Tài trợ nợ là gì?

Tài trợ bằng nợ xảy ra khi một công ty tăng tiền cho vốn lưu động hoặc chi tiêu vốn bằng cách bán các công cụ nợ cho các cá nhân và / hoặc các nhà đầu tư tổ chức. Để đổi lại việc cho vay tiền, các cá nhân hoặc tổ chức trở thành chủ nợ và nhận được lời hứa rằng gốc và lãi của khoản nợ sẽ được hoàn trả. Một cách khác để huy động vốn trên thị trường nợ là phát hành cổ phiếu ra công chúng; điều này được gọi là tài trợ vốn cổ phần.

Cách thức hoạt động của tài trợ nợ

Khi một công ty cần tiền, có ba cách để được tài trợ: bán vốn chủ sở hữu, vay nợ hoặc sử dụng một số cách kết hợp giữa hai cách. Vốn chủ sở hữu đại diện cho một phần sở hữu trong công ty. Nó cung cấp cho cổ đông một yêu cầu về thu nhập trong tương lai, nhưng nó không cần phải được trả lại. Nếu công ty bị phá sản, chủ sở hữu vốn cổ phần là người cuối cùng nhận tiền.

Một công ty có thể chọn tài trợ bằng nợ, bao gồm việc bán các sản phẩm có thu nhập cố định, chẳng hạn như trái phiếu, tín phiếu hoặc giấy bạc, cho các nhà đầu tư để có được vốn cần thiết để phát triển và mở rộng hoạt động của mình. Khi một công ty phát hành trái phiếu, các nhà đầu tư mua trái phiếu là những người cho vay là các nhà đầu tư bán lẻ hoặc tổ chức cung cấp tài chính nợ cho công ty. Số tiền của khoản vay đầu tư – còn được gọi là tiền gốc – phải được trả lại vào một số ngày đã thỏa thuận trong tương lai. Nếu công ty phá sản, những người cho vay có yêu cầu cao hơn đối với bất kỳ tài sản thanh lý nào so với các cổ đông.

Cân nhắc đặc biệt

Chi phí nợ

Cấu trúc vốn của một công ty được tạo thành từ vốn chủ sở hữu và nợ. Chi phí vốn chủ sở hữu là khoản trả cổ tức cho các cổ đông, và chi phí nợ là khoản trả lãi cho trái chủ. Khi một công ty phát hành nợ, công ty không chỉ hứa sẽ hoàn trả số tiền gốc mà còn hứa sẽ bồi thường cho các trái chủ của mình bằng cách thanh toán lãi suất, được gọi là thanh toán phiếu giảm giá, cho họ hàng năm. Lãi suất trả cho các công cụ nợ này thể hiện chi phí đi vay đối với tổ chức phát hành.

Tổng chi phí tài trợ vốn cổ phần và tài trợ nợ là chi phí vốn của một công ty. Giá vốn đại diện cho lợi tức tối thiểu mà một công ty phải kiếm được trên vốn của mình để đáp ứng các cổ đông, chủ nợ và các nhà cung cấp vốn khác. Các quyết định đầu tư của một công ty liên quan đến các dự án và hoạt động mới phải luôn tạo ra lợi nhuận lớn hơn chi phí vốn. Nếu lợi tức chi tiêu vốn của một công ty thấp hơn giá vốn, thì công ty đó không tạo ra thu nhập dương cho các nhà đầu tư của mình. Trong trường hợp này, công ty có thể cần phải đánh giá lại và cân đối lại cơ cấu vốn của mình.

Công thức cho chi phí vay nợ là:

KD = Chi phí lãi vay x (1 – Thuế suất)

trong đó KD = chi phí nợ

Vì lãi của khoản nợ được khấu trừ thuế trong hầu hết các trường hợp, nên chi phí lãi vay được tính trên cơ sở sau thuế để so sánh với chi phí vốn chủ sở hữu do thu nhập từ cổ phiếu bị đánh thuế.

Đo lường tài trợ nợ

Một số liệu được sử dụng để đo lường và so sánh lượng vốn của một công ty đang được tài trợ với việc tài trợ bằng nợ là tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (D / E). Ví dụ: nếu tổng nợ là 2 tỷ đô la và tổng vốn chủ sở hữu của các cổ đông là 10 tỷ đô la, thì tỷ lệ D / E là 2 tỷ đô la / 10 tỷ đô la = 1/5, hoặc 20%. Điều này có nghĩa là cứ 1 đô la vốn vay nợ thì có 5 đô la vốn chủ sở hữu. Nhìn chung, tỷ lệ D / E thấp được ưu tiên hơn tỷ lệ cao, mặc dù một số ngành có khả năng chịu nợ cao hơn các ngành khác. Cả nợ và vốn chủ sở hữu có thể được tìm thấy trên báo cáo bảng cân đối kế toán.

Tài trợ bằng Nợ so với Lãi suất

Một số nhà đầu tư mắc nợ chỉ quan tâm đến việc bảo vệ tiền gốc, trong khi những người khác muốn hoàn vốn dưới hình thức lãi suất. Lãi suất được xác định bởi lãi suất thị trường và mức độ tín nhiệm của người đi vay. Lãi suất cao hơn có nghĩa là cơ hội vỡ nợ lớn hơn và do đó, có mức độ rủi ro cao hơn. Lãi suất cao hơn giúp bù đắp rủi ro gia tăng cho người đi vay. Ngoài việc trả lãi, việc vay nợ thường đòi hỏi người đi vay phải tuân thủ các quy tắc nhất định về hoạt động tài chính. Những quy tắc này được gọi là giao ước.

