Mua lại là gì?

Mua lại, còn được gọi là mua lại cổ phiếu, là khi một công ty mua cổ phiếu đang lưu hành của chính mình để giảm số lượng cổ phiếu có sẵn trên thị trường mở.

Các công ty mua lại cổ phần vì một số lý do, chẳng hạn như để tăng giá trị của cổ phần còn lại hiện có bằng cách giảm nguồn cung hoặc để ngăn các cổ đông khác nắm cổ phần chi phối.

Tìm hiểu Mua lại

Mua lại cho phép các công ty đầu tư vào chính họ. Giảm số lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường làm tăng tỷ lệ sở hữu cổ phiếu của nhà đầu tư. Một công ty có thể cảm thấy cổ phiếu của mình bị định giá thấp và thực hiện mua lại để mang lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Và bởi vì công ty đang lạc quan về hoạt động hiện tại của mình, việc mua lại cũng làm tăng tỷ trọng thu nhập mà một cổ phiếu được phân bổ. Điều này sẽ làm tăng giá cổ phiếu nếu tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) được duy trì.

Việc mua lại cổ phiếu làm giảm số lượng cổ phiếu hiện có, làm cho mỗi cổ phiếu có giá trị lớn hơn một tỷ lệ lớn hơn của công ty. Do đó, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của cổ phiếu tăng lên trong khi tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) giảm hoặc giá cổ phiếu tăng. Việc mua lại cổ phiếu chứng tỏ cho các nhà đầu tư thấy rằng doanh nghiệp có đủ tiền mặt dành cho các trường hợp khẩn cấp và khả năng xảy ra các khó khăn kinh tế là rất thấp.

Một lý do khác để mua lại là vì mục đích bồi thường. Các công ty thường trao thưởng cho nhân viên và quản lý của họ bằng phần thưởng cổ phiếu và quyền chọn cổ phiếu. Để đưa ra phần thưởng và quyền chọn, các công ty mua lại cổ phiếu và phát hành cho nhân viên và ban quản lý. Điều này giúp tránh tình trạng pha loãng cổ đông hiện hữu.

Cách hoạt động của Mua lại

Mua lại được thực hiện theo hai cách:

1. Các cổ đông có thể nhận được một đề nghị chào mua công khai, trong đó họ có quyền lựa chọn nộp, hoặc chào mua, tất cả hoặc một phần cổ phần của họ trong một khung thời gian nhất định với giá cao hơn giá thị trường hiện tại. Phí bảo hiểm này bù đắp cho các nhà đầu tư mua cổ phần của họ hơn là nắm giữ chúng.
2. Các công ty mua lại cổ phiếu trên thị trường mở trong một khoảng thời gian dài và thậm chí có thể có chương trình mua lại cổ phiếu được phác thảo để mua cổ phiếu vào những thời điểm nhất định hoặc trong khoảng thời gian đều đặn.

Một công ty có thể tài trợ cho việc mua lại của mình bằng cách vay nợ, tiền mặt tại chỗ hoặc bằng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.

Mua lại cổ phần mở rộng là sự gia tăng kế hoạch mua lại cổ phần hiện có của công ty. Việc mở rộng mua lại cổ phiếu đẩy nhanh kế hoạch mua lại cổ phiếu của một công ty và dẫn đến việc thu hẹp cổ phiếu trôi nổi nhanh hơn. Tác động thị trường của việc mua lại cổ phần mở rộng phụ thuộc vào độ lớn của nó. Việc mua lại lớn, mở rộng có khả năng khiến giá cổ phiếu tăng.

Tỷ lệ mua lại xem xét số đô la mua lại đã chi tiêu trong năm qua, chia cho vốn hóa thị trường của nó tại thời điểm bắt đầu giai đoạn mua lại. Tỷ lệ mua lại cho phép so sánh tác động tiềm tàng của việc mua lại giữa các công ty khác nhau. Đây cũng là một chỉ báo tốt về khả năng trả lại giá trị cho các cổ đông của một công ty vì các công ty tham gia mua lại thường xuyên trong lịch sử đã hoạt động tốt hơn so với thị trường rộng lớn.

Ví dụ về Mua lại

Giá cổ phiếu của một công ty đã thấp hơn giá cổ phiếu của đối thủ cạnh tranh ngay cả khi nó đã có một năm tài chính vững chắc. Để thưởng cho các nhà đầu tư và mang lại lợi nhuận cho họ, công ty công bố chương trình mua lại cổ phiếu để mua lại 10% số cổ phiếu đang lưu hành của mình với giá thị trường hiện tại.

Công ty có 1 triệu đô la thu nhập và 1 triệu cổ phiếu đang lưu hành trước khi mua lại, tương đương với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 1 đô la. Giao dịch với giá cổ phiếu 20 đô la cho mỗi cổ phiếu, tỷ lệ P / E của nó là 20. Nếu tất cả những thứ khác đều bằng nhau, 100.000 cổ phiếu sẽ được mua lại và EPS mới sẽ là 1,11 đô la, hoặc 1 triệu đô la thu nhập từ 900.000 cổ phiếu. Để giữ nguyên tỷ lệ P / E là 20, cổ phiếu cần giao dịch tăng 11% lên 22,22 USD.

Chỉ trích mua lại

Việc mua lại cổ phần có thể khiến các nhà đầu tư có ấn tượng rằng công ty không có các cơ hội sinh lời khác để tăng trưởng, đây là một vấn đề đối với các nhà đầu tư tăng trưởng muốn tăng doanh thu và lợi nhuận. Một công ty không có nghĩa vụ mua lại cổ phần do những thay đổi của thị trường hoặc nền kinh tế.

Mua lại cổ phiếu đặt một doanh nghiệp vào tình thế bấp bênh nếu nền kinh tế suy thoái hoặc công ty phải đối mặt với các vấn đề tài chính mà công ty không thể giải quyết. Những người khác cáo buộc rằng đôi khi mua lại được sử dụng để tăng giá cổ phiếu một cách giả tạo trên thị trường, điều này cũng có thể dẫn đến tiền thưởng điều hành cao hơn.