Home Kiến Thức Kinh Tế Học Butterfly Spread là gì?

Butterfly Spread là gì?

0

Bướm lây lan là gì?

Thuật ngữ spread bướm đề cập đến một chiến lược quyền chọn kết hợp chênh lệch giá tăng và giảm giá với rủi ro cố định và lợi nhuận giới hạn. Các khoản chênh lệch này được dự định như một chiến lược trung lập với thị trường và sẽ được trả nhiều nhất nếu tài sản cơ bản không di chuyển trước khi hết hạn quyền chọn. Chúng liên quan đến bốn lệnh gọi, bốn lệnh đặt hoặc kết hợp các lệnh đặt và lệnh gọi với ba giá thực hiện.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Chênh lệch hình con bướm là một chiến lược quyền chọn kết hợp cả chênh lệch giá tăng và chênh lệch giá xuống.
  • Đây là những chiến lược trung lập đi kèm với rủi ro cố định và giới hạn lợi nhuận và thua lỗ.
  • Chênh lệch giá Butterfly trả nhiều nhất nếu tài sản cơ bản không di chuyển trước khi quyền chọn hết hạn.
  • Các mức chênh lệch này sử dụng bốn tùy chọn và ba mức giá thực hiện khác nhau.
  • Giá thực hiện trên và giá dưới là khoảng cách bằng nhau tính từ giá thực giữa hoặc bằng tiền.

Hiểu về Bướm Spread

Chênh lệch hình con bướm là chiến lược được sử dụng bởi các nhà giao dịch quyền chọn. Hãy nhớ rằng quyền chọn là một công cụ tài chính dựa trên giá trị của tài sản cơ bản, chẳng hạn như cổ phiếu hoặc hàng hóa. Hợp đồng quyền chọn cho phép người mua mua hoặc bán tài sản cơ bản trước một ngày hết hạn hoặc ngày thực hiện cụ thể.

Như đã lưu ý ở trên, spread của bướm kết hợp cả chênh lệch giá tăng và chênh lệch giá xuống. Đây là một chiến lược trung lập sử dụng bốn hợp đồng quyền chọn có cùng thời hạn nhưng ba mức giá thực hiện khác nhau:

  • Giá thực tế cao hơn
  • Một mức giá thực tế
  • Giá thực tế thấp hơn

Các tùy chọn có giá thực tế cao hơn và thấp hơn có cùng khoảng cách với các tùy chọn đáng tiền. Nếu các tùy chọn bằng tiền có giá thực là 60 đô la, thì các tùy chọn trên và dưới phải có giá thực bằng số đô la trên và dưới 60 đô la. Ví dụ: ở mức $ 55 và $ 65, vì các cảnh cáo này đều cách $ 5 so với $ 60.

Có thể sử dụng các phím bấm hoặc tiếng gọi để tán bướm. Kết hợp các tùy chọn theo nhiều cách khác nhau sẽ tạo ra các loại chênh lệch giá bướm khác nhau, mỗi loại được thiết kế để thu lợi nhuận từ mức độ biến động thấp hoặc mức độ biến động thấp.

Chiến lược chênh lệch có thể được đặc trưng bởi thành quả của nó hoặc những hình dung về hồ sơ lỗ lãi của nó.

Các kiểu xòe bướm

Bướm gọi dài

Chênh lệch cuộc gọi bướm dài được tạo ra bằng cách mua một quyền chọn mua bằng tiền với giá thực hiện thấp, viết hai quyền chọn gọi bằng tiền và mua một quyền chọn gọi vốn với giá thực tế cao hơn . Nợ ròng được tạo ra khi tham gia giao dịch.

Lợi nhuận tối đa đạt được nếu giá của cổ phiếu cơ bản khi hết hạn giống với lệnh gọi bằng văn bản. Lợi nhuận tối đa bằng với cuộc đình công của quyền chọn bằng văn bản, trừ đi cuộc đình công của lệnh gọi thấp hơn, phí bảo hiểm và hoa hồng được trả. Khoản lỗ tối đa là chi phí ban đầu của phí bảo hiểm đã trả, cộng với tiền hoa hồng.

