Tỷ lệ Nợ là gì?

Tỷ lệ nợ có kỳ hạn đề cập đến một tỷ số tài chính đo lường mức độ đòn bẩy của một công ty. Tỷ lệ nợ được định nghĩa là tỷ lệ giữa tổng nợ trên tổng tài sản, được biểu thị dưới dạng số thập phân hoặc tỷ lệ phần trăm. Nó có thể được hiểu là tỷ trọng tài sản của một công ty được tài trợ bằng nợ. Một tỷ lệ lớn hơn 1 cho thấy rằng một phần đáng kể nợ của công ty được tài trợ bởi tài sản, có nghĩa là công ty có nhiều nợ phải trả hơn tài sản. Một tỷ lệ cao cho thấy rằng một công ty có thể có nguy cơ vỡ nợ đối với các khoản vay của mình nếu lãi suất đột ngột tăng. Tỷ lệ dưới 1 có nghĩa là phần lớn tài sản của công ty được tài trợ bởi vốn chủ sở hữu.

Hiểu các tỷ lệ nợ

Như đã đề cập ở trên, tỷ lệ nợ của một công ty là thước đo mức độ của đòn bẩy tài chính. Tỷ lệ này rất khác nhau giữa các ngành. Các lĩnh vực kinh doanh thâm dụng vốn, chẳng hạn như tiện ích và đường ống có xu hướng có tỷ lệ nợ cao hơn nhiều so với các lĩnh vực khác như lĩnh vực công nghệ.

Công thức tính tỷ lệ nợ của một công ty là:

$\begin{array}{c}\text{<span data-value="begin{aligned} \&text{Debt ratio} = frac{text{Total debt}}{text{Total assets}} end{aligned}"><span class="katex"><span class="katex-mathml">Tỷ lệ nợ</span></span></span>}<span\; data-value="begin\{aligned\}\; \&text\{Debt\; ratio\}\; =\; frac\{text\{Total\; debt\}\}\{text\{Total\; assets\}\}\; end\{aligned\}"><span\; class="katex"><span\; class="katex-mathml">=</span></span></span>\frac{\text{<span data-value="begin{aligned} \&text{Debt ratio} = frac{text{Total debt}}{text{Total assets}} end{aligned}"><span class="katex"><span class="katex-mathml">Tổng nợ</span></span></span>}}{\text{<span data-value="begin{aligned} \&text{Debt ratio} = frac{text{Total debt}}{text{Total assets}} end{aligned}"><span class="katex"><span class="katex-mathml">Tổng tài sản</span></span></span>}}\end{array}$ begin {align} & text {Tỷ lệ nợ} = frac { text {Tổng nợ}} { text {Tổng tài sản}} end {align}

Hệ số nợ = Tổng tài sản Tổng nợ

Vì vậy, nếu một công ty có tổng tài sản là 100 triệu đô la và tổng số nợ là 30 triệu đô la, tỷ lệ nợ của nó là 0,3 hoặc 30%. Công ty này có tình hình tài chính tốt hơn công ty với tỷ lệ nợ là 40% không? Câu trả lời tùy thuộc vào ngành.

Tỷ lệ nợ 30% có thể là quá cao đối với một ngành có dòng tiền biến động, trong đó hầu hết các doanh nghiệp vay nợ ít. Một công ty có tỷ lệ nợ cao so với các công ty cùng ngành có thể sẽ cảm thấy rất tốn kém khi đi vay và có thể rơi vào tình trạng khủng hoảng nếu hoàn cảnh thay đổi. Ngược lại, mức nợ 40% có thể dễ dàng quản lý đối với một công ty trong lĩnh vực như dịch vụ tiện ích, nơi dòng tiền ổn định và tỷ lệ nợ cao hơn là tiêu chuẩn.

Tỷ lệ nợ lớn hơn 1,0 (100%) cho bạn biết rằng một công ty có nhiều nợ hơn tài sản. Trong khi đó, tỷ lệ nợ dưới 100% cho thấy rằng một công ty có nhiều tài sản hơn nợ. Được sử dụng cùng với các thước đo khác về sức khỏe tài chính, tỷ lệ nợ có thể giúp các nhà đầu tư xác định mức độ rủi ro của công ty.

Cân nhắc đặc biệt

Một số nguồn coi tỷ lệ nợ là tổng nợ phải trả chia cho tổng tài sản. Điều này phản ánh sự không rõ ràng nhất định giữa các điều khoản nợ và nợ phải trả tùy thuộc vào từng trường hợp. Ví dụ, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu có liên quan chặt chẽ và phổ biến hơn tỷ lệ nợ, thay vào đó, sử dụng tổng nợ phải trả làm tử số.

Các nhà cung cấp dữ liệu tài chính tính toán nó chỉ bằng cách sử dụng nợ dài hạn và ngắn hạn (bao gồm cả phần nợ dài hạn hiện tại), không bao gồm các khoản nợ phải trả như khoản phải trả, lợi thế thương mại âm và các khoản khác.

Trong hoạt động kinh doanh cho vay tiêu dùng và thế chấp, hai tỷ lệ nợ phổ biến được sử dụng để đánh giá khả năng hoàn trả khoản vay hoặc thế chấp của người đi vay là tỷ số dịch vụ nợ gộp và tỷ số dịch vụ nợ tổng.

