát hành chứng khoán nợ có thể tuyên bố phá sản hoặc vỡ nợ theo các thỏa thuận của họ.

Rủi ro của Chứng khoán Nợ

Bởi vì người đi vay bắt buộc phải thực hiện các khoản thanh toán này về mặt pháp lý, chứng khoán nợ thường được coi là hình thức đầu tư ít rủi ro hơn so với đầu tư cổ phiếu như cổ phiếu. Tất nhiên, như mọi khi trong trường hợp đầu tư, rủi ro thực sự của một chứng khoán cụ thể sẽ phụ thuộc vào các đặc điểm cụ thể của nó.

Ví dụ: một công ty có bảng cân đối kế toán mạnh hoạt động trong một thị trường trưởng thành có thể ít có khả năng vỡ nợ hơn một công ty khởi nghiệp hoạt động trong một thị trường mới nổi. Trong trường hợp này, công ty trưởng thành có thể sẽ được ba tổ chức xếp hạng tín nhiệm lớn: Standard & Poor’s (S&P), Moody’s Corporation (MCO) và Fitch Ratings đánh giá tín nhiệm có lợi hơn.

Để phù hợp với sự cân bằng chung giữa rủi ro và lợi nhuận, các công ty có xếp hạng tín nhiệm cao hơn thường sẽ đưa ra mức lãi suất thấp hơn đối với chứng khoán nợ của họ và ngược lại. Ví dụ, vào ngày 29 tháng 7 năm 2020, Chỉ số Bloomberg Barclays về lợi suất trái phiếu doanh nghiệp Hoa Kỳ cho thấy trái phiếu doanh nghiệp xếp hạng A kép có lợi suất trung bình hàng năm là 1,34%, so với 2,31% đối với trái phiếu doanh nghiệp xếp hạng ba lần B.

Vì xếp hạng double-A biểu thị rủi ro vỡ nợ tín dụng được nhận thức thấp hơn, điều đó có nghĩa là những người tham gia thị trường sẵn sàng chấp nhận lợi tức thấp hơn để đổi lấy những chứng khoán ít rủi ro hơn này.

Chứng khoán Nợ so với Chứng khoán Vốn chủ sở hữu

Chứng khoán vốn đại diện cho một yêu cầu về thu nhập và tài sản của một công ty, trong khi chứng khoán nợ là khoản đầu tư vào các công cụ nợ. Ví dụ, một cổ phiếu là một chứng khoán vốn chủ sở hữu, trong khi một trái phiếu là một chứng khoán nợ. Khi một nhà đầu tư mua trái phiếu công ty, về cơ bản họ đang cho công ty vay tiền và có quyền được hoàn trả gốc và lãi trên trái phiếu.

Ngược lại, khi ai đó mua cổ phiếu từ một công ty, về cơ bản họ mua một phần của công ty. Nếu công ty có lãi thì nhà đầu tư cũng lãi, nhưng nếu công ty thua lỗ thì cổ phiếu cũng lỗ theo.

Ví dụ về Bảo đảm Nợ

Emma gần đây đã mua một ngôi nhà bằng cách thế chấp từ ngân hàng của cô ấy. Theo quan điểm của Emma, khoản thế chấp thể hiện một trách nhiệm pháp lý mà cô ấy phải thực hiện bằng cách trả lãi và gốc đều đặn. Tuy nhiên, từ quan điểm của ngân hàng của cô ấy, khoản vay thế chấp của Emma là một tài sản, một khoản nợ đảm bảo cho phép họ nhận được một dòng tiền trả lãi và gốc.

Cũng như các chứng khoán nợ khác, hợp đồng thế chấp của Emma với ngân hàng của cô đưa ra các điều khoản chính của khoản vay, chẳng hạn như mệnh giá, lãi suất, lịch thanh toán và ngày đáo hạn. Trong trường hợp này, thỏa thuận cũng bao gồm tài sản thế chấp cụ thể của khoản vay, cụ thể là ngôi nhà mà cô ấy đã mua.

Với tư cách là người nắm giữ tài sản đảm bảo nợ này, ngân hàng của Emma có lựa chọn tiếp tục giữ tài sản hoặc bán tài sản đó trên thị trường thứ cấp cho một công ty sau đó có thể gói tài sản vào một nghĩa vụ thế chấp có thế chấp (CMO).