Chênh lệch Bướm trong Cuộc gọi Ngắn

Chênh lệch hình ảnh con bướm ngắn được tạo ra bằng cách bán một quyền chọn gọi vốn với giá thực hiện thấp hơn, mua hai quyền chọn gọi bằng tiền và bán một quyền chọn gọi vốn với mức giá thực tế cao hơn. Tín dụng ròng được tạo ra khi vào vị trí. Vị thế này tối đa hóa lợi nhuận của nó nếu giá của cơ sở nằm trên hoặc mức đình công trên hoặc dưới mức giảm giá dưới khi hết hạn.

Lợi nhuận tối đa bằng với phí bảo hiểm ban đầu nhận được, trừ đi giá hoa hồng. Khoản lỗ tối đa là giá thực hiện của lệnh mua trừ đi giá thực hiện thấp hơn, trừ đi phí bảo hiểm nhận được.

Bướm đặt dài

Chênh lệch giá đặt mua dài được tạo ra bằng cách mua một lần đặt với giá thực hiện thấp hơn, bán hai lần đặt bằng tiền và mua một lệnh với giá thực hiện cao hơn. Nợ ròng được tạo ra khi vào vị thế. Giống như lệnh gọi dài, vị thế này có lợi nhuận tối đa khi giá cơ bản vẫn ở mức giá thực hiện của các quyền chọn giữa.

Lợi nhuận tối đa bằng giá thực hiện cao hơn trừ đi số tiền thực hiện của giao dịch thỏa thuận đã bán, trừ đi phí bảo hiểm đã trả. Khoản lỗ tối đa của giao dịch được giới hạn ở phí bảo hiểm và hoa hồng ban đầu được trả.

Chênh lệch bướm đặt ngắn

Chênh lệch lệnh bán khống được tạo ra bằng cách viết một quyền chọn bán giao dịch với giá thực hiện thấp, mua hai lần đặt khi đặt tiền và viết một quyền chọn bán vào tiền với giá thực hiện cao hơn. Chiến lược này nhận ra lợi nhuận tối đa của nó nếu giá cơ bản cao hơn mức cảnh cáo trên hoặc thấp hơn giá thực hiện thấp hơn khi hết hạn.

Lợi nhuận tối đa cho chiến lược là phí bảo hiểm nhận được. Khoản lỗ tối đa là giá thực hiện cao hơn trừ đi số tiền thực hiện của giao dịch thỏa thuận đã mua, trừ đi phí bảo hiểm nhận được.

Bướm sắt Lan rộng

Chênh lệch con bướm sắt được tạo ra bằng cách mua một quyền chọn đặt ngoài số tiền với mức giá thực hiện thấp hơn, viết một quyền chọn bán khi đặt tiền, viết một quyền chọn bán lấy tiền và mua một quyền mua ngoài – tùy chọn gọi tiền với mức giá thực tế cao hơn. Kết quả là giao dịch với tín dụng ròng phù hợp nhất cho các tình huống biến động thấp hơn. Lợi nhuận tối đa xảy ra nếu giá cơ bản vẫn ở mức giá trung bình.

Lợi nhuận tối đa là phí bảo hiểm nhận được. Khoản lỗ tối đa là giá thực hiện của lệnh mua trừ đi giá thực hiện của lệnh gọi bằng văn bản, trừ đi phí bảo hiểm nhận được.

Bướm sắt ngược

Chênh lệch hình con bướm sắt ngược được tạo ra bằng cách viết lệnh đặt ngoài tiền với giá thực tế thấp hơn, mua lệnh đặt khi đặt tiền, mua lệnh gọi thu tiền và viết lệnh mua ngoài -mọi tiền với mức giá thực tế cao hơn. Điều này tạo ra một giao dịch ghi nợ ròng phù hợp nhất cho các tình huống biến động cao. Lợi nhuận tối đa xảy ra khi giá cơ bản di chuyển trên hoặc dưới giá thực hiện trên hoặc dưới.

Rủi ro của chiến lược được giới hạn ở mức phí bảo hiểm phải trả để đạt được vị trí. Lợi nhuận tối đa là giá thực hiện của cuộc gọi bằng văn bản trừ đi số tiền thực hiện của lệnh mua, trừ đi phí bảo hiểm đã trả.

Ví dụ về Spread Butterfly Call dài

Giả sử cổ phiếu của Verizon (VZ) giao dịch ở mức 60 đô la. Một nhà đầu tư tin rằng nó sẽ không thay đổi đáng kể trong vài tháng tới. Họ chọn thực hiện chênh lệch lệnh gọi dài để thu lợi nhuận tiềm năng nếu giá vẫn ở vị trí cũ. Nhà đầu tư viết hai quyền chọn mua trên Verizon với giá thực tế là 60 đô la, và cũng mua thêm hai quyền mua với giá 55 đô la và 65 đô la.