Việc vay nợ có thể khó thu được. Tuy nhiên, đối với nhiều công ty, nó cung cấp tài trợ với lãi suất thấp hơn so với tài trợ vốn cổ phần, đặc biệt là trong những giai đoạn lãi suất thấp trong lịch sử. Một lợi thế khác đối với tài trợ bằng nợ là lãi của khoản nợ được khấu trừ thuế. Tuy nhiên, việc bổ sung quá nhiều nợ có thể làm tăng chi phí vốn, làm giảm giá trị hiện tại của công ty.

Tài trợ bằng Nợ so với Tài trợ Vốn chủ sở hữu

Sự khác biệt chính giữa tài trợ bằng nợ và vốn chủ sở hữu là tài trợ bằng vốn chủ sở hữu cung cấp thêm vốn lưu động mà không có nghĩa vụ trả nợ. Khoản vay nợ phải được hoàn trả, nhưng công ty không phải từ bỏ một phần quyền sở hữu để nhận được tiền.

Hầu hết các công ty sử dụng kết hợp tài trợ bằng nợ và vốn cổ phần. Các công ty chọn tài trợ bằng nợ hoặc vốn cổ phần, hoặc cả hai, tùy thuộc vào loại tài trợ nào dễ tiếp cận nhất, trạng thái dòng tiền của họ và tầm quan trọng của việc duy trì quyền kiểm soát quyền sở hữu. Tỷ số D / E cho biết mức độ tài chính thu được thông qua nợ so với vốn chủ sở hữu. Các chủ nợ có xu hướng ưu ái hơn đối với tỷ lệ D / E tương đối thấp, điều này có lợi cho công ty nếu công ty cần tiếp cận nguồn tài chính vay nợ bổ sung trong tương lai.

Ưu điểm và Nhược điểm của Tài trợ Nợ

Một lợi thế của tài trợ bằng nợ là nó cho phép một doanh nghiệp tận dụng một khoản tiền nhỏ thành một khoản tiền lớn hơn nhiều, tạo điều kiện cho tăng trưởng nhanh hơn mức có thể. Một lợi thế khác là các khoản thanh toán cho khoản nợ thường được khấu trừ thuế. Ngoài ra, công ty không phải từ bỏ bất kỳ quyền kiểm soát quyền sở hữu nào, như trường hợp tài trợ vốn cổ phần. Vì tài trợ bằng vốn cổ phần là rủi ro lớn hơn đối với nhà đầu tư so với tài trợ bằng nợ đối với người cho vay, tài trợ bằng nợ thường ít tốn kém hơn so với tài trợ bằng vốn chủ sở hữu.

Nhược điểm chính của tài trợ bằng nợ là phải trả lãi cho người cho vay, có nghĩa là số tiền phải trả sẽ vượt quá số tiền đã vay. Các khoản thanh toán nợ phải được thực hiện bất kể doanh thu kinh doanh là bao nhiêu và điều này có thể đặc biệt rủi ro đối với các doanh nghiệp nhỏ hơn hoặc mới hơn chưa thiết lập được dòng tiền an toàn.

Câu hỏi thường gặp về tài trợ nợ

Ví dụ về tài trợ nợ là gì?

Tài trợ bằng nợ bao gồm vay ngân hàng; vay từ gia đình và bạn bè; các khoản vay do chính phủ bảo đảm, chẳng hạn như các khoản vay SBA; Dòng tín dụng; thẻ tín dụng; thế chấp; và cho vay thiết bị.

Các loại tài trợ nợ là gì?

Tài trợ bằng nợ có thể dưới các hình thức cho vay trả góp, cho vay quay vòng và cho vay dòng tiền.

Khoản vay trả góp có quy định thời hạn trả nợ và trả hàng tháng. Số tiền vay được nhận dưới dạng trả trước một lần. Các khoản vay này có thể được bảo đảm hoặc không có thế chấp.

Các khoản cho vay quay vòng cung cấp quyền truy cập vào dòng tín dụng liên tục mà người đi vay có thể sử dụng, hoàn trả và lặp lại. Thẻ tín dụng là một ví dụ về các khoản vay quay vòng.

Các khoản cho vay theo dòng tiền cung cấp khoản thanh toán một lần từ người cho vay. Các khoản thanh toán cho khoản vay được thực hiện khi người đi vay kiếm được doanh thu được sử dụng để đảm bảo khoản vay. Ứng trước tiền mặt của người bán và tài trợ hóa đơn là những ví dụ về các khoản cho vay dòng tiền.

Tài trợ bằng Nợ có phải là Khoản vay không?

Đúng vậy, các khoản vay là hình thức vay nợ phổ biến nhất.

Tài trợ Nợ là Tốt hay Xấu?

Vay nợ có thể vừa tốt vừa xấu. Nếu một công ty có thể sử dụng nợ để kích thích tăng trưởng thì đó là một lựa chọn tốt. Tuy nhiên, công ty phải chắc chắn rằng nó có thể đáp ứng các nghĩa vụ của mình liên quan đến các khoản thanh toán cho các chủ nợ. Một công ty nên sử dụng chi phí sử dụng vốn để quyết định loại hình tài trợ mà công ty nên chọn.

Điểm mấu chốt

Hầu hết các công ty sẽ cần một số hình thức vay nợ. Các quỹ bổ sung cho phép các công ty đầu tư vào các nguồn lực mà họ cần để phát triển. Đặc biệt, các doanh nghiệp nhỏ và mới cần tiếp cận vốn để mua thiết bị, máy móc, vật tư, hàng tồn kho và bất động sản. Mối quan tâm chính đối với việc tài trợ bằng nợ là người đi vay phải chắc chắn rằng họ có đủ dòng tiền để trả các nghĩa vụ gốc và lãi liên quan đến khoản vay.