Home Kiến Thức Kinh Tế Học Bullet Bond là gì?

Bullet Bond là gì?

0

Trái phiếu Bullet là gì?

Trái phiếu viên đạn là một khoản đầu tư nợ có toàn bộ giá trị gốc được thanh toán một lần vào ngày đáo hạn, thay vì được phân bổ trong suốt thời gian tồn tại của nó. Trái phiếu Bullet không thể được nhà phát hành mua lại sớm, có nghĩa là chúng không thể gọi được.

Trái phiếu dạng viên phát hành bởi các chính phủ ổn định thường trả một mức lãi suất tương đối thấp do rủi ro không đáng kể mà người cho vay sẽ vỡ nợ đối với khoản trả nợ gộp đó. Trái phiếu viên đạn của công ty có thể phải trả lãi suất cao hơn nếu công ty có xếp hạng tín dụng thấp hơn xuất sắc.

Trong mọi trường hợp, trái phiếu viên đạn thường trả ít hơn trái phiếu có thể gọi được tương đương vì trái phiếu viên đạn không cho người cho vay lựa chọn mua lại nếu lãi suất thay đổi.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Trái phiếu đạn là một trái phiếu không thể gọi tên, trong đó tiền gốc được hoàn trả một lần khi trái phiếu đáo hạn.
  • Cả hai chính phủ và tập đoàn đều phát hành trái phiếu viên đạn với nhiều kỳ hạn khác nhau.
  • Nhà phát hành trái phiếu viên đạn chấp nhận rủi ro rằng lãi suất trong thời gian tồn tại của trái phiếu sẽ giảm xuống, làm cho tỷ suất sinh lợi của nó tương đối tốn kém.

Hiểu về Trái phiếu Bullet

Cả hai tập đoàn và chính phủ đều phát hành trái phiếu viên đạn với nhiều kỳ hạn khác nhau, từ ngắn hạn đến dài hạn. Một danh mục đầu tư được tạo thành từ trái phiếu viên đạn thường được gọi là danh mục đầu tư viên đạn.

Trái phiếu viên đạn thường được coi là rủi ro hơn đối với nhà phát hành của nó so với trái phiếu khấu hao vì nó bắt buộc công ty phát hành phải hoàn trả toàn bộ số tiền vào một ngày duy nhất thay vì trong một loạt các khoản hoàn trả nhỏ hơn theo thời gian.

Do đó, các tổ chức phát hành tương đối mới tham gia thị trường hoặc có xếp hạng tín nhiệm thấp hơn xuất sắc có thể thu hút nhiều nhà đầu tư hơn với trái phiếu khấu hao hơn là với trái phiếu viên đạn.

Thông thường, trái phiếu viên đạn đắt hơn để nhà đầu tư mua so với trái phiếu có thể gọi được tương đương vì nhà đầu tư được bảo vệ khỏi lệnh gọi trái phiếu nếu lãi suất giảm.

“Viên đạn” là khoản hoàn trả một lần một lần cho một khoản nợ chưa thanh toán của người đi vay.

Trái phiếu Bullet so với Trái phiếu khấu hao

Trái phiếu viên đạn khác với trái phiếu khấu hao ở phương thức thanh toán.

Trái phiếu đã khấu hao được hoàn trả theo định kỳ, theo lịch trình bao gồm cả tiền lãi và một phần tiền gốc. Theo cách này, khoản vay được hoàn trả toàn bộ vào ngày đáo hạn.

Ngược lại, trái phiếu viên đạn có thể yêu cầu các khoản thanh toán nhỏ, chỉ tính lãi suất, hoặc hoàn toàn không phải thanh toán cho đến ngày đáo hạn. Vào ngày đó, toàn bộ khoản vay cộng với mọi khoản lãi phát sinh còn lại phải được hoàn trả.

Ví dụ về Bullet Bond

Định giá một trái phiếu dấu đầu dòng rất đơn giản. Đầu tiên, tổng các khoản thanh toán cho mỗi kỳ phải được tính toán và sau đó được chiết khấu về giá trị hiện tại theo công thức sau:

Giá trị hiện tại (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)

Ở đâu:

  • Pmt = tổng số tiền thanh toán cho khoảng thời gian
  • r = lợi tức trái phiếu
  • p = thời gian thanh toán

Ví dụ, hãy tưởng tượng một trái phiếu có mệnh giá 1.000 đô la. Lợi tức của nó là 5%, lãi suất trái phiếu là 3%, và trái phiếu trả lãi hai lần một năm trong thời hạn năm năm.

Với thông tin này, có chín kỳ để thanh toán phiếu giảm giá $ 15 được thực hiện và một kỳ (kỳ cuối cùng) được thực hiện thanh toán phiếu giảm giá $ 15 và số tiền gốc 1.000 đô la được hoàn trả.

Sử dụng công thức, các khoản thanh toán sẽ như sau:

  1. Giai đoạn 1: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $ 14,63
  2. Giai đoạn 2: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $ 14,28
  3. Giai đoạn 3: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $ 13,93
  4. Giai đoạn 4: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $ 13,59
  5. Giai đoạn 5: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $ 13,26
  6. Giai đoạn 6: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $ 12,93
  7. Giai đoạn 7: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $ 12,62
  8. Giai đoạn 8: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $ 12,31
  9. Giai đoạn 9: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $ 12,01
  10. Giai đoạn 10: PV = $ 1,015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = $ 792,92

10 giá trị hiện tại này bằng $ 912,48, là giá của trái phiếu.

Nguồn tham khảo: investmentopedia