Trong trường hợp này, nhà đầu tư kiếm được lợi nhuận tối đa nếu cổ phiếu của Verizon có giá 60 đô la khi hết hạn. Nếu Verizon dưới 55 đô la khi hết hạn hoặc trên 65 đô la, nhà đầu tư nhận ra khoản lỗ tối đa của họ, đó là chi phí mua hai quyền chọn mua cánh (mức đình công cao hơn và mức thấp hơn) được giảm bằng số tiền bán hai tùy chọn cuộc đình công giữa.

Nếu tài sản cơ bản được định giá từ $ 55 đến $ 65, thì có thể xảy ra lỗ hoặc lãi. Nhưng phí bảo hiểm phải trả để vào vị trí là chìa khóa. Giả sử rằng phải tốn 2,50 đô la để vào vị trí. Dựa trên điều đó, nếu Verizon được định giá ở bất kỳ đâu dưới 60 đô la trừ đi 2,50 đô la, thì vị trí này sẽ bị thua lỗ. Điều tương tự cũng đúng nếu tài sản cơ bản có giá $ 60 cộng với $ 2,50 khi hết hạn. Trong trường hợp này, vị thế có lợi nhuận nếu giá của tài sản cơ bản giảm trong khoảng $ 57,50 đến $ 62,50 khi hết hạn.

Kịch bản này không bao gồm chi phí hoa hồng, có thể tăng thêm khi giao dịch nhiều quyền chọn.

Đặc điểm của lan bướm là gì?

Chênh lệch giá Butterfly sử dụng bốn hợp đồng quyền chọn có cùng thời hạn nhưng ba mức giá thực hiện khác nhau. Giá thực hiện cao hơn, giá thực hiện bằng tiền và giá thực hiện thấp hơn. Các tùy chọn có giá thực tế cao hơn và thấp hơn có cùng khoảng cách với các tùy chọn đáng tiền. Mỗi loại bướm có lãi tối đa và lỗ tối đa.

Làm thế nào một cuộc gọi dài lan truyền bướm được cấu tạo?

Chênh lệch lệnh gọi dài hạn được tạo ra bằng cách mua một quyền chọn gọi bằng tiền với mức giá thực hiện thấp, viết (bán) hai quyền chọn gọi bằng tiền và mua một quyền chọn gọi ngoài tiền với một mức giá thực tế cao hơn. Nợ ròng được tạo ra khi bạn tham gia giao dịch.

Lợi nhuận tối đa đạt được nếu giá của tài sản cơ bản khi hết hạn giống như các lệnh gọi bằng văn bản. Lợi nhuận tối đa bằng với cuộc đình công của quyền chọn bằng văn bản, trừ đi cuộc đình công của lệnh gọi thấp hơn, phí bảo hiểm và hoa hồng được trả. Khoản lỗ tối đa là chi phí ban đầu của phí bảo hiểm đã trả, cộng với tiền hoa hồng.

Một Bướm Đặt Dài được cấu tạo như thế nào?

Chênh lệch bán bướm dài được tạo ra bằng cách mua một tùy chọn đặt ngoài tiền với giá thực tế thấp, bán (viết) hai tùy chọn đặt khi đặt tiền và mua một quyền chọn bán bằng tiền giá đình công cao hơn. Nợ ròng được tạo ra khi vào vị thế. Giống như lệnh gọi dài, vị thế này có lợi nhuận tối đa khi tài sản cơ bản vẫn ở mức giá thực tế của các quyền chọn giữa.

Lợi nhuận tối đa bằng giá thực hiện cao hơn trừ đi số tiền thực hiện của thỏa thuận đã bán, trừ đi phí bảo hiểm đã trả. Khoản lỗ tối đa của giao dịch được giới hạn ở phí bảo hiểm và hoa hồng ban đầu được trả.

Nguồn tham khảo: investmentopedia

Previous article là gì?
Next article Buy and Hold Definition là gì?
Mình là một người thích làm việc trong lĩnh vực tài chính, những bài viết của mình xoay quanh trong thị trường chứng khoán, crypto, Forex (ngoại hối) hy vọng những kiến thức của mình sẽ giúp cho bạn một phần nào đó.