Tỷ lệ tổng nợ được định nghĩa là tỷ lệ giữa chi phí nhà ở hàng tháng (bao gồm cả trả tiền thế chấp, bảo hiểm nhà và chi phí tài sản) trên thu nhập hàng tháng, trong khi tổng tỷ lệ nợ dịch vụ là tỷ lệ giữa chi phí nhà ở hàng tháng cộng với các khoản nợ khác như tiền mua xe và các khoản vay từ thẻ tín dụng đến thu nhập hàng tháng. Mức độ chấp nhận được của tổng tỷ lệ nợ phải trả nằm trong khoảng từ giữa những năm 30 tuổi đến những năm 40 tuổi tính theo tỷ lệ phần trăm.

Tỷ số Nợ so với Tỷ số Nợ dài hạn trên Tài sản

Trong khi tỷ lệ tổng nợ trên tổng tài sản bao gồm tất cả các khoản nợ, thì tỷ lệ nợ dài hạn trên tổng tài sản chỉ tính đến các khoản nợ dài hạn. Hệ số nợ (tổng nợ trên tài sản) tính đến cả các khoản nợ dài hạn, chẳng hạn như các khoản thế chấp và chứng khoán, và các khoản nợ ngắn hạn hoặc hiện tại như tiền thuê nhà, tiền điện nước và các khoản vay đến hạn thanh toán dưới 12 tháng.

Tuy nhiên, cả hai tỷ lệ đều bao gồm tất cả tài sản của doanh nghiệp, bao gồm tài sản hữu hình như thiết bị và hàng tồn kho và tài sản vô hình như các khoản phải thu. Bởi vì tỷ số tổng nợ trên tài sản bao gồm nhiều nợ phải trả của một công ty, con số này hầu như luôn cao hơn tỷ lệ nợ dài hạn trên tài sản của một công ty.

Ví dụ về Tỷ lệ Nợ

Hãy xem xét một vài ví dụ từ các ngành khác nhau để bối cảnh hóa tỷ lệ nợ.

Starbucks

Starbucks (SBUX) đã liệt kê 0 đô la trong phần nợ ngắn hạn và hiện tại của nợ dài hạn trên bảng cân đối kế toán của mình cho năm tài chính kết thúc vào ngày 1 tháng 10 năm 2017 và 3,93 tỷ đô la nợ dài hạn. Tổng tài sản của công ty là 14,37 tỷ USD. Điều này cho chúng ta một tỷ lệ nợ là 3,93 tỷ đô la ÷ 14,37 tỷ đô la = 0,2734, hay 27,34%.

Để đánh giá xem liệu con số này có cao hay không, chúng ta nên xem xét các khoản chi vốn đầu tư để mở một cửa hàng Starbucks, bao gồm thuê không gian thương mại, cải tạo nó để phù hợp với một bố cục nhất định và mua các thiết bị chuyên dụng đắt tiền, phần lớn trong số đó không được sử dụng thường xuyên. Công ty cũng phải thuê và đào tạo nhân viên trong một ngành có tỷ lệ nhân viên thay thế cao, tuân thủ các quy định về an toàn thực phẩm cho hơn 27.000 địa điểm tại 75 quốc gia vào năm 2017.

Có lẽ 27% không phải là quá tệ khi bạn cân nhắc rằng mức trung bình của ngành là khoảng 65% vào năm 2017. Kết quả là Starbucks có thời gian vay tiền dễ dàng — các chủ nợ tin tưởng rằng Starbucks có một tình hình tài chính vững chắc và có thể được kỳ vọng. để trả lại đầy đủ cho họ.

Meta

Còn đối với một công ty công nghệ thì sao? Đối với năm tài chính kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2016, Meta (FB), trước đây là Facebook, đã báo cáo:

• Phần nợ dài hạn và ngắn hạn hiện tại là 280 triệu đô la
• Nợ dài hạn 5,77 tỷ USD
• Tổng tài sản 64,96 tỷ USD

Sử dụng các số liệu này, tỷ lệ nợ của Meta có thể được tính là (280 triệu USD + 5,7 tỷ USD) ÷ 64,96 tỷ USD = 0,092, hay 9,2%. Công ty không vay từ thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Nó có đủ thời gian dễ dàng để huy động vốn thông qua cổ phiếu.

Arch Than

Bây giờ chúng ta hãy xem xét một công ty vật liệu cơ bản. Đối với năm tài chính kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2016, công ty khai thác Arch Coal (ARCH) có trụ sở tại St. Louis đã công bố phần ngắn hạn và hiện tại của khoản nợ dài hạn là 11 triệu đô la, nợ dài hạn là 351,84 triệu đô la và tổng tài sản là 2,14 tỷ đô la.

Khai thác than cực kỳ thâm dụng vốn, vì vậy ngành công nghiệp này đang chấp nhận đòn bẩy: Tỷ lệ nợ trung bình là 61% vào năm 2016. Ngay cả trong nhóm này, tỷ lệ nợ của Arch Coal là (11 triệu USD + 351,84 triệu USD) ÷ 2,14 tỷ USD = 16,95% là dưới mức trung bình.