Home Kiến Thức Kinh Tế Học Bird In Hand là gì?

Bird In Hand là gì?

0

Chim trong tay là gì?

Con chim trong tay là một lý thuyết cho rằng các nhà đầu tư thích cổ tức từ đầu tư cổ phiếu hơn lãi vốn tiềm năng vì sự không chắc chắn cố hữu liên quan đến lãi vốn. Dựa trên câu ngạn ngữ, “một con chim trong tay đáng giá hai con trong bụi”, lý thuyết chim trong tay cho rằng các nhà đầu tư thích sự chắc chắn của việc chi trả cổ tức hơn khả năng thu được lợi nhuận từ vốn trong tương lai cao hơn đáng kể.

Tóm tắt ý kiến chính

  • Lý thuyết chim trong tay cho biết các nhà đầu tư thích chia cổ tức bằng cổ phiếu hơn là lãi vốn tiềm năng do lợi nhuận vốn không chắc chắn.
  • Lý thuyết được phát triển như là một đối lập với lý thuyết không liên quan đến cổ tức Modigliani-Miller, lý thuyết cho rằng các nhà đầu tư không quan tâm lợi nhuận của họ đến từ đâu.
  • Đầu tư lãi vốn đại diện cho khía cạnh “hai trong bụi” của câu ngạn ngữ “một con chim trong tay đáng giá hai con trong bụi.”

Hiểu chim trong tay

Myron Gordon và John Lintner đã phát triển lý thuyết chim trong tay như một điểm đối lập với lý thuyết không liên quan đến cổ tức Modigliani-Miller. Lý thuyết không liên quan đến cổ tức cho rằng các nhà đầu tư không quan tâm đến việc liệu lợi nhuận của họ từ việc nắm giữ cổ phiếu có phát sinh từ cổ tức hay lãi vốn hay không. Theo lý thuyết chim trong tay, các cổ phiếu có mức trả cổ tức cao được các nhà đầu tư tìm kiếm và do đó, dẫn đến giá thị trường cao hơn.

Các nhà đầu tư theo thuyết chim trong tay tin rằng cổ tức chắc chắn hơn lãi vốn.

Bird in Hand so với đầu tư lãi vốn

Đầu tư vào thu nhập vốn chủ yếu dựa trên phỏng đoán. Một nhà đầu tư có thể đạt được lợi thế về lãi vốn bằng cách thực hiện nghiên cứu sâu rộng về công ty, thị trường và kinh tế vĩ mô. Tuy nhiên, cuối cùng, hoạt động của một cổ phiếu phụ thuộc vào một loạt các yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát của nhà đầu tư.

Vì lý do này, đầu tư lãi vốn đại diện cho khía cạnh “hai trong một” của câu ngạn ngữ. Các nhà đầu tư theo đuổi lợi nhuận vốn vì có khả năng những khoản lợi nhuận đó có thể lớn, nhưng cũng có khả năng là lãi vốn có thể không tồn tại hoặc tệ hơn là âm.

Các chỉ số thị trường chứng khoán như Dow Jones Industrial Average (DJIA) và Standard & Poor’s (S&P) 500 đã thu về lợi nhuận trung bình hàng năm lên đến 10% trong dài hạn. Tìm kiếm cổ tức cao như vậy là khó. Ngay cả các cổ phiếu trong các ngành nổi tiếng có mức cổ tức cao, chẳng hạn như tiện ích và viễn thông, có xu hướng cao nhất ở mức 5%. Tuy nhiên, nếu một công ty đã trả lợi tức cổ tức, ví dụ, 5% trong nhiều năm, thì việc nhận được lợi tức đó trong một năm nhất định có nhiều khả năng hơn là kiếm được 10% lãi vốn.

Trong các năm như 2001 và 2008, các chỉ số thị trường chứng khoán rộng lớn đều ghi nhận mức lỗ lớn, mặc dù có xu hướng tăng trong dài hạn. Trong những năm tương tự, thu nhập từ cổ tức đáng tin cậy và an toàn hơn; do đó, những năm ổn định hơn này gắn liền với lý thuyết chim trong tay.

Nhược điểm của con chim trong tay

Nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett từng nhận định rằng đầu tư vào đâu thì quan tâm, điều gì thoải mái thì hiếm khi có lãi. Đầu tư cổ tức ở mức 5% mỗi năm mang lại lợi nhuận và sự an toàn gần như được đảm bảo. Tuy nhiên, trong dài hạn, nhà đầu tư cổ tức thuần túy kiếm được ít tiền hơn nhiều so với nhà đầu tư lãi vốn thuần túy. Hơn nữa, trong một số năm, chẳng hạn như cuối những năm 1970, thu nhập từ cổ tức, mặc dù an toàn và thoải mái, vẫn không đủ để theo kịp với lạm phát.

Ví dụ về Bird in Hand

Là một cổ phiếu trả cổ tức, Coca-Cola (KO) sẽ là một cổ phiếu phù hợp với chiến lược đầu tư dựa trên lý thuyết chim trong tay. Theo Coca-Cola, công ty bắt đầu trả cổ tức hàng quý đều đặn bắt đầu từ những năm 1920. Hơn nữa, công ty đã tăng các khoản thanh toán này hàng năm kể từ năm 1964.

Nguồn tham khảo: investmentopedia

Previous article Bioremediation là gì?
Next article là gì?
Mình là một người thích làm việc trong lĩnh vực tài chính, những bài viết của mình xoay quanh trong thị trường chứng khoán, crypto, Forex (ngoại hối) hy vọng những kiến thức của mình sẽ giúp cho bạn một phần nào đó.